‫فائل المفامال الجارية إلى ‪ %2.2‬في الربب العثعالعث معن‬ ‫‪ ،7102‬من أ من ‪ %2‬في ‪.7102‬‬ ‫ومازا الجااز المصرفي يتمتب بمستوى جيد من الرسعمعلعة‪،‬‬ ‫أحدث التطورات‬ ‫قطر‬ ‫و وة جودة األصو ‪ .‬وتالش تمامعا ضعغعوط السعيعولعة العتعي‬ ‫نشأ في أعقاب الخالف الدبلوماسي في ععام ‪( 7102‬وهعو‬ ‫معا يععفععزى جععزئععيععا لععزيععادة الععودائعب الععحععكععومععيععة فععي الععنععظععام‬ ‫تباطأ النمو في عام ‪ 7102‬إلى ‪ ،%0.1‬وهو األضعفعف فعي‬ ‫المصرفي‪ ،‬وانتفش احتياطيا النقد األجنبي إلى مسعتعويعا‬ ‫أكثر من عقدين‪ ،‬بسبب الخالف الدبلوماسعي معب بعفعل دو‬ ‫العقعطعر‬ ‫ما ب الخالف‪ .‬وعلى الرغم من ربط سفر الع‬ ‫مجلس التفاون الخليجي العي بعلعر يروتعط بعقعطعب العفعال عا‬ ‫بالدوالر األمريكي‪ ،‬لعم يعرفعب العمعصعرف العمعركعز أسعفعار‬ ‫التجارية والدبلوماسية في منتصف عام ‪ .7102‬ورغم يلع‪،،‬‬ ‫الفائدة ا تداد بمجلس االحتياطعي االتعحعاد األمعريعكعي‪ ،‬معمعا‬ ‫ومب تغيير مسار حركة التجارة وفعتعم معيعنعاد جعديعد‪ ،‬تعفعافعى‬ ‫يفكس الجعاعود العمعبعيولعة لعتعفعزيعز اال عتعصعاد‪ .‬وتسعتعنعد ثعقعة‬ ‫اال تصاد ليسج نمو ربب سعنعو عدر ‪ %7‬فعي العمعتعوسعط‬ ‫المستثمرين إلى أصو مالية تربو علعى ‪ 611‬معلعيعار دوالر‬ ‫(على أساس سعنعو ف فعي األربعاث العثعالثعة األولعى معن ععام‬ ‫يحتفظ باا صندوق الثروة السياد القطر ‪ ،‬وتتجلى في درة‬ ‫‪ .7102‬كما تلقى اال تصاد دففة كيل‪ ،‬معن خعال اسعتعمعرار‬ ‫الدولعة ععلعى جعمعب األمعوا فعي أسعواق السعنعدا العدولعيعة‪،‬‬ ‫اإلنفاق على البنية التحتية المتفلقة بالتحضعيعرا السعتعضعافعة‬ ‫بفائدا منخفضة نسبيا‪ .‬وتصنف وكاال التصنيف االئتماني‬ ‫كأس الفالم لعكعرة العقعدم ‪ ،7177‬وبعالعتعالعي كعانع تعأثعيعرا‬ ‫الرئيسية الثالث كلاا السندا القطرية كأصعو معن العدرجعة‬ ‫الخالف (الي ال يزا مستمراف صيرة األج نسعبعيعا ويعقعدر‬ ‫االستثمارية‪.‬‬ ‫أن اال تصاد د نما بنسبة ‪ %7.0‬عام ‪ .7102‬إن انسعحعاب‬ ‫وال يمث الفقر المد ب مشكلة للمواطنين‪ .‬وثمة عال ة ارتبعاط‬ ‫طر من أوب‪ ،‬في يناير‪/‬كانون الثاني ‪ ،7102‬بفد ستة ععقعود‬ ‫بين انخفال مستويا الدخ من جاة ونسبعة إععالعة األسعرة‬ ‫من الفضوية‪ ،‬لم يكن لط تأثير كبير ألنعاعا كعانع واحعدة معن‬ ‫المفيشية والوضب في سوق الفم ومستوى التحصي الفلمي‬ ‫أصغر األعضاد في أوب‪ ،،‬حيث شعكعلع أ ع معن ‪ %7‬معن‬ ‫وإعالة اإلناث لألسر المفيعشعيعة واإلععا عة معن جعاعة أخعرى‪.‬‬ ‫إجمالي إنتاج المنظمة‪.‬‬ ‫تشير التقديرا إلى أن النمو د تفافى إلى ‪ %1.2‬في‬ ‫والبطالة منخفضة إي تبلر ‪ %1.0‬من إجمالعي عوة العفعمع و‬ ‫و د تحسن أوضاث المالية الفامة‪ ،‬بدعم من انتعفعاأ أسعفعار‬ ‫‪ ،1122‬مب تفافى النشاط تدريجيا من آثار الخالف‬ ‫‪ %0.2‬للنساد‪ .‬وتوجد فروق مكانية في مستويعا العرفعاهعة‪،‬‬ ‫الطا ة‪ ،‬ومن المتو ب أن تحقق طر فائضا ماليا طفيفا في عام‬ ‫الدبلوماسي بين طر وبفل دو مجلس التفاون‬ ‫بالمقاييس النقدية وغير النقدية على السعواد‪ ،‬وال سعيعمعا بعيعن‬ ‫‪ ،7102‬وهو األو مني ‪ .7102‬وتم تقليص برنامج استثمار‬ ‫الخليجي‪ .‬ومن المتو ب أن ينمو اال تصاد بنسبة ‪%3‬‬ ‫المناطق األكثر عمرانا ً واأل عمراناً‪.‬‬ ‫عام كبير للفترة ‪ 7172-7102‬مب إعطاد األولوية لمشاريعب‬ ‫في األج المتوسط‪ ،‬بدعم من االستثمارا المستمرة‬ ‫كأس الفالم ‪ .7177‬وعلى الرغم من أن الحكومة أجل تنفيي‬ ‫المتفلقة باستضافة بطولة كأس الفالم لكرة القدم‪ ،‬ومب‬ ‫ضريبة القيمة المضافة‪ ،‬فقد أعلن "ضرائب الخطيئعة" العتعي‬ ‫بدد تشغي منشأة كبيرة للغاز الطبيفي‪ .‬وتنبب المخاطر‬ ‫اآلفاق المستقبلية‬ ‫تفرل رسوم إنتاج درها ‪ %011‬علعى العتعبعر ومشعروبعا‬ ‫الطا ة و ‪ ٪ 01‬على المشروبا السكرية‪ .‬وتعتعو عب معيعزانعيعة‬ ‫النزولية من تقلب أسفار الطا ة واستمرار التوترا‬ ‫الدبلوماسية مب دو الجوار‪ .‬وال يزا تنويب اال تصاد‬ ‫‪ 7102‬انخفال اإلنفاق العرأسعمعالعي ‪ %6.1‬معب اسعتعكعمعا‬ ‫بفيدا عن الايدروكربونا يشك تحديا رئيسيا‪.‬‬ ‫ال تزا التو فا إيجابية‪ ،‬إي من العمعتعو عب أن يعرتعفعب معفعد‬ ‫بفل مشاريب بطولة كأس الفالم‪ ،‬وهيا من شعأنعط أن يسعاععد‬ ‫النمو إلى ‪ %6.2‬بحلو عام ‪ 7170‬مدفوعا بنمو أعلعى فعي‬ ‫في تفويل الزيادة بنسبة ‪ %2‬في العنعفعقعا العجعاريعة‪ ،‬وفعي‬ ‫طاث الخدما مب ا تراب كأس الفالم‪ .‬إضافة إلى يل‪ ،،‬معن‬ ‫الحد من النمعو فعي إجعمعالعي اإلنعفعاق إلعى ‪ .%0.2‬وتعتعو عب‬ ‫شأن زيادة اإلنفاق على البنية التحتية الخاصة بمشاريب رؤيعة‬ ‫ميزانية ‪ 7102‬فائضا در ‪ 0.7‬معلعيعار دوالر (أو حعوالعي‬ ‫ععطععر الععوطععنععيععة ‪ 7161‬الععتععي تععاععدف إلععى تععنععويععب مصععادر‬ ‫‪ % 1.1‬من إجمالي الناتج المحليف‪ ،‬ولعكعن معن العمعرجعم أن‬ ‫اال ععتععصععاد‪ ،‬أن تسععاعععد فععي تععفععويععل انععخععفععال اإلنععفععاق‬ ‫يكون الفائل أعلى بسبب االفتراضا المتحفظة للميزانية‪.‬‬ ‫االستثمار على مشروعا كأس الفالم‪ .‬أخيرا‪ ،‬من المتعو عب‬ ‫و طر هي أكبر مصدّر للغاز الطبيعفعي العمعسعا فعي العفعالعم‪،‬‬ ‫أيضا أن يرتفب نمو القطاث الايدروكربونعي معب بعدد تشعغعيع‬ ‫وارتفف عائدا تصعديعر العبعضعائعب بعنعسعبعة ‪%70‬فعي ععام‬ ‫منشأة برزان للغاز الطبيفي في ععام ‪ ،7171‬ومعب اكعتعمعا‬ ‫‪ ،7102‬مدفوعة بارتفاث أسعفعار العغعاز واإلنعتعاج معن حعقع‬ ‫التوسب في مشروعا حق الشما بحلو عام ‪ .7172‬ومن‬ ‫الشما ‪ ،‬أكبر حقو الغاز القطرية‪ .‬و د ساعد هيا فعي زيعادة‬ ‫الشكل ‪ 2‬قطر‪ /‬نمو إجمالي الناتج المحلي الحقيقي‬ ‫الشكل ‪ 1‬قطر ‪ /‬رصيد المفامال الجارية والصادرا‬ ‫المصادر‪ :‬هافر أناالتيكس‪ ،‬البن‪ ،‬الدولي‪.‬‬ ‫المصادر‪ :‬هافر أناالتيكس‪ ،‬البن‪ ،‬الدولي‪.‬‬ ‫‪MPO 172 Apr 19‬‬ ‫وهنا‪ ،‬الفديد من المخاطر المحلية‪ .‬وعلى الجباة العداخعلعيعة‪،‬‬ ‫المتو ب تشديد السياسة النقدية تدريجعيعا إي يسعتعأنعف مصعرف‬ ‫سععاعععد اسععتععراتععيععجععيععة الععنععمععو الععمععدفععوعععة بععاالسععتععثععمععارا‬ ‫طر المركز رفب أسفار الفعائعدة السعتعفعادة العفعارق معقعابع‬ ‫والايدروكربونا على معدى العفعقعد العمعاضعي ععلعى إحعداث‬ ‫أسفار الفائدة األمريكية‪ ،‬وجيب تدفقا الفمال األجنبية إلى‬ ‫تحو في مستويا مفيشة المواطنين‪ ،‬لكناا تمخعضع أيضعا ً‬ ‫النظام المصرفي‪.‬‬ ‫عن شواغ فعيعمعا يعتعفعلعق بعالعطعا عة اإلنعتعاجعيعة العفعائضعة فعي‬ ‫ومن المتو ب أن تستمر أرصعدة العقعطعاث العفعام فعي تعحعقعيعق‬ ‫اال تصاد وأسفر عن ضيق القاعدة اال تصادية‪ْ ،‬‬ ‫وإن كعانع‬ ‫فائل صغير‪ ،‬معدععومعة بعاإلصعالحعا الضعريعبعيعة األخعيعرة‬ ‫االستثمارا في الموانئ أثبت أناا أداة ماعمعة لعلعتعفعامع معب‬ ‫وتطبيق ضريبة القيمة المضافة في األمد المعتعوسعط‪ .‬ويقعتعو عب‬ ‫التحوي القسر لمسار التجارة‪ .‬ومعب اععتعمعاد اسعتعراتعيعجعيعة‬ ‫أن يقبقي االنتفاأ فعي العواردا ‪ ،‬تعقعود السعلعب العرأسعمعالعيعة‬ ‫التنمية الوطنية الثانية‪ ،‬تمضي طر نحو المزيد معن االنعفعتعا‬ ‫المرتبطة باإلنفاق على البنية التحتية‪ ،‬على فائل المفعامعال‬ ‫والتنوث في اال تصاد‪ ،‬ويسفى مشروث انون جديد لالستثمار‬ ‫الجارية عند أ من ‪( %01‬معقعارنعة بعفعوائعل تعزيعد ععلعى‬ ‫األجنبي تم الموافقعة ععلعيعط فعي ععام ‪ 7102‬إلعى السعمعا‬ ‫‪ %61‬ب ‪.)7102‬‬ ‫لألجانب بتمل‪ %011 ،‬من رأس ما الشعركعا فعي جعمعيعب‬ ‫القطاعا اال تعصعاديعة‪ .‬ويعأتعي هعيا فعي أععقعاب إصعالحعا‬ ‫طبق الفام العمعاضعي بعاعدف اسعتعقعطعاب‬ ‫الفما األجانب رفيفي الماارا واالحتفاظ بعاعم لعلعمعسعاععدة‬ ‫اإل امة الدائمة التي ق‬ ‫المخاطر والتحديات‬ ‫على تحوي طر إلى ا تصاد ائم على المفرفة‪.‬‬ ‫لقد تغلب اال تصاد القطر إلى حد كبيعر ععلعى العقعيعود العتعي‬ ‫سبباا الخالف الدبلومعاسعي العمعسعتعمعر معب دو فعي معجعلعس‬ ‫التفاون الخليجي‪ .‬ومب يل‪ ،‬معن شعأن حع هعيا العخعالف أن‬ ‫يساعد في تفزيز ثقة المستثمرين‪ .‬وتشم المخاطر الخارجية‬ ‫الرئيسية األخرى التقلبا في أسفار الطا ة الفالمية ومخاطر‬ ‫عدم االستقرار اإل ليمي وتقلبا أسواق الما الفعالعمعيعة العتعي‬ ‫تعخعف‬ ‫ّ‬ ‫تقؤثِّّر على تدفقا رأس الما وتكاليف التمعويع ‪ ،‬لعكعن‬ ‫وطأة هي المخاطر بفض العفعودة إلعى تعحعقعيعق فعوائعل فعي‬ ‫المالية الفامة والمفامال الجارية‪.‬‬ ‫)التغير السنو بالنسبة المئوية ما لم يقيكَر غير يل‪،‬ف‬ ‫آفاق اال تصاد الكلي والفقر‬ ‫الجدول ‪ 2‬قطر ‪ /‬مؤشرا‬ ‫‪MPO 173 Apr 19‬‬