87028 ТАДЖИКИСТАН: устойчивый рост, возрастающие риски Доклад об экономическом развитии Таджикистана № 5 весна 2014 г. ВСЕМИРНЫЙ БАНК ТАДЖИКИСТАН: устойчивый рост, возрастающие риски Доклад об экономическом развитии Таджикистана № 5 весна 2014 г. ВСЕМИРНЫЙ БАНК ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. Обозначения и сокращения ВВП Валовой внутренний продукт ВТО Всемирная торговая организация ГП Государственные предприятия ПГИ Программа государственных инвестиций ЕЦА Европа и Центральная Азия ИПЦ Индекс потребительских цен МВФ Международный валютный фонд МСП Малые и средние предприятия СНГ Содружество независимых государств ii  │  ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ Содержание Обозначения и сокращения ii Предисловие iv Краткое содержание v 1. Текущие экономические тенденции 1 Экономический рост и внутренний спрос 1 Развитие рынка рабочей силы и бедность 2 Платежный баланс 5 Инфляция 7 2. Структурная экономическая политика 9 Денежно-кредитная и валютная политика 9 Налогово-бюджетная политика 11 Структурные реформы 13 3. Экономический прогноз 17 Приложение 19   │  iii ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. Рисунки Рисунок 1. Экономический рост и чистый объем переводов денежных средств в страну 1 Рисунок 2. Структура ВВП по расходам 1 Рисунок 3. Темпы роста ВВП по секторам 2 Рисунок 4. Работа по найму по виду экономической деятельности 3 Рисунок 5. Средняя месячная зарплата по основным экономическим секторам 4 Рисунок 6. Реальная заработная плата и рост производительности труда 4 Рисунок 7. Международные цены на алюминий и стоимость экспорта 6 Рисунок 8. Структура стоимости экспорта 6 Рисунок 9. Структура стоимости импорта 7 Рисунок 10. Основные факторы текущего торгового баланса 7 Рисунок 11. Структура общей инфляции по индексу потребительских цен 7 Рисунок 12. Соотношение кредитов к ВВП и ВВП на душу населения 10 Рисунок 13. Процентные ставки 10 Рисунок 14. Показатели финансовой устойчивости 10 Рисунок 15. Государственные доходы и расходы 11 Рисунок 16. Структура государственных расходов* 12 Рисунок 17. Государственный и гарантированный государством внешний долг 13 Таблицы Таблица 1. Улучшения по показателям исследования «Ведение бизнеса», 2013–2014 гг. 14 Таблица 2. Макроэкономические показатели по Таджикистану, 2012–2015 гг. 17 Предисловие Экономический обзор по Таджикистану подготовлен группой экспертов по экономическим вопросам, в состав которой вошли Равшан Собирзода, Марина Баканова и Чевдет Кагдаш Унал. В подготовке доклада также приняли участие Зухро Курбанова, Алишер Раджабов, Жоао Педро Вагнер Де Азеведо, Азиз Атаманов, Хасан Алиев, Бободжон Ятимов и Фарзона Мухитдинова. Ценный вклад внесли Кристос Костопоулос (ведущий экономист и координатор странового сектора) и Марша Олив (постоянный представитель Всемирного банка в Таджикистане), предоставив свои комментарии. Доклад составлен под общим руководством Ивайло Изворски (руководитель сектора). iv  │  ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ Краткое содержание Темпы роста экономики Таджикистана были выше прогнозируемого уровня и составили 7,4 процента в 2013 году на фоне рекордно высокого притока денежных переводов в объеме 4,1 млрд. долларов США, что эквивалентно почти 49 процентам ВВП. Высокий объем денежных переводов в страну стимулировал увеличение личного потребления и, в меньшей степени, инвестирования. Благодаря этому притоку денежных переводов услуги по-прежнему являлись крупнейшим сектором экономики. В то же время слабый внешний спрос и более низкие цены на алюминий и хлопок отрицательно сказались на экспорте и привели к увеличению дефицита текущего платежного баланса в 2012 году с 1,3 процента до примерно 3 процентов ВВП. В 2013 году, благодаря ограниченному увеличению цен на продукты питания и стабильному обменному курсу, инфляция была снижена до рекордно низкого уровня в 3,7 процента. Дефицит бюджета увеличился до 1,3 процента ВВП в 2013 году с почти нулевой отметки в 2012 году из-за более высоких инвестиционных расходов и снижения поступлений неналоговых доходов. Общая картина в налогово-бюджетной сфере, вероятно, будет отличаться от официальных статистических данных ввиду существующих мягких бюджетных ограничений в отношении государственных предприятий (в основном в энергетическом секторе), продолжающегося целевого банковского кредитования и других квазифискальных рисков. Экономика остается уязвимой к шокам. До сих пор денежные переводы в страну в основном стимулировали потребление, в то время как неблагоприятная среда для ведения бизнеса, недостаточно развитое финансовое посредничество и низкий уровень доверия к банковской системе препятствуют их направлению на цели эффективной инвестиционной деятельности. Ситуация в области бюджета и государственного долга по-прежнему остается неустойчивой из-за модели роста страны, в основе которого лежат денежные переводы в страну, узкой экспортной базы, высокой зависимости от льготного финансирования и большой необходимости в развитии инфраструктуры (в том числе в социальных секторах). Кроме того, резко увеличивается амортизация существующего внешнего долга. Все это делает страну крайне уязвимой к внешним шокам и одновременно ограничивает ее способность компенсировать эти шоки ввиду отсутствия внешних и фискальных буферов, а также, что более важно, ввиду ее слабых институтов и имеющихся управленческих проблем. Повышение реальной заработной платы сверх роста производительности труда еще больше ухудшило конкурентоспособность страны. Рентабельность банковского сектора остается низкой. В результате ограниченного потенциала и проблем управления в этом секторе к концу сентября 2013 года проблемные кредиты достигли рекордной отметки в 21,2 процента от общего объема кредитов. Слабое управление и подотчетность финансового сектора и условия ведения бизнеса сдерживают развитие финансового сектора и рынка государственного долга. Системам финансового контроля и управления государственными предприятиями не хватает последовательности и прозрачности, что может нести за собой значительные фискальные риски. Обязательства 24 крупнейших предприятий равны государственному бюджету, а продолжающаяся практика взаимных зачетов, налоговых списаний, а также различных других привилегий, предоставляемых ГП, искажает рынок и подрывает конкуренцию. По прогнозам в 2014 году экономический рост снизится обратно до 7 процентов, а если не будут проведены серьезные структурные реформы, то в среднесрочной перспективе произойдет его дальнейшее снижение. Это замедление, согласно прогнозам, произойдет в результате ожидаемого снижения притока денежных переводов и отраслевого роста, а также ухудшения внешних условий. Инфляция прогнозируется по-прежнему относительно низкой в связи с ожидаемой стабильностью Краткое содержание  │  v ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. мировых цен на продовольствие и умеренным номинальным ослаблением курса сомони. Согласно прогнозу, дефицит бюджета останется в пределах 1,5 процента ВВП благодаря более высокому объему доходов, который будет частично компенсировать замедление экономического роста. В результате низких темпов роста экспорта и денежных переводов дефицит текущего платежного баланса увеличится до 3,3 процента в среднесрочной перспективе. Замедление денежных переводов может привести к уменьшению импорта потребительских товаров, но при этом ожидается высокий рост импорта капитальных товаров. Правительство стремится достичь роста, который составит, по крайней мере, 7,5 процента в среднесрочной перспективе, а также сокращения численности бедных до 30 процентов к 2015 году и далее до 20 процентов к 2020 году. В целях удовлетворения своих амбициозных целей в отношении роста и снижения уровня бедности правительство должно ускорить реформы, направленные на улучшение институциональной среды для роста и создания рабочих мест, в которых главную роль будет играть частный сектор. Будущий рост и снижение уровня бедности в Таджикистане, который представляет небольшую страну без выхода к морю, будут зависеть от его успехов в преодолении ограничений, препятствующих комплексному развитию, и в снижении затрат и повышении рентабельности потенциальных частных инвестиций (в том числе в сельском хозяйстве и переработке сельскохозяйственной продукции). vi  │  Краткое содержание ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ 1. Текущие экономические тенденции Экономический рост и внутренний спрос В 2013 году темпы роста экономики Таджикистана выросли на 7,4 процента, благодаря тому, что продолжающийся сильный приток переводов денежных средств укрепил внутренний спрос и снизил негативное воздействие ухудшения показателей экспорта. Спад в российской экономике не привел к снижению притока денежных переводов, так как основные сектора, в которых заняты таджикские мигранты в России, а именно строительство и розничная торговля, продолжали расти высокими темпами. Приток денежных переводов, по оценкам, был на рекордно высоком уровне и составил 4,1 млрд. долларов США в 2013 году, или почти 49 процентов от ВВП (Рисунок 1). Такой высокий уровень денежных переводов стимулировал личное потребление и, в меньшей степени, инвестирование (Рисунок 2). Вместе с тем, как указывается в разделе «Платежный баланс», относительно более слабый рост мировой экономики и снижение цен на алюминий и хлопок отрицательно сказались на показателях экспорта Таджикистана. По предварительным оценкам, общий дефицит бюджета составил 1,3 процента ВВП в 2013 году по сравнению с профицитом в размере 0,1 процента ВВП в 2012 году (подробно см. раздел «Фискальная политика»). Рисунок 1. Экономический рост и чистый объем Рисунок 2. Структура ВВП по расходам переводов денежных средств в страну Процентное изменение % ВВП в процентах 9 60 30 8 50 20 7 6 40 10 5 30 0 4 3 20 -10 2 10 -20 1 0 0 -30 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 JJ Рост ВВП ▬▬ Чистые денежные переводы работников (правая сторона) JJ Валовое накопление JJ Потребление государственного управления JJ Потребление домашних хозяйств JJ Чистый экспорт товаров и услуг и статистическое расхождение ▬▬ Рост ВВП Источник: Агентство по статистике Таджикистана, Национальный банк Источник: Агентство по статистике Таджикистана, расчеты Всемирного банка. Таджикистана, расчеты Всемирного банка. По показателям производства все секторы внесли положительный вклад в рост ВВП. При поддержке притока денежных переводов услуги оставались крупнейшим сектором экономики, на долю которого приходилась почти половина валовой добавленной стоимости, а за ним следовал сектор сельского хозяйства, составляющий одну пятую долю в ВВП (Рисунок 3). Тем не менее, темпы роста сельскохозяйственного и промышленного производства замедлились, в то время как рост в строительном секторе снова увеличился до 17,2 процента в годовом исчислении. В промышленном секторе высокий объем производства продукции демонстрировала добывающая промышленность (43,6 процента), в то время как объем производства обрабатывающей промышленности сократился на 0,8 процента. Свой 1. Текущие экономические тенденции  │  1 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. вклад в рост добывающей промышленности Рисунок 3. Темпы роста ВВП по секторам внесли усилия правительства по переходу с в процентах газа на уголь местного производства. При этом 9 добыча энергии увеличилась в 2,5 раза, а добыча 8 7,9 7,4 7,5 7,4 угля на 29,3 процента в 2013 году. Хотя рост 7 6,5 сельскохозяйственного производства снизился 6 со своего уровня в 2012 году, когда он составлял 5 3,4 10,6 процента в годовом исчислении, он оставался 4 сильным, составляя 7,6 процента в 2013 году, 3 благодаря стабильному росту производства 2 продукции растениеводства и животноводства. 1 Проекты развития инфраструктуры 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 государственного сектора, в частности JJ Услуги JJ Сельское хозяйство JJ Промышленность JJ Строительство JJ Другие ▬▬ Реальный ВВП развитие дорог, энергетики, здравоохранения Источник: Агентство по статистике Таджикистана, расчеты Всемирного банка. и образования, и увеличение строительства недвижимости частным сектором обеспечили существенный импульс к росту строительного сектора. Здесь также сыграл свою роль тот факт, что этот рост начался с низкой базы (в предыдущем году имело место сокращение в размере 24,4 процента). Несмотря на позитивные тенденции, наблюдаемые в сельском хозяйстве, риски для сектора остаются высокими. С тем, чтобы свести к минимуму производственные и маркетинговые риски, фермеры выращивают сравнительно небольшие объемы нескольких различных культур, выбираемых из узкого ряда сельскохозяйственных культур. В случае товарных культур, фермеры ориентируются на рынки свежей продукции с высокой добавленной стоимостью, как местные, так и экспортные, а на обработку поставляют только те продукты, которые остаются после удовлетворения спроса на рынках свежей продукции. В результате этого, количество направляемой переработчикам сырой продукции варьируется в зависимости от колебания урожайности, емкости местного рынка и доступности экспортного рынка. Большинство сельскохозяйственной продукции продается свежей, а обработанная продукция составляет только небольшую долю в стране. Тем не менее, вся цепочка добавленной стоимости переработки сельскохозяйственной продукции, в том числе хранения (фруктов и овощей), является наиболее перспективной для развития с точки зрения потенциального масштаба воздействия и количества рабочих мест наряду со швейной и текстильной промышленностью. Национальная и региональная стратегия переработки сельскохозяйственной продукции поможет направить развитие этой отрасли. Факторы, связанные с логистикой, по-прежнему представляют важность для получения максимальной прибыли от производства ранних сельскохозяйственных культур.1 Развитие рынка рабочей силы и бедность Высокий рост не создает достаточного количества рабочих мест, особенно в формальном секторе. В декабре 2013 года работа по найму снизилась на 2 процента в годовом исчислении. Это частично 1 Более подробно см. Доклад «Таджикистан: активизация роста в Хатлонской области», Всемирный банк, 2013 г. Доклад № 77725-TJ. 2  │  1. Текущие экономические тенденции ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ отражает факторы роста, особенно денежные переводы, отправленные работниками Таджикистана из- за рубежа. Существует широкий разброс в темпах роста занятости в секторах. Рост занятости в секторе услуг—оптовая и розничная торговля, недвижимость и финансовое посредничество—характеризуется двузначными показателями, а занятость в сельском хозяйстве снизилась на 3,1 процента за тот же период, отражая в значительной степени миграцию сельских жителей либо в пункты назначения за рубежом или в города Таджикистана (Рисунок 4). Рисунок 4. Работа по найму по виду экономической деятельности в процентах Торговля и ремонтные Транспорт. Услуги. Связь Торговля и ремонтные Транспорт. Услуги. Связь Строительство Строительство Госуправление и оборона Госуправление и оборона 2,12 2,6 3,3 2,32,4 2,2 Иная деятельность 3,3 Иная деятельность 9,3 10,3 Перерабатывающая Сельское хозяйство. Сельское хозяйство. промышленность 5,9 47,9 Охота. Лесное хозяйство Перерабатывающая 46,5 Охота. Лесное хозяйство промышленность 5,6 Здравоохранение и 8,4 8,5 социальные услуги Здравоохранение и социальные услуги 18,5 18,9 Образование Образование декабрь 2012 декабрь 2013 Источник: Агентство по статистике Таджикистана, расчеты Всемирного банка. В 2013 году количество зарегистрированных безработных выросло до семи человек на одну вакансию с шести человек годом ранее. Количество официальных вакансий выросло на 4 процента. Одними из основных причин низких темпов создания рабочих мест и медленного процесса диверсификации человеческого капитала, что следует из концентрированной структуры занятости, являются неэффективные и недостаточные инвестиции в человеческий капитал и низкая экономическая эффективность, в том числе государственных предприятий. Безработица, измеряемая количеством людей, зарегистрированных в гражданском реестре, является умеренной, но истинный уровень безработицы, вероятно, будет значительно выше. В январе-декабре 2013 года официально зарегистрированная безработица составляла 2,4 процента от экономически активного населения. По оценкам последнего имеющегося обследования рабочей силы (Обследование рабочей силы 2009 года) было отмечено 11,5 процентов безработицы, что почти в четыре раза больше, чем официальный уровень безработицы за тот же год. Трудовые доходы быстро выросли. Средняя заработная плата с поправкой на сезонные колебания для всей экономики в течение 2009–2013 годов выросла два раза. После 2012 года наблюдался экспоненциальный рост реальной заработной платы в сельском хозяйстве. Это, вероятно, было связано с трехкратным увеличением минимальной заработной платы в период с 2009 по 2013 годы, которая в сентябре 2013 года составила 250 сомони. В целом, самые высокие зарплаты были в секторе финансового посредничества, строительства и транспорта, а самые низкие—в сельском хозяйстве, здравоохранении и образовании (Рисунок 5). Высокий рост реальной заработной платы и большой приток денежных переводов способствовали сокращению уровня бедности. Согласно последним оценкам бедности Всемирного 1. Текущие экономические тенденции  │  3 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. Рисунок 5. Средняя месячная зарплата по Рисунок 6. Реальная заработная плата и рост основным экономическим секторам производительности труда в сомони индекс, 2005=1 3 000 4 2 627 2 612 2 500 2 367 3,5 2 159 1 960 2 000 3 1 878 1 442 1 889 1 500 1 350 2,5 1 614 993 969 1 285 1 000 2 1 109 759 616 760 754 500 440 603 1,5 266 337 257 332 404 187 234 284 0 144 152 1 декабрь 2009 декабрь 2010 декабрь 2011 декабрь 2012 декабрь 2013 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ▬▬ С/х, охота и лесное хозяйство ▬▬ Строительство ▬▬ Финансовое посредничество ▬▬ Рост реальной заработной платы ▬▬ Рост производительности труда ▬▬ Образование ▬▬ Здравоохранение и социальные услуги ▬▬ Транспорт, хранение и связь Источник: Агентство по статистике Таджикистана, расчеты Всемирного банка. Источник: Агентство по статистике Таджикистана, расчеты Всемирного банка. банка, доля бедного населения снизилась с 96 процентов населения в 1999 году до 47 процентов в 2009 году. Предварительные расчеты на основе пересмотренной национальной черты бедности позволяют сделать вывод, что уровень бедности в 2012–2013 гг. составлял примерно 36 процентов. Хотя это только косвенно сопоставимо с методологией выше, моделирование также показывает, что между 2009 и 2012/13 гг. наблюдалось непрерывное сокращение денежной бедности. В то же время, ввиду того, что реальный рост заработной платы не сопровождался адекватным ростом производительности труда, это оказало негативное влияние на конкурентоспособность страны (Рисунок 6). Президентом была поставлена амбициозная цель по сокращению уровня бедности до 30 процентов к 2015 году и до 20 процентов к 2020 году. Таджикистан характеризуется самым быстрым ростом населения в Европе и Центральной Азии (ЕЦА) с относительно высоким демографическим приоритетом молодежи. При 54 процентах населения в возрасте до 24 лет только 3 процента населения старше 65 лет. Этот показатель, по прогнозам, вырастет до 9 процентов к 2050 году.2 Молодое население является важным активом для социального и экономического развития страны. Например, ряд стран Восточной Азии достиг впечатляющих экономических показателей, благодаря использованию своей имеющейся в избытке молодой рабочей силы. Для экономического развития необходимо не только наличие избыточной молодой рабочей силы. Система образования должна оснастить молодых людей нужными навыками, чтобы они могли эффективно конкурировать на рынке труда. Таджикистан имеет одну из самых низких долей трудоспособного населения с высшим образованием в странах ЕЦА. 30–40 процентов таджикских предприятий сообщили об отсутствии квалифицированных работников как о серьезном препятствии для ведения бизнеса. Меры, направленные на формирование квалифицированных специалистов для рабочих мест, должны быть сосредоточены на развитии прочного фундамента общих навыков, расширении высшего образования, обеспечивающего качество и актуальность образования, а также 2 Лора Так, вице-президент Всемирного банка, регион Европы и Центральной Азии. Записки из лекции в Таджикском национальном университете, Душанбе, Таджикистан, февраль 2014 г. 4  │  1. Текущие экономические тенденции ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ продвижении обучающих систем, учитывающих потребности рынков и демографические тенденции для того, чтобы обеспечить непрерывное повышение квалификации.3 Помимо инвестиций в человеческий капитал Таджикистану необходимо осуществить комплексный набор экономических и структурных реформ для создания более качественных и производительных рабочих мест. Одним из основных выводов недавнего доклада Всемирного банка в новом докладе Всемирного банка «Вновь на работу: рост экономики и занятости в регионе Европы и Центральной Азии» является то, что рыночные реформы приносят свои результаты в плане рабочих мест и производительности, хотя и с некоторым отставанием.4 Реформы, направленные на улучшение качества деловой среды, повышение конкурентоспособности рынков, модернизацию государственного сектора, углубление финансового развития и увеличение интеграции в мировые рынки, являются необходимым условием для положительного и устойчивого создания новых рабочих мест. Так, в докладе говорится, что страны должны сосредоточиться на реформах, позволяющих создавать рабочие места при основном участии частного сектора и обеспечивать работников навыками, стимулами, доступом и мобильностью, необходимыми для трудоустройства на новых местах. Платежный баланс Большой приток денежных переводов во многом компенсирует увеличение дефицита торгового баланса. Более слабый внешний спрос и более низкие цены на основные экспортные товары привели к сокращению стоимости экспорта, в то время как рост импорта продолжился. Это привело к расширению дефицита внешней торговли товарами Таджикистана. Хотя в 2013 году Таджикистан получил больше денежных переводов, чем в любой другой предыдущий год, они не в полной мере компенсировали дефицит торгового баланса (Рисунок 10). Денежные переводы являются крупнейшим источником валютных поступлений Таджикистана, более крупным, чем экспорт и официальная помощь в целях развития. Объем прямых иностранных инвестиций находится на очень низком уровне—в 2013 году он составил только 1,2 процента ВВП. Учитывая сильную зависимость от экспорта хлопка и алюминия и высокой концентрации экспортного рынка, экономика уязвима к внешним шокам. Несмотря на то, что экономика диверсифицирована за рамками этих двух товаров, ведущие 10 экспортных продуктов, приносящие шестизначные доходы, составляют более 80 процентов всего экспорта, что делает Таджикистан одной из стран с наиболее концентрированным экспортом в регионе. Относительно низкие темпы роста экономики основных торговых партнеров страны, включая Турцию и Россию, отрицательно сказались на спросе на алюминий и хлопок Таджикистана. В результате, в 2013 году экспорт алюминия снизился на 24,6 процента, а экспорт хлопка сократился на 20,5 процента по сравнению с тем же периодом в 2012 году (Рисунок 7). Несмотря на это резкое падение экспорта стратегически важных сырьевых товаров, экспорт алюминия и хлопка составил 48 процентов от общей стоимости экспорта за последний год (Рисунок 8). В целом, общая стоимость экспорта сократилась на 14,4 процента, или на 196,2 млн. долларов США. 3 Омар С. Ариас, Каролина Санчез-Парамо. Доклад Всемирного банка «Вновь на работу: рост экономики и занятости в регионе Европы и Центральной Азии», 2014 г, Всемирный банк, Вашингтон. 4 Там же. 1. Текущие экономические тенденции  │  5 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. Рисунок 7. Международные цены на алюминий Рисунок 8. Структура стоимости экспорта и стоимость экспорта международные цены (долл. США за тонну) Стоимость экспорта млн. долл. США в% 3 000 250 100 2 500 200 80 2 000 150 60 1 500 100 40 1 000 50 20 500 0 0 0 2010Q1 2010Q3 2011Q1 2011Q3 2012Q1 2012Q3 2013Q1 2013Q3 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 ▬▬ Международные цены на алюминий (долл. США за тонну) ▬▬ Стоимость экспорта алюминия (млн. долл. США) JJ алюминий JJ хлопковолокно JJ электричество JJ другие Источник: Национальный банк Таджикистана, расчеты Всемирного банка. Источник: Национальный банк Таджикистана, расчеты Всемирного банка. Несмотря на проблемы, связанные с гегографическим положением и отсутствием транспортной инфраструктуры, Таджикистан пытается диверсифицировать свой экспортный потенциал. Единственная железная дорога, которая может быть использована для экспорта товаров, проходит через Узбекистан. В этой связи увеличение этой страной тарифов на железнодорожные линии приводят к высоким транспортным издержкам. Кроме того, по данным Министерства экономического развития и торговли, среднее расстояние до конечных покупателей таджикского алюминия составляет 4 156 км, а среднее расстояние до конечных потребителей таджикского хлопка—3 241 км. С точки зрения цены, это снижает конкурентоспособность алюминия и хлопка, и соответственно местные производители должны снизить свою маржу. Вместе с тем, единственным способом обеспечения устойчивой конкурентоспособности является повышение эффективности производства и снижение затрат на логистику.5 Денежные переводы поддержали рост импорта, который увеличился на 9,1 процента, или 4,1 млрд. долларов США, составив около 49 процентов от ВВП в 2013 году. Увеличение стоимости импорта было во многом обусловлено импортом потребительских товаров, особенно легковых автомобилей. Несмотря на введение в феврале 2013 года 18 процентного НДС, 5 процентной таможенной пошлины и 10 процентного акциза, в 2013 году импорт автомобилей увеличился на 29,3 процента в годовом исчислении. В условиях сокращения импорта глинозема (на 18,8 процента в годовом исчислении), пшеничной муки (на 22,5 процента) и нефтепродуктов (на 5,2 процента) и отсутствия импорта природного газа, структура импорта Таджикистана изменилась в пользу «других товаров», на долю которых в 2013 году приходилось 78 процентов от общего объема импорта (Рисунок 9). Крупнейшими категориями «других товаров» являются транспортные средства (19,1 процента от общего объема импорта), машины и оборудование (11,1 процента) и химические вещества (10,7 процента). 5 Таджикистан занял 136-е место из 155 мест в мире в 2012 году по Индексу эффективности логистики (LPI). Его оценка по Индексу эффективности логистики, отражающая степень упрощения процедур торговли, ниже средних показателей по региону и странам со схожим уровнем доходов, что дает основание сделать вывод, что Таджикистан имеет менее благоприятный климат для торговли. Он получил оценку 2,28 по шкале от 1 до 5 (ухудшившись по сравнению с оценкой в 2,35 в 2010 году), в то время как средние показатели по региону и странам со схожим уровнем доходов составляют 2,71 и 2,37, соответственно. 6  │  1. Текущие экономические тенденции ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ Рисунок 9. Структура стоимости импорта Рисунок 10. Основные факторы текущего торгового баланса в% в % ВВП 100 45 80 25 60 5 0 40 -15 20 -35 0 -55 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013e JJ глинозем JJ природный газ JJ нефтепродукты JJ электричество JJ зерно и мука JJ другие JJ дефицит торгового баланса по товарам и услугам JJ Чистый объем текущих переводов ▬▬ Сальдо текущего платежного баланса Источник: Национальный банк Таджикистана, расчеты Всемирного банка. Источник: Национальный банк Таджикистана, МВФ. Важность торговли со странами СНГ снизилась еще больше в 2013 году, а концентрация рынка Таджикистана выросла. На страны СНГ приходилось 20 процентов от общего объема экспорта Таджикистана и 48 процентов от общего объема импорта в 2013 году. Ведущие шесть экспортных рынков страны, на долю которых приходилось почти 85 процентов от общего объема экспорта, включали Турцию (40,7 процента), Россию (10,6 процента), Иран (9,9 процента), Афганистан (8,7 процента), Китай и Казахстан (7,4 процента на каждую страну). Импорт был еще более сконцентрирован на трех странах, на долю которых приходилось почти 52 процентов, а именно на России (22 процента от общего объема импорта), Казахстане (15,2 процента) и Китае (14,5). Основные машины и транспортное оборудование импортируются из Китая и России. В эти же страны, а также в Турцию, Иран и Афганистан, экспортируется большая часть сырья. Инфляция Рисунок 11. Структура общей инфляции по индексу потребительских цен В 2013 году, благодаря ограниченному ИПЦ увеличению цен на продукты питания и 12 стабильному обменному курсу, инфляция 10 упала до рекордно низкого уровня в 3,7 процента. С 2010 года наблюдалось снижение 8 инфляции потребительских цен на фоне 6 ослабления инфляции цен на продукты питания (Рисунок 11). Эта тенденция продолжилась в 4 2013 году, когда инфляция достигла рекордно 2 низкого уровня в 3,7 процента по сравнению 0 с 6,4 процента в 2012 году. Цены на продукты 2010 2011 2012 2013 питания, которые составляют около 58 процентов JJ Продовольственные товары JJ Непродовольственные товары потребительской корзины, увеличились лишь JJ Услуги ▬▬ Общая потребительская инфляция Источник: Агентство по статистике Таджикистана, расчеты Всемирного банка. на 2,8 процента в 2013 году, в очередной раз 1. Текущие экономические тенденции  │  7 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. обеспечив поддержание низкого уровня инфляции. Эта благоприятная ситуация была в основном связана со снижением мировых цен и стабильным обменным курсом, поддерживающими низкий уровень инфляции цен на продукты питания. Эти факторы представляют большую важность, так как на импорт продовольствия приходится 80 процентов от общего объема потребления продуктов питания в стране. Административный контроль цен в течение месяца Рамадан также способствовал снижению инфляции цен на продовольствие. 8  │  1. Текущие экономические тенденции ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ 2. Структурная экономическая политика Денежно-кредитная и валютная политика Снижение инфляции позволило Национальному банку Таджикистана (НБТ) проводить дальнейшую денежно-кредитную либерализацию, но механизм воздействия денежно-кредитной политики на уровень плановых затрат по-прежнему остается слабым. После двух снижений в 2013 году, благодаря благоприятной динамике инфляции, 10 января 2014 года НБТ смог снизить ставку рефинансирования далее до 4,80 процента по сравнению с 6,50 процента в прошедшем году. Тем не менее, ожидается, что влияние денежно-кредитной либерализации на внутренний спрос (и инфляцию) будет ограниченным, так как доля финансирования НБТ в банковском секторе является очень низкой, а экономика характеризуется сильной долларизацией. В 63 процентах от общего объема депозитов и кредитов преобладают депозиты и кредиты в иностранной валюте. Таким образом, существует значительный разрыв между ставкой рефинансирования и межбанковской кредитной ставкой, составляющей 17,2 процента по состоянию на декабрь 2013 года. В 2013 году был сохранен режим управляемого плавающего обменного курса, хотя обменный курс оставался стабильным по отношению к основным валютам. Как было объявлено в Руководящих принципах денежно-кредитной политики на 2013 год, НБТ не изменил свой режим управляемого плавающего валютного курса. Сомони практически не изменился по отношению к доллару, в то время как подешевел на 4 процента по отношению к евро, но подорожал на 8 процентов по отношению к рублю. В том же документе НБТ поставил цель достичь 15 процентного роста чистых международных резервов. Эта цель была достигнута и темпы роста чистых международных резервов составили 15,9 процента уже в сентябре 2013 года. Тем не менее, объем чистых международных резервов по-прежнему остается очень низким в абсолютном выражении и составляет около 800 млн. долларов США (1,7 месяцев импорта товаров и услуг), что ограничивает возможности НБТ смягчить последствия резких колебаний обменного курса. К концу 2013 года объем чистых международных резервов снизился до уровня, составляющего меньше 1,5 месяца импорта. Несмотря на сильный рост кредитования и высокую маржу, банковский сектор не приносит дохода. На конец 2013 года рост кредитования вырос с 13 процентов в годовом исчислении в 2012 году до 39 процентов в годовом исчислении главным образом благодаря микрофинансовым кредитам, которые в первые 10 месяцев 2013 года увеличились на 50 процентов. Соотношение кредитов по отношению к ВВП в Таджикистане по-прежнему ниже адекватного уровня для страны с таким размером дохода на душу населения, как в Таджикистане (Рисунок 12). При средневзвешенной ставке по депозитам, составляющей 15 процентов, и средневзвешенной ставкой по кредитам в 23,3 процента также является высокой процентная маржа (Рисунок 13). Несмотря на этот рост кредитования, доходность банковского сектора оставалась на низком уровне, а доходность основных фондов и собственного капитала достигла лишь 2 процентов и 10,4 процента, соответственно, в третьем квартале 2013 года. Низкий уровень доходности в банковском секторе сохранялся в основном за счет проблемных кредитов, которые в результате ограниченного потенциала и проблем управления в этом секторе достигли рекордного уровня в 21,2 процента в общем объеме кредитов. 2. Структурная экономическая политика  │  9 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. Рисунок 12. Соотношение кредитов к ВВП и Рисунок 13. Процентные ставки ВВП на душу населения Соотношение кредитов к ВВП в процентах ставка рефинансирования 350 35 12 300 30 10 250 R2=0,5011 25 8 200 20 6 150 15 4 100 50 10 2 Таджикистан 0 5 0 янв май сент. янв май сент. янв май сент. янв май сент. 0 10 000 20 000 30 000 40 000 50 000 60 000 70 000 2011 2010 2010 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2013 2013 2013 ВВП на душу населения (ППС, постоянная 2005 г. в долл. США) ▬▬ процентная ставка по кредитам ▬▬ процентная ставка по депозитам ▬▬ ставка рефинансирования Источник: Показатели мирового развития, расчеты Всемирного банка. Источник: Национальный банк Таджикистана, МВФ. В целом, финансовое посредничество Рисунок 14. Показатели финансовой остается ограниченным, а финансовый устойчивости сектор—уязвимым к шокам ликвидности. Уровень финансового посредничества низок 45 20 в Таджикистане по отношению к доходам 40 18 страны на душу населения (Рисунок 14). В 35 16 14 стране имеются существенные ограничения на 30 12 углубление финансового рынка, в том числе 25 10 недостатки в инфраструктуре банковской 20 8 деятельности, проблемы с финансовой 15 6 отчетностью, неэффективность поставщиков 10 4 5 финансовых услуг и низкий уровень доверия 2 0 0 к банковской системе. Несмотря на то, что 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2013 2013 коэффициент достаточности капитала (уровень ▬▬ Коэффициент достаточности капитала ▬▬ Доля проблемных креидтов в общем объеме кредитов (%) I) был высоким и составлял 21,2 процента по ▬ ▬ Доходность основных фондов ▬▬ Доходность собственного капитала Источник: Национальный банк Таджикистана, МВФ. состоянию на сентябрь 2013 года, неправильная классификация и недостаточное формирование резервов на покрытие возможных убытков по проблемным кредитам позволяют сделать вывод, что показатели капитала являются завышенными и что банки сталкиваются с давлением ликвидности из-за разрыва в сроках погашения. Целевое кредитование по-прежнему является проблемой. Также в 2013 году в два раза увеличилось количество банков, превысивших максимальный размер кредита одному заемщику. Для укрепления финансового сектора правительство должно ужесточить надзор и кредитную политику, а также принять необходимые меры по совершенствованию управления в секторе. 10  │  2. Структурная экономическая политика ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ Налогово-бюджетная политика В 2013 году общий баланс бюджета ухудшился Рисунок 15. Государственные доходы и расходы относительно 2012 года в основном на фоне в % ВВП роста расходов на финансируемые донорами 35 проекты в области транспорта, строительства 30 и энергетики и увеличения текущих расходов. 25 По предварительным оценкам общий дефицит 20 бюджета составил 1,3 процента ВВП в 2013 15 году по сравнению с профицитом в размере 10 0,1 процента ВВП в 2012 году (Рисунок 15). Не 5 учитывая ПГИ, сальдо бюджета сократилось 0 до почти нулевой отметки в то время, когда -5 прогнозируемый дефицит составлял 0,5 процента -10 2008 2009 2010 2011 2012 2013e ВВП, а прирост ВВП—1,5 процента годом JJ Расходы JJ Доходы и гранты ▬▬ Сальдо бюджета (включая ПГИ) ▬▬ Сальдо бюджета (без ПГИ) ранее. Более низкие фактические расходы, чем Источник: Министерство финансов. Расчеты Всемирного банка. запланированные в бюджете, на обслуживание Рогунской ГЭС, составившие 82 процентов от запланированных в бюджете 929,4 млн. сомони, помогли предотвратить большее ухудшение финансовых результатов на 2013 год. Повышение зарплат и пенсий (которое вступило в силу с 1 сентября 2013 г.)6 увеличило текущие расходы. Общий сбор налоговых поступлений соответствовал целевому показателю и составил около 27 процентов от ВВП в 2013 году. Сбор налоговых поступлений вырос на 18,1 процента в номинальном выражении в 2013 году, что позволяет заключить, что опасения относительно того, что реализация нового Налогового кодекса (вступившего в силу с 1 января 2013 года) будет иметь негативное начальное воздействие, были слишком пессимистичны. Тем не менее, распределение налоговых доходов было неравномерным. Поступления нескольких крупных налогов, в первую очередь, налога на добавленную стоимость (НДС), которые были получены в большем объеме, чем прогнозировалось, компенсировали недобор в неналоговых доходах и некоторых других налогов (например, акцизов на импортируемые товары, налога с продаж и налога на заработную плату). Установка специальных программ для обеспечения лучшего контроля над средними и крупными налогоплательщиками оказала положительное влияние на сбор налогов. Снижение производственных мощностей для производства алюминия на Таджикском алюминиевом заводе в течение 2013 года в связи с падением мировых цен на алюминий7 привело к снижению налога с продаж выручки (6,2 процента ниже целевого). Более низкий уровень импортных акцизов по сравнению с запланированными в бюджете (на 29,6 процента) был в значительной степени обусловлен снижением объема импорта нефтепродуктов. На НДС по- прежнему пришлась самая большая доля собранных налогов. Она составила 43 процента от общего дохода, увеличившись на 20,4 процента в годовом исчислении вместе с ростом импорта и расширением внутренней экономической активности. Объем иностранных грантов увеличился в основном за счет 6 Вслед за обращением Президента к Парламенту, заработная плата учителей школ и детских садов была увеличена на 30 процентов, а работники во всех других секторах получили 20-процентное увеличение заработной платы. Все пенсии и стипендии были также увеличены на 20 процентов. Минимальная заработная плата выросла на 25 процентов—с 200 сомони до 250 сомони. 7 Во время 2013 года алюминиевая промышленность Таджикистана находилась под давлением падения мировых цен на алюминий, а из-за низких цен и высоких издержек производства стало невыгодным производить первичный металл в стране. В ответ на низкие цены на алюминий производители алюминия снизили производительность на 57 800 тонн в 2013 году по сравнению с 2012 годом. 2. Структурная экономическая политика  │  11 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. получения некоторых грантов для поддержки бюджета со стороны Всемирного банка и Азиатского банка развития, которые были приостановлены в 2012 году. Задолженность по налогам увеличилась, составив 7,6 процента от общего объема государственных доходов и грантов. Объем задолженности по налогам увеличился на 30 процентов по состоянию на конец ноября 2013 по сравнению с концом 2012 года и составил 833,2 млн. сомони (175 млн. долларов США). На долю крупнейших государственных предприятий (ГП) приходится 61,4 процента от общего объема задолженности по налогам. Несмотря на периодические расчеты по взаимной задолженности по услугам электроэнергии между предприятиями Таджикской алюминиевой компании и ГЭС «Сангтуда-1», на энергетическую компанию «Барки Точик» приходится львиная доля от общего объема задолженности по налогам (более 43 процентов). Государственные расходы увеличились с Рисунок 16. Структура государственных 25,1 процента ВВП в 2012 году до 28,2 процента расходов* ВВП в 2013 году, а их состав сместился в в % ВВП сторону социальных секторов  (Рисунок 16). 25 В 2013 году социальные расходы составляли почти 44 процентов от общего объема расходов, 20 или 12,3 процента от ВВП в эквиваленте, 15 представляя прирост ВВП в размере 1,6 п.п. по сравнению с 2012 годом. Социальная защита 10 и образование получили наибольшую выгоду в результате этого повышения расходов, в то 5 время как были несколько снижены расходы на 0 здравоохранение по отношению к ВВП, уже и так 2008 2009 2010 2011 2012 2013e являющиеся самыми низкими в странах ЕЦА. JJ Социальные секторы JJ Государственное управление JJ Энергетика JJ Промышленность и транспорт Как подчеркивается в Записке Всемирного банка JJ С/х JJ Другие Источник: Министерство финансов. Расчеты Всемирного банка. «Государственные расходы: размер, состав и Примечание: *Исключая ПГИ, e – оценка. тенденции», необходимо тщательным образом рассмотреть уровень и состав государственных расходов для приведения их в соответствие с долгосрочной стратегией правительства и потребностями населения Таджикистана.8 Укрепление системы управления государственными финансами будет иметь решающее значение для более эффективного и результативного использования ограниченных государственных ресурсов. Правительство должно тщательно рассмотреть любые масштабные инвестиционные проекты, поскольку они уменьшают фискальное пространство для других важных расходов, в том числе имеющихся ресурсов для вложения в развитие человеческого капитала. Государственный долг, три четверти которого представляют задолженность перед внешними кредиторами, продолжил свое снижение. Отношение государственного и гарантированного государством внешнего долга страны к ВВП снизилось далее с 28,6 процента в 2012 году до 25,4 процента в 2013 году, хотя в долларовом выражении оно практически осталось неизменным (Рисунок 17). Китайский экспортно-импортный банк остается крупнейшим кредитором Таджикистана. К концу 2013 года на его кредиты приходилось около 42 процентов от общего внешнего государственного долга. Другие 8 Всемирный банк (2013). Таджикистан: программный обзор государственных расходов. Доклад № 1. «Государственные расходы: объем, состав и тенденции». Доклад №. 77607-TJ, июнь 2013 года. 12  │  2. Структурная экономическая политика ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ основные кредиторы включают Всемирный банк Рисунок 17. Государственный и и Азиатский банк развития, на долю которых гарантированный государством внешний долг приходятся 16,7 и 14,7 процента в общем в % ВВП внешнем государственного долге Таджикистана. 40 35 Несмотря на дальнейшие улучшения в 30 течение последних трех лет, финансовая и 25 долговая позиция Таджикистана остается 20 неустойчивой и подвергается значительным 15 рискам. Финансовая и долговая позиция остается 10 слабой, учитывая модель экономического роста 5 страны, в основе которой лежат денежные 0 переводы, узкую экспортную базу, высокую 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 зависимость от льготного финансирования и Источник: Министерство финансов Таджикистана. крупные потребности в развитии инфраструктуры (в том числе в социальных секторах). Кроме того, амортизация существующего внешнего долга резко увеличивается. Все это делает страну чрезвычайно уязвимой к внешним шокам, в то время как ее способность смягчать их воздействие ограничена ввиду слабых внешних и фискальных буферов, и, что более важно, слабых институтов и управленческих проблем. Внутренняя политика, в том числе мягкие бюджетные ограничения в секторе ГП и целевое кредитование, создают существенные квазифискальные риски и могут подорвать работу по финансовой консолидации. Государственные расходы должны управляться более эффективно и прозрачно с тем, чтобы они могли быть использованы для поддержки роста, сокращения бедности и повышения общего процветания. Хотя в течение 2013 года были подписаны семь новых кредитных соглашений на общую сумму 121.6 млн. долларов США, эта сумма не повлияла на порог государственного и гарантированного государством внешнего долга, составляющего 40 процентов ВВП. В числе новых кредитов два кредита были выделены Китайским экспортно-импортным банком для строительства ЛЭП-500 кВт «Регар» (35 млн. долларов США) и автоматизированной системы управления транспортом в г. Душанбе (20,9 млн. долларов США). Были подписаны другие соглашения с Исламским банком развития (36,7 млн. долларов США), Саудовским фондом (25 млн. долларов США) и Европейским банком реконструкции и развития (4 млн. долларов США). Правительство должно по-прежнему проявлять благоразумие при получении и предоставлении гарантий по новым долгам, в частности в отношении неконцессионных заимствований, а также должно проводить анализ рентабельности крупномасштабных инфраструктурных проектов и тщательно взвешивать свои выводы. Структурные реформы Вступление в ВТО 2 марта 2013 года Таджикистан стал 159-м членом Всемирной торговой организации (ВТО). Страна взяла на себя обязательство применить все положения ВТО в полном объеме без переходного периода. В рамках процесса присоединения Таджикистан отменил торговые барьеры и принял более чем 100 отдельных законодательных и нормативно-правовых актов для применения соглашений ВТО 2. Структурная экономическая политика  │  13 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. непосредственно к своей правовой базе. Успешное завершение процесса вступления завершает первую фазу интеграции страны в мировую экономику и начинает новый этап в торговой политике Таджикистана. Кроме того, в ответ на вызов по осуществлению и обеспечению соблюдения соглашений ВТО Таджикистану будет необходимо принять меры в отношении стратегических ограничений и ограничений в части предложения, чтобы в полной мере воспользоваться новыми возможностями, открывающимися благодаря его членству в ВТО. Условия регулирования предпринимательской деятельности В 2013 году прогресс в осуществлении нормативно-правовых реформ протекал медленно. В докладе Всемирного банка «Ведение бизнеса – 2014» Таджикистан занял 143-е место в глобальном рейтинге и 25-е место в региональном рейтинге по легкости ведения бизнеса (Таблица 1). В 2013 году не предпринималось никаких существенных реформ в регулировании предпринимательской деятельности в таких областях, как открытие и закрытие предприятий. Наиболее важной реформой, влияющей на предпринимательскую деятельность, стало создание первого бюро кредитной информации, направленного на расширение доступа к финансовой информации. Бюро будет играть важную роль в Таблица 1. Улучшения по показателям управлении кредитными рисками, предоставляя исследования «Ведение бизнеса», 2013–2014 гг. кредиторам своевременную, достоверную и Темы Ведение Ведение объективную информацию о заемщиках. Оно бизнеса- бизнеса- 2014 2013 также должно помочь финансовым учреждениям Регистрация предприятий 87 77 в принятии более быстрых и более точных кредитных решений, тем самым увеличивая Получение разрешений на 184 184 строительство наличие и доступность финансовых услуг для Подключение к системе 186 186 индивидуальных потребителей и микро, малых электроснабжения и средних предприятий в стране. Ожидается, Регистрация собственности 78 78 что предоставление доступной объективной Получение кредитов 159 182 информации о заемщиках позволит финансовым Защита прав инвесторов 22 21 учреждениям снизить время на обработку Налогообложение 178 179 кредитов и расходы по займам, а также снизит Международная торговля 188 188 уровень неплатежей по кредитам в финансовом секторе. Прогресс, достигнутый в этой области Обеспечение исполнения контрактов 39 39 в Таджикистане, отразился в повышении его Разрешение неплатежеспособности 81 78 места по показателю «Получение кредита» в Рейтинг в докладе «Ведение 143 141 бизнеса» рейтинге доклада «Ведение бизнеса – 2014», Источник: Доклад «Ведение бизнеса 2014: Понимание регулирования деятельности поднявшемся на 23 места вверх. малых и средних предприятий», Всемирный банк, МФК, 2013 г. Управление государственными финансами Правительство разрабатывает новую учетную политику и Единый план счетов в соответствии с Руководством по статистике государственных финансов 2001 года (РСГФ 2001 года) и Международными стандартами учета в государственном секторе (МСУГС). 1 января 2014 года для процесса исполнения бюджета была применена Пересмотренная классификация бюджета, которая включает в себя экономические и функциональные категории на основе РСГФ 2001 года, в сочетании 14  │  2. Структурная экономическая политика ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ с новым Единым планом счетов. Этому предшествовала большая подготовительная работа, во время которой более чем 6 800 бюджетных организаций приняли участие в подготовке и последующей реализации системы. Первые 10 стандартов по бухгалтерскому учету на основе МСУГС будут внедрены в 2014 году. С 1 января 2014 года была внедрена новая организационная структура Главного Управления центрального Казначейства Министерства финансов для претворения Единого плана счетов и реформы в области учета в жизнь. Эта работа осуществлялась при поддержке проекта Всемирного банка по модернизации государственных финансов и проекта в рамках программного гранта Банка в целях бюджетной поддержки (PDPG4-6), который был завершен в 2013 году, а также предоставлении технических консультаций МВФ. Для шести пилотных секторов были разработаны среднесрочные программы расходов. В 2013 году Министерство финансов передало гораздо больше полномочий отраслевым министерствам в этих секторах по формированию их отраслевых бюджетов. Министерства сформировали свои базовые бюджеты на основе программного бюджетирования и новой программной классификации, опираясь на новую информационную систему (SGB.NET). Каждое министерство определило свои приоритеты, программы и подпрограммы, а затем выделило свои расходы в соответствии с диапазоном целей, разработав показатели эффективности для оценки достижения этих целей. В настоящее время ведущими отраслевыми министерствами9 разработано от 10 до 20 программ для каждого соответствующего сектора. С января 2014 года новая информационная система оказывает поддержку некоторых новых функций, таких как учет и контроль обязательств. Все местные казначейства будут использовать новую информационную систему SGB.NET, которая включает единую национальную базу данных, консолидирующую и предоставляющие все данные в режиме онлайн. В Постановлении № 499 от 2 ноября 2013 года Правительством была утверждена дивидендная политика в отношении государственных предприятий (ГП). Это был долгожданный и желанный шаг, который также должен быть применен к коммерческим предприятиям, в которых государство имеет долю собственности менее 100 процентов, и к дочерним предприятиям, в том числе компании «Talco Management Ltd.».10 В конце декабря 2013 года начался финансируемый Европейским союзом проект по мониторингу ГП. Отчет о начальном этапе работ и смежным видам деятельности по данному проекту, а также предстоящая Записка о финансовых рисках ГП Обзора Всемирного банка государственных расходов станут важным вкладом в развитие реформ, направленных на ужесточение бюджетных ограничений для государственных предприятий, поэтапный отказ от каких-либо квазифискальных операций и повышение финансовой жизнеспособности ГП. Счетная палата имеет право проводить внешний аудит всех государственных организаций в Таджикистане. 19 июля 2013 года Нижняя палата Парламента поддержала принятие поправок Правительства в Закон Республики Таджикистан «Об инспекции субъектов предпринимательства». Согласно этим поправкам, аудиторы из Счетной палаты имеют право проводить внешний аудит всех государственных и негосударственных учреждений, которые получают финансирование из государственного бюджета. Счетная палата была создана летом 2011 года под руководством Главы государства и Парламента для контроля за доходами и расходами государственного бюджета, 9 К ведущим отраслевым министерствам относятся Министерство образования и науки, Министерство здравоохранения и социальной защиты, Министерство труда, миграции и занятости, Министерство энергетики и водных ресурсов, Министерство транспорта и Министерство сельского хозяйства. 10 Компания «Talco Management Ltd.» является компанией-посредником, 70 процентов которой находятся в государственной собственности. Компания зарегистрирована на Британских Виргинских островах. 2. Структурная экономическая политика  │  15 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. внебюджетными средствами и иностранными инвестициями. В соответствии с законодательством страны, Президент и Нижняя палата Парламента назначают главу Счетной палаты, который может оставаться на своем посту в течение максимум двух семилетних сроков. Реформы в области водного и земельного сектора Основные структурные реформы были реализованы в водном секторе. Вслед за Указом Президента о структурных изменениях от 19 ноября 2013 года, который был направлен на разделение политического и стратегического руководства (регулирования) и операций (оказания услуг), бывшее Министерство мелиорации и водных ресурсов было преобразовано в два органа—Министерство энергетики и водных ресурсов и Агентство по мелиорации и ирригации. Реформирование водного сектора направлено на то, чтобы заложить основы для подхода к использованию водных ресурсов Таджикистана на основе интегрированного управления водными ресурсами. Этот новый подход основан на децентрализации и передаче ответственности за управление водными ресурсами в местные органы власти, а также аутсорсинге услуг, в процессе перехода к совместной ответственности национального правительства и гражданского общества. Эти реформы основаны на общепринятых руководящих принципах интегрированного управления водными ресурсами и направлены на управление и развитие водных ресурсов на устойчивой и сбалансированной основе с учетом всех социальных, экономических и экологических интересов. Спустя два с половиной года обширных консультаций и диалога по вопросам политики, 2 марта 2013 года Правительство утвердило указ, предусматривающий введение единой системы регистрации недвижимого имущества. Указ предусматривает объединение функций государственного унитарного предприятия Марказ-Замин (или центра регистрации земельных участков), который является частью Государственного комитета по управлению земельными ресурсами и геодезии, и Межрегионального бюро технической инвентаризации. Единая система регистрации была создана в рамках Государственного унитарного предприятия «Регистрация недвижимого имущества» и его дочерних организаций во всех регионах республики. Также, еще одним шагом на пути к уточнению роли различных субъектов в создании системы регистрации является разработка Временной инструкции под названием «О порядке и особенностях государственной системы регистрации недвижимого имущества и прав на него в пилотных районах». Этот документ был разработан Правительством при поддержке финансируемого Банком Проекта по регистрации и кадастровой системы земель, и был утвержден Постановлением Правительства Республики Таджикистан № 447 от 4 октября 2013 года. Данные реформы направлены на упрощение процедур регистрации бизнеса, улучшение условий ведения бизнеса и повышение прозрачности и подотчетности в области регистрации недвижимого имущества. 16  │  2. Структурная экономическая политика ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ 3. Экономический прогноз Рост ВВП, по оценкам, будет небольшим и достигнет 7 процентов в 2014 году в связи с замедлением отраслевого роста и ухудшения внешней обстановки  (Таблица 2). Согласно прогнозам большинства аналитиков, рост в России останется сниженным, что может негативно повлиять на денежные переводы в Таджикистан. В то же время, упрощенный визовый и регистрационный режим для таджикских мигрантов в России, как ожидается, будет оказывать свое положительное воздействие. В целом, мы прогнозируем рост притока денежных переводов в страну, хотя и более низкими темпами по сравнению с 2012–2013 годами, который составит в среднем 8 процентов в год. Это, в свою очередь, окажет негативное влияние на результаты сектора услуг и строительного сектора. Рост добывающей промышленности, по прогнозам, будет медленнее по сравнению с 2013 годом, в значительной степени, под влиянием эффекта высокой базы. Умеренное восстановление роста производственного сектора вряд ли компенсирует замедление роста добывающего сектора, так что общий рост промышленного производства прогнозируется на уровне ниже, чем в 2013 году. Ослабление рубля и 19-процентная девальвация казахстанского тенге в январе 2014 года также оказывает негативное влияние на финансовые рынки в Таджикистане. По состоянию на январь 2014 года официальный курс сомони снизился на 0,3 процента в годовом исчислении. Инфляционное давление, как ожидается, несколько возрастет в результате нестабильности обменного курса, но стабильные мировые цены на продовольствие помогут удержать инфляцию в пределах однозначного числа. В случае, если не будут предприняты сильные структурные реформы, в среднесрочной перспективе произойдет дальнейшее снижение роста до примерно 6 процентов в год. Несмотря на это замедление, ожидается, что более высокие налоговые поступления помогут удержать бюджетный дефицит (без учета ПГИ) в размере 0,5 процента ВВП в среднесрочном периоде. Кроме того, умеренная номинальная девальвация поможет сохранить и даже увеличить доходы от внешнеэкономической деятельности (таможенные пошлины, НДС на импортируемые товары), несмотря на более низкий прогнозируемый рост импорта (потребительских товаров). Таблица 2. Макроэкономические показатели по Таджикистану, 2012–2015 гг. в % ВВП, если не указано иное 2012 2013 a/ 2014 b/ 2015 b/ Рост реального ВВП (%) 7,5 7,4 7,0 6,5 ИПЦ (процентное изменение на конец периода) 6,4 3,7 5,5 6,5 Общие доходы и гранты 25,2 26,9 25,6 25,2 Расходы и чистые заимствования 25,1 28,2 27,0 26,8 Общее сальдо бюджета (включая ПГИ) 0,1 -1,3 -1,4 -1,6 Сальдо бюджета (исключая ПГИ) 1,5 0,1 -0,2 -0,5 Общий государственный и гарантированный государством долг 28,6 25,4 27,0 26,7 Сальдо текущего счета -1,3 -2,9 -3,2 -3,3 Источник: Министерство финансов, Агентство по статистике Таджикистана, МВФ, расчеты Всемирного банка. a/ оценки. b/ прогнозы. По прогнозам дефицит текущего платежного баланса в 2014 году увеличится до более 3 процентов ВВП из-за низкого внешнего спроса, низких цен на алюминий, а также замедления темпов роста денежных переводов. В среднесрочной перспективе снижение объема денежных переводов может 3. Экономический прогноз  │  17 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. способствовать улучшению торгового баланса за счет сокращения импорта потребительских товаров. Это стабилизирующее воздействие, как ожидается, будет снижено в результате увеличения импорта капитальных товаров для проектов в области инфраструктуры. Рост экспорта (особенно алюминия), вероятно, останется более низким из-за снижения цен и снижения темпов экономического развития в экономике основных экспортных партнеров Таджикистана.11 В целом, в среднесрочной перспективе прогнозируется некоторое ухудшение платежного баланса, а валютные резервы будут по-прежнему оставаться значительно ниже своего пруденциального уровня, составляя примерно 1,5 месяцев импорта товаров и услуг. Если правительство решит сгладить давление на обменный курс путем интервенции на валютном рынке, то валютные резервы, которые сейчас находятся уже на очень низком уровне, составляя менее 1,5 месяцев импорта, быстро истощатся. На этот прогноз в значительной степени могут повлиять позитивные и негативные риски. Негативные риски обусловлены российским и мировым ростом, который находится на еще более низком уровне, чем прогнозировалось, более резким снижением денежных переводов и более медленным восстановлением цен на алюминий и хлопок. Риски, связанные с внутренней политикой, включают риски, вытекающие из растущей уязвимости финансового сектора, оказывающей побочный эффект на всю экономику, а также финансовые риски, связанные с сектором ГП. Существует также большая неопределенность по поводу возможных сроков и объемов финансирования крупных инфраструктурных проектов. С положительной стороны, в дополнение к более высокому, чем прогнозируется, росту экономики основных торговых партнеров Таджикистана и улучшений условий торговли страны, более решительные шаги вновь назначенного и реорганизованного правительства по реализации структурных реформ, в том числе мер, которые позволят Таджикистану извлечь максимальную выгоду из членства в ВТО, принесут свои результаты в повышении роста в средней и долгосрочной перспективах. В целях удовлетворения амбициозных целей в отношении роста и снижения уровня бедности Правительство должно ускорить реформы, направленные на улучшение институциональной среды для экономического роста и создания рабочих мест на основе развития частного сектора. До сих пор денежные переводы в основном стимулировали потребление, в то время как неблагоприятная среда для ведения бизнеса, слабое финансовое посредничество и низкий уровень доверия к банковской системе не дали направить их эффективным образом в инвестиции. Правительство должно активизировать новую движущую силу роста, основанную на частных (в том числе, иностранных) инвестициях. Разумное макроэкономическое управление и структурные реформы, направленные на диверсификацию, создадут лучшие экономические возможности и снизят уязвимость к шокам. Инвестиции в человеческий и институциональный капитал будут содействовать повышению производительности, созданию новых рабочих мест и переходу к более устойчивой модели роста. 11 По данным Международного торгового центра, глобальный рынок алюминия переживает сокращение торговли из-за избыточного производства и снижения спроса на алюминий. Кроме того, в ноябре 2013 года Лондонская биржа металлов внесла изменения в свою складскую политику, направленные на сокращение очередей, а инвестиционные банки неохотно работают с сырьевыми предприятиями. Таким образом, в 2014 году цена на алюминий, как ожидается, еще больше снизится из-за широкого распространения продажи акций металлов на мировом рынке, а банки, по всей вероятности, уменьшат количество операций на фьючерсных рынках. 18  │  3. Экономический прогноз ТАДЖИКИСТАН: УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ, ВОЗРАСТАЮЩИЕ РИСКИ Приложение Приложение 1. Показатели экономического и социального развития в Таджикистане, 2008–2015 гг. Показатели 2008 2009 2010 2011 2012 2013 a/ 2014 b/ 2015 b/ Доходы и экономический рост Рост ВВП (процентное изменение) 7,9 3,9 6,5 7,4 7,5 7,4 7,0 6,5 ВВП на душу населения (долл. США) 697 662 741 836 951 1 026 1 100 1 192 Рост частного потребления (процентное изменение) ... ... ... ... ... ... ... ... Валовые инвестиции (% ВВП) 19,6 14,3 12,9 15,5 14,9 15,3 14,7 14,1 Валовые инвестиции – государственные (% ВВП) 13,6 13,3 10,9 12,5 10,9 10,3 10,4 10,5 Валовые инвестиции – частные (% ВВП) 6,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 4,3 3,5 Сэкономленные средства (% ВВП) 12,8 12,8 20,0 18,1 17,7 16,1 14,6 13,3 Сэкономленные средства – государственные (% ВВП) 8,1 7,8 7,2 10,0 9,5 10,1 9,8 9,3 Сэкономленные средства – частные (% ВВП) 4,7 5,0 12,9 8,1 8,2 6,0 4,8 4,0 Денежные средства и цены Инфляция потребительских цен 11,9 5,0 9,8 9,3 6,4 3,7 6,0 7,0 (процентное изменение, на конец года) Инфляция потребительских цен 20,4 6,5 6,4 12,4 5,8 5,1 5,7 5,4 (процентное изменение, средний годовой показатель) Средний обменный курс (сомони / доллар США) 3,43 4,14 4,38 4,61 4,76 4,76 ... ... Реальный эффективный обменный курс 104,1 97,3 92,1 90,2 ... ... ... ... (индекс 2000 = 100) Финансовые Доходы и гранты 22,1 23,4 23,2 24,9 25,2 26,9 25,6 25,2 Расходы и чистые заимствования 27,6 28,8 26,9 27,3 25,1 28,2 27,0 26,8 Сальдо бюджета без учета ПГИ 1,4 -0,5 -0,4 0,5 1,5 0,1 -0,2 -0,5 Сальдо бюджета с учетом ПГИ -5,5 -5,4 -3,7 -2,5 0,1 -1,3 -1,4 -1,6 Внешний государственный долг (млн. долларов США) 1 371 1 691 1 943 2 124 2 169 2 248 2 501 2 698 Внешний государственный долг 26,7 35,8 34,4 32,6 28,6 25,4 27,0 26,7 Совокупный государственный долг 27,7 36,6 37,6 35,0 32,6 31 32 31,6 Внешние счета (в млн. долларов США, если не указано другое) Рост экспорта товаров и услуг (процентное изменение) 12,8 -12,7 14,6 34,8 16,8 -5,5 4,8 5,8 Рост импорта товаров и услуг (процентное изменение) 45,0 -26,7 9,4 47,6 12,9 14,4 8,0 7,8 Экспорт товаров и услуг 865 755 866 1 167 1 384 1 310 1 389 1 485 Импорт товаров и услуг 3 703 2 714 2 968 4 382 4 894 5 417 5 860 6 335 Чистый объем переводов в страну работниками, 2 343 1 622 2 122 2 844 3 557 4 094 4 422 4 776 как % ВВП 45,2 32,6 39,8 46,2 47,5 48,6 47,8 46,5 Текущий платежный баланс -392 -295 -68,8 -304,7 -99,1 -244 -317 -365 как % ВВП -7,6 -5,9 -1,2 -4,7 -1,3 -2,9 -3,2 -3,3 Прямые иностранные инвестиции 300 16 16 65 146 100 109 118 Приложение  │  19 ДОКЛАД ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ ТАДЖИКИСТАНА № 5  –  ВЕСНА 2014 г. Население, занятость и уровень бедности Население (млн.) 7,37 7,5 7,6 7,8 8,0 8,13 8,23 8,4 Рост населения (процентное изменение) 2,2 2,2 1,1 2,6 2,3 2,4 2,4 2,4 Уровень безработицы (процент от рабочей силы) 2,3 2,0 2,1 2,4 2,4 2,4 ... ... Доля бедного населения (процент от населения) у ... 47,2 ... ... ... ... ... ... национальной черты бедности По ППС $1,25 в день ... 6,6 ... ... ... ... ... ... По ППС $2 в день ... 27,7 ... ... ... ... ... ... Коэффициент Джини (доходы) ... 30,8 ... ... ... ... ... ... Продолжительность жизни (в годах) 67 67 67 67,1 ... ... ... ... Иные ВВП (в млн. единиц местной валюты) 17 609 20 623 24 705 30 069 36 161 40 507 45 943 52 011 ВВП (млн. долларов США) 5 134 4 981 5 642 6 523 7 593 8 495 9 576 10 763 Рейтинг в докладе «Ведение бизнеса» c/ 153 159 152 139 147 141 143 ... Рейтинг по Индексу человеческого развития d/ 127 127 127 127 125 ... ... ... Оценка страновой политики и институционального 3,2 3,2 3,3 3,4 3,4 ... ... ... потенциала (общая оценка) Экономическое управление 3,5 3,5 3,7 3,8 3,8 ... ... ... Структурная политика 3,2 3,2 3,2 3,2 3,2 ... ... ... Политика по социальной интеграции и равноправию 3,4 3,4 3,4 3,5 3,5 ... ... ... Управление государственным сектором и 2,6 2,7 2,8 2,9 3,0 ... ... ... учреждения Примечания: “...” указывает, что данные отсутствуют. а / Оценки. b / Прогнозы. c / Этот показатель оценен в группе 175 стран мира в 2007 году; 178 - в 2008 году; 181 - в 2009 году; 183 - в 2010 и 2011 гг.; 185 - в 2012 году и 189 - в 2013 году. d / рейтинг по ИРЧП в 2001 году, охавтывающий 175 стран; с 2005 по 2008 гг. - 177 стран, в 2009 году - 181 страну, в 2010 году - 169 стран, в 2011 году - 187 стран, а в 2013 году (по оценкам на 2012 год) - 195 стран. 20  │  Приложение Эта страница намеренно оставлена пустой. Эта страница намеренно оставлена пустой. ВСЕМИРНЫЙ БАНК