‫‪ .2017‬ورﻏ م ﺗ راﺟ ﻊ اﻻﺗ ﺟ ﺎه اﻻﻧ ﻛ ﻣ ﺎﺷ ﻲ ﺑﺷ ﻛ ل‬ ‫واﺿﺢ‪ ،‬ﻓﺈﻧﮫ ﻗد ﻻ ﯾزال ﯾﺳﺑب ﺿﻌف ﺑﯾﺋﺔ اﻟ ط ﻠ ب ﻓ ﻲ‬ ‫ﺿوء اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻷﺧﯾرة وﺣ ﺎﻟ ﺔ ﻋ دم اﻟ ﯾ ﻘ ﯾ ن اﻟ ﺗ ﻲ‬ ‫ﺃﺣﺩﺙ ﺍﻟﺗﻁﻭﺭﺍﺕ‬ ‫ﺍﻟﻣﻣﻠﻛﺔ ﺍﻟﻌﺭﺑﻳﺔ‬ ‫ﺗﻛﺗﻧف اﻟﺑﯾﺋﺔ اﻟﺳﯾﺎﺳﯾﺔ‪ .‬وواﺻﻠت اﻟﻣﻣﻠﻛﺔ رﺑط ﻋ ﻣ ﻠ ﺗ ﮭ ﺎ‬ ‫ﺑ ﺎﻟ دوﻻر اﻷﻣ رﯾ ﻛ ﻲ‪ ،‬وھ و ﻣ ﺎ ﻗ د ﯾﺳ ﺎﻋ د‪ -‬ﻓ ﻲ ظ ل‬ ‫اﻧﻛﻣش اﻗﺗﺻﺎد اﻟﻣﻣﻠﻛﺔ ﺑﺻورة طﻔﯾﻔﺔ ﺑ ﻧ ﺳ ﺑ ﺔ ‪%0.6‬‬ ‫ء ﻋﻠﻰ اﺗﻔ ﺎق‬ ‫ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ 2017‬ﻧظرا ً ﻟﺗﻘﯾﯾد إﻧﺗﺎج اﻟﻧﻔط ﺑﻧﺎ ً‬ ‫ﺍﻟﺳﻌﻭﺩﻳﺔ‬ ‫اﻧﺧﻔﺎض ﻗﯾﻣﺔ اﻟﻌ ﻣ ﻠ ﺔ اﻷﻣ رﯾ ﻛ ﯾ ﺔ ﻣ ؤﺧ را ً‪ -‬ﻓ ﻲ إﻋ ﺎدة‬ ‫ﻣﻧظﻣﺔ أوﺑك وﺗﺑﺎطؤ ﻧ ﻣ و اﻟ ﻘ ط ﺎع ﻏ ﯾ ر اﻟ ﻧ ﻔ ط ﻲ ﻓ ﻲ‬ ‫ﺗوازن اﻟﺿﻐوط ﻋﻠﻰ اﻟﺻﺎدرات ﻏﯾر اﻟﻧﻔطﯾﺔ وﺗﻘﻠ ﯾ ص‬ ‫أﻋﻘﺎب ﺧﻔض اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم‪ .‬وﺗﺷﯾر اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻷوﻟﯾﺔ ﻟﻌﺎم‬ ‫اﻟواردات‪.‬وﻋﻠﻰ ﺻﻌﯾد اﻟﻣرﻛز اﻟﻣﺎﻟﻲ اﻟ ﺧ ﺎرﺟ ﻲ‪ ،‬ﻛ ﺎن‬ ‫‪ 2018‬إﻟﻰ اﺣﺗﻣﺎل زﯾﺎدة ﺗدھور إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠ ﻲ‬ ‫ﺟ ل ﺑ ﻧ ﺳ ﺑ ﺔ ‪%4.7‬‬ ‫ﻣﻌدل اﻧﻛﻣﺎش اﻟﺻﺎدرات‪ ،‬اﻟذي ُ‬ ‫ﺳ ِّ‬ ‫ﻏﯾر اﻟﻧﻔطﻲ ﻓﻲ اﻟرﺑﻊ اﻷول ﺑﺎﻟﻧظر إﻟﻰ ﻣﺳﺗوى ﻣؤﺷ ر‬ ‫ﻓﻲ ﺿوء ﺗراﺟﻊ إﻧﺗﺎج اﻟ ﻧ ﻔ ط اﻟﺳ ﻌ ودي ﺑﺳ ﺑ ب اﺗ ﻔ ﺎق‬ ‫ﻣدﯾري اﻟﻣﺷﺗرﯾﺎت اﻟﺑﺎﻟﻎ ‪ 53.0‬ﻓﻲ ﯾﻧﺎﯾر‪/‬ﻛﺎﻧون اﻟﺛ ﺎﻧ ﻲ‬ ‫ﻣﻧظﻣﺔ أوﺑك‪ ،‬أﻗل ﻣن اﻟﺗﺑﺎطؤ اﻟﻣ ﻠ ﺣ وظ ﻓ ﻲ اﻟ واردات‬ ‫واﻟ ذي اﻧ ﺧ ﻔ ض ﺑﺻ ورة ﻣ ﻠ ﺣ وظ ﺔ ﻣ ن ‪ 57.3‬ﻓ ﻲ‬ ‫ول ﻓ ﻲ ﻣ ﯾ زان‬ ‫رﺟم ذﻟك إﻟ ﻰ ﺗ ﺣ ﱡ‬‫ﺑﻧﺳﺑﺔ ‪ .%8.3‬وﻗد ﺗ ُ ِ‬ ‫ﺟﻼً أﻛﺑ ر ﺗ ﺑ ﺎط ؤ ﻟ ﮫ‬ ‫دﯾﺳﻣﺑر‪/‬ﻛﺎﻧون اﻷول ‪ ،2017‬ﻣﺳ ِ ّ‬ ‫اﻟﺣﺳﺎب اﻟﺟﺎري ﻟﯾ ﺳ ﺟ ل ﻓ ﺎﺋﺿ ﺎ ﺑ ﻧ ﺳ ﺑ ﺔ ‪ %1.7‬ﻣ ن‬ ‫ﻣﻧذ أﻏﺳ ط س‪/‬آب ‪ .2009‬ورﻏ م ذﻟ ك‪ ،‬ھ ﻧ ﺎك أﻣ ور‬ ‫إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣﺣﻠﻲ‪.‬وﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻘ ﺿ ﺎﯾ ﺎ ﺳ وق اﻟ ﻌ ﻣ ل‪،‬‬ ‫ﻣﺑﺷرة ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﻘﺑل؛ ﻓﻘد ارﺗﻔﻊ اﻟﺗوظﯾف إﻟﻰ أﻗ وى‬ ‫ﺳ ن‪ .‬ﻓ ﻘ د‬ ‫ﺗﺷﯾر أﺣدث اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺗﺎﺣﺔ إﻟﻰ ﺣ دوث ﺗ ﺣ ﱡ‬ ‫ﻣﺳﺗوى ﻟﮫ ﻣﻧذ أﻏﺳ ط س‪/‬آب ‪ 2016‬ووﺻ ﻠ ت ﻧﺳ ﺑ ﺔ‬ ‫ﺗﺣﺳﱠن ﻣﻌدل ﺧﻠﻖ اﻟوظﺎﺋف ﻓﻲ اﻟﻧﺻف اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻣ ن ﻋ ﺎم‬ ‫اﻟﺗﻔﺎؤل ﺑﺎﻷﻋﻣﺎل إﻟﻰ أﻋﻠﻰ ﻣﺳ ﺗ وﯾ ﺎﺗ ﮭ ﺎ ﺧ ﻼل ﺛ ﻣ ﺎﻧ ﯾ ﺔ‬ ‫‪ ،2017‬ﻣﻊ اﻧﺧﻔﺎض ﻣﻌدل اﻟ ﺑ ط ﺎﻟ ﺔ إﻟ ﻰ ‪ %5.8‬ﻓ ﻲ‬ ‫أﺷﮭر‪ ،‬وذﻟك وﻓﻘﺎ ً ﻟﻣﺳ ﺢ ﻣ ؤﺷ ر ﻣ دﯾ ري اﻟ ﻣ ﺷ ﺗ رﯾ ﺎت‬ ‫اﻟرﺑﻊ اﻟﺛﺎﻟث‪ .‬وﺗﺷﯾر أﺣدث ﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺳﺢ اﻟﻣ ﺗ ﺎﺣ ﺔ ﻣ ن‬ ‫اﻟﺧﺎص ﺑﺎﻟﻣﻣﻠﻛﺔ واﻟﺗﺎﺑﻊ ﻟﺑﻧك اﻹﻣﺎرات دﺑﻲ اﻟوطﻧﻲ‪.‬‬ ‫ﺑﻧك اﻹﻣﺎرات دﺑﻲ اﻟوطﻧﻲ إﻟﻰ أن ﻣﺳﺗوﯾﺎت اﻟﺗ وظ ﯾ ف‬ ‫وﺗﺣﺳﱠن ﻋﺟز اﻟﻣ وازﻧ ﺔ ﺑﺷ ﻛ ل ﻣ ﻠ ﺣ وظ ﻟ ﯾ ﺻ ل إﻟ ﻰ‬ ‫ﺗﻣﺿﻲ اﻟﻣﻣﻠﻛﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﺑﺳرﻋﺔ ﻓﻲ ﺗﻧﻔﯾذ‬ ‫ﺑدأت ﺗرﺗﻔﻊ ﺑﻘوة‪ .‬ﻟﻛن ﻣﻌدل اﻟﺑطﺎﻟﺔ ظ ل دوﻧ ﻣ ﺎ ﺗ ﻐ ﯾﱡ ر‬ ‫‪ %9.0‬ﻣن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟ ﻣ ﺣ ﻠ ﻲ ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪،2017‬‬ ‫ﺑﺷ ﻛ ل ﻋ ﺎم ﻓ ﻲ ‪ 2017‬ﻋ ﻧ د ﻗ راﺑ ﺔ ‪ %5.8‬ﻟ ﻌ ﻣ وم‬ ‫ﺑرﻧﺎﻣﺟﮭﺎ اﻹﺻﻼﺣﻲ اﻟطﻣوح ﻣﺗﻌدد اﻷوﺟﮫ‪ .‬وﻓﻲ‬ ‫ﻣﻘﺎﺑل ‪ %16.9‬ﻓﻲ اﻟﻌﺎم اﻟﺳﺎﺑﻖ ﻟﮫ‪ .‬وأدى ھ ذا اﻟ ﺗ ﻘ دﱡم‬ ‫اﻟﺳﻛﺎن‪ ،‬وزاد إﻟﻰ أﻛﺛر ﻗﻠﯾ ﻼً ﻣ ن ‪ %12‬ﻟ ﻠ ﻣ واط ﻧ ﯾ ن‬ ‫ﻋﺎم ‪ ،2018‬ﺗواﺻل اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺗزاﻣﮭﺎ ﺑﺎﺗﻔﺎق‬ ‫اﻟﻛﺑﯾر إﻟﻰ زﯾﺎدة اﻟﺣﯾز اﻟﻣﺗﺎح ﻟﺗﺧﻔﯾف آﺛ ﺎر إﺻ ﻼﺣ ﺎت‬ ‫اﻟﺳﻌودﯾﯾن )ﺻﻌودا ً ﻣ ن ‪ %11.5‬ﻓ ﻲ اﻟ ﻌ ﺎم اﻟﺳ ﺎﺑ ﻖ(‬ ‫ﻣﻧظﻣﺔ أوﺑك واﻟﺑﻠدان اﻟﻣﻧﺗﺟﺔ ﺧﺎرﺟﮭﺎ‬ ‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﺳر اﻟﻣﻌﯾﺷﯾﺔ‪ .‬وﻟدى اﻻﻧﺗ ﮭ ﺎء ﻣ ن‬ ‫ﺑﺎﻟﻧظر إﻟﻰ اﻟﻘﺿﺎﯾﺎ اﻟﮭﯾﻛﻠﯾﺔ ﻟﺳوق اﻟﻌﻣل وﻣﻧﮭﺎ ارﺗ ﻔ ﺎع‬ ‫ﺣﻣﻠﺗﮭﺎ اﻟﺗﻲ أﺟرﺗﮭﺎ ﻣؤﺧرا ً ﻟﻣﻛﺎﻓﺣﺔ اﻟﻔﺳﺎد واﻟ ﺗ ﻲ ﻗ ﯾ ل‬ ‫)‪ (OPEC+‬اﻟذي ﯾﺳري ﺣﺗﻰ ﻧﮭﺎﯾﺔ ھذا اﻟﻌﺎم‬ ‫اﻟﺣد اﻷدﻧﻰ ﻟﻸﺟور ﻟﻠﻣواطﻧﯾن اﻟﺳﻌودﯾﯾن‪.‬‬ ‫ورﻏم ﻋدم إﺗﺎﺣﺔ أي ﻣﻌﻠوﻣﺎت رﺳﻣ ﯾ ﺔ‪ ،‬ﻓ ﺈن اﻟ ﻣ ﻣ ﻠ ﻛ ﺔ‬ ‫إﻧﮫ ﺗم ﺧﻼﻟﮭﺎ ﺗﻌﺑﺋﺔ ﻣﺎ ﯾزﯾد ﻋﻠﻰ ﻣﺎﺋﺔ ﻣﻠﯾ ﺎر دوﻻر ﻣ ن‬ ‫ﻣن ﺧﻼل ﺗﻘﯾﯾد إﻧﺗﺎج اﻟﻧﻔط وﺗﻧﻔﯾذ ﻣﺑﺎدرات‬ ‫اﻷﺻول‪ ،‬أﻋﻠﻧت اﻟﺳﻠطﺎت ﻋن ﻋﻼوات ﺟدﯾدة ﻟﻣوظﻔ ﻲ‬ ‫إﺻﻼح رﺋﯾﺳﯾﺔ ﻟﻣواﺟﮭﺔ اﻟﻣﺷﻛﻼت اﻟﻣﺗﻐﻠﻐﻠﺔ ﻓﻲ‬ ‫ﺗواﺟﮫ ﻋﻠﻰ اﻷرﺟﺢ ﻣﺷﻛﻠﺔ ﻓﻘر ﺗﻠوح ﻓ ﻲ اﻷﻓ ﻖ‪ .‬وﻛ ﻣ ﺎ‬ ‫اﻟدوﻟﺔ ﺧﻼل ﻋﺎم ‪ 2018‬ﻟﻠﺗﻌوﯾض ﻋن ارﺗﻔﺎع ﺗﻛﺎﻟ ﯾ ف‬ ‫اﻗﺗﺻﺎدھﺎ اﻟﻣﻌﺗﻣد ﻋﻠﻰ اﻟﻧﻔط‪ .‬وﻣﻊ اﻧﺧﻔﺎض إﻧﺗﺎج‬ ‫ھو اﻟﺣﺎل ﻓﻲ دول ﻣﺟﻠس اﻟﺗﻌﺎون اﻟ ﺧ ﻠ ﯾ ﺟ ﻲ اﻷﺧ رى‪،‬‬ ‫اﻟﻣﻌﯾﺷ ﺔ‪ .‬وأﻗ رت اﻟﺳ ﻠ ط ﺎت ﺑﺿ رورة إﺑ ط ﺎء وﺗ ﯾ رة‬ ‫ﯾﻛون ﻣﻌظم اﻟﻣﻘﯾﻣﯾن ﻣ ﻧ ﺧ ﻔ ﺿ ﻲ اﻟ دﺧ ل ﻣ ن اﻟ ﻌ ﻣ ﺎل‬ ‫اﻟﻧﻔط وﻣواﺻﻠﺔ ﺳﻌﻲ اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻟﻠﺗﻛﯾﱡف ﻣﻊ‬ ‫اﻹﺟراءات اﻟﺗﻘﺷﻔﯾﺔ ﻛﻲ ﻻ ﺗﺿر ﺑﺎﻻﻧﺗﻌﺎش اﻻﻗﺗ ﺻ ﺎدي‬ ‫اﻟواﻓدﯾن‪ ،‬ﻟﻛن ﻣﻊ ﺗﺟﺎوز ﻋدد اﻟﺳﻛﺎن ﻣ ن اﻟ ﻣ واط ﻧ ﯾ ن‬ ‫ﺿﺑط أوﺿﺎع اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ‪ ،‬ﻣن اﻟﻣرﺟﺢ أن‬ ‫اﻟﻣﺗﻧﺎﻣﻲ اﻟذي ﯾﻘوده اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص‪.‬‬ ‫ﺣﺎﺟز اﻟﻌﺷرﯾن ﻣﻠﯾوﻧﺎ‪ ،‬ﻓﺈن ﻋدم ﺗواﻓر ﻓرص اﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ‬ ‫ﯾﻌﺗﻣد اﻟﻧﻣو ﻋﻠﻰ ﻣﺳﺎر اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم اﻟﺟدﯾد اﻟذي‬ ‫وﻛﺎن اﻧﻛﻣﺎش اﻻﻗﺗﺻﺎد واﺿﺣﺎ ً ﺣﺗﻰ أﻛ ﺗ وﺑ ر ‪،2017‬‬ ‫ﻛﺎﻓﯾﺔ ﯾﻣﺛل أﯾﺿﺎ ً ﻣﺷ ﻛ ﻠ ﺔ ﺑ ﺎﻟ ﻧ ﺳ ﺑ ﺔ ﻟ ﻠ ﻣ واط ﻧ ﯾ ن‪ .‬وﻣ ﻊ‬ ‫وﺑﻠﻎ ﻣﺗوﺳط اﻟﺗﺿﺧم اﻟﺳﻧوي اﻟذي ﺳﺟﱠﻠﺗﮫ ﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻧﻘد‬ ‫ﺟرى اﻹﻋﻼن ﻋﻧﮫ ﻣؤﺧراً‪.‬‬ ‫اﺣﺗﻣﺎل اﺳﺗﻣرار أﺳﻌﺎر اﻟﻧﻔط اﻟﻣﻧﺧﻔﺿﺔ ﻟ ﻔ ﺗ رة أط ول‪،‬‬ ‫اﻟﻌرﺑﻲ اﻟﺳﻌودي ‪ %0.23-‬ﺧ ﻼل اﻟﺳ ﻧ ﺔ اﻟ ﺗ ﻘ وﯾ ﻣ ﯾ ﺔ‬ ‫ﻟم ﯾﻌُد اﻟﻌﻘد اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ اﻟﻘ دﯾ م‪-‬اﻟ ﻘ ﺎﺋ م ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﺗ وظ ﯾ ف‬ ‫ﺍﻟﺷﻛﻝ ‪ .2‬ﺍﻟﻣﻣﻠﻛﺔ ﺍﻟﻌﺭﺑﻳﺔ ﺍﻟﺳﻌﻭﺩﻳﺔ ‪ /‬اﻟﻣﻛوﻧﺎت اﻟﻣؤﺳﺳﯾﺔ ﻹﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ‬ ‫ﺍﻟﺷﻛﻝ ‪ .1‬ﺍﻟﻣﻣﻠﻛﺔ ﺍﻟﻌﺭﺑﻳﺔ ﺍﻟﺳﻌﻭﺩﻳﺔ ‪ /‬إﻧﺗﺎج ﺧﺎم اﻟﻧﻔط ﻓﻲ اﻟﻣﻣﻠﻛﺔ‬ ‫اﻟﻣﺣﻠﻲ )ﺑﺎﻷﺳﻌﺎر اﻟﺟﺎرﯾﺔ(‬ ‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬اﻟﮭﯾﺋﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﺳﻌودﯾﺔ ﻟﻺﺣﺻﺎء‪.‬‬ ‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬اﻟﻣﺑﺎدرة اﻟﻣﺷﺗرﻛﺔ ﺑﯾن اﻟﻣﻧظﻣﺎت ﻟﻧﺷر اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‪.‬‬ ‫‪Apr 18‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪MPO‬‬ ‫اﻟﻘطﺎع اﻟﺧﺎص ﻣﻊ اﻟﻘﯾﺎم ﻓﻲ اﻟوﻗت ذاﺗﮫ ﺑزﯾﺎدة اﻹﻧ ﻔ ﺎق‬ ‫اﻟﺣﻛوﻣﻲ واﻟدﻋم اﻟﺳﺧﻲ واﻟﺧدﻣﺎت اﻟﻌ ﺎﻣ ﺔ اﻟ ﻣ ﺟ ﺎﻧ ﯾ ﺔ‪-‬‬ ‫ﺍﻟﻣﺧﺎﻁﺭ ﻭﺍﻟﺗﺣﺩﻳﺎﺕ‬ ‫اﻟرأﺳﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬ﻓﻣن اﻟﻣﻧﺗظر إﺗﺎﺣﺔ اﻟﻣزﯾد ﻣن ﻓرص اﻟﻧ ﻣ و‬ ‫اﻟﻣﺣﻠﻲ‪ .‬وﻻ ﯾزال وﻟﻲ اﻟﻌﮭد اﻷﻣﯾر ﻣﺣﻣ د ﺑ ن ﺳ ﻠ ﻣ ﺎن‬ ‫ﻗﺎﺑﻼ ﻟﻼﺳﺗﻣرار‪ .‬وﺗﺗﺿﻣن أﺟﻧدة اﻹﺻﻼح اﻟ واردة ﻓ ﻲ‬ ‫وﺛﯾﻘﺔ رؤﯾﺔ اﻟﻣﻣﻠﻛﺔ ‪ 2030‬ﺗﺻورا ً ﻹﺟ راء ﺗ ﻐ ﯾ ﯾ رات‬ ‫ﯾﺗﻣﺗﻊ ﺑﺷﻌ ﺑ ﯾ ﺔ ﻛ ﺑ ﯾ رة‪ ،‬ﻣ ﻣ ﺎ ﯾ رﺳ ل إﺷ ﺎرة ﻗ وﯾ ﺔ إﻟ ﻰ‬ ‫ھﯾﻛﻠﯾﺔ ﻋﻣﯾﻘﺔ ﺳﺗ ؤﺛ ر ﺑﺷ دة ﻋ ﻠ ﻰ اﻟﺳ ﻛ ﺎن ﻓ ﻲ ﺟ ﻣ ﯾ ﻊ‬ ‫ﯾﺗﻣﺛل اﻟﺗﺣدي اﻟرﺋﯾﺳ ﻲ أﻣ ﺎم اﻻﻗ ﺗ ﺻ ﺎد ﻋ ﻠ ﻰ اﻟ ﻣ دى‬ ‫اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن واﻟﺟﻣﮭور ﻋﻠﻰ ﻧطﺎق أوﺳﻊ ﺑوﺟود اﻟ ﺗ زام‬ ‫ﻣﻧﺎﺣﻲ ﺳﺑل ﻛﺳب أرزاﻗﮭم‪.‬‬ ‫اﻟ ﻣ ﺗ وﺳ ط ﻓ ﻲ اﻟ ﻘ درة ﻋ ﻠ ﻰ ﺗ رﺟ ﻣ ﺔ اﻟ ﺗ وﺟ ﮭ ﺎت‬ ‫أطول أﺟﻼً ﺑﻣواﺻﻠﺔ طرﯾﻖ اﻹﺻﻼح رﻏم اﻟﺗﺻ ورات‬ ‫وﺗﺄﺧذ اﻟﺳﻠطﺎت ﻋﻠﻰ ﻣﺣﻣل اﻟ ﺟ د ﺗ ﺧ ﻔ ﯾ ف ﺣ دة اﻷﺛ ر‬ ‫اﻹﺳﺗراﺗﯾﺟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ إﻟﻰ ﺳﯾﺎﺳﺎت ﻣﺣددة‪ ،‬وھﻲ ﻣ رﺣ ﻠ ﺔ‬ ‫اﻟﺳﻠﺑﯾﺔ اﻟﻧﺎﺗﺟﺔ ﻋن ﺑﻌض اﻟﻣﺑﺎدرات‪.‬‬ ‫اﻟﺳﻠﺑﻲ ﻟﻺﺻﻼﺣ ﺎت‪ ،‬ﻛ ﻣ ﺎ ﯾ ﺗ ﺿ ﺢ ﻓ ﻲ اﻟ ﺗ ﺻ رﯾ ﺣ ﺎت‬ ‫ﺗ واﺟ ﮫ ﻋ ﺎدة ً ﻣ ﻌ ﺎرﺿ ﺔ‪ .‬وﻋ ﻣ ﻠ ﯾ ﺎً‪ ،‬ﯾ ﻌ ﻧ ﻲ ذﻟ ك أن‬ ‫وﻣﻊ ﺗﺣﺳﱡن اﻷوﺿﺎع اﻻﻗﺗﺻﺎدﯾﺔ وإﻋﻼن اﻟﺳﻠطﺎت ﻋن‬ ‫ﺟ ﮫ ﻻ ﯾ زال‬ ‫واﻹﺟراءات اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ‪ .‬ﻟ ﻛ ن اﻟ دﻋ م اﻟ ﻣ و ﱠ‬ ‫اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﺗﻲ ﻟﮭﺎ آﺛﺎر ﺳﻠﺑﯾﺔ واﺳ ﻌ ﺔ اﻟ ﻧ ط ﺎق ﻋ ﻠ ﻰ‬ ‫ﺗﻘﻠﯾل اﻟﻘﯾود اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻓﻲ ﻋﺎم ‪ ،2018‬ﯾُﺗوﻗﱠﻊ أﻻ ﯾ ﺗ ﻘ ﻠ ص‬ ‫ﻣﻔﮭوﻣﺎ ﺟدﯾدا ﻓﻲ اﻟﻣﻣﻠﻛﺔ‪ .‬وﻛ ﺎن ﻣ ن اﻟﺻ ﻌ ب ﺗ ﺣ دﯾ د‬ ‫ﻣﻌرﺿﺔ ﻟﻺﻟﻐﺎء ﺑدرﺟﺔ أﻛ ﺑ ر‪،‬‬ ‫"اﻟطﺑﻘﺔ اﻟوﺳطﻰ" ﺗﻛون ﱠ‬ ‫ﻋﺟز اﻟﻣوازﻧﺔ ﻛﻧﺳﺑﺔ ﻣن إﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻧﺎﺗﺞ اﻟﻣ ﺣ ﻠ ﻲ ﺳ وى‬ ‫اﻟﻔﺋﺎت اﻷﺷد ﻓﻘرا وﺿ ﻌ ﻔ ﺎ‪ ،‬وﻻ ﺗ وﺟ د ﺷ واھ د ﺗ ُ ذﻛ ر‬ ‫ﻣﺛل إﺻﻼح اﻟدﻋم وﻓرض اﻟﺿراﺋب‪ .‬وﻟ ﺗ ﻔ ﺎدي وﺟ ود‬ ‫ﺑدرﺟﺔ طﻔﯾﻔ ﺔ ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪ 2018‬ﻟ ﯾ ﺻ ل إﻟ ﻰ ‪.%7.6‬‬ ‫ﻹﺛراء اﻟﺳ ﯾ ﺎﺳ ﺎت ﺑﺷ ﺄن ﻣﺳ ﺗ وى اﻟ دﻋ م اﻟ ذي ﯾ ﺟ ب‬ ‫ﻣﻌﺎرﺿﺔ ﻛﮭذه ﻟﻠﻌﻘد اﻻﺟﺗﻣﺎﻋﻲ‪ ،‬ﻓ ﺈﻧ ﮫ ﻣ ن اﻟﺿ روري‬ ‫وﺗﻧطوي آﻓﺎق اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ اﻟﻌﺎﻣ ﺔ ﻋ ﻠ ﻰ وﺟ ود اﻟ ﺗ زام ﻗ وي‬ ‫ﺗﻘدﯾﻣﮫ‪ .‬وﻓﻲ ھذا اﻟﺻدد‪ ،‬ﺗﻌﻣل اﻟﺳﻠطﺎت ﺣﺎﻟﯾﺎ ﻣن أﺟ ل‬ ‫ﺗواﻓر اﻟﻣﺻداﻗﯾﺔ ﺑﺄﻧﮫ ﺳﯾﺗم إﯾﺟﺎد ﻣﺻﺎدر ﺑ دﯾ ﻠ ﺔ ﻟ ﺧ ﻠ ﻖ‬ ‫وﻣﺗواﺻل ﺑﺟﮭود اﻹﺻﻼح‪.‬‬ ‫ﺑﻧﺎء اﻟﻘدرات واﻟﻣؤﺳﺳﺎت ﻟ ﻘ ﯾ ﺎس وﺗ ﺣ ﻠ ﯾ ل ﻣﺳ ﺗ وﯾ ﺎت‬ ‫اﻟوظﺎﺋف‪ .‬ورﻏم اھﺗﻣﺎم اﻟﺣﻛوﻣﺔ ﺑﺗﺑدﯾد اﻟ ﻣ ﺧ ﺎوف ﻣ ن‬ ‫وﻣن اﻟﻣﺗوﻗﻊ أن ﯾؤدي ﺗﻌﺎﻓﻲ أﺳﻌﺎر اﻟ ﻧ ﻔ ط إﻟ ﻰ زﯾ ﺎدة‬ ‫اﻟرﻓﺎه‪.‬‬ ‫ھروب رؤوس اﻷﻣوال‪ ،‬ﻓﺈن ﺻﺎﻓﻲ اﻷﺻول اﻟﺧﺎرﺟﯾﺔ‬ ‫ﻓﺎﺋض ﻣﯾزان اﻟﺣﺳﺎب اﻟﺟﺎري اﻟذي ﺑ ﻠ ﻎ ﻧ ﺣ و ‪%1.7‬‬ ‫ﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻧﻘد اﻟﻌرﺑﻲ اﻟﺳﻌودي ﻗ د اﻧ ﺧ ﻔ ض ﺑﺷ دة ﻓ ﻲ‬ ‫ﻣن إﺟﻣ ﺎﻟ ﻲ اﻟ ﻧ ﺎﺗ ﺞ اﻟ ﻣ ﺣ ﻠ ﻲ ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪ .2017‬وﻣ ن‬ ‫اﻟﺳﻧوات اﻷﺧﯾرة وﺻوﻻً إﻟﻰ أواﺧر ﻋ ﺎم ‪ .2017‬وﻻ‬ ‫اﻟﻣﺗوﻗﻊ أﯾﺿﺎ أن ﯾزداد ﺗﻘﻠﱡ ب ﻣ ﻌ دل اﻟ ﺗ ﺿ ﺧ م ﺑ درﺟ ﺔ‬ ‫ﺗزال اﻻﺣﺗﯾﺎطﯾﺎت ﺿﺧﻣﺔ‪ ،‬ﻟﻛﻧﮫ ﺗم اﺳﺗﻧ زاﻓ ﮭ ﺎ ﻣ ﻘ ﺎرﻧ ﺔً‬ ‫ﻛﺑﯾرة ﻓﻲ اﻟﺳﻧوات اﻟﻘﺎدﻣﺔ ﻟﯾرﺗﻔﻊ إﻟﻰ ﻗ راﺑ ﺔ ‪ %5‬ﻓ ﻲ‬ ‫ﺍﻵﻓﺎﻕ ﺍﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﻳﺔ‬ ‫ﺑﻌﺎم ‪ .2014‬وﻓﻲ ظل اﻻﻋﺗزام اﻟواﺿﺢ ﺑﺎﻻﻧﺧراط ﻓﻲ‬ ‫ﻋ ﺎم ‪ ،2018‬ﺛ م ﯾ ﻧ ﺧ ﻔ ض إﻟ ﻰ أﻗ ل ﻣ ن ‪ %2‬ﻓ ﻲ‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات أﻛﺛر ﺗوﺟﯾﮭﯾﺔ ﺑﺎﺳﺗﺧدام اﻷﺻول اﻟﺧﺎرﺟﯾ ﺔ‪،‬‬ ‫ﻣن اﻟﻣﺗوﻗﻊ أن ﯾﻌﺎود اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻧﻣو ﻓ ﻲ ﻋ ﺎم ‪2018‬‬ ‫ﻋﺎم ‪ 2019‬ﻣ ﻊ اﺳ ﺗ ﯾ ﻌ ﺎب ﺗ ط ﺑ ﯾ ﻖ ﺿ رﯾ ﺑ ﺔ اﻟ ﻘ ﯾ ﻣ ﺔ‬ ‫ﺗزﯾد اﻟﻣﺧﺎطر ﻣن إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ أن ﺗﺻﺑﺢ ھذه اﻷﺻ ول أﻗ ل‬ ‫ﻷﺳﺑﺎب أھﻣﮭﺎ ﺣدوث اﻧ ﺗ ﻌ ﺎش ط ﻔ ﯾ ف ﻓ ﻲ ﻣﺳ ﺗ وﯾ ﺎت‬ ‫اﻟﻣﺿﺎﻓﺔ‪.‬‬ ‫ﺳﯾوﻟﺔ‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﯾﻌﯾﻖ ﻗدرة اﻟﺑﻼد ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻛﯾﱡ ف ﻣ ﻊ ﺗ ﻘ ﻠ ﺑ ﺎت‬ ‫إﻧﺗﺎج اﻟﻧﻔط )ﻣﻘﺎرﻧ ﺔً ﺑ ﺎﻟ ﺗ ﺧ ﻔ ﯾ ﺿ ﺎت اﻟ ﺣ ﺎدة ﻓ ﻲ اﻟ ﻌ ﺎم‬ ‫أﺳﻌﺎر اﻟﻧﻔط‪.‬‬ ‫اﻟﻣﺎﺿﻲ( وارﺗﻔﺎع اﻹﻧﻔﺎق اﻟﻌﺎم ﺑﺷﻛل ھﺎﻣﺷﻲ‪ .‬ﻟﻛن ﻣ ﻊ‬ ‫ﺗﻼﺷﻲ اﻵﺛ ﺎر اﻟﺳ ﻠ ﺑ ﯾ ﺔ ﻗﺻ ﯾ رة اﻷﺟ ل ﻟ ﻺ ﺻ ﻼﺣ ﺎت‬ ‫اﻟﮭﯾﻛﻠﯾﺔ وﺗﺣﺳﱡن اﻟﻣوازﻧﺔ اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ‪ ،‬ﻓﻣ ن اﻟ ﻣ ﺗ وﻗ ﻊ أن‬ ‫ﯾرﺗﻔﻊ ﻣﻌدل اﻟﻧﻣو إﻟﻰ أﻛﺛر ﻣن ‪ %2‬ﻓﻲ ﻋ ﺎم ‪.2019‬‬ ‫ول‬ ‫وﻷﻧﮫ ﯾﺗم ﺗﻧﻔﯾذ اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺑ ﺑ رﻧ ﺎﻣ ﺞ اﻟ ﺗ ﺣ ﱡ‬ ‫ﺟ ﮭ ﺔ ﻣ ﺑ ﺎﺷ رة ً ﻧ ﺣ و‬‫اﻟوطﻧﻲ واﻟﻣﺑﺎدرات اﻟﺣﻛوﻣﯾﺔ اﻟﻣو ﱠ‬ ‫)اﻟﺗﻐﯾر اﻟﺳﻧوي ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ اﻟﻣﺋوﯾﺔ ﻣﺎ ﻟم ﯾُذﻛَر ﻏﯾر ذﻟك(‬ ‫ﺍﻟﺟﺩﻭﻝ ‪ .2‬ﺍﻟﻣﻣﻠﻛﺔ ﺍﻟﻌﺭﺑﻳﺔ ﺍﻟﺳﻌﻭﺩﻳﺔ ‪ /‬ﻣؤﺷرات آﻓﺎق اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟﻛﻠﻲ واﻟﻔﻘر‬ ‫‪Apr 18‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪MPO‬‬