KPMG S.A Séège social Bureau Csablarca 11 Avenue Bir Kacem - Souissi 4, Bd d'Afa 10170 Rabat - Maro 20320 Casablanca - Maro Tél éphone + 212 5 37 63 37 02 à 06 Téléphore 212 522 29 33 04 Tcope+ 212 5 37 63 37 11 lécop 212 5 22 29 33 05 Eie~y A LASN RAPPORT GENERAL DU COMMISSARIAT AUX COMPTES EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2018 JUIN 2019 cniiluò d cais i liern e KPMG Soit ,ncl au tala d 5681 iiternaiana Copéaive («KPMGO ienationa: une entite- de l'OrGre des Exp'ts com ale iCE t0159 s û>9 rn ei n Ra1 eN x e Moroccan Agency for Sustainable Agency S.A. Rapport Général du commissaire aux comptes Exercice clos le 31 décembre 2018 Juin 2019 Aux actionnaires de la société Moroccan Agency for Sustainable Energy S.A. Complexe Zénith Rabat N°50 Rocade Sud, Rabat-Casablanca Immeuble A-B, Soussi, Rabat - Maroc RAPPORT GENERAL DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2018 Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale Ordinaire du 30 Juin 2017, nous avons effectué l'audit des états de synthèse, ci-joint, de la société Moroccan Agency for Sustainable Energy (MASEN), comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l'état des soldes de gestion, le tableau de financement et l'état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2018. Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 2 167 935 015,24 dont une perte nette de 'exercice de MAD 6 205 817,11. Responsabilité de la Direction La Direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d'anomalie significative, ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilité de l'Auditeur Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d'anomalie significative. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de même que l'évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états de synthèse. 2 Moroccan Agency for Sustainable Agency S.A. Rapport Général du commissaire aux comptes Exercice clos le 31 décembre 2018 Juin 2019 Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Opinion sur les états de synthèse Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société Moroccan Agency for Sustainable Energy (MASEN) au 31 Décembre 2018 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les faits suivants : - Ainsi qu'indiqué dans l'état des dérogations « annexe A2 » ci-joint, la société MASEN, dans le but d'éliminer l'impact des écarts de taux de change, a opté de comptabiliser les prêts octroyés en devises, accordés à la société de projet au même taux que celui utilisé pour comptabiliser les emprunts obtenus en devises. En outre, MASEN, a opté pour ne pas constater les écarts de conversion actif et passif sur es prêts accordés à la société de projet à la même devise que celle des emprunts ayant servi à leur financement, ainsi que les provisions pour perte de change qui en découleraient au 31 décembre 2018. Cette dérogation adoptée par MASEN a engendré la non constatation des écarts de conversion-actif et des écarts de conversion-passif au 31 décembre 2018 pour des montants respectifs de MMAD 216 et MMAD 208. La société dispose au 31 décembre 2018 d'un crédit de TVA structurel d'un montant de MMAD 113 La nature de l'activité de la société fait que la TVA supportée sur les investissements et l'exploitation est structurellement supérieure à la TVA qu'elle aurait à facturer à ses clients d'où un crédit de TVA permanent. I est à signaler que la société a déposé une déclaration de demande de remboursement de TVA en juin 2015 pour un montant de 33,5 MMAD, TVA qu'elle a déduite de la déclaration du mois qui suit. Deux remboursements partiels ont pu être constatés en dates du 14 novembre 2017 et 5 septembre 2018 pour des montants respectifs de 10,5 MMAD et 21,12 MMAD. - L'Assemblée Générale Extraordinaire de la société Masen, réunie en date du 27 juillet 2018, a décidé d'augmenter le capital social de la société d'un montant de 2.500 MMAD pour le porter de 2.250 MMAD à 4.750 MMAD. En raison de la non-participation d'une partie des actionnaires de la société à cette opération, l'augmentation de capital ainsi prévue n'a pas été finalisée au 31 décembre 2018. 3 Moroccan Agency for Sustainable Agency S.A. Rapport Général du commissaire aux comptes Exercice clos le 31 décembre 2018 Juin 2019 Vérifications et informations spécifiques Nous avons procédé aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'Administration destiné aux actionnaires avec les étais de synthèse de la société. Par ailleurs, nos autres travaux de vérifications nous ont permis de relever que le registre des décisions du Conseil d'Administration n'est pas tenu par la société (suite au changement du mode de gouvernance courant 2018) et que le registre de transfert des actions n'est pas régulièrement mis à jour, en conformité avec les dispositions de la loi n°17-95 relative aux sociétés anonymes telle que modifiée et complétée par la loi n°20-05. Fait à Rabat le 13 Juin 2019 Le Commissaire aux Comptes KPMG représenté par Redouane M RHALIB eue 2 5 37 3 37 02 (06 on&eP 12 37 63 37 11 s, SM0i52960400009 4 ВП t�' tC3'tF MASEN E1ERC[СЕ �lf 111iE}1R1М1К A171(Э�2П1N _..��..._ . �. _ _ .. ; i- Fь.г i� !.. .. �. r��.�ГFI; Ягnд . . -.. . ; .-i ��_i.ь..., � � Nar , Ewгrcl<еРгкгёгlепt � i� ;_..._.. . . i liп7 ... . ... ..._. ( Э : г i �:�дп i '.'с�зЭ?3'; i1FT �1Ч1`;U131L1S4f14Vц6i10A4'ALhIC(5 t�� b99b91�$.0?� Jd !`..-'' ;!&32д:34,75 3 1'iг »� г.. , . _ . "-, : .� •' � ��, г � '. 1� surlгl � - '•' � йi, � ,-'. . >.._ 4_ 1 ,- , __'� � - ., г» .����� r,эльеl_ьоп� ,,,. I ii�i� ,.:�тtаi��пггггl г. LliLat�ans O.iYJ . ., . , J. i'.'.1 � 1ц`1061L1 �:11t)\S7ACt3RF�Rf.1.1.65 дзi � 18SGR16l." дб31?t'0� Rцб1 i 1Uб7&SD4.S=i 1, `:.]от�.� __ . г ессlгс 1 � .г_ссlе�ь .-.пгсаL j ' . ts ,�т ...:о'�tя � и.з ып:1,�г"з i 1 '.? 511.i�ц 9 Г .,'_П I S,-'.' "_4 5��5� С? � k�mscan __ �. i).00 � -..� . � � ,7Q '� � � k т 1 . �. q.�'�1ыъ й].�р � .. I Пi16 � ��.. 1111111i',i�IiS �г 1�J�..,, . �. ., ЭП�:� .:.� I ,. . ... ,. _. JIC-�ii . � Lt7,tiLf)B1L1S3TfO]5 � . �.; i'С7ПЕi_!.(.4 iS�7 ,, !Чд а'д п �7.G-, l03 8б1 бб5..31 �I, ri4 in^ ! 1 , ,,. &41 "з73 _. '. tJ '"� ��еппип ��� 1 .._ .' цэi 14' _�_ � � �ч . �.�._ Т � Сс �tп� �ion г :б° ��. au -- З Э - _ . i �_ ( f и.. 11ы � г �kг,��quu.- ��r,.i �� ц�.,ь �, _ � , , д ' ._ . . _Т 7 , 0,_ ?] - �.i ' -,- . � ,� . ,�riel��г iуы�г[ '',,,. _Э1;�:- .. -_. Э. _�.l��,-�,. ь _. 'цc,6ilicc э.�п�,�:с,L.л « t...,�,�.,в. т ns.{:.,-cis � .�: 7 1 _iS , - - .- � - 1х.._-.� ь '.',_ i0, �. - . - � �,1- �п.. u��s 1п�е11r. I ..... .� , O.DO _. �е' �iunob-Бs ,г,с,1 -w,c�..i� JS .-:505.:'�� _. ! s��S?��.;п ,_ . . � , i S3I11O6[L351T1pV"S FЕЧ:'r�C1k�Rб5 ;61 �С1 бА? 111 Ct�73c� 30 (7i}{У ППП.ПIJ ?1) $12 1'11 U'� ��,^� 1S Э�У 33b абд.дl � сt;�пг:поЬ'iCsгs i91nC'-�_ .. )1b��'S. _дг� 1Го=� ..,__�.'�I V [пs с� с ст� �.�..� � ] ' . �. . , i li � й'tд � , -� ь i- s � I �. �С�' �: пср pз,1Jrt i ?1 , 'JU ,'�.. зf1 I �„ ._ l „'.,,, . � :-„ilI , tгsl'�п ..� ��,��1���..5 . О.О!) .. i � !..� � р.0�'I ��. GCeRTSь�i -0:�-•,'.::�1�л-аСт1Р 4еУ � �717431й93,&0 0.(10�: �7t7d3&9д•89� 33�0?78б7,&$I � ь���ь��.гlr�Тв-с�п+еЭ Z1Ч95�569�7,9fi1� �8д22S$11,�3г „38�i3'8(36.{!S! i�?=,.if1778153.r3j sтг�сгсs !п [ь,lYti а.ио � о.оtЭ o,no 1 -. i�,,,,���. � о.��с � g.oo о� � 1 .�_ �гmiturc5 wциттаЪl�.: f fj.p(; i. (; i71} � ����- ' � � U,Ot1� i �� 16U i �� i' п.с iгrt mr�iaires п аг дш � г��idneis � П(1 � 0.1�р i. ��� i ? ucs f s д Q7 � ��.'. U.бП l, Ga� I � ГК� lAСЪ51)Е L':АСТ1Г С[2CCL3V'Т (G) ( д3Э 09� 198,77' U.П[1 1 437 П95 Ь 98.77 бАft 6Пt5 79AS$ � � � Foumis dehite�u�_ веопс ; et асо�лр[гs U,G�J � U.P�I С1 i!С р.{70. � Clirnts tгд�nptaгrat[а�]ь�s } �1�Gn�'�, {Х.Ор <0�,._ _ 5Пр.31 .��I , �_ •I �гоппг:l 4 1r.45.[ь�� . I -1Э1 15(�g,O� ,,: � 'ttal а . .�:1 1')7.5;.��� ..�.i'1 �г:, г�1 . ... _:11 .4l .5-1:, � �. �� С �mptc- � _ .�ь., г ��? 1#д.`.' .. '; -1а? 144 �-- -. -; 1 . i -i i , �"'Аиtг�д�Ъlкигт -д�Sдб],'1'�, .. ч-13>-:7:^_l! 11. . .� ., _ � .. ы, с_-_трг�г ап>=��гif . ! .'_Л'� , .. � �"SI;��__ 13 . ...l-_-.�,.. :"�С Т! Г!{Eti k 1� 4LБl R5 DL FL ц L�IL\7 аг � L71 759 9ьЭГУ.д�3, !].ди 171 l54 90f1,34 3U1 J8 I..15 � L[•1г75 � �:r'1.ь;�fQ�-�Сг1� us � ?7sOt •' 4.Оа г7�UR�1ЭI &73ТУ.?41 Т1-п,.-nгs.. . .,� . . ( � 1't)7'�f. 11 tF +(��11-�11 1 GOFE 2$'! ;i1�-.i`,1 (i.�pi F GC)R ZЧ? �{)7,:€�1I, 'ь'"�� _. , SCч2.S��; ........''�..'ГКЕ�.:�;tЕt21Е-АСГIГ ' .... ,.,'. 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I . . . ..... ... . . : т�, ,.:.� -.а �. ` r� а1 � 1г, ' z.ь аг,ч гыь �>_гr.б,; 1яа >_�н нt 1,нн ?.а �ио чз7 7rrs.'дч >_✓ нвз rт{1 н3ч.за' ,��-' �`. � ' к �� `� ��:, ` MASEN L XE R Cl C Y D U 0 L'01 A1S A U 3 l ý122U1S PASSIF EXERC WE I'R ECEDENT CAPI lAIA PI1OPRES ý ( oli 2 250 000 ffi0,00 2 250 OW 000,00 f dom nonappelc,.ý 0,00 0,00 -I'nincý dý fn,ými o,oo 0,00 es I.C5c1ý-cs 0,00 0,0o Reporl -1 133 026 273,61 -844 339 4--16,021 i o,oo 0,00 Rý, altat mýt (IL Pý,xerýic,ý f 2) -6 20-S S 17.11 -288 686 S17,59 l otal (IC% capilaux prop2-es 1 110 767 909,28 1 116 973 726,39 CAPITAUX PROPRES ASSINIIILES (Bý 1 0 5 7 167 105-96 1 047 529 849.85 suhý ýrlfioný d'im csýissmicnt 1 057 167 105.96 1 047 529 849,85 Prlývýlm pour Livýstisse111c11i[ 0, () 0 0i00 c#ý DETTES DE F1I'NANCENIENI (C) 20415 289231,09 19 483 932 951,63 1 150 000 000» 1 150 000 000,00 Auti , Icitýs de f ina accm,,nu 19 265 289 23 1,09 18 33 932 951,61 PROVISIONS DURABL'S POý7ý RISQUES ET CH (D) 271 '7-43 893,80 33S 037 867.87 i MSO 037 S67,87 l-CARFS DE CONNÆRSIO'N - PAýSli: (F) 77 196 881,09 87 426 743,98 I OTAL I lÅ - B + C + D - F) 22932 l65, 02L221 22 070 901 139,:,ý2 DETTESDIL 11V,S[FCMC1 I k'ýJ 958 018 517,08 43ý) 591 101,00 I C) 0 3 216.65 3?8 /59 088.15 personnel 37 3ý ý1 7 678,19 29 332 073,27 3 355 930.99 5 241 -182.3() Etal 8 3 5 5 C) S^42 35 529 719.ý)4 C0111JýLL, d',ýWe i 0,00 0,00 0,00 Cc,)niptesde icgullýmýitien paý,if 41 8,ý 2 18 1 8 3 4 0 72 S S 3 ý', l - ýr AUTRES PROVISIONS POli:R RISQUES ET CHAR( (c) 27 408.50 81 871,79 Autrý, pr,,N 1,l)iii riýques ý,t chl:ligýs 27 408.-0 81 871,79 FC-kR VS DV CONVERSIOX - PASSIF (Liémeniý circ (H) 39 588,75ý 1 111,61 1,0 IAL 11 kF -ý G + 111 958 085 514.33 439 674 084,40 TRESORERIL - PASSIF Crediis, d'ýscompie 0,00 ir' 600 (WC 000,00 353 1933 ()67,80 90 6,ý7 173,24 1 647,4? fOTAL 111 690 687 173,24 3 53 1 ()5 6 Il --,,2 21 -FfYrAt. GENERM, I - H + M 24 580 937 708,791 22 86.1770 839,311 � Сот�зtе де prвdL�its ет charge� ; 1ИASEN _.__ _. _ ._. �_.�г:ЭгГ[с��ииЭ}огг�niк;�[_ �,Э�ТZtгаТи .. ... .... . . ._. .. . .-.� tj, , ... ..._ . . _iпlлl.\iдг. � rгэгдi �-зи......... }]гf� '1г� Гf7tit [ I2ti:��T . �.1.1tГ}i'Е. , 7. 1\'-1 f i F. �гэгn�tе cic ���-пгlгlits ct с1i�г'�е{s � t+ 1 1A1 ;:Г.4 Е ь Е\FEt[,.РП1�.Е: 3 Э �1 � ['1;?( 1�.fY1s11' Р € т ' ` ; г .. ._ ... . . , . ' - -.. .. [-Produ'stч г1'eлploitariou I �<-пмs г пчг�[еlэаидэ5�s {гы 1'eiзq � 72{1 79? 151,3з О,ОГ7 72� ?92 1"� 1_3� а 3�}О Ч41 615.36 1'e�7tes де biwtг� ег_, , protiuiьs {ГА) iБ tЭ `�з'г5 7Г)6,59 9 3г�R 7OO,tJfi �6 О7� �()6.Sц �" 1 171 �33,? 1 IChiffi�e д'affлires i 757 27�' 857,9� 9 588 700,OQ 755 �'S7 5з`7,9� � 395 112 9�1Fi,j7 I Vлгiвбоь. дс st�ckd � ргодши� {' �-) О,ОО O,iIO U.(}O; О,С1(1 ! i �lиаnэгэЬ.рrидапг�s раь l•sa }эоиr гllс m�iare С�,ОО {),ОЕ) O.(}(I i О.О{) ,��Sud��ctгtiuпsd'c.иploitatioп 2 f)l3 �57.�6 O.i1ПI ? 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I rc дег- i �-� ��, д'utlьnobзlis�tiгn О,ОЕ1 О,Од О,ОО 15(З 200 С�, �7,С10 � ��u�Scentiг�u dгtЭuilibre iЭ,{О{) О,ОО О,ОО {�,OCi �� R a=ise, urai.'1ч�п .а С"m ��.ri>srгtэeuts � �Ч 76О 7�c4,%i) U,OU ��? 7бО 7'-Eh,66 41 �1!) ��S �-.`- лuьresprndLUt�i: � � п,-; I 2ГD,С15 U,00 2C7,O5I ? 1ЗГJ 25�,2� �� Re}au�esnun_.оигаш :гцfeit i� -harpes U,Г){) О,С1О О,4О {),{)�i I ' ; ' � Е г�}ггtiЭ_иЭи ? -1[, ��:,; -�,;.�! � ь:),tэО� �[� 7(чiЗ "5`� т [ € }9'1 (;=Fi [Э-13.�„)i ' �' �IK-GLtы�s с- пап cour зп[гs � . � . � � � alcurs n[~ д'агп� ги d�s imiaa� 6ьlisat'м�°с1�и~ ! fl,ГJi1 О,ОО О,ОО 1?5 1 l?!) Э а, I-1 ; � 5иhэ��сiг[i�п,u.,c�rdt-5 � Q,iJiJ Q,OO U,©©� 'I,(J�.� :'aunгseliu �snorъ� г.raut�s 1 l9 6��,Ч5 О.С)Г) 1=1[16'.5,95Ii 1а f��32,7= Dat:пfons поп couraшus аик аьsпп5 ,i ргоь iчгоп~ fl,{70 (i,Об (},�"' I ".{7г i �тТ}гrtг.Эк 1��) ГэS5,9�j O+,i}iэ �1��) t�� - 125 1.' '�. ; f �� _ ____�____.,: � .�-Ristьdt�эt nапгиигапг {�'1t1-iX1 49 ft11 082,75k {1;1)i1� �#'� 511 1i��,76� 513 !!}-t 1)П�,3у � j КI-EZisultat:ь�вntimpotil'11+Х} (1 S47 52?,�5) 1`�S? QO�,Q1 �=1�iI,�З (�6U _аЭ3 С1IЛ�.)~) SII-]mpCi, �,vr 1es r�sultuts 6? 1( -�`�,6� О,С1С) 6? 1 С1 ='.:i4 ?Ь Эi3 8U�.64 л}ra-1;:�;:�ir,r���.rtti�-�.fz) j (8t157�+?1.t�i) 1fй�;2f111-t,i}1 _ (€i2f!;�f7.17;� f��l15�35R17,+9)�, ktr� ro�r.�i �1 s L'uou�Lrs {[ � Э',T , G�LrLз � 1 9�О 035 (} �� �,75 [) '�'-13 1� 1,+� �� I 9�F9 77ff 1 цз эь I 4б6 3зц 9(}3,2� ��� ro�cauи�>;5с�гзгvгГ;LSп[+~� iв-хиэ , 1[)�w О93 373.37�� Э�9l 1?7. 1�ЭS� 9Ь4 010,99 t 7�51� 46 �'{�; �Э , � х� г tгLSt.L.L �г кLS г�;[и-xs'} (23 0з7 �'i21,12) ! tй;� Qt14,0I (5 2fjэ 817,11) i__' S$ G�la �1^;�,��а: ' ETAT DES SOLDES DE GESTION MASEN EXERCICE DU 0110112018 AU 31112/2018 1. TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (-r.F.R7) EXERCICE EXERCICE PRECEDENT Vemus; ne rnarcýianrJIses (en étai) 72D 792 151,35 340 941 515,M' revendus de marchandises 1 065 798 307 43 616 637 050,74 MARCE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT -345 006 156,08 -27.5 695 535,38 PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3 + 4 + 5) 46 075 406,59 5,5 171 433,21:: Venles de biens et services produits 46 075 406,59 55 171 433 21: < 41 Variation stocks dg produits 000 0, De: Immobilisations produites par l'entreprise 0,00 0, Ce' pour elle-m'ëme it ýCONSOMMATIONS DE L'EXý-RCICF- (6 7) 159 568 434,30 178 527 662,73: E 6 !.Achats consorri mas du matiéres et fournitures 65 273 379,76 47 954 7C,4,44! 7 Autres charges externes 94 295 054,54 130 572 R98,29ýý IV VALEUR AJOUTEE I + Il - 111) -458 499 183,79 -399 051 764,90i 8 + Subventions d'exploitation 2 013557,46 568471,53 9 Impôts et taxes 700614,61 5 764 519,23 10 Charges de personnel IID7 829 756,35 91 023673,26 V : EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 1 -565 015 997,29 -496 271485,86 ou INSUFFISANCE BRUTF D'FXPLOITATION lIBE) 0ýc0 000 ALIVCG produits d'cxpioiýaticn 716 997,71 562 ý32.13 Autres charges d'LxpIG.tation 0,00 Rc prises c'exploitation , ira risferts ce charg es 12 202 360,54 3 M9 753,17 Dotalions d'cxidoilicit[cu 54 428 E88,1 0 77 922 50&23 VI RESULTAT D'EXPLOITATION ou -606 525 527,14 -569 261 306.79, VI! 14 RESULI AT FINANCIER 556 9'8 926,91 239 994 287,63 VIII ýýESULTAT COURANT (- au -49 606 e01,23 -329 267 019,16 IX FýES1JLTAT NON COURANT 49 61, 1 G82,76 68 9,4 006,21 15 ImPôts sur les râsuUats 6 210 298,64 28 333 804 ýý4 X NET DE L'EXERCICE ou -6 205 817,11 -288 686 817,59 P. CAPACITE DAUTOFINANCF râz ÎNI AUTOFýNîfýuLrýl ý-'ýT EXERCICE EXERCICE PRECIEDIENT Rësui tat net de rexercice BéMice Perte -6 2C5 817'i 1 -288 686 817,J 1 2l + DcTations d>exploitatIcri (1 f 54 428 888. 10 77 922 506,23 31 ' Cotations financiéres (1) 271 743 893,80 ý65 C37 8ë7,88 4 l + Do;ations non courantes (1) 0.00 0ýGü 5i J - RePriscs d'exploitation (2) 0.00 0,00 C 1 Reprises fin-incières (2) 335 Dý7 867,87 213 554 354,ý1 71 Reprises tien courantes (2) (3) 49 760 748.66 41 710 785,68 81 Produits ces cessions d'Irrý,mcbi[[s.ýtýons 0,00 150 200 300,00 9 Valeurs nettes J'amenissernems dos mmc codées 0,00 125 112 D15 14 CAPACIT'E D'AUTCFINA.N CE MENT (C A.F -64 831 t351,74 -126 0 79 568.93 . bLneticas Il ý AUT0FINANCEfAENT -648M 651,74 -126 079 568,931 (1 ý A l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs croulants et à la trésorerie (2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulr nt% et <% la trêsororge (3) Y com pris relprises sur su dventinris d'investi sseirr ont TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE (modèle normal) MASEN SYNTHESE DES MASSES DU BILAN Exercice du 011/2018 au 31/12J2018 Exercice Variations a-b MASSES Exi précédent Emplois Ressources a 1 b c d Fia c Perma.e j 22 932 165 021,22 22 070 901 139,72 861 263 881,50 Mincsacid ',n'im l n 21 811 328 13608 i9540 778 153,28 2 270 549 982.80 Fnids de R mc nc ne 1-2e (A) 1 120 836 885,14 2 530 122 98B,44 1 409 286 101,30 Ac4fc,rculant 1, 608 282 5071 6 999 238 862,52 609 043 645.09 onsass,f ci-culant 958 085 51433 439 674 0544 518 411 429,93 =Beso4 de F,nncememL lcebal ()(B 650 196 99328 559 54 778.12 90 632 215,16 TRESORERIE NETTE (Actif-PassIf} -A B 470 639 891,86 1 970 55 20,2 1 499 918 316,461 Il EMPLOIS ET RESSOURCES EXERCICE EXERCICE PRECEDIEN EM.PL CS RESSOURCES EMPLOI RESSOURCES IRESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) AUTOFINANCEMENT IA) -64 831 651,74 -126079 568,93 Capac,té dau tinanrceent -64 831 651,74 -126079 568,93 DIstributions ce cenéfices 0,00 0,00 *CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS B 0,00 456 270 530,05 0,00 392 251 726,73 c Cess,ons dmrnobis__ations incorpor __les _ 213 453 217.82 + Cessions d'immobiisatiers corporeles 200 000,00 c Cessions d'irnb ia ins n ancieras c récupérations sur créances immobilisees 456 270 530,05 178 598 508,91 'AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES (C) 0.00 59 398 004,77 000 402 358 670,31 ÷ Aug3mcraio:n ce capital . axpports -Suerons m- investissemer 59 398 004,77 402 358 670,31 AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D) netcs de pImes ce rEuremn) 1 690 397 777.03 3 851 184 393,11 TOTAL RESSOURCES STABLES 0,001 2 141 234 660,11 0,00 4 519 715 221,22 Il EMPLOIS STABLES DE LEXERCICE (FLUX) ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS IMMBILI NS E) 2 927 787 371,08 0,00 3 892 653 763,12 0,00 + Aqsts d inobisit,rs ircopIr 674 441 77 58 192 676.03 +Acquis r cns d IrnEbsaIer corpore es 126 833 767 37 93 938 059,12 ÷ Acqse c mobi isa; finacenere 2 717 852 065 65 3 740 523 02797 -Airnntatin ds cre-nces imec 82 427 096,29 REMBOURSEMENT DES CAPITALX PROPRES (F) REMBOURSEMENTS DES DETTES 622 733 390,33 236 388 582,32 DE FINANCEMENT ( EMPLO S EN NON VALEURS (H) 3 387 854,89 TOTAL Il - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) 3 550 520 761,41 0,00 4 132 430 200.33 0,00 111 VARIATION DU BESOIN DE FINAN. CEMENT GLOBAL (B.F.G) 90 632 215,16 430 468 915, 83 IV VARIATION DE LA TRESORERIE 1 499 918 316,46 43 183 894,94 TOTAL GENERAL 3 641 152 976,5 3 641 152 976,57 4 562 899 116,16 4 562 899 116,1 6 \0)\ 5 ç C IASEN S.A ETAT DES INFORMATIONS COMIPLEMENTAIRES (LTIC) A. PRINCIPES ET IFTIIODES CONIPTABLES A I. Princiales méthodes dévajuation spcifiques à lentreprise A2. Etat des dérogaions A3. Fmi des changements de néthodes B. INFORMATIONS CO-NIPLENIENTAIRFS AUBILAN ET AUX CONIPTES DE RESULTAT 131 Déiail des ,,nol-valeurs B2- Tableaiu des ilnmobilisations 2B,s Tableau der amortisemen Is B3. I ableau des plu_.�и..п. z .тгпПЬ��.�.�-.-�iio�.��.лsi.ncдeFв-eE1�r: _.. -.-�г.. ..�:1t� .п.. -.- . , ....г.. t - s,nn гга�,�.и. ,и гг. ... ,.-�� ...� .,,��� .ir�� �. �.и�.. �- 1 . . .,. .- ., � �9�i �_ г•,> �иг ii и r+:I1r: �: .i:ьsсь ы . п.: .� .. .�. � ,���� �.- ��. � _ . . � >и си спи :�.str,�i . i„mпiT �.�, д лтг. im а �,а � -.-..,,... �,� и,�.- ..iJ .F �. ..:.гГ .г . -i г��� ' . - , ir г , . � . . .. _ . .,.. .,. с. .�1';.ьi::^• �.. . �� г. . П ni..5 .j��г..г:. С.,.1П�.Э i� .....гi.П... .... [ �....=t�, - �'. �. 3. �ii ii�.��.1� 1�i�.�Li�.�ii-, 1iii,inc��гоs .г.,м .-.,�.��- .-��.�.. il...��,..i . . .,i��.�. t:�1��-. �..i,11�•,.. . .�' . , .. . . - - �_.v - '_ ---�_ � 1-1tJг?i. !_t:�. ,::�- .. -,..-� -��и1�.--'J ---1г1'•_.- �. иы~_ �. . � � .-�� -'Г.1',-�i�. - . . . .[ -� _ . � 1.. � .5• Mc61t �_ �_ �_ _: х�' пг» ог: ��. �_ ы п'ы 1гt 5 _г. „Е.:1::.[ . .. �.,:г1�.,.ы г .�_ .,..3.5.. �, ..е J . ie11�._ . n,i11L�"..:U. ....ii., Rгл�.. �� Т�и lтгпсЬ..:�_,vп� �. г...п ы.-. г�г t:1 r .,�.,,�:.-�.�.-,..ii��,i- . ti..� ... � L ,l _i__ ._��� .��9`{ , _i.�_., _. . � . . .. . .1 ....._ .., 11� .... . , �..�-_. .i -��- „д �4-а'h F,�r..:... ..�,. .,.. �- � .чн .i�:'irrr.- и-лстiЕ � �сиi.аг:т �,._--, -_ _�_ ,��� _� �.�� ��: �, �, , _,,_ ,,»,,,,.. 'rn� �м .-_� . г .:.'г�:,_ ., . ..... � �.�, . ,ь-.:-..-.:• }. 7iarcx ы; v��1�.�..urs ис рlзсотапt 1.�- .t е� -� �:.:.: ..i �,. лn,с • ,_��.�.:�. i, ,.i �:.,,� .., �.�.:н: L...е, и:.� , г i o- ��ач..� . г::.�,; , LьЕ F.>.; ..,. ги гvг н:ь i..дса а.-.е�1..., _ ti�:_,J, 1-+ �,,,uie. у:�..,,. .� � .. � .,.. i , . 1.-- .. , -� _ . ' ' .. .� Эг . . �., ,.� ..�i, .. , i � .. �. , �. � � , � -� -� .. . д с � - . . . , , . � .. � � . i � � J� ' - ---.' I ..- . . . �. . ' . . . - ... В11 - F1hEANi: З:', ENT г= FF��t r��1Ft: Т i�� г�пг �. � гп,.,г� ��.. .�_. . . .-i, , ...г.��... л�,�. .-. ,. г � . .. ,-, .,. �. ., , �, �,. �.�,. .���_. ;�:...-, _ _,:,.• ,,.�i .,�.-.:, ..�_ , ..-,. . . -. .. . . � . ... .� - �i --.г .i�. , .,� .,Е ,� � ..,_ ..� _ ,._..�,гs.._ы � t_4ьрг�,;t. ..:� itr, , �, ._�. �._.� � ..�...��. ,,,,� �. ,��.- -'-- -. i_. � п.- � � 1Ч- QE'зТЕS i]!! PA551F �:12CUl,ANT .'дtь iыbn: � � . �. �.��. о.� .е Е; гь� i � 1-_` � �- - -- _�. �и. -...� . .... и.sгы.�w �_� ._..... _ ..... 7в .,.-.1e.ir . �r. �-r;UTR��$ F1 F1:'.'':7F. .г_ ��п �_пя,..... .д.,.. ..�_ -..�.. . _ . ..... ... .. . .�, _ Г- - ..п- ,..:�� i � , -._.... ..з..�;.- � ....._:. -. . .._ х.....: :-г , . . `_ic s _ч п.._.,__r . - .�_ _. . �,\ f.`. �' � - . .. � _: - � .. : \�, , � M1'f14FN �тАт д� ЕЭ'АТ ��5 p�F2QGAi1ŭ�и� Е°•:ы:ггf�ггr•.гм",гrиi,апzя:апзl��1=:=_�ris _ _ n i г, .,,. �пдi.гt��. д.,г.дого0�:�з�_ J[tics:..cм.d � срцсп- 1:. .i �i�nt ....�? , Ia s г Ssul:a [: ... б:iгп�,��.�. i,_ �uz Ч�iг i.„�_ ,,.. ,_.. . ic��t�.s._� ,.. I ti � А N' ,,,,,. i I � .--i.пc�n:az .��.,-:пгi � .. i . ..._,. _ _ _. . . . .; � ,�,iи.,.�п . .� ._,, , ,.. , г...-..-г.�г - ,. ----- - -' ` - �-- - �--`--�' . ,,, �. �,. � . _ . _.. - .� у..п5_'� . г_... �г с .. п�.. ., . ...,. � . .. . . . _. . . . �-�- -- =п.� ._ пг _,__ _ о.�_-, .-�,. _ �,.._ . ._ _ . . .. ... F . . . _.� : ,-,. . . �. . _ _ ,,.,. _. ....� _ .. . .. ., , ы - - ' '- _- -�.�г. . -..-_ ���. _.,. .. .._ '. , . . , . . � .� . ��. ,. -�ь .. , �. . , . � , „_:.. ..,. _.. _.. - --- -- -.� . iii пиг��s�а�;,-.<.а,��:�,�ы� лr,пbг-..t„п�пг ег пп ргаи�-.[�Эiап ди� п[а,�., �, г1.а :.Wnlh3so ....,. rv�аът Ф - � } .: �� r�y� 1.-. : �, . ' •.ii`.-З �' � ^ MASEN ýzrAf A3 ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES nfl, r -- ý,lr patrw eine ILSIlil- il cju-Iiiriýlemen! ljsdljý,,jr, 1. r.hrgnm.ertsaffe-tant ý,9 vllutl,4vý Li,evaluation 11. Chal,9QMCJIIs iffeeti,il:C ,egles cle gresentation NEANT - -- ---- - -------------- MASEN ETAT B 1 DETAIL DES NON -VALEURS EXERCICE DU 01/01/2018 AU 31/1212018 Compte Intitulé Montant Montant principal 211 Frais préliminaires 2111 - Frais de constitution 2112 - Frais préalables au démarrage 2113 Frails d'augmentation du capital 2116 - Frais de prospection 2117 - Frais de publicité 2118 - Autres frais préliminaires 212 Charges à réparir sur plusieurs exercices 69 069 158,02 2121 Frais d'acquistion des immobilisaions B -1 3 984,91 2128 - Autres charges à répartir 62 934 173,11 T 0 T A L 69 069 158,02 ;:。「―괸꺼「 � С� � � � � � __ .У_ �__ � � @.д ,J -�, �, о G С� �� в о е- ц� о•�° сУл �ч r� � вs `� *^° ; гr.7 � ��:.� ы'7 г..7 t�1_ О го1 ь� 4�.] W�.. c�s ца Р�- '. С� С7 С? а� гц � �~�' � :'? CJ С7 ["V Ф:V г� С7 :� ц'7 �� Г`} г Я:^. ц� и1. С7 � г 6_;...п { г, � r1 ' N . �.-�:9 йЧ :V г9 1�- � �Э' С? Сг7 �т �. �� " Рд - - = , С й'i :: З ёд i V �9 � lfЭ t`- Q Гц с- о]С7 - . �° .... �? Lfl =-'� г .�". .:�"5 4V f`- 'U N � � � � � .Cr �- fV iц с4� ' .1' 1�- Р,. '� (`�1 С'+д .. ;ll .. �`° :`' ii� �iCl С'� ;! : э �-- 6�S'] �г 1 NL'V N � � О CJ � РSд � ь�? М. б; N С7 ci "� Л�" �'q` , Q д' С`�! t i цi оС у i ``] t г г !, .,, ..�� � ... _ _ Х г i'-- г� .� iЭ 1Э � ° _� � , � �".... `` � ( � � 1 � � �+ .. .. С7 � С € " G� � t{3 С�_ С] � 6^',�-_i L�_ ��'`.. �� С7 4 С1 f . Q �лв , :fi �� . � j У i�, � � Gиа il� � � � � . � '- l� ' Э N [`� rЛ (1] � � r_ � � �Г� с � '� � Ь� � У"'+ �в С7 С� � .� Ц� Э� CJ � � tд с�г sr�i �гs о? с� r•з N с�Э r- с- '� с" Г�- Гт- гХг �'Si t'`.Э б7 if� б;л � �CJ (`7 С''7 С7 О V" �'•1 д' �с-- С? LfA GQ yrr � OQ д:} С] С7 О!�1 'б' С7 fii] т-- СС1 �. Х 4'R C+i CD С� С7 г�'.С7 lЛ Г~; Ф т7 ФU г, �l г ч- О� L7 G s ц] �:�J С7 й? Сд �. - GCF tC t�[}'�. С+й% й7 i гS] :'�€ s:f7 �'ц '� `"�' U Ги ; С? •, t'�Т СЧ '�.. CV t Гд- ...'. Ct7 �7 - rt.9' UP�' тJ ��. г��. г � М г � цi С I ff �,.г С7 � � �� �� 1 � , ;� ; � � ����� � � _ : ��Х9 С7 ^''W О С . с� i " � (''7 С7 С? G 4Q �СО � ^ i сд � ' 4k ':V д N� С� cU С7 (4 � С� CJ с{1 '�7` �-- •J°:� еУ СЧ О С�� r �� : � � са :v � � д�са �r � о с сс�'� ��; � сз: г` о'с ' � а � � г г �r �л пi сп о� : � у � г� €v с� ш ra гv �- �v � , пт i+��+ � К tV N ССЭ L�"7 С+й 1� :'_ r5 t��': Г-- � -D 4? й^"} ;"? г � цi С9 ':`'� � N ti°? Ch � Ct] иЭ С� (пJ �;+. l7� Г4 �" J г СС9 "J �f'? СС� Сй i' i М й7 С73 ! ,�у C�i � tQ L�'7 г г й? Г� ',: г+доУ - � � � � � � � �р .� : ! � I �I �I �; иэ µ � С3 - а; Л �' �' � �J � � � ;.? ^ � {;у �а � °_ � � ^ 1 i 1 � 1П � � "� С-� � � Х - WW -� ,�Э {L' U� С] �i' Э, - ...1 _ � � ,:� Ei1 п"_' Ш I J � � _ [* - rJ W "1 - = С;_ ll� гу U..1 �' ::Э � _ � ` _ � � - � � �} � � � ��'�' ., �U � Q �- Q'`у г-�7 ,'� IL � " Ш � � U -� � � �' �.. � л � � Г а_� � � j L � - s� � � _ _ _' ;у. ,�. ±2 � tг9 __ .:а -_ � _ � �л � �э � � ;С дб '- �-+ � Г� 'L .� �� .Lt � �Э t1} tЭ .'� � �:- [П й; и: � � � � � ti � �. tл с� � � � о - �� � � � ,� � � _�; �J � � ,� - �, � _ -� �, � �`� � _ Q rY �� � � $ � � � � �. � и � -.-. 3�'3 и �-.� � стs � и •� _- сл �_' � е� � cr� � .� "� _ _ .и � � ��� � � ��� � � � � � � � �; �� � � tC1 ,� � � G] � ; �и � �1р `� � ё� с� ®� с� гз � F� 'Q � [': �` С] - Ш � � �j Е.:' п t,^� (TS СЭ "' � � � � L _ �.�: [1_ � _ �i L� � е'� 1- С� - с � � . ... Э� � -г. - .: � .г. У, �v ц � Э�, . ,. .: �.: Z ;;.『·「:긷― ,,·「…財,· ;;―「늴― :、一 〕一 r. _ � �СО � ,�^� , , и •v 'ti. л с с гып �-.- __ �. � � � У W �� , f � � .` а � �, . Н '� � °! �} у` ь � ,� Ш , .' " � ._..._ _..._........._. !� ' � , г� м 4 I _ ry � ( � [ц :9 ' -lf � . и л ' � 11 I - "" J .1У ,. 4 .. � ,',. � � J �~` ё ,� з - -. .. .. т ' �з � у � _ � гл ---- _ а � � � и r= ° � и и м � а � �i � � �' , f `_i - G `'�+: с ыа � �+.-.� - ш � � � а г � . с=а � - �э а. � Ш � ... rv [� tЛi � �у _ � ' ���г ,-� -- � � � i `� � О . � -- LL' � �� 1 ; � `_ ,^, _ t� - � � и э ...... , -� с и . _ ....... -_- гч � с И й .................. .-- г�z� ег ' г рй [��.1 � 1, � 1i [ i б С1 ' _ I _--. ........._._ ( ........, ы � U I � © � ' � С А LI� � W °' I ш ь- м� � � ,,-. Ш � , � _ _ � � � � � _ � _L f� � � � '� _ � г Ш и � в �п � � � т " _. �, t� � ° �' " Ш Ш � .7 �с7 . м � � . � � '�,. � ' . т с� а �..,рΡ ш �4 ......... � ' ..._ ....._. Ld� , � � - __ � ¢ 6 I G � � µ � � ��. цР � . - ' ,�. а с _ ' ��. G`„ � - . , У� __ _ , - I - � t•5 �, -. ,� __ � ........ �= � о :� _ , .' ° r_ й �_ г�3 '�� ��.. М _ � ��4 �.. ,у' .- , .. ыП ,а! ,'� ... l� - .... I СП - Ф +'7 '.. .^ Ста �S] ч-] �7 S: LЭ F N .- '�. б i35 . 1_5 м Л - д] �� _ , '7 � Q r � = и M1 г-� гi.r ц h �-s - - . С1 - .! С] � ,.,.. ' N � л _ _ _ � _ � �r _ i � - �у i � _ ` ër = р - - � _ - , - . .-- � �, ; - - - _ с� - c�i = - - � L - .� � �� - _ - ._' � ..� •и ,,, � - , - � , r � г - �� � - Q' ' = и с`. д L -. i,�, �- ' � ; G , - ;:-“닌:- MASEN ETAT 8 9 ENGAGEMENTS FINANCIERS RECUS OU DONNES HOFýS OPERATIONS DE CREDIT - BAIL I XLRC IC El) UDli;,0 l; A J ý1ý l 2ý2ý I U Dl. Au I 1 24) ý1 'jlý 1ý 1,0AN A I ,R Y W" 5i. J T- !,P I T E 4ýM F 7- T VJ0 1 11 ýýoR IV F - ! I ý ý 1, i " ' ' : . : ýRl ý lý1 ý . ý1 8 EN1Wý LCMý 1GREýMEN7 NOOR LAAYýnUNE F .-F A ':F ýARTI= LClAý, ý,GREý-lIJENTNOORÉ10UJCCUR F r ý- F: ýJýý j, :F - - F, V ýF' 2 1 E- E- 2' ic E Gli ýJl I L L L :j, d- '1ý J 7ý)-A- ýýI, 4 ýL 3 G 0 2 ti, 闈AS日N 日TAT Bg ENGAG蘊期ENTS FINANC】日RSR右CUS OU DO入純麩S HORS OPE尺ATIONSD日CREDI丁一BAIL(Sjte) EXE只亡倘E蠱L拯開.0〔f訪OIBAU浩LfljjZOI臼 l一----一-一1「「:一〕茄一轟一一一取燻無不 淤:一×〕m計甲 /一![_口_。:一n_[_l唱名一。。一_一! ―、。:〕 〕一1―徑1-,弋一::,,D。· 一‘一_一'一J必1一〕67DD 兀一江→.一一~:69一〔‘[〕。 I一!一_l:_一_ 〕 〕 AJT一}「r,久R一[計: 」U乏•必1=&L―叮三一臼M他―-:臼IOj〕 兀-一一一兀「兀二一~了.! 一1一一一-一J b壯1一卜兀一一r一一一?!三一、 IL勵‘,、一一一一一'一‘J &u―不聖必日、二。一l卜「兀兀7 :。江一:7叮· -____一_一__l躍 `·-·{O參{ `×f 、 」 `、 &L:[/―「―;-/‘소-「「「「「닌「G械伽ㅢ ·\姃1-: ·/=:ㅏ: 山 & · 「ㅌ . 「 .! : 믹 衲9씨 l[ ; ㄱ & 」 」 [ L I 그 : es es 긔F 」 「 - : & i 쟈 F 7 - E 더 뜨 . & . ㅑ 깁 & n : - . ㄱ : 1 15 孔 : 无 」 &: [ 〔 _ … _ H 」 〕 ㅉ』 ㅏ 니 1 기 7 〕 2 1 七 醜5 仁C 뜨 & 「 니F m F I 」 & [ 긴 & _ 「 b [l - l ;汕泌 - . . ㄲ, ㅏ 「 : ㄱ 그 므 & 〔 ]C ㄷ 」 ui H, H 」 1 닐 』 I H . es T I ㄹ Y 。 1 니 [ E 리 」 _ & 」 딘 es . 그 「 1 . 7 : q 「 ㄷ ㅍ H 「 ㅜ 盼 [ 닙 기 . 논 」 . -[/「/-[겨繃桶이。 ―」시― :―걍 : 1 [ , . - · 。 _ : · l , & , 00 「 = 「 니 」 닌 : · , : _ h . , 〕 r 」 그 ㄴ 긔 ? 디 n l ㅌ . r 느 뜨 lㅓ l - 口 l , .n : _ 닉 & Z 「 & \ [ ㅢ ㅣ 1 슥너 므 뜨 뜨 [ & [ 」 그 」 = & j H 뜨 떽_ f 긔 : 논!1 7 . 1 1 . 1 H L - : 크_ es es 긔 _ F 뜨 _ 「 _ 「 기 l 「 & 뜨 겸C2 33 : 르 ! _ * & 「 」 「 히 : F FL I , 슥。n l [ E es E 「 F ㅍ _ E & 기 」 礪 [ J .: J l l 눠 . 二 . & ㅓ 컥 긔 『 「 ㅍ F : - n 긴 . ㅍ . 「 ; . ㅏ & &.떼袖밭 4 궈 1 . 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Г.i - ._ ` ,`� � •;й � i"�" - i�, х д. � _. � С? 4. - х.. +r' с�'3 � � ;� сС � .. ; е,- _ с"' e{' ��:Л �л Гч �. о ''� С � �, , Э J ,,?, __. G'� С� ❑ � 'S7 � t� � 47 W [11 , �.� J' G �- .г � : V Г�- � -� D � Г �. и ;� �^^] � _ ��, i? С о3 г tч+ С :Ч 5; �f) 4Э � ;� �а L, � гг+ �У GC q� � с й ;� � sv Ш и � rr ,t; � гС �n -v и � Ш с1: � w? . - .�. ..... � � � ro �, `-�д_ � � `ц��. � с� �з i � �- �а •si - t`- .- Е� � � � су � � � � с� ,- �? ез � �- �э :� � �С J �} � ° ``�' � � t.�^.• � � � � � � � � � � т � С " . .л � и :ч � � � � ti � � � ;� :� :� � �� J = + ._J д� � ьf5 i � 4� � � � :� .�-� Г'- С'? � �^ � �+. �.. '=� � � гiЭ � � - v- ;.,3 -� . �^ аг �п_�. - L� -- . �L� l�a �- ~ � �� �� г .. _Q � �'Ш G' с� .� `'�7 �', . r � С - iI� у � ы ,пч С3 � `j? гЛ ;�? и •r, и tЛ ,,� _ � �� .,, п г:� �т :а � G � _ - � v Г3 �:С� rW r � �� �-' _ i7 `г д_ � i,^. � � _у l7. �, � г �Ч+т111 �L' � �. N ....С' !.Г7 г � С� CS' гв G' RJ S7 �� � Gk `1 V� G� J "+ 1�7 СС� �' ц? С '7 t� f.�i 4'} -,`у `Т' �_ [� с � 'Jr � �'i Q �� С1 � CL+ и С� в+� ��'] tСч ау •С3 �G Q�.��..,.. 6 С: С7 �:�1 w� г_3 ;С С_ .;т� [З +� t�• С7 "1. -- С:: Сй �} � �' s_ _ � � ��' CL� С<: i-` lT Qч � �� � . L � :� � - _ - _ r_. "ХУ' . �. �-t � � � � � � П i�-i t:` ,�' �} г _ _ r. 3- ��` �„ ч � г�_ гэ - - - .v � - - =г � С] 0 :и1 ��й Г^: ^�� Г3 � �1; _�у :"r � ^�'i г-_ ._. L _ _ ' - �у 'С .ri �,,г� i�- �� .t � � "',1 . � :? . _ i � � � � Fw+ r,г? (�i�+ м.. _ --� � � t17 �l ` •'.� V, � С: `L: С.) � � � � � � = С? С� С�Э � s •� � MASEN ETAT B1 l DETAIL DES POSTES DU C.P.G Exoricicefju 0V0V2018 au 3V12!2G,ý9 - - - - - - ----- - -------- POSTE týXýRCICE 20 IB EX ERGIGE 2017 PRODIJITS UF,ýN.01TATION 711 Ventes 1,ý ]di: 7110 92 '15: ý4ý941 515,- 1), co 0.0Y o'w: 720 792 1ý1,35 34 0 941 515,3,3 . ....... ..... 712 -Ventes d,, hicns el jices produ its L- L 7L 7 i 4 4.'" ne -ues 9 SW 7( 7 J G 405.591 55 171 4'ý,ý l Vw!,ti" des stocks de produits v pme,uW -,r 1- 3 stwk -Jes serýýces produit5 3 ]1 1 CO-ir', 7 13 Autre, i Ju d xpl-ilditiaii F i 7 16 K1 7, 7 ý 19 Re ji d'exploitaliun . T,-ý-ýrts de cbargeis R- 12 202 360,541 3 53, i PRO --U, 7S F -"NICI ERS Ir, er-I Ri 7 54 4 i 5->,j4 ý[ 5 -4 r 4- 722 998 123,23 629 425 09B18 1ИАSЕfЧ ЕТАТ �З 91 �JET"''L "?Е� €�C35TES iЭL1 �.Р.С _ г s�: �е�, Р[751 Е'�,,. ЕКЕRСзi:Е 2йiS °'чС�;�','"1GF 2Ф•'s? ��..'.CHAR�FS f1'FКР9 �'iЭТt171П"i �..''.. о" �.-£!rh iг=ы�-'n�lu5tiein�:i�.Fr:r5di5e5 � �� i 1рЕ•�??ЗЗСтд3� �'f�ч6,�. 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F.e���urr��rat:o�s:3u �ersc�кre� е:';.�г.еиrз i�e•alreprise е! EhF з�i:г;:•; ;;15 �п- � JP.-,62 . Rr �шгг.сl е i � '{'ia'м-.-�гп ar •.; ;ч; �г-гггЁS if ,n,г �S ;,3Gr95 �_ _ .� г 55.1t7 '��. F J,�i��,;as .иг �.З„г- i:r.z:. :Эп�i1г:. C��C1.i1C "�С�!I - , . -_, д � ., .,.:']ii . . .Е.1. �.� .� .� -.г. .. .�.дi. - ,.. dT�S6.�:1Yi 1ti �-.L''- � � � ]� �у�ге jes гисг ��г.�,ез :�rne> -i.. . �= _= �Ч,Sfi - � � -4,...TAi 9=2гЭ5 i]54,5�м 134} 5� 7;:,g�' г.:.: I й1'г :. Гhаг7е�:з �rs рггьсnnпЕ I . _. i -...�. 1i. г,. г:;г�л=:�. ' _ _'4,'�1 -... _ - ....... .. ._.... ..... .-, Т..-� ,- 15 .� ' . w --� - -�. �` ' � .: ' �и ,"С._ J �3 :^F�7Г с , г „ - i _ _ ,,,• � - � i .. F,,T,�,�. I г'_9 /;?;,З� 91 С_3 g7т�г�,�.• �1� ..... -Аиг.геs char7-�s д'г.:�lcit�r_�an ......... . ,К . _` Fr г �г. 0.�!'�- 17.1:� ,,. г -., .�i.r �..i � _ -. �п .7�aS .1�5� ir'.. ..' .'� � ���. .�, . �U',�С �,,.::� Ct�::r1�C��1••Эt�w�7 i � .....-. .---. -- -- . г � �. 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DETERMINATION DU RESULTAT Montant R k t ý, o i i r,ý. d' ý-, p ýåý C i Ci 6 601.2 3 -11ýéintégratiors fisca es ý_r cý iýý lil H4,31, Lýý) 7ý,7 9,59,3,5 Résu ýýji coi,rý3 iý i,,, ý,i , ilil -1-able ýýt zourant a.ýés irrPåts 11. INDICATION DU REGIME FISCAL ET DES AVANTAGES OCTROYES PAR LES CODES DES INVESTISSEMENTS OU PAR DES DISPOSITIONS LEGALES: SPECIFIQUES �_ _- 'J �� � � ы� t� � _. t.. . �_ �., �r � ���s �r " -- , �с ,: �га .� � г�i �, ` г�; t �С' с�г; 'У I� М� -�- � � С`У _ _. �.'l � - - �-�i II Г-I �ы' iГ; - Р`'д �у__ J�. �. L `� Г' Vг + '-- �,,,� С^ i �.� I'_- - Г�' �.. t � � ��.; �у Г-- f�A"г ^' � ] г fr, j.j-. Г$ � � + S" N�� иr1 � i i i � ' i i � {^. � (�.. � r: � �. � f°�� �+ir ы � � � � Р1 �С• т� �- ; '� ; lГг п .�р^ ь� � 1 , � �� � �� Г � � i I�� � � � � i- � � ^ f^"ы � � � у 'r 3Э ,� �? 1 � �, ' .� к ..> S ; � гГ �.Э ; � ; ra � 1 4�ч С''м Ш г, ;� h 1 W � �i �+'�Сэ ', r '��' � � tR � � � °^.'R' N ' � � �� � � { � � � ssi� � � � � � � � �1 � � 4 � Э.i 3 �.'. � +... �э � �-' ry� Г`I . ty+' � б."" . (в.5 � . �:� э^_ !� °� :� г') � � I' �'.� � Г'I � �'° '� гд � е�, ': - - эТэ '�" �.� у г.. , i- г.. Э'� � ,�, а-+ сз ;r� г� � ц г �, r- � t- � � � , �у � -- ,� � � С�1 iг� � �Р' ; r.� � � �"' --' � � � � ^ I � � � б} �r t.�j i . � � . , � � � � � ' � � � �,� � � � �.ум [-'- `.ы `.Г-, � ' ^,�J � _- _ ..--Г . �...� ; 4 �� � -� "` �- Г' э 1 -. � С"`- i -У ы;. � � �, � Г' -7- _ гд � � ы � :.. �. С{у �у � � tГ, �-, Э. .г..�. � t-' �,, Г' ; 1!`г . �..г�� . _ JC � Э � л Г�r w.. � � � � � у� � I ; � � ч � 1 ° � i� � � � i � i f � г � ш � ��, гr � . �г,.._ rJ r - =� 'U Z сй �, I J _1 У � { � v � --° � � � � : ._ i �' 1 � � ы (� . .., - ь .у -1 w � } r .�. � � .� р /у � ��.,. � � �' ! . ^ � � �8"�А � '=-, ® '. �. .' FЛ 1 � F�I �,,. �, '�" д:ь- -К- L+'• . � "'� � ± `� {� ( i�д � �4� ,у( Lr �� � � � lfY1l.+-",'4� � � � � � [у 'ta � � � •� � С? е� � '� � ei � С? е� � � � � � � г" `� � х � г.а � 'и � � Q � � � � ,� �� � - °- и �� . �; Гй � ? с.� � i3 � _ _ �р �� � � � �' д °= с � � � и � � n t� '� гЛ `� � Р1 � '� � � � С`� � �д (1 � О' .� Gл С".i � °©? C�f гЛ г� ... � � � � � � � `'f i � � ut � __, � � сП �' �у и�} ® I о-� � ,Q � �, CL : ,.'�� [/А i"i С`S � ь'1} N � С гЛ +V wb .U _ � di iL _' L �- � � [�1 � J: 4? -� � � Т3 � � � � � � � � 'F. �' � ,,. , П�? U j :S - =в Т� �_7 � � � (� � 4 � �_J � � Q � � U? Ш � � > � � � �] 1! 1 и �r �? � С � �� � � � � � ................ 4i3 _ �", ^'- -'и�,1 гZ' � ,7,' � � G] " °Т' � ,�.1 � Q Х � � � � � � ,�' � � c.�J� Л ` i� :?� � v"`�°" (3] '� ,, �] � � й ,�fL L U _ � �] С1Э v f�� � � �? у � .,:� � !� .'? �t� '.'w' СУ Л °° 1 lГг � � � ?l5 w.в � „' � �п - , � :й ° ч- �7? � � (,} � й вft �я t_ `д1 �� '�у .3й 4��д � .. � Z7 � �, �.. � � � � � [) fI,} � Cl7 'г :� С� � - �- С� � - _ ^ � � _ и r � _ _ , _ � � - _ � - � �-, _ - = у� ,_ ._ . . ,. ._- .- j �. ) .-. - .� _ .-. . � - ,_ ., :4 __ . . .. _Г . ч, . '„ ,^- ' '- - _ - - - - _ - - L..- -- - - - _, _ ._ _ - _ .- _;. --- - - - - '�� ,� . = I . ; � �. й � i'_у ( �- � I - - - -. - г � 4 .-, s � ы { I ,_ � ,......... - _ - ' ?'� - _ � _ �. _ - .. _ �_ - . _ - � _ _ - С - _ - - ..- - - 1� .- - - ° • - _ - � :-� � �� , � 4� й, и � " �� w-; __ .•,�; ;`.° г_ г_ �-�- � � '� _� 1Л � : С.+�. ЬЭ- V 4: • � � Г' �.r � _ J;3 :Г- ,, , 1 4i ® � � 1J �-q �� r� :�с '. � W3- ' Л :� ` ^ � ' � � t'�t Гд �. ,�� �;i �J � � , 1� . . i_„j ': i-н 7 � � �,� г� `: _w � ь-� С�г^�:, `�'' 1__; � r� � � - N _ .. �� r`l U-' � г^' � � iГ_ � � �^. 7F] � r. �, _ �_ � � N � r. - j _ ы� � :� л � ' � "'r :, л J � 4 ? ? � -г� ' � - -�` :� м' ,,, `� .= "j � � } dj г; t ... . � , у .-П�- � ,��, ® � ^_' �`; , ы� -�; �' � ��`, � Lv' - Е`"' �-н f-, � =г, v�-s � M1 С ;. � rJ' •--) l _ ,ы! `и � '� г -� � . .Ч ��1 i ��' F�}'� . '°_3 с�: wv� 1 � � � � � �_ � � � 3I � I � � � � � � J � � .' J � � С_-� `� ,� � r �� и 1 [^" . _.. �� ��г. i �-, � Г•! �� � _ � � � � .r � � �, �,+� i1'.:, � ��] .J. � � � ы� ��r _. К '_.г � � � �/� � � �� гц^�. г. й .� � � Ч А е-'м-., :Г .. � , ~ � � � �, f � у. � � � � �� ~ •� ! '~ � � � � � N i Е� ETAT C 3 RESULTATS ET AUTRES ELEIMENTS CARACTERISTIQUES DE LENTREPRISE AU COURS DES TROIS DERNIERS EXERCICES Exevricc r[Li 01/01,2018 3lýL2,!2018 Nature des indications Exercice Exercice Exercice 2016 2017 2018 S Ljation nertp de 'cxerývcc Capitaux proDras pýLs (1-) capiza K p nj-,! es assimilés 2 014 i45 W8,33 2 122 365 5'0,49 2 139 611 781,09 moins (-) ýrT,,rrobllisa-ý.ions cr non-vph-urs 01,)érations et résukats de I'exercice- l,- Chiffre- d'aftaireý hnrs iýý,xos 449 487 0 17,- 396 1 2 948,5 7 766 867 657,94 2.- R-sultal avant iýTipCls (126 141 (260 353 012,95ý 4 481 ý 53 3,- l mpöS slir W!- i ý2,1s 3 537 592ý34 2 6 210 298 64 5,- Råsu Lats nui i d -i bub-s eri retserves ou en instance 1'ýiffectaý(ion r les sociéýés pý i ac SARL ésui:Pt nc, p -tr Re-Join ou part sociýý1c -3, 7 C -0,28 - B ån é, Tt e 9 - p a r a cti o n o i p a r7 o e a c Personne oman e I s sa, a,ros bruis då i'exercice 63 772650 17 71 719 -72,78 87 334 83',01 EffccH moven des sal,-ýries er,,,[)loyås pencam Vexercice 20 150 '83 MASEN ETAT C 4 TABLEAU DES OPERATIONS EN DEVISES COMPTABILISEES PENDANT L'EXERCICE Exercice du 0110112018 au 31/12/2018 Entrée Sortie N a t u r e contre-valeur contre-valeur en DH en DH Financement permanent 1 696 188952,08 * Immobilisations brUteS lirmobilisations financières (Prêts) 2 189 776 420,23 Rentrées sur Immoblisations (remboursement prêts) 365 195 104,39 Remboursernent des dettes de financement 560 964 634,601 Créances Passif Circulan- Detts Passif Circlart Poeduis 488714015 ,48 Charges 256 016 226,221 Immobiisation~s TOTAL DES ENTREES 2 550 14807195 TOTAL DES SORTIES 3 006 757 281,05 BALANCE DEVISES -456 609 209,10 TOTAL 2 550 148 071 95 2 550 148 071,95 -O EDENT P vPO s N MASEN ETAT C 5 DATATION ET EVENEMENTS POSTERIEURS 1. DATATLON Date de cature 4 1 )31112/2018 Date d'tablissement des états de synèse 2 ) 31/03/2019 1 JLstIfica:ion er cas 2e charcement de la date de c75ture 2 stificaion Cas de dépassement du délai rslemcntaiwe de trois ms prévu our l'élaboratiori des états de synthese HI. EVENEMENTS NES POSTERIEUREMENT A LA CLOTURE DE UEXERCICE NON RATTACHABLES A CET EXERCICE ET CONNUS AVANT LA lére COMMUNICATION EXTERNE DES ETATS DE SYNTHESE Dates Indication ds événm tents -avorabl NEANT Def avorable L __________________________________________RPOSES________