                                                                                                                 34124
  �?вторы Специального выпу�?ка
      № 11 - Роберт Пек Кри�?тен
    и Дагла�? Пир�?, Департамент
     международного развити�?         №11                                                                               �?ВГУСТ, 2005
                Великобритании


  Жоао Педро �?зеведо, �?митабх        УПР�?ВЛЕ�?ИЕ РИСК�?МИ И Р�?ЗР�?БОТК�? ПРОДУКТОВ ДЛЯ
   Брар и Мика Райнш - оказали       СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕ�?�?ОГО МИКРОФИ�?�?�?СИРОВ�?�?ИЯ:
    CGAP помощь в проведении
        и�?�?ледований в обла�?ти
                                     Х�?Р�?КТЕРИСТИКИ �?ОВОЙ МОДЕЛИ
         �?ель�?кохоз�?й�?твенного
микрофинан�?ировани�?, которые         Введение
 финан�?ировал Международный
   фонд �?ель�?кохоз�?й�?твенного        В мире – ,2 миллиарда крайне бедных, живущих на менее, чем $ в день; из них три четверти
  развити�? (МФСР). Джордж �?йе,
                                     проживают в �?ель�?ких районах. Бедно�?ть, в о�?новном, ра�?про�?транена в �?ель�?ких районах.
Франк Рубио и Фьон де Влеттер,
   кон�?ультанты CGAP, по�?етили       Беднейшие трат�?т более половины �?воих доходов на приобретение или производ�?тво о�?нов-
не�?колько организаций, которые       ных продуктов питани�?, �?о�?тавл�?ющих более двух третей их рациона. Большин�?тво �?тих лю-
в данном документе привод�?т�?�?
                                     дей �?традает от недоедани�?, а многие периодиче�?ки голодают.
    в каче�?тве примеров. Кроме
   того, CGAP провела в обла�?ти
                                        В по�?леднее врем�? агент�?тва развити�? и национальные правитель�?тва вновь обратили
         �?ель�?кохоз�?й�?твенного       внимание на преодоление бедно�?ти, борьбу �? голодом и другие проблемы, что подтверждает-
    микрофинан�?ировани�? п�?ть         �?�? Цел�?ми развити�? ты�?�?челети�? (ЦРТ). Одной из задач ЦРТ �?вл�?ет�?�? �?нижение к 205 году
    �?пециальных и�?�?ледований,
                                     чи�?ла тех, кто живет менее чем на $ в день, в два раза (по �?равнению �? уровнем 990 года). Это
 которые также вошли в данный
    документ. �?вторы хотели бы
                                     означает �?нижение доли беднейшего на�?елени�? в �?транах �? низкими и �?редними доходами
выразить �?вою признательно�?ть        �? 28 до 4 процентов. ЦРТ также �?тавит �?воей целью �?нижение к 205 году доли на�?елени�?,
    Ричарду Мейеру, Дж. Д. фон       �?традающего от голода, в два раза.
  Пишке, Марку Венеру, Ричарду
                                        Сель�?ка�? бедно�?ть и голод резко �?ократили�?ь между 975 и 990 годами, но темп �?нижени�?
     Розенбергу и Бригит Хелм�?,
  CGAP за ценные комментарии,        бедно�?ти �? тех пор замедлил�?�?. Общий объем помощи (имеет�?�? в виду официальна�? помощь
        помощь и кон�?ультации.       на развитие) развивающим�?�? �?транам �?низил�?�? �? 0,35 процента валового национального до-
                                     хода �?тран ОЭСР в 982–83 годах – до 0,24 процента в 2002–03 годах.2 Реальна�? �?умма помо-
                                     щи, направленной на развитие �?ель�?кого хоз�?й�?тв�? в конце 990-х годов, �?о�?тавила только 35
  CGAP (Кон�?ультативна�? группа
 помощи бедным) - кон�?орциум,        процентов от уровн�? конца 980-х, �?огла�?но данным МФСР (IFAD).3 И хот�? в развивающих�?�?
    объедин�?ющий 33 агент�?тва        регионах дол�? �?кономиче�?ки активного на�?елени�?, зан�?того в �?ель�?ком хоз�?й�?тве, �?окраща-
    развити�?, поддерживающих         ет�?�?, она по-прежнему превышает 50 процентов в �?фрике и �?зии (Таблица ).
        микрофинан�?ирование.
                                        Финан�?ирование �?ель�?кого хоз�?й�?тва �?вл�?ет�?�? одним из о�?новных �?лементов �?тратегий
   Дополнительна�? информаци�?
            – на веб-�?айте CGAP:     �?ель�?кого развити�?, и�?пользуемых агент�?твами развити�? и национальными правитель�?тва-
                  www.cgap.org       ми. За по�?ледние 40 лет были выделены миллиарды долларов на поддержку �?ель�?кохоз�?й�?-
                                     твенного производ�?тва и «зеленой революции».4 �?о �?то финан�?ирование длительное врем�?
                                     характеризовало�?ь низкими показател�?ми погашени�? и не�?ффективным �?уб�?идированием.5
                                     Соответ�?твенно, �?ель�?кохоз�?й�?твенные кредиты некоторых доноров и много�?торонних бан-
  Ру�?�?ка�? вер�?и�? �?того документа     ков развити�? значительно �?ократили�?ь в по�?ледние де�?�?тилети�? и �?ейча�? ча�?то ра�?�?матрива-
    переведена, отредактирована
        и опубликована Центром       ют�?�? как очень ри�?кованные.
      Микрофинан�?ировани�? дл�?           �?апример, в 979-8 годах на долю �?ель�?кого хоз�?й�?тва приходил�?�? 3 процент объема
Центральной и Во�?точной Европы
                     и Стран С�?Г.
                                     кредитов В�?емирного банка, но к 2000-200 годам �?тот показатель �?ократил�?�? до 0 процен-
        Дл�? того, чтобы получить     тов.6 Это �?окращение, отча�?ти, объ�?�?н�?ет�?�? неудовлетворенно�?тью крупными проектами
   печатную вер�?ию, пожалуй�?та,
                                     �?ель�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�? и, отча�?ти ро�?том финан�?ировани�? других обла�?-
�?в�?жите�?ь �? МФЦ по �?лектронной
   почте: microfinance@mfc.org.pl    тей: по�?ред�?твом микрофинан�?овых проектов или отдельных �?о�?тавл�?ющих или компо-
           Koszykowa 60/62 m.52      нентов проектов по развитию общин, инфра�?труктуры, �?ель�?кого хоз�?й�?тва. Кредитование
           00-673 Warsaw, Poland

            Тел.: +48 22 622 34 65
           Фак�?: +48 22 622 34 85

                      Эл.почта:                            Создание �?ффективных финан�?овых �?и�?тем дл�? малоимущих
         microfinance@mfc.org.pl

                      в�?б-�?айт:
                                                                                                                                  
                  www.mfc.org.pl
     Таблица 1 Дол�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва                     дитов �?вл�?ет�?�? даже не банк или микрофинан�?ова�? орга-
 в �?кономиче�?кой де�?тельно�?ти в некоторых                   низаци�?, а пред�?тавители �?ель�?кохоз�?й�?твенного рынка,
 развивающих�?�? регионах (дол�? �?кономиче�?ки                  такие как по�?тавщики �?ырь�? (например, продавцы �?ем�?н
            активного на�?елени�?)                            или удобрений), закупщики и переработчики. Кроме
    Регион                1961         1980     2001        того, �?амофинан�?ирование продолжает играть важную
    �?фрика                  79          69       57         роль в �?ель�?кохоз�?й�?твенном производ�?тве.
    �?зи�?                    76          67       56
                                                            Ри�?к в �?ель�?кохоз�?й�?твенном кредитовании
    Во�?точна�? Европа        50          28       15         Широко признано, что �? �?ель�?ким хоз�?й�?твом �?в�?зано
    Латин�?ка�? �?мерика       48          34       19         больше ри�?ков, чем �? производ�?твом или торговлей. По-
    и �?траны Кариб�?кого
    ба�?�?ейна                                                �?тому не удивительно, что проекты �?ель�?кохоз�?й�?твен-
                                                            ного кредитовани�? имеют негативный опыт в отноше-
И�?точник: Бюшено, “Инновационные продукты и их применение
в �?ель�?ком финан�?ировании�? 2003                             нии погашени�? займов. Во многих �?луча�?х погода, падеж
                                                            �?кота, болезни и другие бед�?тви�? �?ерьезно �?казывают�?�?
много�?торонними банками развити�? и дву�?торонними            на урожае. �?апример, в 2003 году Организаци�? ОО�? по
агент�?твами отражает ту же тенденцию. В Межамери-           вопро�?ам продоволь�?тви�? и �?ель�?кого хоз�?й�?тва (FAO)
кан�?ком банке развити�? (МБР) объем кредитовани�?             отметила, что продолжающий�?�? (из-за ливней, навод-
�?ель�?кохоз�?й�?твенных проектов в рамках категории            нений, града и, в некоторых районах, за�?ух) третий год
„кредитование �?ель�?кого хоз�?й�?тва в мире�? �?низил�?�?          подр�?д неурожай в Малави ко�?нул�?�? 76.000 �?емей в че-
�? ,6 миллиардов долл. СШ�? между 986-990 годами           тырех провинци�?х, вызвав дефицит продоволь�?тви�? и
до нул�? в 99-95 годах. Объем �?екторальных займов,         хрониче�?кий голод, на�?только �?уровый, что возникла
предо�?тавл�?емых Межамерикан�?ким банком развити�?             необходимо�?ть предо�?тавлени�? гуманитарной помощи
�?транам дл�? реформировани�? и развити�? финан�?овых            дл�? предотвращени�? ма�?�?ового голода в �?тране.9 Такие
рынков, значительно увеличил�?�?, – �?тот вид целевых
                                   7
                                                            ри�?ки наиболее вы�?оки дл�? тех фермеров, которые рабо-
инве�?тиций выро�? �? $40 миллионов в 986-90 годах до        тают �? монокультурами, о�?обо чув�?твительными в от-
$2,9 миллиарда в 99-95 годах.8                            ношении каче�?тва и�?пользуемого �?ырь�? или времени
     Возро�?ший международный интере�? к вопро�?у �?ни-         �?бора урожа�?. Ри�?к в �?ель�?ком хоз�?й�?тве также может
жени�? бедно�?ти вновь за�?тавил обратить внимание на          быть �?в�?зан �? попытками фермеров увеличить доходы
�?ель�?кое на�?еление, о�?обенно на �?емьи, зан�?тые в �?ель-      путем и�?пользовани�? более доходных, но вы�?око ри�?ко-
�?ком хоз�?й�?тве. Программы �?ель�?кохоз�?й�?твенного раз-        ванных�?ель�?кохоз�?й�?твенных �?тратегий.
вити�? ча�?то включают кредиты на �?ель�?кохоз�?й�?твен-            Рынки и цены �?одержат в �?ебе дополнительные ри�?-
ное производ�?тво, что возобновило дебаты о том, каким       ки, �?в�?занные �? �?ель�?ким хоз�?й�?твом. Многие �?ель�?ко-
образом проводить финан�?ирование �?ель�?ких районов.          хоз�?й�?твенные рынки не�?овершенны, �? от�?ут�?твующей
Традиционные по�?тавщики �?ель�?кохоз�?й�?твенных кре-           информационной и коммуникационной инфра�?трукту-
дитов на�?таивают на том, что пришло врем�? признать          ройи. Цены, по которым можно будет продать урожай,
их роль в �?пециализированном кредитовании мелких            неизве�?тны на момент по�?евной, и варьируют�?�? в зави-
фермеров, �?по�?об�?твующем �?глаживанию денежных               �?имо�?ти от уровн�? производ�?тва (на ме�?тном и между-
потоков, зави�?�?щих от урожа�?; и �?то – �?ейча�?, когда         народном уровн�?х) и �?про�?а на момент продажи. Цена
микрофинан�?овые организации у�?пешно ра�?про�?тра-             также зави�?ит от до�?тупа на рынки. По мере и�?чезнове-
нили �?вою де�?тельно�?ть в �?ель�?кие районы, и�?пользу�?         ни�? го�?удар�?твенных закупочных организаций, мелкие
�?вои универ�?альные техники и методологии.                   фермеры начинают �?талкивать�?�? �? более �?ерьезными
     Микрофинан�?овые организации, в целом, неплохо уп-      ценовыми ри�?ками во многих �?транах. �? негибко�?ть
равл�?ют ри�?ками невозврата и про�?рочками, в то врем�?,       �?про�?а на многие �?ель�?кохоз�?й�?твенные продукты при-
как традиционные �?ель�?кохоз�?й�?твенные кредиторы у�?-         водит к �?ерьезным ценовым колебани�?м даже при не-
пешно разрабатывают продукты, �?оответ�?твующие цик-          значительных увеличени�?х объемов производ�?тва.
лам денежных потоков и маркетинговым взаимоотноше-            У�?ложн�?ет �?ценарий тот а�?пект, что прин�?тие реше-
ни�? между �?ель�?кими общинами. �?о важно помнить, что         ний в �?ель�?ком хоз�?й�?тве не �?вл�?ет�?�? точной наукой;
дл�? многих мелких фермеров о�?новным и�?точником кре-         оно зави�?ит от многих переменных, которые измен�?-



2
ют�?�? из года в год и не поддают�?�? контролю фермеров.      �?ировани�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва. Выдача займа должна
Фермеры не могут знать, �?колько еще по�?е�?но той или       проводить�?�? в �?оответ�?твии �? нерегул�?рными денеж-
иной культуры или каков будет урожай в том или ином       ными потоками, однако врем�? получени�? окончатель-
году. Очень ча�?то вы�?ока�? цена на какую-то �?ель�?ко-       ного дохода за урожай может быть различным, в зави-
хоз�?й�?твенную культуру в текущем году подталкивает        �?имо�?ти от того, когда фермеры предпочитают продать
многих фермеров перейти на �?ту культуру и в �?ледую-       �?тот урожай. (Они могут откладывать продажу до тех
щем году. В результате �?того перехода, в ответ на по�?-    пор, пока у�?лови�? на рынке не �?танут более благопри-
то�?нный �?про�? объемы производ�?тва ра�?шир�?ют�?�?, что        �?тными.) Эти характери�?тики �?ель�?кохоз�?й�?твенного
приводит к �?нижению цен и падению привлекательно�?-        производ�?тва требуют от кредиторов мак�?имально �?ф-
ти данной культуры в �?ледующем году.                      фективных дей�?твий и по�?то�?нного нахождени�? р�?дом
   �?едавно подобное произошло в Уганде, когда ог-         �? фермерами-клиентами. Тем �?амым, �?ель�?кохоз�?й�?-
ромный урожай кукурузы в конце 200 – начале 2002 гг.     твенное кредитование �?одержит в �?ебе ри�?ки про�?рочек
привел к падению цен (и доходов фермеров), что �?ерьез-    и неплатежей, �?в�?занных �? не�?ффективно�?тью �?амих
но �?казало�?ь на возврате займов в четырех отделени�?х      банков и других финан�?овых организаций. Получение
Банка �?ель�?кого развити�? Centenary. Иногда огромные
                                     0
                                                          наилучших урожаев – очень �?ложный проце�?�?, требую-
урожаи могут вызывать проблемы даже в �?ильных мик-        щий �?воевременного проведени�? многочи�?ленных �?та-
рофинан�?овых организаци�?х. В Kafo Jiginew (Федераци�?      пов: от подготовки земли к по�?евной – до применени�?
кредитных �?оюзов Мали) показатель ри�?ка портфел�?          �?оответ�?твующих удобрений и �?бора урожа�?. Ошибки
(более 90 дней) подпрыгнул �? 3 процентов в 998 году до   или промедлени�? на любом из �?тапов могут отрицатель-
2 процентов в 999 году из-за резкого �?нижени�? цен на    но �?казать�?�? на доходах, вплоть до того, что их можно
хлопок (займы на выращивание хлопка �?о�?тавл�?ли зна-       лишить�?�? вообще.
чительную долю портфел�?).
   Рыночные и ценовые ри�?ки могут также у�?угубл�?ть�?�?      Сель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?ирование
�?о�?то�?нием международных рынков и политиче�?кими           В данном документе, на примере не�?кольких у�?пешных
мерами го�?удар�?тва, что может приве�?ти к политиче�?-       опытов в различных развивающих�?�? �?транах, предлага-
ким ри�?кам. �?апример, введение или отмена тарифных        ет�?�? модель, которую мы обозначим термином �?ель�?ко-
барьеров в �?транах, где продают�?�? товары, может �?ерь-     хоз�?й�?твенное микрофинан�?ирование, дл�? оказани�? фи-
езно изменить ме�?тные цены. В 990-х годах правитель-     нан�?овых у�?луг малоимущим �?ель�?ким, кре�?ть�?н�?ким
�?тво Ганы ввело льготы по ввозным пошлинам на белую       хоз�?й�?твам. Эта модель объедин�?ет наиболее �?уще�?т-
кукурузу в ответ на прогнозы урожа�?, �?огла�?но которым     венные и пер�?пективные о�?обенно�?ти традиционного
в �?тране должен был на�?тупить �?ерьезный дефицит про-      микрофинан�?ировани�?, традиционного финан�?ирова-
доволь�?тви�?. Однако, прогноз оказал�?�? ошибочным, и в      ни�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва и других подходов (включа�?
результате в Гане произошел обвал рыночных цен на ку-     лизинг, территориальное индек�?ное �?трахование, и�?-
курузу (в течение двух лет). Ме�?тные правитель�?тва мо-
                                                        пользование технологий и �?уще�?твующей инфра�?трук-
гут измен�?ть �?уб�?идии фермерам таким образом, чтобы       туры, а также контракты �? переработчиками, закупщи-
вли�?ть на доходно�?ть определенных видов де�?тельно�?ти.     ками и агробизне�?ом) в гибрид, который определ�?ет�?�?
   С приходом новых уча�?тников, ро�?том конкуренции        0 о�?новными характери�?тиками.
на международных рынках может �?ерьезно изменить�?�?            В результате анализа мы пришли к выводу, что орга-
конкуренто�?по�?обно�?ть ме�?тной инду�?трии, как про-         низации, у�?пешно занимающие�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным
изошло, например, недавно, когда вьетнам�?кие произ-       микрофинан�?ированием, полагают�?�? на различные ком-
водители вышли на рынки кофе, выте�?нив более вы�?око       бинации �?тих характери�?тик дл�? того, чтобы �?низить ри�?-
затратных производителей из Латин�?кой �?мерики. Это        ки, �?в�?занные �? кредитованием кре�?ть�?н�?ких хоз�?й�?тв,
привело к тому, что коммерче�?кие банки, �?пециализиру-     хот�? одновременно в�?е 0 характери�?тик не и�?пользо-
ющие�?�? на кредитовании мелких производителей кофе         вали�?ь ни в одном из �?лучаев. Фактиче�?ки, в данном до-
по в�?ей Центральной �?мерике, поне�?ли миллионные           кументе не утверждает�?�?, что дл�? того, чтобы до�?тичь
убытки из-за невыплаты займов.  2                        у�?пеха в �?ель�?кохоз�?й�?твенном микрофинан�?ировании,
   Требвани�? к точно�?ти �?роков по�?евных работ и �?бо-      необходимо внедрить в�?е 0 характери�?тик; и�?пользова-
ра урожа�? также пред�?тавл�?ют �?обой ри�?к дл�? финан-        ние большин�?тва из них в различных комбинаци�?х и при



                                                                                                               3
разных об�?то�?тель�?твах может положительно �?казать�?�?       Характери�?тика 4: Портфельный ри�?к вы�?око
на каче�?тве портфел�?. В целом, первые не�?колько харак-    дивер�?ифицирован. Микрофинан�?овые органи-
тери�?тик при�?ущи большин�?тву у�?пешных организаций;        зации, которые у�?пешно наладили проце�?�? �?ель-
те же, которые наход�?т�?�? ниже по �?пи�?ку, доказали �?вою    �?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?, �?тремили�?ь
важно�?ть в преодолении конкретных ри�?ков или в раз-       выдавать займы разнообразным фермер�?ким
решении �?итуаций, возникающих при кредитовании оп-        хоз�?й�?твам, включа�? клиентов, занимающих�?�?
ределенных типов �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти.       выращиванием более чем одной культуры или
Большин�?тво из характери�?тик �?в�?зано �?о �?пецифиче�?-       разведением не�?кольких, различных видов �?ко-
кими вопро�?ами финан�?ировани�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва,        та. По�?тупа�? таким образом, они защитили пор-
некоторые из них помогают решить определенные про-        тфель займов и портфели �?воих клиентов от не
блемы, �?в�?занные �? работой в �?ель�?ких районах вообще,     поддающих�?�? контролю �?ель�?кохоз�?й�?твенных
а некоторые отражают передовые методы предо�?тавлени�?      и природных ри�?ков.
мелких, не обе�?печенных залогом займов.                  	Характери�?тика 5: У�?лови�? и �?роки займа �?огла-
      Характери�?тика 1: Погашение не �?в�?зано �? и�?-        �?ованы в �?оответ�?твии �? циклами денежных
      пользованием займа. Кредиторы оценивают             потоков и крупными инве�?тици�?ми. Денежные
      платеже�?по�?обно�?ть    заемщика,     ра�?�?матрива�?    потоки в фермер�?кой �?реде крайне цикличны. У�?-
      в�?е и�?точники доходов �?емьи, а не только доход      пешные �?ель�?кохоз�?й�?твенные микрокредитные
      (например, продажу урожа�?), который будет           организации пере�?мотрели у�?лови�? и �?роки зай-
      получен в результате инве�?тировани�? заемных         мов, чтобы более тщательно контролировать цик-
      �?ред�?тв. Заемщики понимают, что они об�?заны         лы денежных потоков, не отказыва�?�?ь, однако, от
      выплатить заем, незави�?имо от того, была ли у�?-     о�?новного принципа о том, что выплаты должны
      пешна де�?тельно�?ть, на которую заем выдавал-        производить�?�? незави�?имо от у�?пеха или неудачи
      �?�?.3 Ра�?�?матрива�? кре�?ть�?н�?кие хоз�?й�?тва как       отдельныхвидов де�?тельно�?ти, включа�? тот, на
      комплек�?ную финан�?овую единицу, имеющую             который и�?пользовал�?�? заем.
      различными виды доходоприно�?�?щей де�?тель-          	Характери�?тика 6: Заранее заключенные конт-
      но�?ти и финан�?овые �?тратегии дл�? выполнени�?         ракты �?нижают ценовой ри�?к, повышают ка-
      многочи�?ленных об�?затель�?тв, программы �?ель-        че�?тво производ�?тва и помогают обе�?печить
      �?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�? �?мог-         погашение. В �?итуаци�?х, когда конечное каче�?тво
      ли значительно повы�?ить показатели погашени�?.       или количе�?тво урожа�? вызывает бе�?покой�?тво,
    	Характери�?тика 2: При выборе заемщиков, опре-        например, у �?ель�?кохоз�?й�?твенных закупщиков
      делении у�?ловий займа и �?тимулировании пога-        и переработчиков, заранее заключенные конт-
      шени�? и�?пользуют�?�? техники кредитовани�? на          ракты, подразумевающие техниче�?кую помощь
      о�?нове оценки характера в �?очетании �? техниче�?-     и предо�?тавление определенного вида �?ырь�?
      кими критери�?ми. Чтобы �?низить кредитный ри�?к,      в кредит, прино�?�?т значительную пользу как фер-
      у�?пешные �?ель�?кохоз�?й�?твенные микрокредиторы        меру, так и по�?реднику на рынке.
      разработали модели кредитовани�?, объедин�?ющие      	Характери�?тика 7: Предо�?тавление финан�?о-
      применение механизмов оценки характера, таких       вых у�?луг о�?уще�?твл�?ет�?�? �? и�?пользованием
      как групповое поручитель�?тво или немедленное        �?уще�?твующей организационной инфра�?трук-
      реагирование на про�?рочки, �?о знанием �?ель�?кого     туры или ра�?шир�?ет�?�? по�?ред�?твом примене-
      хоз�?й�?тва и рынков фермер�?ких продуктов.            ни�? технологий. Предо�?тавление финан�?овых
      Характери�?тика 3: Созданы механизмы привле-         у�?луг �? и�?пользованием уже �?ложившей�?�? (ча�?то
      чени�? �?бережений. Когда �?ель�?кие финан�?овые         – в нефинан�?овых цел�?х) в �?ель�?ких районах ин-
      организации предложили фермер�?ким хоз�?й�?-           фра�?труктуры позвол�?ет �?ократить операцион-
      твам депозитные �?чета (помогающие им отло-          ные ра�?ходы как кредиторов, так и заемщиков,
      жить �?ред�?тва на трудные времена в период до        и �?оздает потенциал дл�? �?ффективного финан�?и-
      �?бора урожа�?), количе�?тво таких �?четов бы�?тро       ровани�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва даже в отдаленных
      превы�?ило количе�?тво займов.                        районах. Огромный потенциал в плане �?ниже-




4
      ни�? затрат на предо�?тавление финан�?овых у�?луг     конкретные примеры опыта и до�?тижений ведущих ор-
      в �?ель�?ких районах продемон�?трировали различ-     ганизаций, ра�?шир�?ющих границы �?ель�?кохоз�?й�?твен-
      ные технологии, такие как автоматиче�?кие ка�?�?о-   ного финан�?ировани�?. По-прежнему у�?пех, измер�?емый
      вые машины (банкоматы), ка�?�?овые терминалы        в категори�?х долго�?рочной финан�?овой �?амоокупаемо�?-
      (POS), �?в�?занные �?о „�?март-картами�?, цифровые     ти и вы�?оких показателей погашени�?, – �?вление редкое.
      �?лектронные �?ред�?тва и портативные компьюте-      Очевидно, что в �?ель�?кохоз�?й�?твенном микрофинан�?и-
      ры, и�?пользумые кредитными �?к�?пертами.            ровании у�?пеха до�?тичь труднее, чем в микрофинан�?и-
    	Характери�?тика 8: Член�?кие организации могут       ровании в целом.
      облегчить до�?туп к финан�?овым у�?лугам в �?ель-        Общеприн�?тые �?тандарты микрофинан�?ировани�?,
      �?ких районах и могут быть жизне�?по�?обными         такие как уровень погашени�? займов и финан�?ова�? �?а-
      в отдаленных регионах. Обычно операционные        моокупаемо�?ть, выше, чем �?тандарты традиционного
      затраты кредиторов гораздо более низкие тогда,    финан�?ировани�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва. �?еобходимо от-
      когда они работают �? а�?�?оциаци�?ми фермеров,       метить, что многие примеры, и�?пользуемые в �?том до-
      а не большим чи�?лом отдельных, территориально     кументе, �?оответ�?твующие �?тим вы�?оким �?тандартам
      ра�?�?е�?нных фермеров, в том �?лучае, е�?ли а�?�?о-     и �?читающие�?�? у�?пешными, тем не менее �?вл�?ют�?�? �?к-
      циаци�? может �?ффективно об�?луживать займы.        �?периментальными или недо�?таточно проверенными,
      Член�?кие организации могут также �?ами �?ффек-      по �?равнению �? примерами из общегомикрофинан�?иро-
      тивно предо�?тавл�?тьфинан�?овые у�?луги.             вани�? и других обла�?тей финан�?ов развити�?. Сильные
                                                        микрофинан�?овые организации только начали выходить
    	Характери�?тика 9: Территориальное �?трахо-
                                                        на �?ложные �?ель�?кие рынки и �?к�?периментировать, пре-
      вание может защитить от ри�?ков, �?в�?занных
                                                        до�?тавл�?�? у�?луги фермер�?ким хоз�?й�?твам.
      �? �?ель�?кохоз�?й�?твенным кредитованием. Хот�?
                                                           Модель, включающа�? в�?е 0 характери�?тик, не приме-
      финан�?ируемые го�?удар�?твом �?хемы �?ель�?кохо-
                                                        н�?ет�?�? ни в одной из финан�?овых организаций, об�?лужи-
      з�?й�?твенного �?траховани�? имеют плохой по�?-
                                                        вающих малоимущих фермеров, хот�? некоторые из них
      лужной �?пи�?ок, территориальное �?трахование,
                                                        подошли к �?тому очень близко. Более того, в документе не
      обе�?печивающее компен�?ацию в зави�?имо�?ти от
                                                        утверждает�?�?, что в отношении потенциальной модели
      уровн�? о�?адков в регионе, товарных цен и прочих
                                                        �?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�? �?форми-
      аналогичных факторов, помогает защитить кре-
                                                        ровал�?�? широкий кон�?ен�?у�?. Скорее, он определ�?ет ха-
      диторов от ри�?ков, �?в�?занных �? �?ель�?кохоз�?й�?-
                                                        рактери�?тики, которые у�?пешно применены в различных
      твенным кредитованием.
                                                        комбинаци�?х в �?ель�?ком финан�?ировании в �?ель�?кохо-
    	Характери�?тика 10: Чтобы до�?тичь у�?пеха,
                                                        з�?й�?твенных регионах �? многочи�?ленными малоимущи-
      �?ель�?кохоз�?й�?твенное     микрофинан�?ирование
                                                        ми �?емь�?ми. Хотело�?ь бы, чтобы �?тот документ вызвал
      должно быть защищено от политиче�?кого
                                                        более открытое и подробное об�?уждение того, какие ха-
      вмешатель�?тва. Сель�?кохоз�?й�?твенное мик-
                                                        рактери�?тики должна включать така�? модель.
      рофинан�?ирование не может долго �?ффективно
                                                           Цель документа – обе�?печить практиче�?ких �?пеци-
      функционировать, е�?ли оно не будет защищено
                                                        али�?тов, политиков и доноров детальным обзором воп-
      от политиче�?кого вмешатель�?тва. Даже отлично
                                                        ро�?ов �?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�?.
      продуманные и �?оответ�?твующим образом о�?у-
                                                        Мы надеем�?�?, что они �?могут и�?пользовать �?ту информа-
      ще�?твл�?емые программы проваливают�?�?, е�?ли
                                                        цию дл�? ра�?ширени�? до�?тупа �?емей, зарабатывающих на
      �?талкивают�?�? �? го�?удар�?твенным мораторием на
                                                        жизнь фермер�?твом, к широкома�?штабным у�?тойчивым
      выплату займов или другим подобным вмеша-
                                                        финан�?овым у�?лугам.
      тель�?твом в хорошо функционирующую �?и�?тему
      �?ель�?кого финан�?ировани�?.
                                                        Методологи�? и�?�?ледований
В данном документе об�?уждает�?�? кажда�? из характери�?-
                                                        В 2002–03 годах Кон�?ультативна�? группа по оказанию
тик предлагаемых моделей �?ель�?кохоз�?й�?твенного мик-
                                                        помощи малоимущим (CGAP), при помощи �?ред�?тв, пре-
рофинан�?ировани�?. В нем опи�?ывают�?�? о�?новные �?ле-
                                                        до�?тавленных Международным фондом �?ель�?кохоз�?й�?-
менты, привод�?т�?�? примеры и ра�?�?матривают�?�? многие
                                                        твенного развити�? (МФСР-IFAD), провела оценку около
проблемы, которые необходимо преодолеть. Привод�?т�?�?
                                                        80 организаций, занимающих�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным



                                                                                                              5
микрофинан�?ированием, чтобы вы�?вить �?ффективные,           трудно�?ти (например, из-за колебаний цен, неблаго-
обе�?печиващие у�?тойчиво�?ть подходы к предо�?тавле-          при�?тных климатиче�?ких у�?ловий или политиче�?кого
нию таких у�?луг. Эти организации были определены           вмешатель�?тва) и не имели адекватной �?тратегии управ-
�?пециали�?тами в обла�?ти �?ель�?кого развити�? и в микро-      лени�? ри�?ками или дее�?по�?обной модели преодолени�?
финан�?овой литературе как хорошо функционирующие           ри�?ков, при�?ущих �?ель�?кохоз�?й�?твенному кредитова-
�?ель�?кохоз�?й�?твенные организации. Данный документ          нию. В то же врем�?, некоторые организации, включен-
подготовлен на о�?нове �?тих и�?�?ледований, а также де-       ные в документ, возможно, и�?пытали аналогичные труд-
�?тельно�?ти других организаций и ча�?тных лиц, вклю-         но�?ти уже по�?ле напи�?ани�? работы и по�?тому больше не
ча�? Организацию ОО�? по вопро�?ам продоволь�?тви�?             могут �?лужить в каче�?тве у�?пешных примеров.
и �?ель�?кого хоз�?й�?тва (FAO), Gesellschaft für Technische     Трудно�?ти, �? которыми был �?в�?зан пои�?к чи�?ла у�?пеш-
Zusamm-enarbeit (�?гент�?тво за техниче�?кую коопера-         ных �?ель�?кохоз�?й�?твенных микрофинан�?овых организа-
цию, или GTZ), �?гент�?тво СШ�? по международному             ций демон�?трируют, на�?колько отра�?ль подвержена фак-
развитию (USAID), В�?емирный банк, отдельных микро-         торам, которые невозможно контролировать, и на�?коль-
финан�?овых �?к�?пертов, организации, предо�?тавл�?ющие         ко необходимо организаци�?м, занимающим�?�? �?ель�?кохо-
техниче�?кие у�?луги, и финан�?овые организации.              з�?й�?твенным кредитованием, у�?воить наиболее важные
    �?нализ в �?том документе проводил�?�? бе�?при�?тра�?тно,     уроки ра�?цветающей микрофинан�?овой инду�?трии дл�?
без �?импатий к каким бы то ни было организационным         минимизации контролируемых кредитных ри�?ков. Они
типам или подходам, по�?кольку между традиционным           также �?лужат предо�?тережением дл�? тех микрокредит-
�?ель�?кохоз�?й�?твенным финан�?ированием, кредитова-           ных организаций, которые только начинают проникать в
нием агробизне�?а и микрофинан�?ированием �?уще�?тву-          �?ель�?кие регионы и занимать�?�? кредитованием домохо-
ет огромный потенциал дл�? взаимного обучени�?. Хот�?         з�?й�?тв, зарабатывающих на жизнь �?ель�?ким хоз�?й�?твом.
в �?том документе ра�?�?матривает�?�?, в о�?новном, кредито-       CGAP разме�?тила в интернете практиче�?кие приме-
вание, в нем также признает�?�? и ра�?�?матривает�?�? важ-       ры изучени�? опыта у�?пешных организаций, занимаю-
но�?ть депозитов, у�?луг �?траховани�? и денежных перево-      щих�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным микрофинан�?ированием.
дов – как дл�? фермер�?ких хоз�?й�?тв, так и дл�? финан�?о-      �?а�?то�?щий документ в значительной �?тепени и�?поль-
вых организаций.                                           зует данные и�?�?ледований �?тих организаций. Помимо
    Данный документ подготовлен в форме кабинетного        вы�?влени�? инноваций и передовых методов, в и�?�?ледо-
и�?�?ледовани�?, дополненного перепи�?кой �? организаци�?-       вани�?х подчеркивает�?�? важно�?ть �?оздани�? благопри�?т-
ми, опи�?анными в практиче�?ких примерах, по�?ещени�?-         ных у�?ловий дл�? финан�?ировани�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва.
ми некоторых из них и ди�?ку�?�?и�?ми �? компетентными
пред�?тавител�?ми третьих �?торон.4 Данные о програм-
                                                           Характери�?тика 
мах �?ель�?кого финан�?ировани�?, приведенные в данном
                                                           Погашение не �?в�?зано �? и�?пользованием
документе, в ча�?тно�?ти, показатели уровн�? погашени�? и
                                                           займа
финан�?овой �?амоокупаемо�?ти, вз�?ты из различных и�?-
точников, включа�? отчеты кредитных организаций, за-        Фундаментальной характери�?тикой зарождающей�?�?
нимающих�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным кредитованием.             модели �?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ирова-
    Дл�? �?того документа отобраны 30 организаций из 80,     ни�? �?вл�?ет�?�? то, что и�?пользование займа не �?в�?зано �?
занимающих�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным микрофинан�?и-            и�?точниками погашени�?; вме�?то �?того фермер�?кое хо-
рованием, оценку которых проводила CGAP. Эти органи-       з�?й�?тво ра�?�?матривает�?�? в целом как едина�? �?кономи-
зации были отобраны и�?ход�? из того, что они �?табильно      че�?ка�? единица, �? разнообразными и�?точниками дохо-
демон�?трировали вы�?окие показатели уровн�? погашени�?        дов и различными финан�?овыми потребно�?т�?ми. Даже
на прот�?жении длительного периода времени, до�?тигли        е�?ли заем планирует�?�? и�?пользовать дл�? выращивани�?
финан�?овой �?амоокупаемо�?ти или находили�?ь на пути к        определенной культуры, при оценке платеже�?по�?об-
ней и ра�?полагали потенциалом �?ффективного во�?произ-       но�?ти необходимо ра�?�?матривать ве�?ь �?овокупный
ведени�? (реплицировани�?) и ведени�? де�?тельно�?ти в ши-      доход хоз�?й�?тва заемщика. Соответ�?твенно, �?ель�?ко-
роком ма�?штабе. �?екоторые организации, не включен-         хоз�?й�?твенна�? де�?тельно�?ть должна финан�?ировать�?�?
ные в �?тот документ, возможно, также демон�?трировали       – не�?мотр�? на и�?точники, и определенна�? дол�? микро-
вы�?окие результаты, но в по�?леднее врем�? и�?пытывали        кредита, �?корее в�?его, идет на поддержку традиционно-



6
го выращивани�? культур или �?кота, пр�?мо или ко�?вен-
                                                          Таблица 2 Доход и зан�?то�?ть �?ель�?ких �?емей,
но, о�?вобожда�? �?ред�?тва, которые иначе должны были            не �?в�?занные �? �?ель�?ким хоз�?й�?твом
бы быть накоплены в виде �?бережений на �?ти цели. �?е             (дол�? от общего количе�?тва �?емей)
�?в�?зыва�? между �?обой и�?пользование займа и погаше-                                 Дол�? �?ель�?кого Дол�? �?ель�?кой
ние, у�?пешные микрокредитные организации гораздо         Регион                    дохода, не �?в�?-  зан�?то�?ти, не
более четко делают акцент на том, что заем необходи-                                занна�? �? фер- �?в�?занна�? �? фер-
                                                                                   мер�?твом,1998 мер�?твом, 2002
мо пога�?ить, вне зави�?имо�?ти от у�?пеха или неудачи
                                                         �?фрика                             42                      11
отдельных видов де�?тельно�?ти. Этот подход позволил
значительно улучшить показатели уровн�? погашени�?         Во�?точна�? и Южна�?
                                                         �?фрика                             45
(даже дл�? займов фермер�?ким хоз�?й�?твам). Эта харак-
                                                         Западна�? �?фрика                    36
тери�?тика о�?обенно важна при ра�?�?мотрении возмож-
                                                         �?зи�?                               32                      25
но�?ти финан�?ировани�? разведени�? о�?новных культур
                                                         Во�?точна�? �?зи�?                     35
или �?кота – видов де�?тельно�?ти, которыми занимают�?�?
из года в год, незави�?имо от предо�?тавлени�? кредитов;    Южна�? �?зи�?                         29

они не требуют значительных (по �?равнению �? годовым      Латин�?ка�? �?мерика                  40                      36
доходом) первоначальных инве�?тиций.                     Примечание: Включены также �?емьи, не имеющие земли. Данные привод�?т-
                                                        �?�? дл�? отдельных �?тран в каждом из регионов. Показатели доходов и зан�?-
   В по�?леднее врем�? инду�?три�? финан�?ов развити�?        то�?ти за один и тот же год были не до�?тупны по�?тому в таблице привод�?т�?�?
�?тала лучше понимать, как малоимущие �?емьи зараба-      �?амые по�?ледние имеющие�?�? данные.
                                                        И�?точник: FAO, „Положение в обла�?ти продоволь�?тви�? и �?ель�?кого хоз�?й�?-
тывают на жизнь, трат�?т деньги, занимают и накапли-
                                                        тва�?, 1998; Хаггбладе и др., „Стратегии �?тимулировани�? �?ель�?кой �?кономики,
вают их и другие активы. Дл�? �?ель�?кохоз�?й�?твенного      не �?в�?занной �? фермер�?твом, в развивающих�?�? �?транах�?, 2002.
микрофинан�?ировани�? наиболее важным открытием
�?вл�?ет�?�? то, что кре�?ть�?н�?кие хоз�?й�?тва откладывают     хоз�?й�?тва пополн�?ют �?бережени�? �?емьи за �?чет �?воих
деньги. В большин�?тве �?ель�?кохоз�?й�?твенных общин        доходов или их ча�?ти.6
неравномерно�?ть доходов, �?опут�?твующа�? циклам              �?е �?в�?занные �? фермер�?твом доходы и зан�?то�?ть
между урожа�?ми, требует от �?емей откладывать де-        крайне важны дл�? �?ель�?ких (в о�?новном, фермер�?ких)
ньги между �?езонами урожа�?, чтобы тратить их на еду     �?емей в развивающих�?�? регионах. �?аиболее вы�?окой
и закупать �?емена на �?ледующий �?езон. Кре�?ть�?н�?кие      �?редн�?�? дол�? доходов �?емьи, не �?в�?занных �? фермер�?-
хоз�?й�?тва также �?тарают�?�? дивер�?ифицировать �?вои        твом, �?вл�?ет�?�? в �?фрике (42 процента) и Латин�?кой
и�?точники доходов дл�? того, чтобы выжить между          �?мерике (40 процентов), она также значительна и в
циклами.                                                �?зии (32 процента).
   Многие фермер�?кие хоз�?й�?тва дивер�?ифициру-              Такое разнообразие видов доходоприно�?�?щей де-
ют �?вои и�?точники доходов, занима�?�?ь различными         �?тельно�?ти обе�?печивает �?равнительно �?табильные
видами фермер�?кой и нефермер�?кой де�?тельно�?-            денежные потоки дл�? многих фермер�?ких хоз�?й�?тв,
ти. �?ефермер�?ка�? де�?тельно�?ть включает в�?е виды         именно по�?тому многие �?ель�?кие микрофинан�?овые
�?ель�?кой �?кономиче�?кой де�?тельно�?ти, отличной от        клиенты могут производить еженедельные выплаты
�?ель�?кохоз�?й�?твенного производ�?тва,5 ча�?то по цик-     в течение в�?его года, даже е�?ли они занимали дл�? ин-
лично�?ти не �?овпадающей �? �?ель�?кохоз�?й�?твенной          ве�?тировани�? в �?ель�?кое хоз�?й�?тво – де�?тельно�?ти
де�?тельно�?тью, �? привлечением трудовых ре�?ур�?ов,        �? до�?таточно нерегул�?рными денежными потоками.
задей�?твованных в �?ель�?ком хоз�?й�?тве в �?езон уро-          В традиционном �?ель�?кохоз�?й�?твенном креди-
жа�? и �?вободных в о�?тальное врем�?.                      товании обычно и�?пользует�?�? огромное количе�?тво
   Помимо производ�?тва о�?новных продуктов пита-         производ�?твенных займов, которые предназначены
ни�? и �?бора урожа�?, члены домохоз�?й�?тва занимают�?�?      и�?ключительно дл�? выращивани�? определенных
торговлей, мелкой �?ель�?кохоз�?й�?твенной переработкой     видов культур и разведени�? �?кота. �?апример, в 984
(такой как шлифовка ри�?а), поденной работой и �?кото-    году Bank Rakyat Indonesia (который позже �?тал об-
вод�?твом. В пои�?ках �?езонной работы на фермах или в     разцовым примером ведени�? микрофинан�?овой
городах члены �?емьи могут переехать в другие районы     де�?тельно�?ти коммерче�?ким банком) имел 350 �?уб-
�?траны, а также поехать за границу и при�?ылать отту-    �?идированных программ кредитовани�? дл�? продо-
да домой деньги. Подобным образом члены �?емейного       воль�?твенных культур, �?котовод�?тва, птицевод�?тва,


                                                                                                                               7
рыбовод�?тва, �?адовод�?тва и т.д., �?о �?редним показа-    тить заем на покупку удобрений до урожа�?, за �?чет
телем уровн�? погашени�? – 57 процентов. Дл�? каж-        доходов �?ына от поденной работы, чтобы бы�?трее из-
дой программы (или кредитного продукта) �?к�?перты       бавить�?�? от долга (и уплаты процентов) и отложить
проанализировали природу производ�?твенных цик-         как можно больше доходов от урожа�? (по возможно�?-
лов: необходимое �?ырье, врем�?, когда �?то �?ырье необ-   ти, в той же финан�?овой организации), чтобы поль-
ходимо, �?роки �?бора урожа�?, проце�?�?ы, урожайно�?ть,     зовать�?�? ими в то врем�?, когда не ведет�?�? �?ель�?ко-
потенциальные каналы �?быта и цены реализации.          хоз�?й�?твенна�? де�?тельно�?ть (и, �?оответ�?твенно, нет
У�?лови�? и �?роки займа были четко приведены в �?о-       доходов от поденной работы). В таком �?лучае, гибкий
ответ�?твие �?тим характери�?тикам по каждому виду        кредитор может предложить заем на приобретение
де�?тельно�?ти.7 Такой подход продолжает превалиро-     удобрений (�?роком на три ме�?�?ца, �? еженедельными
вать в большин�?тве �?тран, в большин�?тве программ       погашени�?ми). Это не будет выгл�?деть как традици-
�?ель�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�?.                  онный �?ель�?кохоз�?й�?твенный заем, но точно произ-
   Е�?ли ожидаема�? урожайно�?ть не до�?тигнута, цены      ведет ожидаемый �?ффект в плане поддержки �?ель�?ко-
на рынке упали или каналы �?быта и�?пытывают труд-       хоз�?й�?твенного производ�?тва.
но�?ти, кредиторы и заемщики обычно пере�?матривают         О�?новной тези�? такой микрокредитной методоло-
первоначальные планы и ра�?�?читывают, как �?ти про-      гии и�?пользует�?�? IPC (Internationale Projekt Consult)
блемы повли�?ют на платеже�?по�?обно�?ть фермеров,         – кон�?алтинговой компанией из Германии, котора�?
без учета прочих финан�?овых потоков и де�?тельно�?ти     �?пециализирует�?�? на финан�?овых у�?лугах дл�? ма-
�?емьи (или ее �?бережений). Именно такой не�?овершен-    лоимущих; он �?о�?тоит в том, что хоз�?й�?тва долж-
ный подход к малоимущим �?емь�?м и их доходам во         ны ра�?�?матривать�?�? как одна финан�?ова�? единица,
многом �?вл�?ет�?�? причиной низких показателей уровн�?     и дл�? проведени�? анализа денежных потоков и пла-
погашени�? в �?ель�?кохоз�?й�?твенном финан�?ировании.       теже�?по�?обно�?ти должна ра�?�?матривать�?�? именно
                                                       �?та единица в целом, а не отдельные финан�?ируемые
Ра�?�?матриваем �?емью как единое целое                   виды доходоприно�?�?щей де�?тельно�?ти. IPC и�?поль-
У�?пешные организации, занимающие�?�? �?ель�?ким            зовала такой подход в Латин�?кой �?мерике в работе
кредитованием, признают, что фермер�?кие хоз�?й�?тва      �?о �?воими партнерами, которые начали занимать�?�?
имеют разнообразные и�?точники доходов, а �?ледова-      �?ель�?ким и �?ель�?кохоз�?й�?твенным кредитованием.
тельно, и различные и�?точники погашени�? займа.8       Financiera Calpiá в Сальвадоре, например, начала
Такие организации ра�?�?матривают �?ель�?ких клиен-        де�?тельно�?ть в 988 году и ра�?ширила�?ь в �?ель�?кие
тов как �?ерьезных финан�?овых менеджеров и �?тара-       районы, как только окрепли ее отделени�? в городах.
ют�?�? у�?тановить �? ними полноценные финан�?овые          Сель�?кохоз�?й�?твенные операции �?той организации
отношени�?. Более того, такие кредиторы �?�?но пред-      характеризуют�?�? тем, что фермер�?кие хоз�?й�?тва ра�?-
�?тавл�?ют �?воим клиентам, что выплатить заем необ-      �?матривают�?�? как едина�? финан�?ова�? единица, при
ходимо незави�?имо от того, на�?колько хорошим был       �?том решение о выдаче займа о�?новывает�?�? на оцен-
урожай. �?е ра�?�?матрива�? займы на выращивание           ке платеже�?по�?обно�?ти, примен�?ют�?�? гибкий под-
культур и разведение �?кота �?трого прив�?занными         ход к залоговому обе�?печению и децентрализаци�?
к производ�?твенным циклам, а вме�?то �?того – отно-      проце�?�?а прин�?ти�? решений хорошо обученными
�?�?�?ь к фермер�?ким хоз�?й�?твам как к отдельным фи-       кредитными �?к�?пертами, регул�?рно о�?уще�?твл�?ет�?�?
нан�?овым единицам, кредиторы могут предо�?тав-          мониторинг клиентов дл�? того, чтобы развивать от-
л�?ть гибкие кредитные продукты, �?оответ�?твующие        ношени�? между заемщиками и кредитором, и�?поль-
циклам и не мотивирующие к про�?рочкам.                 зует�?�? информационна�? �?и�?тема дл�? получени�? еже-
   �?апример, организаци�?, занимающа�?�?�? �?ель�?ко-        дневных отчетов о про�?рочках.9
хоз�?й�?твенным кредитованием, может узнать, что у          О�?ознава�? важно�?ть дивер�?ифицировани�? и�?точ-
�?емьи �? прошлого года о�?тали�?ь �?емена, которые они     ников доходов, многие микрофинан�?овые организации
хот�?т и�?пользовать во врем�? по�?евной, но �?та �?емь�?     �?о �?табильными портфел�?ми �?ель�?кохоз�?й�?твенного
нуждает�?�? в займе на закупку удобрений на более        кредитовани�? пон�?ли, что им необходимо минимизи-
поздних �?тапах производ�?твенного цикла. Кредитор       ровать ри�?к путем и�?ключени�? �?емей, которые полага-
может также узнать, что �?емь�? предпочла бы выпла-      ют�?�? на выращивание только одной-двух культур, не



8
име�? при �?том доходов, не �?в�?занных �? фермер�?твом.       безу�?ловно, и�?пользуют займы, выданные на торгов-
Среди примеров – Caja los Andes и PRODEM из Боли-        лю, дл�? поддержки �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тель-
вии и Financiera Calpiá из Сальвадора.20                 но�?ти. Однако, по�?тавщики микрофинан�?овых у�?луг
                                                         не �?читают �?вои у�?луги финан�?ированием �?ель�?кого
Контроль над и�?пользованием займа                        хоз�?й�?тва, даже е�?ли в рамках традиционных микро-
Традиционными задачами финан�?ировани�? �?ель�?кого          финан�?овых займов о�?уще�?твл�?ет�?�? поддержка �?ель-
хоз�?й�?тва �?вл�?ют�?�? поддержка выращивани�? �?ель�?ко-        �?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти. Более того, инду�?т-
хоз�?й�?твенных культур, замедление миграции из �?ел        ри�? микрокредитовани�? не ра�?полагает до�?товерной
в города и улучшение у�?ловий жизни малоимущих пу-        информацией о том, кака�? ча�?ть �?ред�?тв идет на по-
тем повышени�? продоволь�?твенной безопа�?но�?ти, пре-       добную де�?тельно�?ть, по�?кольку обычно информа-
до�?тавлени�? у�?луг первой необходимо�?ти и внедрени�?       ци�? об и�?пользовании займа не ра�?�?матривает�?�? как
новых технологий. Это о�?новные �?оциальные приори-        ценна�? или надежна�?.
теты, и вполне е�?те�?твенно (в определенной �?тепени)         Многие клиенты в �?зии долгое врем�? и�?пользо-
ожидать, что �?ель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?и-          вали микрокредиты на животновод�?тво и обработку
рование будет их об�?луживать. Однако озабоченно�?ть       �?ель�?кохоз�?й�?твенной продукции. Одним из �?амых
в отношении целей займа традиционно приводила            ра�?про�?траненных видов и�?пользовани�? микрокре-
к разработке продуктов, которые были чрезмерно ори-      дитов в �?ель�?ких районах �?зии �?вл�?ет�?�? �?ель�?кохо-
ентированы на инве�?тиционную де�?тельно�?ть заем-          з�?й�?твенна�? де�?тельно�?ть: закупка �?кота дл�? откорма
щиков, что приводило к увеличению чи�?ла продуктов        (кур, коз, �?виней, коров) или ежедневное производ�?тво
�? различными у�?лови�?ми и �?роками, как в примере          (�?йцено�?ные куры, дойные коровы и козы), поддержка
�? Bank Rakyat Indonesia, который мы приводили выше.      выращивани�? ри�?а (о�?обенно в Южной �?зии).2 О та-
   Увеличение чи�?ла предлагаемых продуктов приво-        ком и�?пользовании ча�?то об�?уждает�?�? на �?обрани�?х
дит к тому, что кредитные организации не�?ут ненуж-       групп (многие микрозаймы предо�?тавл�?ют�?�? в рам-
ные ра�?ходы (ра�?ходы ча�?то компен�?ируют�?�? за �?чет        ках договоров группового кредитовани�?, и группы
вы�?оких процентных �?тавок или крупных �?уб�?идий),         регул�?рно в�?тречают�?�?, чтобы об�?удить �?о�?то�?ние
по�?кольку �?вой�?тво обмениваемо�?ти денег не позво-        займа и �?вои потребно�?ти), и оно поощр�?ет�?�? пер�?о-
л�?ет заранее преду�?мотреть, как будут и�?пользовать-      налом программ. Реже об�?уждают�?�? и, �?корее в�?его,
�?�? �?ред�?тва клиентами, или контролировать проце�?�?        менее ра�?про�?транены о�?уще�?твл�?емые за �?чет мик-
инве�?тировани�? в тот или иной вид де�?тельно�?ти без       розаймов инве�?тиции в �?ель�?кохоз�?й�?твенное �?ырье
значительных затрат на мониторинг клиентов. Речь не      (�?емена, удобрени�?, оплату наемных работников).
о том, что клиенты не четко о�?ознают, почему они зани-
мают или что они �?обирают�?�? делать �? займом. �?аобо-      Сглаживание доходов домохоз�?й�?тва
рот, они хорошо знают, на что намеревают�?�? и�?поль-       В �?ель�?кохоз�?й�?твенной �?реде микрозаймы, безу-
зовать займы и другие и�?точники финан�?ировани�?,          �?ловно, ча�?то и�?пользуют�?�? дл�? того, чтобы вы�?вобо-
и ча�?то �?тарают�?�? их �?очетать. То е�?ть, клиенты �?оот-    дить капитал дл�? фермер�?кой де�?тельно�?ти, который
но�?�?т у�?лови�? и �?роки займа �? ожидаемыми доходами        в противном �?лучае и�?пользовал�?�? бы на пов�?еднев-
(из любых и�?точников), по�?тому по�?туплени�?, которые      ные нужды, о�?обенно в неблагопри�?тные времена
пойдут на выплату займа, могут не иметь ничего обще-     и меж�?езонье. Фермер�?ка�? �?реда обычно �?талкивает�?�?
го �? планируемым и�?пользованием займа.                   �? чередованием циклов подъема и падений до и по�?ле
   Большин�?тво микрокредитных организаций не             урожа�? (в �?лучае �? разведением �?ель�?кохоз�?й�?твенных
пытает�?�? контролировать и�?пользование займов.            культур) и в меж�?езонье (из-за колебаний цен). По�?ле
И по�?тому за �?чет микрокредитовани�? финан�?иру-           урожа�? на�?тупают хорошие времена, и �?ред�?тв до-
ют�?�? различные виды личных ра�?ходов и производ�?-         �?таточно. С течением времени �?ред�?тв �?тановит�?�? в�?е
твенной де�?тельно�?ти в �?ель�?ких районах; �?ель�?кие        меньше, о�?обенно когда начинает�?�? �?ледующий цикл
�?емьи и�?пользуют такие займы также дл�? финан�?и-          и в�?е необходимые инве�?тиции уже �?деланы. Е�?ли бы
ровани�? �?ель�?кохоз�?й�?твенной и животноводче�?кой          у фермер�?ких хоз�?й�?тв не было до�?тупа к финан�?иро-
де�?тельно�?ти. �?апример, учитыва�? то, что деньги          ванию в меж�?езонье, им пришло�?ь бы лишить�?�? зна-
взаимозамен�?емы, некоторые малоимущие �?емьи,             чительной доли �?воего капитала, потратив его на цели



                                                                                                            9
потреблени�?, продав наперед �?вой урожай по низкой       дов, даже е�?ли в других разделах данного документа
цене дл�? получени�? наличных, или получив дорого�?-       указывает�?�?, что они у�?пешно модифицированы дл�?
то�?щие, кратко�?рочные займы у закупщиков.               �?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�?.
   Име�? до�?туп к микрофинан�?овым у�?лугам (�?береже-         Возможно, ключом к разрешению �?того кажу-
ни�?м и переводам, а также займам), хоз�?й�?тва могут �?    щего�?�? противоречи�? �?вл�?ет�?�? о�?ознание того, что
большей уверенно�?тью инве�?тировать в о�?новной вид       вз�?тие на вооружение в�?ех �?тих методов у�?пешного
де�?тельно�?ти, прино�?�?щей им доход, по�?кольку у них      микрокредитовани�? должно �?тать отправной точкой
по�?вл�?ет�?�? больше возможно�?тей дл�? удовлетворени�?       дл�? �?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�?,
ожидаемых потребно�?тей и преодолени�? неожиданных        и такие изменени�? �?тоит проводить о�?торожно, что-
потр�?�?ений. Микрофинан�?ирование может вы�?вобо-          бы в общем подходе �?охранило�?ь, по возможно�?ти,
дить �?об�?твенный капитал заемщиков, �?глажива�? до-       как можно больше о�?новных методов. Многие из �?тих
ходы, а также напр�?мую профинан�?ировать �?ель�?ко-        методов, и�?пользуемых микрофинан�?овыми органи-
хоз�?й�?твенные инве�?тиции, �?оздающие �?вои денежные       заци�?ми, значительно отличают�?�? от тех, которые
потоки дл�? погашени�? (дл таких видов де�?тельно�?ти,      примен�?ют�?�? в традиционных �?хемах �?ель�?кохоз�?й�?-
как дойные коровы или �?йцено�?ные куры). Функци�?         твенного кредитовани�? (Иллю�?траци�? ).
�?глаживани�? доходов, которую выполн�?ет микрофи-            Микрофинан�?овые организации, которые �?могли
нан�?ирование, пред�?тавл�?ет о�?обую важно�?ть дл�?          �?оздать у�?пешные портфели �?ель�?кохоз�?й�?твенных
фермер�?ких хоз�?й�?тв, которые и�?пытывают крайнюю         займов, примен�?ют более гибкий подход в отноше-
неравномерно�?ть по�?туплени�? доходов в течение года.     нии требований к залогу дл�? �?ель�?кохоз�?й�?твенных
                                                        займов по �?равнению �? чем дл�? другими видами кре-
                                                        дитовани�?. Они и�?пользуют комбинацию индивиду-
Характери�?тика 2
                                                        альных поручителей и залога активов �?емьи и пред-
При выборе заемщиков, определении
                                                        при�?ти�? (включа�? право на землю и �?кот), а не про�?то
у�?ловий займа и �?тимулировании погаше-
                                                        залог земли и имуще�?тва. �?апример, Банк �?ель�?кого
ни�? и�?пользуют�?�? техники кредитовани�?
                                                        развити�? Centenary в Уганде принимает в каче�?тве
на о�?нове оценки характера в �?очетании
                                                        залога �?кот, индивидуальных поручителей, землю,
�? техниче�?кими критери�?ми.
                                                        не наход�?щую�?�? в �?об�?твенно�?ти, предметы домаш-
Е�?ли кредитор обладает до�?товерными данными о ха-       него обихода и оборудование дл�? ведени�? бизне�?а.
рактере потенциального клиента, как �?то имеет ме�?то в   Caja los Andes в Боливии принимает в залог активы,
хорошо функционирующих кредитных бюро, он может         но оценивает их в �?оответ�?твии �? их ценно�?тью дл�?
выдать заем на о�?нове и�?полнени�? клиентом финан�?о-      заемщика, а не �?тоимо�?ти (возмещени�?) дл�? банка.
вых об�?затель�?тв в прошлом и оценки финан�?овой �?и-      В �?ель�?ких районах займы на �?умму менее $7.500
туации и планов. �?о в развивающих�?�? �?транах почти       могут быть обе�?печены активами фермы или �?емьи,
не �?уще�?твует �?и�?темы �?бора кредитной информации,       а не зареги�?трированные в �?об�?твенно�?ти земельные
охватывающей многочи�?ленные малоимущие �?емьи.           уча�?тки могут быть прин�?ты банком в каче�?тве за-
Методологии микрокредитовани�? были разработаны          лога на �?умму, не превышающую половины �?уммы
как компен�?аци�? недо�?таточной информированно�?ти         займа.22
микрокредитных организаций о характере потенци-
альных клиентов и об их желании выплачивать займы.      И�?пользование �?пециализированных
Чтобы об�?луживать мелких фермеров и фермеров в          �?ель�?кохоз�?й�?твенных знаний в проце�?�?е
отдаленных или маргинальных �?ель�?ких районах, дл�?       редитовани�?
�?окращени�? ри�?ков, �?нижени�? операционных ра�?хо-         Традиционные организации, занимающие�?�? �?ель-
дов и �?тимулировани�? выплат могут быть необходимы       �?кохоз�?й�?твенным кредитованием, давно задей�?-
техники группового кредитовани�? и �?бережени�?.           твовали �?пециализированный пер�?онал, имеющий
                                                        опыт работы в �?ель�?ком хоз�?й�?тве и животновод�?тве.
Ин�?трументы и методы                                    �?налогично, немногочи�?ленные микрофинан�?овые
Там, где �?то возможно, микрокредитные организа-         программы, которые решили зан�?ть�?�? �?ель�?кохо-
ции должны полагать�?�? на не�?колько о�?новных мето-       з�?й�?твенной де�?тельно�?тью, о�?ознали полезно�?ть



0
     Иллю�?траци�? 1 Различи�? между традиционным �?ель�?кохоз�?й�?твенным кредитованием
                        и кредитом на развитие микропредпри�?ти�?
  Традиционное �?ель�?кохоз�?й�?твенное кредитование                Кредит на развитие микропредпри�?ти�?
                                Отбор заемщиков, кредитные решени�?, разработка продукта
  Кредитные решени�? о�?новывают�?�? на проектировании дохо-        Кредитные решени�? о�?новывают�?�? на оценке платеже�?по�?об-
  дов от будущего урожа�? или реализации �?кота                   но�?ти в на�?то�?щее врем�?
  Обычно дл�? определени�? платеже�?по�?обно�?ти заемщика и�?-        Дл�? определени�? кредито�?по�?обно�?ти заемщика ча�?то и�?поль-
  пользует�?�? технико-�?кономиче�?кое обо�?нование                  зует�?�? информаци�?, предо�?тавленна�? группой, и показатели
                                                                погашени�? по прошлым займам
  Финан�?ирует�?�? в�?�? целева�? де�?тельно�?ть или ее о�?новна�?        Примен�?ют�?�? кратко�?рочные, по�?тепенно увеличивающие�?�?
  ча�?ть (на о�?нове ее ценно�?ти и возможно�?тей заемщика)         займы, дл�? того чтобы у�?тановить отношени�? �? клиентами и �?ни-
                                                                зить ри�?к про�?рочек. По�?тому, при одном и том же уровне до-
                                                                ходов �?емьи предо�?тавл�?емые ей микрозаймы обычно меньше,
                                                                чем �?ель�?кохоз�?й�?твенные займы
  Платежи прив�?зывают�?�? к по�?туплени�?м от �?ель�?кохоз�?й�?-        Преду�?мотрены ча�?тые выплаты, дл�? того чтобы иметь воз-
  твенной де�?тельно�?ти                                          можно�?ть и�?пользовани�? различных и�?точников доходов
                                                                �?емьи заемщика,
  Иногда предо�?твл�?ет�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твеное финан�?ирование Преимуще�?твенно и�?пользует групповые механизмы дл�? �?бо-
  малым группам, которые далее зача�?тую и�?пользуют фонды        ра информации о клиентах и обе�?печени�? контрактов займа ,
  поочередного кредитовани�?                                     но �?охран�?ет за �?обой функции об�?луживани�?/админи�?триро-
                                                                вани�? займа*
  Кредит ча�?то ув�?зывает�?�? �? применением определенных тех-      Кредит не ув�?зывает�?�? �? другими у�?лугами. Среди и�?ключений
  нологий, �?ырь�? или каналов �?быта; ча�?то от фермеров требует- – программы, требующие предварительных �?бережений или про-
  �?�? быть членами а�?�?оциаций или кооперативов                   ведени�? тренингов по темам, имеющим �?оциальную значимо�?ть,
                                                                таким как здоровье корм�?щих матерей или дет�?кое питание
  Ча�?то процентна�? �?тавка у�?танавливает�?�? на допу�?тимом уров- Процентные �?тавки у�?танавливают�?�? таким образом, чтобы
  не по отношению к (детально ра�?�?читанному) уровню доходов     полно�?тью компен�?ировать затраты, что позвол�?ет микрофи-
  �? �?ель�?кохоз�?й�?твенных инве�?тиций                             нан�?овым организаци�?м ра�?ширить �?вою де�?тельно�?ть, что, в
                                                                �?вою очередь, �?нижает ри�?к
  Дл�? прин�?ти�? решений о выдаче займов и мониторинге ин-        Ориентирует�?�? на пер�?онал, обученный кредитной методоло-
  ве�?тиций/производ�?твенных программ ориентирует�?�? на обу- гии, а не а�?пекты де�?тельно�?ти клиентов
  ченный техниче�?кий пер�?онал (агрономов, �?пециали�?тов в об-
  ла�?ти животновод�?тва) или подробные аналитиче�?кие модели
  (или комбинацию первого и второго)
                                                    Контроль и мониторинг
  Ожидает�?�?, что кредитные �?к�?перты будут проводить большую Ожидает�?�?, что кредитные �?к�?перты будут налаживать отноше-
  ча�?ть �?воего времени, разрабатыва�? и обе�?печива�? производ�?- ни�? �? клиентами, обе�?печивать погашение и уметь оценивать
  тво и о�?уще�?твление запланированных инве�?тиций                раличные виды �?кономиче�?кой де�?тельно�?ти фермер�?ких
                                                                хоз�?й�?тв.
  Прилагают�?�? значительные у�?или�?, чтобы обе�?печить и�?поль-     О�?ознает�?�?, что деньги взаимозамен�?емы, контроль над и�?-
  зование займов в �?оответ�?твии �? заранее определенными         пользованием займа минимален
  планами
  Более либеральные требовани�? в отношении �?роков пога-         Тратит�?�? ма�?�?а �?нергии на обе�?печение �?трогой ди�?циплины
  шени�? помогают фермерам продать �?вой урожай по �?амым          погашени�?
  вы�?оким ценам
  О�?новывает�?�? на подробных рекомендаци�?х, по�?в�?щенных          Ориентаци�? на не�?колько ключевых индикаторов (таких, как
  многочи�?ленным инве�?тиционным программам выращивани�? �?умма займа или �?умма выплаты) дл�? мониторинга показате-
  культур и животновод�?тва, ожидаемым денежным потокам и        лей погашени�?
  планам погашени�?
  И�?пользует�?�? более про�?та�? �?и�?тема контрол�? займов            Разрабатывает�?�? более �?ффективна�? �?и�?тема управлени�?
                                                                информацией, чтобы обе�?печить незамедлительное реагиро-
                                                                вание на про�?рочки
  * данна�? методологи�? отно�?ит�?�?, в о�?новном, к кредитованию �?олидарных групп, а не к индивидуальному кредитованию или
  �?ель�?ким банкам (которые передают некоторые админи�?тративные функции более крупным группам)



привлечени�? агрономов и ветеринаров дл�? прин�?ти�?                 в �?ель�?ких районах может определить, на�?колько хо-
решений о выдаче займов и улучшени�? методологии.                 рошо управл�?емо фермер�?кое хоз�?й�?тво, не прибега�?
Точно так же как город�?кие кредитные �?к�?перты в                  к �?ложным модел�?м и ра�?четам. Обученные кредит-
обла�?ти поддержки микропредпри�?тий могут бы�?-                    ные �?к�?перты могут оптимально подобрать у�?лови�?
тро определить, на�?колько хорошо идут дела у не-                 и �?роки �?ель�?кохоз�?й�?твенных микрофинан�?овых
большого магазина, �?пециализированный пер�?онал                   займов в �?оответ�?твии �? пред�?тавленными инве�?-



                                                                                                                            
тиционными планами и денежными потоками фер-          Характери�?тика 3
мер�?кого хоз�?й�?тва, чтобы минимизировать ри�?к дл�?     Созданы механизмы привлечени�?
кредитора. Кроме того, можно разработать модели,      �?бережений
которые помогут �?и�?тематизировать такую инфор-
мацию, чтобы обе�?печить более по�?ледовательный        Сбережени�? домохоз�?й�?тв продолжают о�?тавать�?�? и�?-
анализ и предо�?тавить обо�?новани�? дл�? прин�?ти�?        точником финан�?ировани�? дл�? большин�?тва ча�?тных,
решений кредитными �?к�?пертами.                        малых и микро- предпри�?тий, торговой де�?тельно�?ти,
   �?апример, Банк �?ель�?кого развити�? Centenary        включа�? фермер�?тво. Однако большин�?тво банков
в Уганде обучил кредитных �?к�?пертов навыкам �?ель-     – �?берегательных, �?ель�?кохоз�?й�?твенных и банков раз-
�?кого хоз�?й�?тва и агробизне�?а, чтобы помочь им по-    вити�? – не поддерживает открыти�? мелких депозит-
н�?ть фермер�?тво как бизне�?, и благодар�? �?тому �?ф-     ных �?четов, �?чита�? их дорого�?то�?щими об�?затель�?тва-
фективно о�?уще�?твл�?ть мониторинг клиентов-фер-        ми. Привлечение таких депозитов не �?тимулирует�?�?,
меров.23 Обученный таким образом пер�?онал �?может      так как, например, банки требуют, чтобы желающие
вз�?ть на вооружение �?ффективные ин�?трументы,          открыть �?чет предо�?тавл�?ли рекомендации активных
которые могут помочь в проце�?�?е прин�?ти�? решений      клиентов банка, предо�?тавл�?ют некаче�?твенное об�?лу-
о выдаче кредитов. Организаци�? �?кономиче�?кого         живание в отделени�?х (вынужда�? клиентов проводить
кредитовани�? (EKI на бо�?ний�?ком �?зыке) – микрофи-     долгое врем�? в очеред�?х дл�? о�?уще�?твлени�? операций
нан�?ова�? организаци�? в Бо�?нии и Герцеговине, около    в банке), требуют наличи�? минимальной �?уммы дл�?
половины кредитного портфел�? которой приходит�?�?       открыти�? или �?охранени�? �?чета, чтобы избежать еже-
на �?ель�?кое хоз�?й�?тво, и�?пользует таблицы, запол-     ме�?�?чных платежей, а также предо�?тавлени�? докумен-
н�?емые агрономом, дл�? отдельных �?ель�?кохоз�?й�?-        тов практиче�?ки в том же объеме, что и дл�? получени�?
твенных продуктов. Помимо �?того ин�?трумента дл�?       микрозаймов.
проведени�? анализа денежных потоков в различных          Многие ведущие микрофинан�?овые программы
видах �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти, дл�? оцен-    у�?воили на о�?нове �?об�?твенного опыта то, что уче-
ки займов EKI и�?пользует также опыт, накопленный      ные Универ�?итета штата Огайо узнали по�?ле прове-
в различных �?екторах �?ель�?кого хоз�?й�?тва (животно-    дени�? многочи�?ленных и�?�?ледований неформальных
вод�?тве, выращивании зерновых, апикультуре).24        финан�?овых рынков.27 Практиче�?ки в�?е �?ель�?кие хо-
   У�?пешные организации ра�?шир�?ют �?вой потен-         з�?й�?тва, незави�?имо от уровн�? обе�?печенно�?ти, при-
циал �?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�?        мен�?ют различные финан�?овые �?тратегии дл�? накоп-
медленно и о�?торожно. Прежде чем инве�?тировать        лени�? активов, подготовки к �?обыти�?м жизненных
в филиал, они оценивают потенциал �?ель�?кого рын-      циклов (таким как �?вадьбы, похороны и обучение),
ка. Этот шаг �?нижает ри�?ки, �?в�?занные �? ра�?шире-      преодолени�? по�?лед�?твий чрезвычайных �?итуаций
нием охвата в �?ель�?ких районах. Calpiá (в Сальвадо-   и удовлетворени�? пов�?едневных потребно�?тей.28 Они
ре) �?нижает ри�?ки, �?в�?занные �? открытием �?ель�?ких     делают �?бережени�?, и�?пользу�? различные нефинан-
отделений, формиру�? первоначальный портфель на        �?овые �?ред�?тва, такие как накопление �?кота, ювелир-
новых территори�?х у�?или�?ми уже �?уще�?твующих           ных изделий, �?троительных материалов и о�?новных
�?о�?едних отделений и провод�? рыночные и�?�?ледо-        культур. �?екоторые из �?тих механизмов имеют глу-
вани�?. Сель�?кие отделени�? открывают�?�? только в        бокие традиционные корни, о�?обенно в отношении
том �?лучае, е�?ли портфель оправдывает инве�?ти-        �?кота.
ции в инфра�?труктуру и кадровые ре�?ур�?ы. 25 Banco        В трудные времена за такие активы можно выру-
del Estado de Chile потратил два года на адаптацию    чить деньги, хот�? �?то �?опр�?жено �? определенными
�?воих методов кредитовани�? микропредпри�?тий,          ограничени�?ми. Они ча�?то неликвидны и могут быть
прежде чем начать финан�?ирование фермер�?кой           переведены в наличные по цене значительно ниже ры-
де�?тельно�?ти.26 Он также адаптировал методы �?ель-     ночной (е�?ли их необходимо �?рочно продать). Они не
�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�?, например,           надежны, например: �?кот может погибнуть, заболеть,
внедр�?�? анализ урожа�? в общий анализ клиентов и       его могут укра�?ть. Эти �?бережени�? нельз�? поделить
�?огла�?овыва�? графики погашени�? дл�? учета �?езон-       в �?лучае, е�?ли вам необходима только незначительна�?
но�?ти цикла доходов.                                  ча�?ть активов.



2
   Многие �?ель�?кие �?емьи в�?тупают в неформальные      депозитами на �?умму $6,2 миллиарда, обе�?печива�?
финан�?овые взаимоотношени�? друг �? другом. Они         кредитными у�?лугами более 90 процентов фермер�?-
�?оздают, например, а�?�?оциации поочередных (ро-        ких хоз�?й�?тв в Таиланде.32 Хот�? он и принадлежит го-
тационных) �?бережений и кредитовани�?, члены ко-       �?удар�?тву (правитель�?тво продолжает быть о�?новным
торых откладывают небольшие �?уммы еженедельно         акционером), BAAC, в о�?новном, �?амоокупаем и фи-
или ежедневно.29 В конце каждого из периодов один     нан�?ирует 80 процентов �?воих займов за �?чет �?береже-
из членов получает в�?ю �?умму, �?обранную группой,      ний (депозитов). В 987 году BAAC провел активную
и и�?пользует ее дл�? крупных приобретений или оп-      кампанию по привлечению �?бережений и �?ейча�? пред-
латы крупных, запланированных ра�?ходов, таких как     лагает диапазон депозитных продуктов, позвол�?ющих
оплата за обучение или �?вадьба. Они также занимают    удовлетворить разнообразные потребно�?ти клиентов,
деньги друг у друга и у род�?твенников, а также хра-   включа�? �?берегательные �?чета, �?рочные депозиты и
н�?т деньги „под матра�?ом�?. Фактиче�?ки, у малоиму-     �?бережени�? на хадж (паломниче�?тво в Мекку).
щих �?емей большин�?тво финан�?овых потребно�?тей            В �?епале Кооператив мелких фермеров, Ltd., или
�?овпадает �? потребно�?т�?ми более обе�?печенных �?е-      SFCL, �?формировал�?�? в результате долго�?рочного
мей. �?езави�?имо от того, на�?колько они бедны, перед   реформировани�? банка �?ель�?кохоз�?й�?твенного раз-
ними �?то�?т аналогичные задачи по управлению лик-      вити�? в член�?кие организации (кооперативы, предо-
видно�?тью, о�?уще�?твлению различных �?делок и акку-     �?тавл�?ющие многообразные у�?луги). Эти кооперати-
мулированию активов. Чтобы �?править�?�? �? �?тим, они     вы предлагают �?ель�?кохоз�?й�?твенные и не �?ель�?ко-
�?оздали многочи�?ленные неформальные механизмы.        хоз�?й�?твенные займы, �?берегательные и �?траховые
   �?аличие �?лементарных депозитных учреждений         продукты, при�?по�?обленные к потребно�?т�?м �?воих
позволило бы фермер�?ким хоз�?й�?твам компен�?иро-        клиентов. Владельцами кооперативов �?вл�?ют�?�? их
вать ра�?ходы, �?в�?занные �? ведением �?ель�?кого хо-      члены, которые также о�?уще�?твл�?ют контроль за де-
з�?й�?тва и жизнеде�?тельно�?тью �?емьи, выплачивать       �?тельно�?тью. Членами кооператива могут �?тать ма-
проценты по кредитным об�?затель�?твам и �?воевре-       лоимущие фермеры – те, кто имеет от 0,5 до ,0 гек-
менно преодолевать по�?лед�?тви�? чрезвычайных об-       тара земли и доход, �?о�?тавл�?ющий менее половины
�?то�?тель�?тв. Ра�?�?матрива�? �?ту проблему �? такой точ-   показател�? национального дохода на душу на�?еле-
ки зрени�?, мы �?читаем, что немногие хоз�?й�?тва от-     ни�?. Кооперативы объедин�?ют 73,000 членов, треть
казали�?ь бы от до�?тупа к безопа�?ным и ликвидным       из которых – женщины. Они получают техниче�?кую
�?берегательным �?четам в формальных банков�?ких         помощь, финан�?ируемую Международным фондом
организаци�?х.                                         �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�? (IFAD), �?зиат�?ким
   �?е�?колько организаций, предо�?тавл�?ющих у�?лу-       банком развити�? (ADB) и �?гент�?твом за техниче�?-
ги �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?, у�?пешно        кую кооперацию Германии (GTZ).33
решили дл�? �?еб�? вопро�? �?бережений. Самый �?ркий           Одним из �?амых у�?пешных кооперативов мелких
пример – Банк �?ель�?кого хоз�?й�?тва и �?ель�?кохоз�?й�?-    фермеров в �?епале �?вл�?ет�?�? Anandavan: по �?о�?то�?-
твенных кооперативов в Таиланде (BAAC), 30 кото-      нию на июль 2002 года он объедин�?л 86 члена, 86
рый тран�?формировал�?�? из �?пециализированной           процентов из которых – женщины. 34 В июле 2003
организации �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?        года кооператив имел портфель займов в размере
в более дивер�?ифицированный �?ель�?кий банк, пре-       7,8 миллионов рупий ($240.500) без единого про-
до�?тавл�?ющий широкий �?пектр финан�?овых у�?луг. 3      �?роченного займа, и 4,6 миллионов рупий ($97.000)
BAAC был о�?нован в 966 году как го�?удар�?твенный      – в виде �?бережений. Кроме того, кооператив ра�?по-
банк �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�?, он не �?вл�?ет-    лагал капиталом, �?о�?тавл�?ющим 2,9 миллиона рупий
�?�? типичным примером �?реди �?ель�?ких финан�?овых        ($39.000), включа�? член�?кие взно�?ы и у�?тавной капи-
организаций по причине впечатл�?ющего ма�?штаба         тал. Кооператив предлагает 0 �?берегательных про-
де�?тельно�?ти и охвата.                                дуктов дл�? привлечени�? различных групп клиентов.
   В марте 2003 года BAAC ра�?полагал �?етью из 600     �?налогично он борет�?�? �? бедно�?тью на ме�?тном уров-
отделений по в�?ему Таиланду, об�?лужива�? более 5       не, предо�?тавл�?�? новатор�?кие кредитные продукты
миллионов клиентов, �? активным портфелем займов,      дл�? �?воих членов, не имеющих земли (например, зай-
�?о�?тавл�?ющим $5,8 миллиардов и �?берегательными        мы рикшам), и гибкие �?берегательные продукты.



                                                                                                       3
   В южной Бразилии количе�?тво членов Cooperativas                Характери�?тика 4
de Credito Rural com Interacao Solidaria (Cresol) – �?и�?-          Портфельный ри�?к вы�?око
темы �?берегательных и кредитных кооперативов мел-                 дивер�?ифицирован.
ких фермеров35) – выро�?ло от менее чем 2.000 членов
в п�?ти кооперативах в 996 году до более 3.000 в 73              Дивер�?ификаци�? – одна из о�?новных �?тратегий мини-
кооперативах �?егодн�?. Членами �?вл�?ют�?�? малоиму-                   мизации ри�?ков, и�?пользуема�? микрофинан�?овыми
щие, половина из них находит�?�? за чертой бедно�?ти,                организаци�?ми, кредитными �?оюзами и �?пециализи-
95 процентов зарабатывают менее половины �?реднего                 рованными банками, работающими в �?ель�?ких регио-
показател�? ВВП на душу на�?елени�?. До того, как �?тать              нах. Чтобы уменьшить операционные ра�?ходы и ри�?ки,
членами кооператива, 85 процентов из них никогда                  �?в�?занные �? �?ель�?ким хоз�?й�?твом, микрофинан�?овые
не брали займов, половина никогда не имела �?четов                 организации обычно ограничивают �?ель�?кохоз�?й�?-
в банке.36 Количе�?тво членов еще одной �?и�?темы �?бе-               твенное кредитование до менее одной трети �?воего
регательных и кредитных кооперативов мелких фер-                  портфел�?. Сель�?кое хоз�?й�?тво �?о�?тавл�?ет около 25
меров в Бразилии, SICREDI, значительно возро�?ло за                процентов портфел�? Confianza (�?ель�?кой финан�?овой
по�?ледние годы, повы�?ивши�?ь �? 20.000 членов в 999               организации в Перу), но лишь 6 процентов у Caja los
году до 577.500 в 2002, – в 29 кооперативах �? 767 отде-          Andes в Боливии; приблизительно така�? же дол�? �?ель-
лени�?ми. По �?о�?то�?нию на конец 2002 года портфель                 �?кохоз�?й�?твенного кредитовани�? у Centenary Bank
�?бережений SICREDI �?о�?тавил $58 миллионов, а пор-                в Уганде, (в то же врем�?, у Calpiá в Сальвадоре, котора�?
тфель займов – $35 миллионов (уровень про�?рочек                  и�?пользует аналогичный подход к �?ель�?кохоз�?й�?твен-
�?о�?тавил 8 процентов).37                                          ному микрофинан�?ированию, дол�? гораздо выше).38
   Эти организации, нар�?ду �? другими, такими как                     �?екоторые микрофинан�?овые организации, име-
�?и�?тема desa Bank Rakyat Indonesia, �?берегательно-                ющие �?табильные портфели �?ель�?кохоз�?й�?твенного
кредитные кооперативы по в�?ему миру и некоторые                   кредитовани�?, также минимизируют ри�?к тем, что и�?-
другие микрофинан�?овые организации, продемон�?-                    ключают и не кредитуют хоз�?й�?тва, которые ра�?�?чи-
трировали, что �?ель�?кое малоимущее на�?еление де-                  тывают только на одну или две культуры и не имеют
лает �?бережени�?, е�?ли имеют ме�?то хорошо органи-                  доходов, не �?в�?занных �? фермер�?твом. Caja los Andes
зованные, �?ффективные операции и продуманные,                     и PRODEM в Боливии, Calpiá в Сальвадоре и р�?д дру-
привлекательные финан�?овые ин�?трументы. В�?е                       гих микрофинан�?овых организаций, которые вышли
�?ель�?кие �?емьи, незави�?имо от уровн�? или и�?точни-                 на рынок �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?, тре-
ков доходов, могут пользовать�?�? депозитными ин�?-                  буют от �?воих клиентов дивер�?ификации и�?точников
трументами, чтобы ра�?ширить возможно�?ти управ-                    доходов. Помимо не �?в�?занных �? урожаем и�?точников
лени�? ликвидно�?тью и по�?троени�? базы активов.                     доходов, большин�?тво �?ель�?кохоз�?й�?твенных клиен-



             Иллю�?траци�? 2 Перу: Caja Rural San Martin – дивер�?ифицируем портфель займов

 Между 1994 и 2000 годами более половины портфел�? Caja Rural San Martin приходило�?ь на �?ель�?кое хоз�?й�?тво, в о�?новном в виде
 займов малым и �?редним фермерам, выращивающим ри�?. �?о в 1998–99 годах урожай ри�?а в Перу �?ерьезно по�?традал от Эль �?иньо.
 Огромные потери урожа�? вызвали резкое увеличение цен, которое привлекло многих новых производителей, что привело к пере-
 производ�?тву и �?амому резкому за в�?ю и�?торию �?нижению цен. Затем в 2000–01 годах �?пидеми�? уничтожила урожай ри�?а многих
 клиентов банка. В то же врем�?, режим �?льберто Фухимори проводил попули�?т�?кую политику, обеща�? �?пи�?ание долгов и запреща�?
 банкам требовать возврата займов у фермеров-неплательщиков. В�?е �?ти �?обыти�? вызвали �?ерьезное ухудшение каче�?тва портфел�?
 займов Caja Rural San Martin.
 Событи�? 1998–2001 годов за�?тавили банк уделить больше внимани�? вопро�?ам управлени�? ри�?ками и дивер�?ифицировать портфель.
 Сначала, в 2001 году, банк почти вдвое уменьшил количе�?тво новых �?ель�?кохоз�?й�?твенных займов, а затем вообще пере�?тал выда-
 вать кредиты на выращивание ри�?а. С 2002 года он предо�?тавл�?ет займы только фермерам, которые имеют �?ильные фермер�?кие хо-
 з�?й�?тва, �?об�?твенную орошаемую землю и могут предо�?тавить в залог землю и движимое имуще�?тво. В на�?то�?щее врем�? портфель
 займов банка дивер�?ифицирован, помимо �?ель�?кохоз�?й�?твенных кредитов он �?одержит займы микропредпринимател�?м, а также
 жилищные и потребитель�?кие займы,. В результате каче�?тво портфел�? улучшило�?ь, и Caja Rural San Martin менее зави�?им от ри�?ков,
 �?в�?занных �? производ�?твом и ценами. По �?о�?то�?нию на но�?брь 2002 года портфель займов �?о�?тавил $16,3 миллиона, количе�?тво
 заемщиков - более 13.000, а ри�?к портфел�? (�? про�?рочками более 30 дней) �?о�?тавл�?л 8 процентов.
 И�?точник: Рубио, „Caja Rural San Martin,�? 2002.




4
тов Caja los Andes �?обирают два или даже не�?колько      е�?ли �?ель�?кое хоз�?й�?тво �?вл�?ет�?�? о�?новной �?кономи-
урожаев в год и имеют до�?туп к �?формировавшим�?�?         че�?кой де�?тельно�?тью, вли�?�? при �?том на прочие виды
рынкам дл�? �?быта продукции.39                           де�?тельно�?ти (и бюджеты домохоз�?й�?тв).
   Данный подход �?оответ�?твует подходу у�?пешных
�?ель�?ких кредитных �?оюзов, которые обычно ограни-       Циклично�?ть денежных потоков
чивают �?вое �?ель�?кохоз�?й�?твенное кредитование 0-25     Сель�?кохоз�?й�?твенное производ�?тво ча�?то требует по-
процентами �?воего портфел�?. Диапазон финан�?ируе-        �?тапного инве�?тировани�? денег в �?оответ�?твии �? цик-
мых видов де�?тельно�?ти оченьразнообразен, по�?тому,      лами производ�?тва, и в то же врем�? дл�? него характер-
е�?ли, например, мор поразит большин�?тво поголовь�?       на возможно�?ть крупных по�?туплений во врем�? или
�?виней в регионе, кризи�? не будет иметь ката�?трофи-     �?разу по�?ле �?бора урожа�? или забо�? и продажи �?кота.
че�?ких по�?лед�?твий дл�? портфел�? кредитора. Пример       Это тем более актуально дл�? фермеров, и�?пользующих
Caja Rural San Martin – �?ель�?кой финан�?овой организа-   �?овременное �?ырье, такое как �?елекционные �?емена,
ции из Перу – демон�?трирует ри�?ки, �?в�?занные �? неди-    удобрени�? и пе�?тициды, а также наемный труд дл�? �?бо-
вер�?ифицированным портфелем(иллю�?траци�? 2).             ра урожа�?. В таких �?луча�?х необходимо преду�?мотреть
   Дивер�?ификаци�? портфел�? одновременно облег-          возможно�?ть единовременной выплаты по�?ле �?бора
чает и ограничивает ра�?ширение микрофинан�?овых          урожа�?, и требует�?�? гибко�?ть, во избежание �?итуаций,
организаций на рынок �?ель�?кохоз�?й�?твенного кре-         когда хоз�?й�?тва вынуждены продавать продукцию
дитовани�?. Когда организации пытают�?�? ра�?ширить         в периоды, когда рынки на�?ыщены и цены низкие.
объемы кредитовани�?, например, за �?чет увеличени�?          Во многих регионах мира циклы урожа�? порож-
у�?тановленных пропорций �?ель�?кохоз�?й�?твенных            дают варьирующие денежные потоки, что затрудн�?-
займов или направлени�? го�?удар�?твенных �?ред�?тв          ет проце�?�? выплаты регул�?рных, значительных по
на поддержку фермер�?тва, они иногда �?талкивают�?�?        размеру платежей по займу в определенные периоды
�? т�?желыми по�?лед�?тви�?ми (такими как кризи�? пла-        года. Это о�?обенно верно дл�? малоимущих �?ель�?ких
тежей и ликвидно�?ти).40 Политики дивер�?ификации         районов, зави�?�?щих от �?ель�?кохоз�?й�?твенного про-
портфел�? воздей�?твуют только на пропорцию �?ель-         извод�?тва. В таких �?луча�?х фермер�?ким хоз�?й�?твам
�?кохоз�?й�?твенных кредитов в общем портфеле, а не        необходимо �?глаживать неравномерные денежные
об�?зательно на аб�?олютный объем такого кредито-         потоки, не �?оответ�?твующие же�?тким графикам пога-
вани�?. �?апример, хот�? дол�? �?ель�?кохоз�?й�?твенного        шени�?, у�?танавливаемым многими микрофинан�?овы-
портфел�? Confianza �?ократила�?ь по�?ле того, как ор-      ми организаци�?ми.
ганизаци�? дивер�?ифицировала портфель и отошла
от �?воей первоначальной направленно�?ти на �?ель-         Стимулирование гибко�?ти графика погашени�?
�?кохоз�?й�?твенное кредитование, объем кредитова-         �?екоторые микрофинан�?овые организации до�?тигли
ни�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва увеличил�?�? почти в четыре       реальной гибко�?ти в кредитных продуктах, предлага-
раза.4                                                 емых фермер�?ким хоз�?й�?твам. Эти организации адап-
                                                        тировали займы к денежным потокам, характерным
                                                        дл�? �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти, внедрив дл�?
Характери�?тика 5
                                                        �?того в анализ займов агро�?кономиче�?кий компонент,
У�?лови�? и �?роки займа �?огла�?ованы
                                                        в то же врем�? не забыва�? о других потенциальных и�?-
в �?оответ�?твии �? циклами денежных
                                                        точниках доходов хоз�?й�?тва. Эта гибко�?ть отно�?ит�?�?
потоков и крупными инве�?тици�?ми.
                                                        только к �?труктурированию займов, но не к требова-
Сель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти при�?уща цик-          ни�?м по их погашению.
лично�?ть денежных потоков (обу�?ловленна�? циклами           В начале и в �?ередине 990-х годов Caja los Andes
выращивани�? культур или птицевод�?тва) или дли-          в Боливии �?толкнула�?ь �? уже�?точением конкуренции
тельные периоды ожидани�? результатов и отдачи,          на город�?ких рынках и ра�?�?мотрела новые возможно�?-
�?вой�?твенные некоторым видам �?ель�?кохоз�?й�?твен-         ти, возникшие в �?в�?зи �? упадком �?ель�?кохоз�?й�?твенно-
ной де�?тельно�?ти (например, �?адовод�?тво или произ-      го кредитовани�?, о�?уще�?твл�?емого го�?удар�?твенными
вод�?тов м�?�?ных пород �?кота). Это может повли�?ть на      банками. Эта организаци�? о�?ознавала, что ее методи-
�?труктуру доходов и ра�?ходов в�?ей �?ель�?кой общины,      ка анализа займов и графики погашени�? применимы



                                                                                                          5
только дл�? город�?ких видов предприниматель�?кой           ет кофе, платить в феврале и мае только проценты,
де�?тельно�?ти, торговли или �?феры у�?луг, и по�?тому        а о�?новную �?умму займа выплачивать в виде четырех
не подход�?т дл�? �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти,       ме�?�?чных выплат, как только в июне начинает�?�? �?бор
по�?кольку могут вызвать проблемы �? про�?рочками           кофе. PRODEM также �?низил ри�?ки, у�?тановив размер
и �?низить �?про�? фермеров на займы.42                     по�?ледней выплаты по займу как 60% от �?уммы зай-
   Caja los Andes решила заполнить нишу, которую по-     ма и ограничив в филиалах долю портфел�? займов,
кинули го�?удар�?твенные банки, предлагающие займы         приход�?щую�?�? на любой из �?кономиче�?ких �?екторов,
мелким фермерам, и предприн�?ла шаги по минимиза-         в размере 30%. (в противном �?лучае PRODEM вынуж-
ции ри�?ков, �?в�?занных �? таким кредитованием. В 995      ден был бы увеличить резерв под убытки по займам).43
году она открыла первое �?ель�?кое отделение в Пунате,         В Перу в 2000-0 годах Confianza пред�?тавила гибкие
р�?дом �? Кочабамбой. Сегодн�?, в о�?новном, в�?е �?ель�?кое    у�?лови�? займа, графики выдачи и погашени�?; заемщики
и �?ель�?кохоз�?й�?твенное кредитование о�?уще�?твл�?ет�?�?       могли получить заем одной, двум�? или трем�? ча�?т�?ми
отделени�?ми, ра�?положенными в городах и крупных          и могли производить ча�?тичные или полные выплаты
�?елах, кроме того, оно ограничено определенными ре-      на прот�?жении �?рока займа. И�?пользу�? опыт других
гионами, �? целью �?окращени�? ра�?ходов.                    микрофинан�?овых организаций, пред�?тавив �?ерьез-
   Caja Los Andes предлагает �?ледующие варианты          ные изменени�? в проце�?�? кредитовани�? �?ель�?кого хо-
погашени�? �? целью лучшего �?оответ�?тви�? денежным          з�?й�?тва и о�?уще�?твив дивер�?ификацию во избежание
потокам �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти �?воих          полной зави�?имо�?ти от �?ель�?кого хоз�?й�?тва, Confianza
клиентов, в отличие от кредитных продуктов, предла-      во�?�?тановила�?ь по�?ле ката�?трофиче�?кой �?итуации 999
гаемых в городах:                                        года, когда более половины портфел�? было в про�?роч-
      Единовременое погашение �?уммы займа и про-         ках. В на�?то�?щее врем�? она ра�?полагает �?табильным
      центов                                             портфелем и �?вл�?ет�?�? одной из �?амых прибыльных
                                                         микрофинан�?овых организаций в Перу (�?корректиро-
      Периодиче�?кие погашени�? равными �?уммами
                                                         ванна�? рентабельно�?ть капитала – 9 процентов). Более
      Периодиче�?ка�? уплата процентов �? погашени-
                                                         того, в Confianza ри�?к �?ель�?кохоз�?й�?твенного портфел�?
      ем о�?новной �?уммы в конце �?рока займа
                                                         (определ�?емый как обща�? �?умма займов �? выплатами,
      План �? различными нерегул�?рными платежами          про�?роченными более чем на 30 дней по отношению
      (дл�? клиентов, которые выращивают не�?колько        к общему портфелю) �?о�?тавил только 3,5 процента
      культур или клиентов, откармливающих �?кот          в 2003 году, и �?тот показатель лучше, чем показатель по
      на продажу)                                        не�?ель�?кохоз�?й�?твенному портфелю в целом.44
   Caja Los Andes также предлагает займы �? возмож-           Чтобы адаптировать продукты в �?оответ�?твии
но�?тью его выдачи двум�? или трем�? ча�?т�?ми, дл�?           �? �?ель�?кохоз�?й�?твенными циклами, о�?уще�?твл�?ть
большего �?оответ�?тви�? потокам доходов и ра�?ходов         мониторинг и регул�?рное у�?овершен�?твование �?воей
фермеров. �?апример, предлагают�?�? займы, выдавае-         де�?тельно�?ти, финан�?овые организации нуждают�?�?
мые в два или три �?тапа, и единой выплатой о�?новной      в адекватной информационной �?и�?теме управлени�?
�?уммы займа и процентов в конце �?рока.                   (ИСУ) и в �?и�?теме �?бора отзывов клиентов, чтобы обе�?-
   PRODEM – еще одна �?ель�?ка�? микрофинан�?ова�? ор-        печить �?еб�? информацией о продуктах, уровне об�?лу-
ганизаци�? в Боливии – и�?пользует cuotas personalisadas   живани�?, потребно�?т�?х и предпочтени�?х клиентов.
(„дифференциальные�? или „пер�?онализированные�?            �?даптаци�? продуктов должна проводить�?�? только
платежи), что позвол�?ет членам �?олидарных групп          по�?ле тщательных и�?�?ледований рынка, которые под-
ув�?зать погашение �?о �?воими денежными потоками.          держивают�?�? как данными ИСУ, так и �?и�?темами �?бора
И�?�?ледовани�? рынка PRODEM продемон�?трировали,            отзывов клиентов. К примеру, дл�? оценки потребно�?тей
что не только фермеры, но и те, кто зан�?т другими ви-    клиентов, перед тем, как вве�?ти гибкий график погаше-
дами де�?тельно�?ти, например, коммерцией, цен�?т по-       ни�? и пред�?тавить новые продукты (такие, как пере-
добную гибко�?ть. �?апример, денежные потоки �?ель-         воды денег, микролизинг и �?берегательные продукты),
�?ких торговцев продуктами гораздо выше в те ме�?�?цы,      PRODEM, как уже отмечало�?ь, провела и�?�?ледовани�?
когда прои�?ходит �?бор урожа�? (�?ои, ри�?а, тро�?тника).     рынка в Боливии, �?опровождавшие�?�? мониторингом на
По�?тому программа позвол�?ет тем, кто выращива-           уровне отделений и отзывами кредитных �?к�?пертов.45



6
   Однако многие финан�?овые организации имеют                                       погашение в конце �?рока. В результате, кредитные
недо�?таточно отзывов от клиентов и не в �?о�?то�?нии                                   циклы организации характеризуют�?�? резкой �?езон-
адекватно о�?уще�?твл�?ть мониторинг показателей от-                                   но�?тью, что приводит к чередованию периодов избы-
дельных продуктов. �?апример, не�?мотр�? на то, что                                    точной и недо�?таточной ликвидно�?ти в течение года
Centenary Bank в Уганде предприн�?л многочи�?лен-                                     (�?м. �?хему ). Эта организаци�? не уникальна, многие
ные положительные шаги дл�? ра�?ширени�? объемов                                       традиционные организации, занимающие�?�? финан-
�?воего �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?, �?тот                                     �?ированием �?ель�?кого хоз�?й�?тва, и�?пытывают пики
банк и�?пользовал ИСУ, котора�? была не в �?о�?то�?нии                                   и �?пады в денежных потоках и ликвидно�?ти.47
�?ффективно кла�?�?ифицировать портфель займов                                            Сель�?кие кредиторы могут преодолеть проблемы,
по отдельным продуктам. Ча�?тично потому, что �?та                                    �?в�?занные �? ликвидно�?тью, �?отруднича�? �? банков-
�?и�?тема была не в �?о�?то�?нии обе�?печить адекватной                                   �?кими организаци�?ми по вопро�?ам льгот в до�?тупе
информацией дл�? анализа и прин�?ти�? решений, у�?и-                                    к ликвидным �?ред�?твам в те периоды года, когда займы
ли�? банка по выходу на рынок �?ель�?кохоз�?й�?твенного                                  пользуют�?�? вы�?оким �?про�?ом. Во в�?ем мире коопера-
кредитовани�? в конце 990-х годов не до�?тигли у�?пеха                                тивы и�?пользуют такой подход. Перепады ликвидно�?ти
и �?о временем были �?вернуты.46                                                      и операционную не�?ффективно�?ть можно преодолеть,
                                                                                    дивер�?ифициру�? портфели займов, чтобы �?ель�?кохо-
Решение проблем, �?в�?занных �? управлением                                            з�?й�?твенное кредитование не доминировало, как мы
ликвидно�?тью                                                                        уже говорили выше. Предлага�? депозитные продукты,
Финан�?овые организации, которые ув�?зывают �?вои                                      финан�?овые организации тем �?амым предо�?тавл�?ют
кредитные продукты �? �?ель�?кохоз�?й�?твенными цик-                                     клиентам возможно�?ть выбора и�?точников финан�?и-
лами, могут и�?пытывать трудно�?ти, �?в�?занные �? уп-                                   ровани�? их �?езонных потребно�?тей �?бережени�?ми,
равлением ликвидно�?тью (и вы�?окими кредитными                                       займами или комбинацией �?тих продуктов, а также
ри�?ками), и переживать периоды низкой производи-                                    денежными переводами от членов �?емьи, работающих
тельно�?ти активов в меж�?езонье (что формирует �?е-                                   в других районах �?траны или за рубежом.
зонный характер де�?тельно�?ти, что, в �?вою очередь,                                     Долго�?рочные инве�?тиционные займы (�?о �?роком
неизбежно приводит к �?нижению �?ффективно�?ти).                                       погашени�? более года) также повышают ри�?ки, �?в�?-
К примеру, организаци�?, занимающа�?�?�? �?ель�?кохо-                                     занные �? ликвидно�?тью, и требуют наличи�? у кре-
з�?й�?твенным финан�?ированием в Грузии, ув�?зывает                                     диторов до�?таточных долго�?рочных об�?затель�?тв,
�?вои кредитные продукты �? циклами выращивани�?                                       капитала или других финан�?овых и�?точников. Сель-
культур и разведени�? �?кота, и по большин�?тву займов                                 �?кие финан�?овые организации могут и�?пользовать
�?роком на один год преду�?матривает единовременное                                   капитал или гранты доноров дл�? финан�?ировани�?

        Схема 1 Займы, выданные �?ель�?кохоз�?й�?твенной финан�?овой организацией в Грузии
                                      (Декабрь 1991-2001)
                             800
                             700
                             600

       Количе�?тво            500
         займов              400
                             300
                             200
                             100
                             –
                                   9

                                        0

                                                 0

                                                     00


                                                             0

                                                                      0

                                                                                0

                                                                                       1

                                                                                               1

                                                                                                   01


                                                                                                            1

                                                                                                                    1

                                                                                                                           01
                                                                                     -0

                                                                                           r- 0




                                                                                                          -0

                                                                                                                t- 0
                                 9

                                       -0

                                             r- 0




                                                            -0

                                                                    t- 0


                                                                               0




                                                                                                   n-




                                                                                                                        c-
                              c-




                                                     n-




                                                                            c-




                                                                                                           g
                                                                                      b
                                                             g
                                        b




                                                                                          Ap




                                                                                                               Oc
                                            Ap




                                                                  Oc




                                                                                                                    De
                             De




                                                                           De




                                                                                               Ju

                                                                                                        Au
                                                                                   Fe
                                                    Ju

                                                          Au
                                     Fe




                                                                 Сель�?кохоз�?й�?твенные �?езоны

И�?точник: ACDI/VOCA, 2002.




                                                                                                                                     7
ра�?шир�?ющих�?�? объемов долго�?рочного кредитова-         ного �?ель�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�?, такие
ни�?. (У многих подобных организаций вы�?окий по-        инве�?тиции необходимо о�?уще�?твл�?ть (ча�?тично или
казатель капитала по отношению к активам.) �?о е�?ли     полно�?тью) за �?чет долго�?рочных займов. �?е многим
другие и�?точники финан�?ировани�?, такие как �?бере-      город�?ким микропредпри�?ти�?м предо�?тавл�?ют�?�? ин-
жени�? клиентов, внутренние облигации, банков�?кие       ве�?тиционные возможно�?ти, которые крупнее, чем,
кредиты (или депозитные �?ертификаты), или внешние      в �?реднем, их доходы. (И�?ключением �?вл�?ет�?�? приоб-
кредиты и�?пользуют�?�? дл�? финан�?ировани�? долго-         ретение жиль�?.)
�?рочных кредитов, необходимо более �?овершенное
управление активами и об�?затель�?твами дл�? контро-      Долго�?рочное кредитование
л�? у�?танавливаемых процентных �?тавок, ликвидно�?-       Долго�?рочные займы ча�?то предполагают не�?коль-
ти и валютного ри�?ка.48                                ко траншей дл�? финан�?ировани�? различных �?тадий
   Долго�?рочные займы также �?оздают трудно�?ти          выращивани�? урожа�? или �?котовод�?тва, �? одной или
в обла�?ти управлени�? ликвидно�?тью (�?м. �?ледующий       не�?колькими выплатами в конце цикла. В �?том тра-
раздел). Такие займы, например, �?о�?тавл�?ют более по-   диционные �?ель�?кохоз�?й�?твенные займы �?трем�?т-
ловины активных займов BAAC в Таиланде – �?та ор-       �?�? до�?тичь �?оответ�?тви�? циклов денежных потоков
ганизаци�? и�?пользует долго�?рочные депозиты и зай-      определенным видам де�?тельно�?ти, за �?чет которой
мы правитель�?тва от международных финан�?овых           будут о�?уще�?твл�?ть�?�? выплаты. Этот подход имеет
организаций, таких как В�?емирный банк и �?зиат�?кий      �?мы�?л �? точки зрени�? денежных потоков, но в �?озна-
банк развити�?, дл�? финан�?ировани�? таких активов.       нии кредиторов и заемщиков он привел к а�?�?оциации
Около 2/3 долго�?рочных займов банка финан�?иру-         �?в�?зи между и�?пользованием займа и возможно�?тью
ет�?�? за �?чет внутренних кредитов и долго�?рочных        его пога�?ить. Е�?ли урожай плохой, хоз�?й�?тво может
депозитов. BAAC активно продвигает �?рочные депо-       по�?читать, что невыплата займа �?в�?зана �? �?тим уро-
зиты, включа�? трехлетний депозитный продукт, дл�?       жаем, незави�?имо от того, на�?колько благополучно
того чтобы финан�?ировать операции долго�?рочного        фермер�?кое хоз�?й�?тво в других видах �?кономиче�?кой
кредитовани�?. До�?туп к долго�?рочным займам и кли-      де�?тельно�?ти (включа�? другие культуры). У�?пешных
ент�?ким �?рочным депозитам позволил BAAC лучше          организаций, занимающих�?�? долго�?рочным креди-
управл�?ть �?редне�?рочными и долго�?рочными займа-        тованием �?ель�?кого хоз�?й�?тва, немного в развиваю-
ми и улучшить временно’е �?оответ�?твие (по �?рокам)      щих�?�? �?транах; недавнее и�?�?ледование Организации
между активами и об�?затель�?твами.                      по вопро�?ам продоволь�?тви�? и �?ель�?кого хоз�?й�?тва
                                                       ОО�? (FAO) �?могло вы�?вить �?ов�?ем немногих.49
Крупные инве�?тиции                                        Займы, �?оответ�?твующие долго�?рочным инве�?ти-
Многие инве�?тиционные возможно�?ти фермер�?ких           ционным денежным потокам (в отличие от займов на
хоз�?й�?тв не укладывают�?�? в рамки традиционной          пополнение оборотного капитала, таких как на �?ырье
микрокредитной де�?тельно�?ти. �?апример, �?тоимо�?ть       и реализацию), не при�?ущи кла�?�?иче�?кой микрокре-
капиталовложений или других инве�?тиций зача�?тую        дитной де�?тельно�?ти. В микрокредитовании и�?поль-
намного выше, чем годовой доход �?емьи (и дол�? такого   зует�?�? широкий диапазон методов �?нижени�? ри�?ков
дохода, котора�? может быть и�?пользована на выплату     и �?тимулировани�? вы�?оких показателей погашени�?,
займа). Приобретение т�?глового �?кота или ирригаци-     включа�? ча�?тые погашени�?, короткий �?рок, вы�?окие
онного на�?о�?а может прине�?ти немедленный доход         процентные �?тавки, а также то, что займы выдают�?�?
владельцу, но, чтобы выплатить такой заем, может       на дей�?твующий, а не на новый вид де�?тельно�?ти. �?о
потребовать�?�? больше года. Урожай �?адовых деревьев     �?ти методы, �?корее в�?его, будет невозможно напр�?мую
и ку�?тарников не прино�?ит немедленного дохода, по�?-    применить к крупным займам, и�?пользуемым дл�? фи-
кольку ча�?то требуют�?�? крупные первоначальные ин-      нан�?ировани�? долго�?рочных инве�?тиций, о�?обенно,
ве�?тиции, и приходит�?�? долго ждать, прежде чем они     когда по�?туплени�? отложены по времени, а анализ
начнут прино�?ить планируемый урожай; в течение         займа требует понимани�? финан�?ируемой де�?тель-
�?того времени фермер не получает никакого дохода,      но�?ти. Стратеги�? управлени�? ри�?ком, предполагаю-
который могла бы прине�?ти земл�?, отведенна�? под �?ти    ща�?, что размер выплат по займу на меньше, чем доход
деревь�?. В �?оответ�?твии �? требовани�?ми традицион-      хоз�?й�?тва (что �?оответ�?твенно ограничивает �?умму



8
займа), и обычно примен�?ема�? микрофинан�?овыми                         ных займов BAAC выше, чем кратко�?рочных займов:
организаци�?ми, может также быть неуме�?тной, по�?-                      6 процентов – уровень про�?рочек более года в первом
кольку �?мы�?л долго�?рочных �?ель�?кохоз�?й�?твенных                        �?лучае, по �?равнению �?  процентами во втором.5 �?о
инве�?тиций ча�?то заключат�?�? в ра�?ширении базы до-                     �?ти цифры �?ледует анализировать �? о�?торожно�?тью,
ходов. Кроме того, климатиче�?кие, политиче�?кие или                    по�?кольку про�?рочки могут значительно варьировать
ценовые ри�?ки, которые могут негативно �?казать�?�? на                   в течение года. Объем, разнообразие и общенацио-
�?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти, выше в течение                     нальный ма�?штаб портфел�? BAAC, �?овме�?тно �? до�?ту-
не�?кольких �?езонов, чем в течение одного �?езона, что                  пом банка к �?рочным депозитам и долго�?рочному фи-
делает долго�?рочное финан�?ирование более ри�?кован-                    нан�?ированию �?о �?тороны международных финан�?о-
ным дл�? кредиторов.                                                   вых организаций, ра�?ширило возможно�?ти в обла�?ти
   �?е�?колькими примерами у�?пешного долго�?роч-                         управлени�? ри�?ками долго�?рочных инве�?тиционных
ного кредитовани�?, вы�?вленными CGAP, �?тали го-                        займов.
�?удар�?твенные или член�?кие организации, в кото-                          Кооперативы мелких фермеров в �?епале не управ-
рых приоритеты клиентов, �?вл�?ющих�?�? членами,                          л�?ют�?�? го�?удар�?твом (хот�? и получают определенные
переве�?или нежелание организации выдавать займы,                      займы го�?удар�?твенного Банка �?ель�?кохоз�?й�?твенно-
которые �?читают�?�? наиболее проблемными и ри�?ко-                       го развити�?), но, будучи член�?кими организаци�?ми,
ванными. BAAC – лучший пример го�?удар�?твенно-                         в большей мере при�?лушивают�?�? к клиентам. Коопе-
го определени�? �?роков финан�?ировани�? �?ель�?кого                        ративы предлагают 8 кредитных и депозитных про-
хоз�?й�?тва. BAAC кла�?�?ифицирует займы по �?рокам                        дуктов, про�?по�?обленных к у�?лови�?м де�?тельно�?ти
как кратко�?рочные (6-8 ме�?�?цев), �?редне�?рочные (до                   клиентов. Среди продуктов – долго�?рочное финан-
трех лет) или долго�?рочные (до 5 лет). В 999 году                   �?ирование (иллю�?траци�? 3), которое кооперативы
�?редне�?рочные и долго�?рочные займы �?о�?тавл�?ли 29                      о�?уще�?твл�?ют, и�?пользу�? комбинацию внутренних
процентов от количе�?тва займов и более 50 процен-                     �?бережений и долго�?рочные кредитные линии Банка
тов от �?уммы портфел�? BAAC.50                                         �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�? (предо�?тавл�?емые в
   BAAC начала о�?уще�?твл�?ть долго�?рочное креди-                       отдельных �?луча�?х через Sana Kisan Bikas Bank).
тование �?ель�?кого хоз�?й�?тва ча�?тично потому, что
задача финан�?ировани�? �?ель�?кохоз�?й�?твенной де-                        Варианты финан�?ировани�? долго�?рочных
�?тельно�?ти была по�?тавлена перед ней го�?удар�?твом                     инве�?тиций
(то е�?ть, у BAAC не было возможно�?ти выбора только                    При от�?ут�?твии кредитов фермеры, обычно, финан-
наиболее благополучных видов де�?тельно�?ти, тре-                       �?ируют некоторые долго�?рочные инве�?тиции за �?чет
бующих кратко�?рочного финан�?ировани�?). Вопреки                        �?бережений (или денежных переводов),52 что позво-
ожидани�?м, �? учетом повышени�? веро�?тно�?ти нега-                       л�?ет перейти к новым видам де�?тельно�?ти или при-
тивных изменений цен или погоды �? течением време-                     мен�?ть новые технологии, не прибега�? к ри�?кованно-
ни, каче�?тво портфел�? �?редне�?рочных и долго�?роч-                      му кредитованию.

 Иллю�?траци�? 3 �?епал: Кооперативы мелких фермеров, �?оответ�?твие долго�?рочных кредитных
                       продуктов �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти
 SFCL Prithvinagar – кооператив мелких фермеров, ра�?положенный в районе �?епала, в котором, в о�?новном, выращивает�?�? чай (возле
 границы �? Индией). Ранее �?уммы предлагаемых им кредитных продуктов не были до�?таточно крупными или долго�?рочными, чтобы
 позволить членам кооператива инве�?тировать в производ�?тво ча�?. По�?тому был внедрен заем �?роком на во�?емь лет, �?уммы кото-
 рого было до�?таточно дл�? покрыти�? трех четвертей общих затрат на разработку мелкой чайной плантации (0,6 гектара), а льготный
 период по займу �?о�?тавл�?л три года. Выплата процентов о�?уще�?твл�?ет�?�? каждые три ме�?�?ца между третьим и п�?тым годами �?рока
 займа, а о�?новна�? �?умма выплачивает�?�? каждые ше�?ть ме�?�?цев между ше�?тым и во�?ьмым годами. Дл�? обе�?печени�? выплат по займу
 и вы�?оких цен на урожай кооператив также предо�?тавл�?ет фермерам маркетинговые у�?луги: �?обирает чай у фермеров и продает его
 оптом; деньги возвращает фермерам, за вычетом �?уммы выплат по займу.
 SFCL в Бхуми�?тане предлагает аналогичный заем на приобретение буйволов. Заем выдает�?�? на три года, о�?новна�? �?умма погашает�?�?
 каждые три ме�?�?ца в течение первых дев�?ти ме�?�?цев, а четверта�? выплата производит�?�? через два года, по�?ле чего �?нова возобнов-
 л�?ет�?�? трехме�?�?чный график. Этот интервал в графике выплат позвол�?ет получить приплод от буйволов, но в течение �?того времени
 заемщик не получает дохода.
 И�?точник: Венерт и Шакь�?, “Явл�?ют�?�? ли SFCL �?ффективными микрофинан�?овыми организаци�?ми?�? 2001; Шташен, “Финан�?ова�? технологи�? коопера-
 тивов �? ограниченной ответ�?твенно�?тью, объедин�?ющих мелких фермеров (SFCL)�?, 2001.




                                                                                                                                      9
По�?тапное �?ель�?кохоз�?й�?твенное                                         на�?таивать на �?облюдении формальных у�?ловий конт-
микрофинан�?ирование                                                    рактов, которое может лишить малоимущих фермеров
Микрофинан�?овые организации обнаружили, что ма-                        �?ред�?тв �?уще�?твовани�? (например, требовани�? пре-
лоимущие обычно разбивают крупные долго�?рочные                         до�?тавить землю в каче�?тве компен�?ации за неуплату
инве�?тиции на более до�?тупные, менее ри�?кованные                       займов). Передача оборудовани�? в лизинг фермер�?ким
�?тапы. �?апример, при по�?тройке дома �?емь�? может                        хоз�?й�?твам �?вл�?ет�?�? наименее ри�?кованным �?по�?обом
�?начала по�?троить первый �?таж, а второй �?таж до-                       финан�?ировани�? долго�?рочных �?ель�?кохоз�?й�?твен-
�?троить через не�?колько лет или по�?тепенно до�?тра-                     ных инве�?тиций и может �?тать решением проблемы
ивать комнаты. Примен�?�? �?тот подход в �?ель�?ком                         от�?ут�?тви�? до�?тойного залога, а также предо�?тавить
хоз�?й�?тве, можно добить�?�? того, что фермеры будут                      возможно�?ть налоговых льгот, в зави�?имо�?ти от нало-
финан�?ировать инве�?тиции по�?тапно, �? помощью �?е-                       гового законодатель�?тва �?траны.
рии небольших займов, например, покупа�? не�?коль-                          Когда кредиторы �?охран�?ют право �?об�?твенно�?ти
ко голов �?кота каждый год или по�?тепенно ра�?шир�?�?                      на активы, переданные в лизинг, обе�?печить выплату
площадь �?ада, вме�?то того, чтобы делать в�?е �?разу.                     займа в �?лучае возникновени�? проблем �? погашением
Кроме того, кредиторы, могут быть �?клонными пре-                       – бы�?трее и дешевле, по�?кольку ча�?то удает�?�? избежать
до�?тавл�?ть долго�?рочные займы только заемщикам,                        вмешатель�?тва �?уда. И�?�?ледовани�? в Боливии и Эква-
�? которыми они уже у�?тановили финан�?овые отноше-                       доре продемон�?трировали, что оборудование, пере-
ни�? по�?ред�?твом небольших кратко�?рочных займов                         данное в лизинг, возвращает�?�? кредитору на один-два
на оборотный капитал. Этот подход �?вл�?ет�?�? типич-                      ме�?�?ца бы�?трее года, который необходим на компен�?а-
ным дл�? микрофинан�?овых организаций, предлага-                         цию залога по займу, хот�? в других �?транах Латин�?кой
ющих долго�?рочные займы в город�?ких районах, на-                       �?мерики разница почти не заметна.53
пример: на ремонт жиль�?, приобретение автомобил�?                          Кредиторы могут также приобре�?ти ценный опыт
или �?ред�?тв производ�?тва.                                              на рынках тех видов оборудовани�?, которое они пе-
                                                                       редают в лизинг, что позволит им затем продавать
Лизинг                                                                 возвращенные им в каче�?тве компен�?ации активы по
�?евозможно�?ть предо�?тавить �?ффективный залог                           более вы�?оким ценам и �? меньшими накладными за-
может �?тать �?ерьезным преп�?т�?твием дл�? фермер�?-                        тратами. Более того, кредиторы могут даже не прода-
ких хоз�?й�?тв, которые �?трем�?т�?�? профинан�?ировать                       вать активы, ча�?то они могут их передавать в лизинг
приобретение оборудовани�?. Во многих �?транах земл�?                     другим клиентам (иллю�?траци�? 4).
не ра�?�?матривает�?�? как �?ффективна�? гаранти�? либо                          Хот�? лизинг широко примен�?ет�?�? дл�? �?ель�?кохо-
из-за от�?ут�?тви�? прав на землю, либо из-за юриди-                      з�?й�?твенного оборудовани�? в развитых �?транах и в�?е
че�?кого или политиче�?кого нежелани�? организаций                        больше и�?пользует�?�? микрофинан�?овыми организа-


                Иллю�?траци�? 4 Мадага�?кар: CECAM–микролизинг дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва

 CECAM - �?еть, объедин�?юща�? более 150 ме�?тных банков и кредитных �?оюзов в �?ель�?ких районах Мадага�?кара, �?могла преодолеть
 проблемы, при�?ущие �?ель�?кохоз�?й�?твенному микролизингу. �?а у�?лови�?х микролизинга она о�?уще�?твл�?ет финан�?ирование обору-
 довани�? дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва, животновод�?тва, �?ель�?ких реме�?ел и надомной работы (такой, как швейное дело). В 2001 году �?еть
 работала �? 1.800 клиентами по лизингу, при �?том �?редн�?�? �?умма лизингового имуще�?тва �?о�?тавила $450. CECAM удало�?ь избежать
 проблем, �?в�?занных �? лизинговыми операци�?ми дл�? мелких фермеров, благодар�?:
     •   и�?пользованию гибких графиков погашени�?, �?оответ�?твующих производ�?твенным циклам клиентов;
     •   более крупным, чем при традиционном лизинге, первоначальным взно�?ам по новому оборудованию (40 процентов вме�?то
         традиционых 20 процентов); и
     •   лизингу и повторному лизингу бывшего в употреблении оборудовани�?, вме�?то перепродажи его на вторичном рынке.
 Кроме того, CECAM и�?пользовала групповые механизмы в проце�?�?ах анализа и мониторинга клиентов. Как мы уже ранее говорили
 в данном документе, принцип член�?тва кооперативов и кредитных �?оюзов, таких как CECAM и кооперативов мелких фермеров в
 �?епале, �?тимулирует их желание идти на более вы�?окий ри�?к (или предпринимать более �?ерьезные у�?или�? дл�? преодолени�? ри�?ка)
 ради удовлетворени�? финан�?овых потребно�?тей �?воих членов.
 И�?точник: Уомпфлер и Меркуаре, “Микрофинан�?овые организации и организации производителей: роли и партнер�?тво в контек�?те либерализа-
 ции�?, 2001;В�?емирный банк, Ре�?ур�?ные материалы по инве�?тици�?м в �?ель�?кое хоз�?й�?тво, 2004; FAO, “Срочное финан�?ирование в �?ель�?ком хоз�?й�?-
 тве�?, 2003.




20
ци�?ми дл�? не�?ель�?кохоз�?й�?твенного оборудовани�?,         ге и приравн�?л налогообложение лизинга к налогооб-
он недо�?таточно широко и�?пользует�?�? дл�? мелкого         ложению других форм финан�?ировани�?. Изменени�?
�?ель�?кохоз�?й�?твенного оборудовани�? в развиваю-          были вне�?ены в граждан�?кий, налоговый и таможен-
щих�?�? �?транах.54 Преп�?т�?тви�? могут быть �?амыми          ный кодек�?, в закон о лизинге. В результате платежи по
разнообразными: не�?овершен�?тво налогового зако-         контрактам лизинга больше не облагают�?�? �?ДС и та-
одатель�?тва и правил амортизационных ра�?четов,          моженной пошлиной, и �?ДС больше не примен�?ет�?�? к
дороговизна или медлительно�?ть �?удебных �?и�?тем в        оборудованию, импортируемому по �?хемам лизинга,
вопро�?е обе�?печени�? возврата переданных в лизинг        что позволило преодолеть два о�?новных преп�?т�?тви�?
активов, неразвито�?ть рынков оборудовани�?, бывше-       в развитии лизинга. Кроме того, лизингодател�?м предо-
го в употребелении.                                     �?тавл�?ет�?�? право вычитать из налогооблагаемой прибы-
   В 2002 году компани�? Development Finance Company     ли процент, уплаченный по кредитам на приобретение
of Uganda (DFCU) Leasing (дочернее предпри�?тие          активов дл�? дальнейшей передачи в лизинг. Рынок ли-
DFCU, Ltd.), традиционно об�?луживавша�? более круп-      зинга значительно возро�? �? того момента, как изменени�?
ных клиентов, решила выйти на рынок малоимущих          в�?тупили в �?илу. К �?ередине 2003 года лизинговый пор-
и начать лизинговые операции �? мелкими фермера-         тфель узбек�?ких компаний увеличил�?�? на 48 процентов,
ми (при помощи компен�?ационного гранта на �?умму         по �?равнению �? 200 годом; у банков портфель выро�? на
$ миллион Департамента международного развити�?         30 процентов, два новых банка вышли на рынок.57
Великобритании). �?о компани�? �?толкнула�?ь �? пробле-
мами, �?в�?занными �? каче�?твом портфел�?, про�?рочки
                                                        Характери�?тика 6
по операци�?м �?ель�?кохоз�?й�?твенного микролизинга
                                                        Заранее заключенные контракты
превы�?или в три раза показатель в 5 процентов, ха-
                                                        �?нижают ценовой ри�?к, повышают
рактерный дл�? портфел�? организации, в целом, в 2003
                                                        каче�?тво производ�?тва и помогают
году.55 По�?кольку возврат займа в до�?таточной �?тепени
                                                        обе�?печить погашение
гарантирован благодар�? возможно�?ти вернуть обору-
дование и передать его в лизинг новому клиенту, про-    Сель�?кохоз�?й�?твенные кредиторы по�?то�?нно ищут
�?рочки до определенной меры допу�?тимы. �?о, не�?мот-      пути преодолени�? ри�?ков, при�?ущих �?ель�?кохоз�?й�?-
р�? на �?то, будущее микролизинговой де�?тельно�?ти         твенному производ�?тву, многие из которых мелкие
компании �?омнительно.                                   фермеры, незави�?имо от �?воей квалификации, про�?-
   Дл�? кредиторов привлекательно�?ть лизинга по          то не в �?о�?то�?нии контролировать. �?екоторые из �?тих
�?равнению �? кредитованием, помимо уверенно�?ти           ри�?ков �?в�?заны �? природными ката�?трофами (за�?ухи,
в возмещении займа, во многом зави�?ит от право-         ураган и т.д.). �?екоторые – �? �?езонными изменени�?ми
вой и налоговой �?и�?темы �?траны, а также от �?и�?темы      погоды из года в год и изменени�?ми объема и времени
бухгалтер�?кого учета. Банков�?кое законодатель�?тво       выпадени�? о�?адков, урожайно�?ти, наличи�? вредителей.
может преду�?матривать о�?уще�?твление финан�?ового         �?екоторые из ри�?ков только у�?ловно можно назвать
лизинга только через дочерние компании, в некоторых     контролируемыми, например: каче�?тво �?ем�?н и удоб-
развивающих�?�? �?транах налоговый режим неблаго-          рений, врем�? проведени�? определенных видов �?ель-
при�?тен дл�? финан�?ового лизинга клиентам, которые       �?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти (по�?евна�?, �?бор уро-
не плат�?т налог на прибыль или �?ДС (то е�?ть, боль-      жа�? и так далее).
шин�?тво клиентов неформального �?ектора).56 Там, где
были предприн�?ты шаги по у�?овершен�?твованию пра-        Комплек�?но�?ть �?ель�?кого хоз�?й�?тва, кредит
вовой и налоговой �?реды дл�? лизинга, как, например,     и контракты
в не�?кольких �?транах Центральной �?зии в по�?ледние       Учитыва�? комплек�?ную природу ри�?ков, �?в�?занных
годы (при поддержке Международной финан�?овой            �? производ�?твом, многие кредиторы понимают, что
корпорации), лизинг получил широкое ра�?про�?тране-       мелкие фермеры нуждают�?�? в более �?ерьезной подде-
ние, хот�? не �?�?но, какую долю в нем �?о�?тавл�?ют опера-   ржке, чем про�?то получение займов, о�?обенно, е�?ли
ции �?ель�?кохоз�?й�?твенного лизинга.                      они занимают�?�? производ�?твом комплек�?ных куль-
   �?апример, во второй половине 2002 года парламент     тур. Такие кредиторы предлагают техниче�?кое �?о-
Узбеки�?тана пере�?мотрел законодатель�?тво о лизин-       дей�?твие и другие типы поддержки непо�?ред�?твенно



                                                                                                           2
фермерам – �? целью повы�?ить культуру производ�?тва,       вани�? �?ырь�?, о том, какие культуры выращивать, чтобы
либо как �?лемент комплек�?ной программы развити�?,         удовлетворить �?про�? на рынке, и т.д.), �?о �?воевременной
либо дл�? обе�?печени�? до�?таточной урожайно�?ти             по�?тавкой �?оответ�?твующего �?ырь�? (�?ем�?н, удобрений)
и каче�?тва продукта дл�? переработки или продажи.         или �? по�?троением отношений �? фермерами на многие
                                                         годы. Многие также ув�?зывают кредит �? по�?ледующей
Традиционное �?ель�?кохоз�?й�?твенное кредитование           продажей урожа�?: практика, которую ча�?то называ-
Во многих развивающих�?�? �?транах львиную долю �?ель-       ют �?цепленные или ув�?занные контракты, по�?кольку
�?кохоз�?й�?твенных кредитов фермер�?ким хоз�?й�?твам          �?ырье предо�?тавл�?ет�?�? в кредит под будущий урожай.
предо�?тавл�?ют не банки или микрофинан�?овые орга-         Операционные затраты на предо�?тавление кредита �?о-
низации, а агробизне�?:, трейдеры/закупщики �?ель�?ко-      кращают�?�?, по�?кольку кредит «в�?троен» в операции за-
хоз�?й�?твенной продукции, переработчики, �?к�?портеры       купа урожа�? и по�?тавки �?ырь�? �? фермерами, дл�? чего
и другие уча�?тники рынка. Они не �?вл�?ют�?�? традици-       агробизне�? уже ра�?полагает физиче�?кой инфра�?трукту-
онными кредиторами, по�?кольку не �?вл�?ют�?�? финан-         рой (такой как �?клады), агентами, перерабатывающим
�?овыми организаци�?ми, и кредитование не �?вл�?ет�?�? их      оборудованием, �?и�?темами информационных техноло-
о�?новной де�?тельно�?тью. Они, �?корее, выдают кредиты      гий, �?ет�?ми фермеров и знанием рынка.
по необходимо�?ти («фермерам больше никто денег не
выдает» ) или дл�? того, чтобы обе�?печить �?еб�? дополни-   Контрактное фермер�?тво
тельным и�?точником доходов. Кредиты агробизне�?а мо-      По�?кольку многие пред�?тавители агроинду�?трии ра-
гут выдавать�?�? деньгами или в натуральном выражении      ботают на конкурентных �?к�?портных рынках, выход
(в о�?новном, в виде �?ырь�?, такого как �?емена и удобре-   на которые характеризует�?�? вы�?окими требовани�?ми,
ни�?). Около 3/4 объема кредитов, предо�?тавл�?емых за-     или на характеризующих�?�? вы�?оким �?про�?ом внут-
купщиками в Паки�?тан�?ком регионе Синдх, например,        ренних рынках, необходим более �?ерьезный контроль
о�?уще�?твл�?ет�?�? в натуральном выражении (в о�?новном,      над объемом и каче�?твом продукции, чем тот, который
�?еменами, удобрением и пе�?тицидами).58 Кредиты в �?и�?-    требует�?�?на ме�?тных рынках. �?апример, переработ-
теме «продукт-рынок» те�?но �?в�?заны �? производ�?твом,      чики, оптовики и другие покупатели на различных
как видно из �?роков типичных кредитных �?оглашений:       �?ель�?кохоз�?й�?твенных рынках предо�?тавл�?ют �?ырье
от не�?кольких дней (на товар, по�?тавл�?емый по�?тавщи-     в кредит (в денежном или натуральном выражении),
ками закупщикам) – до полного цикла выращивани�?          чтобы гарантировать, что фермеры произведут про-
культур (кредит на �?ырье производител�?м).                дукцию �?оответ�?твующего каче�?тва и в �?оответ�?твую-
   Согла�?но оценкам, ведущие пред�?тавители агро-         щем объеме, и ча�?то ув�?зывают такой кредит �? конт-
бизне�?а в Южной �?фрике предо�?тавили кредитов             рактами на покупку.6
на �?умму около $9 миллиона более 530.000 �?ель�?ких           Такое „контрактное�? фермер�?тво – формальна�?
хоз�?й�?тв между 200-2003 годами.59 Четыре из п�?ти        разновидно�?ть кредита агробизне�?а. Сумма за полу-
переработчиков ри�?а в Индии, �?огла�?но обзору Ор-         ченное в кредит �?ырье вычитает�?�? в момент продажи
ганизации по вопро�?ам продоволь�?тви�? и �?ель�?кого         фермером продукции. Контрактное фермер�?тво по�?-
хоз�?й�?тва ОО�? (FAO), предлагают фермерам аван�?о-         вило�?ь как ответ ча�?тного �?ектора на вопро�?ы, �?в�?зан-
вую оплату на приобретение �?ырь�? и �?ем�?н; такие �?о-      ные �? каче�?твом и количе�?твом. Табачные компании
глашени�? охватывают почти половину общего объема         и по�?тавщики �?ем�?н, переработчики кофе и �?ахара,
урожа�?. Переработчики также могут предо�?тавл�?ть          молокозаводы и бойни, мануфактуры и даже оптовики
кредиты через трейдеров/закупщиков, а не напр�?мую        разработали пакеты, которые объедин�?ют �?лементы
фермерам. 2/3 закупщиков ри�?а в Индии, �?огла�?но об-      техниче�?кого �?одей�?тви�?, по�?тавок �?ырь�?, маркетин-
зору Ф�?О, работают на коми�?�?ионных, получа�? возна-       говых у�?луг, ценовых гарантий и финан�?ировани�? как
граждение от хоз�?ев ри�?овых молотилен.60                 �?по�?оба обе�?печени�? по�?тавок определенного продук-
   Трейдеры, переработчики, другие пред�?тавители аг-     та �?оответ�?твующего объема и каче�?тва (иллю�?траци�?
робизне�?а и ча�?тные лица �?нижают производ�?твенные        5). �?алажива�? формальные контрактные отношени�?
и операционные ри�?ки, �?в�?занные �? кредитованием          �? фермерами, контрактное фермер�?тво (включа�? �?хе-
фермеров, ув�?зыва�? кредит �? предо�?тавлением техни-       мы �? и�?пользованием давальче�?кого �?ырь�? – outgrower
че�?ких кон�?ультаций (например, по вопро�?ам и�?пользо-     shcemes – наиболее формализованной модели конт-



22
  Иллю�?траци�? 5 Ко�?та-Рика: Hortifruti и CSU–контрактное фермер�?тв дл�? �?етей �?упермаркетов

 Corporación de Supermercados Unidos (CSU) - �?еть �?упермаркетов в Ко�?та-Рике - о�?уще�?твл�?ет программу техниче�?кой помощи и обу-
 чени�? �? тем, чтобы помочь �?воим по�?тавщикам вз�?ть на вооружение вы�?окие �?тандарты каче�?тва и безопа�?но�?ти. Сеть поручила
 �?пециализированному оптовому по�?тавщику Hortifruti обе�?печивать �?про�? на �?вежие фрукты и овощи. До 1990 года большин�?тво
 по�?тавщиков Hortifruti были обычными оптовиками. �?о по мере того, как по�?вила�?ь необходимо�?ть в больших объемах продукции
 �?тандартного каче�?тва, была �?оздана �?еть, объедин�?юща�? 200 приоритетных по�?тавщиков (фермеров и упаковщиков). Семьде�?�?т
 процентов из них �?вл�?ют�?�? мелкими фермерами, хот�? 80 процентов объема продукции, закупаемой Hortifruti, производит�?�? �?ред-
 ними или крупными упаковочными предпри�?ти�?ми (которые также занимают�?�? выращиванием).
 Hortifruti те�?но �?отрудничает �? �?тими фермерами, обе�?печива�? финан�?ирование, техниче�?кое �?одей�?твие в производ�?тве, хранение
 урожа�? и упаковочные материалы. В �?вою очередь, фермеры подпи�?ывают контракты о намерении продать оговоренный объем
 продукции Hortifruti. В каждом контракте оговорен производ�?твенный календарь и необходимый объем и каче�?тво продукции, каж-
 дому фермеру при�?ваивает�?�? штрих-код. Закупщики и агрономы Hortifruti по�?ещают по�?тавщиков �? целью мониторинга календар�?
 урожа�? и производ�?твенных приемов. Кроме того, отдел обе�?печени�? каче�?тва контролирует �?тандарты каче�?тва и безопа�?но�?ти.
 В на�?то�?щее врем�? Hortifruti закупает у обычных оптовиков лишь около 15 процентов продукции. Более того, �?и�?тема приоритетных
 по�?тавщиков позволила �?ократить ра�?ходы примерно на 40 процентов, благодар�? �?окращению потерь продукции и брака за �?чет
 улучшени�? каче�?тва.
 И�?точник: �?льварадо и Чармел, “Стремительное развитие �?упермаркетов в Ко�?та-Рике�?, 2002; Бердиге и др., “Развитие �?упермаркетов в Центральной
 �?мерике�? 2003.


рактного фермер�?тва) �?нижает ри�?к того, что фермеры                      упоминали�?ь такие вы�?окие �?тавки, как 5 процентов
продадут ча�?ть �?огла�?ованного по контракту объема                        в ме�?�?ц.65 Взамен процентов от фермеров могут ожи-
продукции другим покупател�?м.                                            дать�?�? льготные цены на продукцию при оплате.
   Контрактное фермер�?тво, в отличие от кредитов за-                        Многие агробизне�?ы и отдельные покупатели пред-
купщиков, �?вл�?ет�?�? наиболее ра�?про�?траненной фор-                        почли бы не предлагать �?ырье в кредит, а также не вла-
мой кредитовани�? мелких фермеров, о�?уще�?твл�?емой                         деют навыками мониторинга и ценообразовани�? кре-
ча�?тными компани�?ми в регионах Во�?точной и Юж-                           дита (которыми владеют на�?то�?щие финан�?овые орга-
ной �?фрики. �?гент�?тво развити�? чаевод�?тва Кении                          низации). Покупатели ча�?то выдают �?ырьевые кредиты
(ча�?тна�? компани�?), например, и�?пользует кредитную                       про�?то дл�? того, чтобы гарантировать до�?таточный объ-
�?хему дл�? приобретени�? удобрений, в которой задей�?-                      ем продукции требуемого каче�?тва, или дл�? того, чтобы
твовано более 400.000 мелких фермеров, которым она                       удовлетворить �?езонную нехватку в деньгах �?реди �?во-
предо�?тавл�?ет $5,5 миллионов в год.62 В �?хемах �? и�?-                    их клиентов (таких как закупщики или по�?тавщики).
пользованием давальче�?кого �?ырь�? в �?ахарной инду�?-                       Этот вариант может не �?работать дл�? о�?новных культур
трии Кении задей�?твовано 200.000 хоз�?й�?тв, контрак-                      на рынках �?о значительным количе�?твом по�?тавщиков
тное фермер�?тво также ра�?про�?транено в табачном                          или агентов, а также в �?итуации, когда каче�?тво трудно
�?екторе �?траны. И в Мозамбике табачные и хлопковые                       проконтролировать. �?о, как будет �?казано ниже, �?в�?зь
компании предо�?тавили в кредит �?ырь�? на �?умму око-                       �? агробизне�?ом может обе�?печить микрофинан�?овым
ло $2 миллионов примерно 270.000 хоз�?й�?твам в �?езо-                      организаци�?м надежный до�?туп на обширный нео�?во-
не 2003/03гг.63                                                          енный рынок потенциальных клиентов.
                                                                            Требовани�? по �?тандартизации, возникающие
Трудно�?ти, �?в�?занные �? контрактными                                      в�?лед�?твие возра�?тани�? требовательно�?ти покупате-
�?оглашени�?ми                                                             лей, могут, однако, вызвать прекращение предо�?тав-
Хот�? кредиты агробизне�?а широко ра�?про�?транены и,                        лени�? покупател�?ми кредитов и, тем �?амым, приве�?-
казало�?ь бы, заполн�?ют в некоторых �?транах „пробел�?,                     ти к маргинализации мелких фермеров. �?апример,
вызванный �?окращением донор�?кого финан�?ировани�?                          хот�? фермерам и выгодно уча�?тие в �?ети, у которой
�?ель�?кого хоз�?й�?тва, �? ними �?в�?заны определенные                         Hortifruti покупает продукцию (�?м. иллю�?трацию 5),
трудно�?ти. �?гробизне�? предо�?тавл�?ет узкий диапазон                       мелким фермерам трудно выполн�?ть требовани�? в от-
финан�?овых продуктов, в который, в о�?новном, вход�?т                      ношении объема, каче�?тва и времени �?бора урожа�?.
�?езонные кредиты и кратко�?рочные аван�?ы на опреде-                       Чтобы минимизировать ри�?к и накладные ра�?ходы,
ленные ключевые культуры.64 Процентные �?тавки за-                        Hortifruti �?тремит�?�? к �?табильному �?о�?таву �?ети. �?на-
ча�?тую непон�?тны, хот�?, например, при кредитовании                       логично фермеры �?трем�?т�?�? о�?тать�?�? в �?ети, по�?кольку
ри�?овыми закупщиками фермеров на Филиппинах                              член�?тво �?нижает ри�?ки, �?в�?занные �? производ�?твом



                                                                                                                                            23
и реализацией, они �?воевременно получают необхо-        диапазон финан�?овых продуктов по до�?тупной цене,
димое �?ырье, полезные �?оветы по его и�?пользованию       �? �?оответ�?твующей информацией и �? и�?пользованием
и гарантированный рынок. Фермеры, которые не в �?о-      �?ффективной �?и�?темы мониторинга; агробизне�? лично
�?то�?нии �?облюдать �?тандарты (например, чрезмерно        знает клиентов, культуру, цены и рынки. Кроме того,
и�?пользующие пе�?тициды), не �?разу и�?ключают�?�?,          агробизне�? уже ра�?полагает �?ет�?ми дл�? продажи �?ы-
а проход�?т обучение на �?оответ�?твие �?тандартам. Вы-     рь�? (включа�? кредиты) и �?бора продукции (и выплат) у
�?окое каче�?тво и производ�?твенные требовани�? при-       фермеров – �?ет�?ми, которые могут быть гораздо доро-
вод�?т к довольно значительной текуче�?ти в �?реде мел-    же, чем филиальна�? �?еть или другие механизмы пре-
ких фермеров �? незначительным капиталом.                до�?тавлени�? у�?луг финан�?овых организаций.
   �?гробизне�? также может неохотно предо�?тавл�?ть           Е�?ли финан�?ова�? организаци�? про�?то замен�?ет аг-
кредиты, е�?ли �?уще�?твует возможно�?ть мошенниче�?-        робизне�? в каче�?тве по�?тавщика �?ель�?кохоз�?й�?твен-
тва, �?в�?занна�? �? до�?тупом �?отрудников к деньгам при     ных кредитов, при том, что не предо�?тавл�?ют�?�? у�?лу-
от�?ут�?твии �?оответ�?твующей информации и �?и�?тем          ги по бизне�? кон�?ультированию и до�?тупу на рынок,
контрол�? клиентов, и е�?ли фермеры занимают�?�? про-       а также информаци�? о �?ырье, то потенциал в обла�?ти
дажей третьим �?торонам. �?апример, по�?ле непродол-       �?нижени�? затрат и операционных ри�?ков не и�?пользу-
жительных �?к�?периментов ведуща�? компани�? в агро-        ет�?�?.67 �?о некоторые новые подходы открывают перед
бизне�?е Мозамбика – Export Marketing – �?тала �? подоз-   финан�?овыми организаци�?ми возможно�?ти по на-
рением предо�?тавл�?ть �?ырье в кредит. Она пере�?тала      коплению опыта в обла�?ти кредитовани�? агробизне-
занимать�?�? контрактным фермер�?твом, предпочита�?         �?а, а перед агробизне�?ом – возможно�?ти по наиболее
закупать продукцию за наличные в �?ети закупочных        полному и�?пользованию моделей финан�?овых у�?луг.
пунктов, �?в�?занных �?о �?кладами. В компании �?казали,     �?екоторые из �?тих подходов по-прежнему наход�?т�?�?
что �?ффективное управление контрактным фермер�?-         в �?тадии разработки, и проце�?�? обучени�? открывает
твом было очень трудно о�?уще�?твл�?ть из-за �?лабого       финан�?овым организаци�?м, желающим вз�?ть �?ти под-
контрол�? выполнени�? контрактов и плохой тран�?пор-       ходы на вооружение, ценную информацию.
тной инфра�?труктуры, коррупции �?реди тех, кто отве-
чал за закупку продукции и от�?ут�?тви�? законных ин�?-     Финан�?овые организации, контрактные кредитные
трументов дл�? защиты от продаж третьим �?торонам.        �?к�?перты или другие по�?редники
Cheetah – голланд�?ка�? компани�?, �?пециализирующа-        Эти по�?редники выбирают клиентов �?реди фермеров
�?�?�? на производ�?тве паприки, обнаружила, что техни-     и провод�?т мониторинг, а также обе�?печивают до�?туп
че�?кие проблемы в Малави и Замбии (плохие дороги,       к у�?лугам и �?ырью, предо�?тавл�?емому агробизне�?ом
разрозненные производители, от�?ут�?твие у фермеров       и по�?тавщиками. Эта модель и�?пользовала�?ь Banco
опыта работы �? коммерче�?ким фермер�?твом) привели        Wiese в Перу. CES Solidaridad – неправитель�?твенна�?
к гораздо более вы�?оким операционным затратам, чем      организаци�? (�?ПО) – вы�?тупала агентом (или броке-
предполагало�?ь, и о�?уще�?твл�?ема�? в 2002-03 годах пи-    ром) Banco Wiese, предо�?тавл�?�? техниче�?кую помощь
лотна�? �?хема контрактного фермер�?тва потерпела не-      группам, �?о�?то�?щим из двух или трех фермеров, живу-
удачу в обеих �?транах.66                                щих по �?о�?ед�?тву.68 Banco Wiese предо�?тавл�?л займы, а
                                                        CES Solidaridad получала коми�?�?ионные – 2,5 процента
Объединение агробизне�?а и �?ель�?кохоз�?й�?-                от каждого займа, в �?лучае �?воевременного погашени�?
твенного микрофинан�?ировани�?                            выплачивало�?ь еще ,5 процента. Показатели погаше-
– новые подходы                                         ни�? в рамках данного проекта были прекра�?ными, и к
Финан�?овые организации и �?пециализированные мик-        998 году активный портфель Banco Wiese превы�?ил $3
рофинан�?овые учреждени�? могут во�?пользовать�?�? ог-       миллиона.69
ромным потенциалом, который агробизне�? предлагает
мелким фермерам в отношении низких затрат и широ-       Совме�?тное предо�?тавление у�?луг финан�?овыми
кома�?штабных финан�?овых у�?луг, одновременно ком-        организаци�?ми и агробизне�?ом
пен�?иру�? опи�?анные выше недо�?татки. Финан�?овые          В рамках �?того подхода фермер получает заем в банке
организации ра�?полагают опытом, �?и�?темами и тех-        или в микрофинан�?овой организации, а выплаты вы-
нологией, необходимой дл�? того, чтобы предлагать        читают�?�? из цены, которую агробизне�? выплачивает



24
 Иллю�?траци�? 6 Инди�?: Mahindra Shubhlabh – объединение банков, агробизне�?а и по�?тавщиков
                                          �?ырь�?
 Mahindra Shubhlabh (MSSL) - филиал империи Mahindra (третий в мире производитель тракторов), управл�?ет коммерче�?кими цент-
 рами поддержки �?ель�?кого хоз�?й�?тва по в�?ей Индии. Эти центры и более мелкие франшизы на уровне отдельных по�?елков вы�?ту-
 пают как мобильные офи�?ы, где фермеры (в о�?новном, выращивающие ри�?) могут получить займы и техниче�?кую поддержку, вз�?ть
 в аренду �?пециализированное оборудование (жатки, культиваторы и так далее) и приобре�?ти �?емена и другое �?ырье. Сумма займов
 �?о�?тавл�?ет от 15.000 рупий (около $350) до 100.000 рупий (около $3,000) за �?езон, �?редн�?�? �?умма займа – чуть больше $500.
 MSSL облегчает до�?туп фермеров к кредитам, вы�?тупа�? агентом банков, включа�? ICICI Bank (второй по величине в Индии), и реко-
 мендует, чтобы банки, предо�?тавл�?ющие займы фермерам, которым MSSL предо�?тав�?ет другие у�?луги. �?гробизне�? также принимает
 в �?том уча�?тие через трех�?торонние �?оглашени�?, где MSSL рекомендует клиента ICICI на получение кредита, клиент (фермер) полу-
 чает �?ырье за �?чет кредита (ICICI) у MSSL по�?ле того, как оформл�?ет залог на продукцию у покупател�?. Покупатель выплачивает заем
 в конце �?езона за �?чет �?ред�?тв, которые получает по�?ле продажи продукции фермера. MSSL получает 1,5 процента �?уммы займа за
 обработку документов и мониторинговые у�?луги, е�?ли заем будет выплачен. В начале 2004 г. по такой �?хеме работали 45 отделений
 MSSL, об�?лужива�? 5.600 активных клиентов.

 И�?точник: Ге�?�?, “�?оватор�?кие финан�?овые у�?луги в Индии,�? 2002; перепи�?ка между автором (Пир�?) и Каира�?ом Вахарией, генеральным директором
 Mahindra Shubhlabh, 2003; данные CGAP.



фермеру за урожай. �?гробизне�? может также предо-                       обретение �?ырь�?. Смарт-карты или кредитные карто-
�?тавить фермеру �?ырье и кон�?ультации, или же �?ырье                     чки можно и�?пользовать в ка�?�?овых терминалах70 дл�?
может предо�?тавл�?ть�?�? третьей �?тороной, как в трех-                    дальнейшей автоматизации кредита. В 987 году Trisan
�?торонней модели, и�?пользуемой Mahindra Shubhlabh                      – компани�?, занимающа�?�?�? оптовыми продажами аг-
(MSSL), котора�? функционирует как общенациональ-                       рохимикатов в Ко�?та-Рике – внедрила �?хему �? и�?поль-
на�? �?еть центров �?ель�?кохоз�?й�?твенных у�?луг в Ин-                      зованием кредитных карточек (иллю�?траци�? 7) через
дии (иллю�?траци�? 6).                                                   �?вою финан�?овую компанию, чтобы предлагать менее
   Трех�?тороннее �?оглашение между MSSL, ICICI                          дорого�?то�?щие кредиты клиентам (фермерам и точкам
Bank и агробизне�?ом, опи�?анное в иллю�?трации 6,                        розничной торговли).
�?нижает операционные ри�?ки кредиторов за �?чет:
                                                                       �?даптаци�? и вз�?тие на вооружение агробизне�?ом
       каче�?тва у�?луг и �?ырь�?, которое MSSL предо-
                                                                       микрофинан�?овых методов, положительно
       �?тавл�?ет фермерам;
                                                                       �?казывающих�?�? на погашении
       знание клиентов �?о �?тороны MSSL при прин�?-                      Точно так же, как компании, занимающие�?�? тради-
       тии решени�? о рекомендациифермеров дл�? по-                      ционным �?ель�?кохоз�?й�?твенным финан�?ированием,
       лучени�? займов; и                                               улучшили показатели погашени�?, у�?воив уроки микро-
       �?в�?зь �? покупател�?ми продукции.                                 финан�?ировани�?, факты говор�?т о том, что агробизне�?
   Такие �?оглашени�? также �?нижают операционные                         может �?делать то же �?амое, чтобы повы�?ить каче�?тво по-
ри�?ки фермеров, �?в�?занные �? рынками, и ра�?шир�?ют                       гашени�? и преодолеть операционные проблемы (иллю�?-
ограниченный до�?туп мелких фермеров к рыночным                         траци�? 8). Чтобы �?тимулировать погашение клиентов,
возможно�?т�?м.                                                          в некоторых ча�?тных �?хемах контрактного фермер�?тва
   Mahindra Shubhlabh обнаружила, однако, что рабо-                    и�?пользуют�?�? методы, �?ходные �? теми, которые и�?поль-
та �? банками от имени отдельных клиентов обходит�?�?                     зуют�?�? микрофинан�?овыми организаци�?ми: групповое
дорого. В результате, она внедрила альтернативную                      поручитель�?тво, тщательный мониторинг и формиро-
модель, по которой банки предо�?тавл�?ют займы цен-                      вание довери�? между кредитором и заемщиком.
трам у�?луг (а не напр�?мую фермерам), а они обе�?пе-                        Вариантом такого подхода дл�? фирм, имеющих
чивают фермеров займами на приобретение �?ырь�?.                         микрофинан�?овый опыт, могло бы �?тать предо�?тавле-
Эта модель положительно �?казывает�?�? на �?нижении                        ние агробизне�?у в�?помогательные у�?луги – например,
операционного ри�?ка как кредитора, так и фермеров.                     операционные �?и�?темы управлени�? кредитами. Такие
                                                                       фирмы могли бы потенциально �?по�?б�?твовать улуч-
�?гробизне�? и финан�?овые компании                                       шению каче�?тва кредитных портфелей агробизне�?а
Учрежда�? финан�?овые компании, закупщики и по�?-                         и у�?корить их ра�?ширение. �?о подобного опыты на-
тавщики могут более квалифицированно и в более                         коплено еще недо�?таточно, и �?то утверждение о�?тает�?�?
широком ма�?штабе предо�?тавл�?ть кредиты на при-                         неподтвержденным.



                                                                                                                                        25
       Иллю�?траци�? 7 Ко�?та-Рика: Financiera Trisan–по�?тавщик �?оздает финан�?овую компанию

 В 1987 году Trisan - компани�?, занимающа�?�?�? оптовыми продажами агрохимикатов в Ко�?та-Рике, учредила Financiera Trisan - фи-
 нан�?овую компанию дл�? предо�?тавлени�? бы�?трого, менее затратного до�?тупа к финан�?ированию фермерам и точкам розничной
 торговли. Чтобы �?низить операционные затраты и увеличить количе�?тво предо�?тавл�?емых кредитов, Financiera Trisan разработала
 программу кредитных карточек (впервые запущена в 1992 году) дл�? розничных торговцев �?ель�?кохоз�?й�?твенным �?ырьем и ча�?тных
 �?ель�?кохоз�?й�?твенных производителей �? прогнозируемыми денежными потоками. Были разработаны два вида карточек: Agrimax
 - дл�? розничной торговли �?ырьем и дл�? фермеров �? регул�?рными доходами (�?чет вы�?тавл�?ет�?�? раз в 30 дней) и Maxicuenta - дл�?
 фермеров �? хорошей кредитной и�?торией и �?езонными денежными потоками (разрешает�?�? погашение по�?ле �?бора урожа�?). Карто-
 чки можно и�?пользовать в различных магазинах товаров дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва, включа�? магазины, торгующие �?ырьем, заправки
 и автома�?тер�?кие. Программа кредитных карточек позволила Trisan перейти от предо�?тавлени�? по�?тавок в кредит (кредиты по�?тав-
 щиков) к предо�?тавлению широкого �?пектра финан�?овых у�?луг.
 К 1999 году Trisan выпу�?тила более 3.600 карточек, по картам Agrimax кредитный портфель �?о�?тавил $4,7 миллиона. Однако два
 фактора за�?тавили Trisan перео�?мы�?лить бизне�? кредитных карточек: го�?удар�?твенна�? �?хема �?пи�?ани�? долга в 1999 году крайне
 отрицательно �?казала�?ь на показател�?х погашени�?, и Суперинтендант�?тво Банков (регулирующее аген�?тво), по�?читав, что админи�?-
 тративные затраты и про�?рочки в Trisan очень вы�?оки, приказало их �?низить. Уровень погашени�? резко ухудшил�?�? по�?ле введени�?
 �?хемы �?пи�?ани�? долга, а показатели про�?рочек до�?тигли 25 процентов. (В 2004 году они о�?тавали�?ь на уровне 15 процентов.) С 1999
 года более 2,200 �?четов было �?пи�?ано.
 Компани�? перевела карточку Agrimax в �?и�?тему �?март-карт. Смарт-карты более гибкие в отношении процентных �?тавок, �?роков зай-
 ма и графика погашени�?, что позволило Trisan о�?уще�?твл�?ть различные модели кредитовани�? (в отличие от �?тандартной модели
 Visa, которой они пользовали�?ь ранее) и, тем �?амым, лучше управл�?ть кредитным ри�?ком. Объем кредитов, предо�?тавленных �? по-
 мощью механизма �?март-карт, увеличил�?�? �? 9 процентов в 2001 году до 14 процентов в �?ент�?бре 2002 года, а про�?рочки по таким
 �?четам, как �?ообщало�?ь, �?о�?тавили менее трети показател�? по традиционным картам.
 И�?точник: перепи�?ка по �?лектронной почте между и�?�?ледователем CGAP и Чарльзом Спалдингом, директором Trisan, 2002; �?м. также Веннер, “Эффек-
 тивное финан�?ирование �?ель�?кого хоз�?й�?тва�?, 2001; и Веннер и Киро�?, “Внедрение кредитных карточек в финан�?ирование �?ель�?кого хоз�?й�?тва: опыт
 Financiera Trisan�?, 2000.



         Иллю�?траци�? 8 Два примера из Южной �?фрики: вы�?окие показатели погашени�? при
                        предо�?тавлении �?ырьевых кредитов агробизне�?ом
 Cottco, Зимбабве
 Cottco - крупна�? хлопкоочи�?тительна�? компани�? в Зимбабве - вз�?ла на вооружение микрофинан�?овые методы группового кредито-
 вани�?, чтобы �?низить продажи третьим �?торонам и про�?рочки по �?ырьевым займам мелких фермеров. Cottco предо�?тавл�?ла креди-
 ты фермерам под поручитель�?тво группы и оказывала у�?луги, включа�? кон�?ультации по ра�?ширению. С �?амого начала де�?тельно�?ти
 �?хема охватывала более 50.000 мелких фермеров за �?езон, показатели погашени�? превы�?или 98 процентов.
 CRM Farm, Замби�?
 �?е�?колько лет CRM Farm - коммерче�?ка�? ферма в Замбии - придерживала�?ь показателей погашени�? в районе 100 процентов по кре-
 дитам на приобретение удобрений, которые предо�?тавл�?ли�?ь примерно 70 мелким фермерам, выращивающим кукурузу. (Кукуруза
 – попул�?рна�? продоволь�?твенна�? культура, котора�? ча�?то продает�?�? третьим �?торонам.) И наоборот, го�?удар�?твенна�? кредитна�?
 �?хема на приобретение удобрений, котора�? о�?уще�?твл�?ла�?ь в тот же период, продемон�?трировала показатели погашени�? – в�?его
 6 процентов. Заемщики CRM Farm выплачивали �?вои займы по�?ле �?бора урожа�?, отдава�? по два мешка кукурузы за каждый мешок
 полученных удобрений. Мелкие фермеры, �?отрудничающие �? CRM, изъ�?вили желание продолжать такую практику, по�?кольку они
 получали надежный до�?туп к и�?точнику �?ырь�?. Таким образом, они выполн�?ли у�?лови�? договора и не продавали кукурузу другим
 покупател�?м. Возможно�?ть оплачивать �?ырье, полученное в кредит, кукурузой также помогало малоимущим фермерам, и�?пыты-
 вающим недо�?таток в деньгах. Тот факт, что �?отрудники CRM Farm знают фермеров и работают �? ме�?тными �?тарейшинами, также
 по�?лужил у�?пеху �?хемы.
 И�?точник: Гордон и Гудленд, “Производ�?твенный кредит дл�? мелких фермеров в �?фрике,�? 2000; Руот�?и, “Сель�?кохоз�?й�?твенные торговые компании
 как и�?точник кредита дл�? мелких фермеров ,�? 2003.



Мелкие фермеры формируют группы и а�?�?оциации                             л�?ющих кредит, �?формировав рыночные группы
дл�? облегчени�? до�?тупа к кредитам                                        и а�?�?оциации. Покупател�?м продукции работа �? ор-
Мелкие или проживающие в отдаленных районах                              ганизованными группами, а не �? отдельными мелки-
фермеры обычно имеют ограниченные рыночные                               ми фермерами, поможет �?низить затраты и упро�?-
возможно�?ти и зави�?�?т от не�?кольких закупщиков,                          тить предо�?тавление �?ырь�?, �?бор урожа�? и ведение
предлагающих неблагопри�?тные у�?лови�? по кре-                             документации. Дополнительные у�?луги и техниче�?-
дитам, или �?ов�?ем не имеют к ним до�?тупа. Такие                          кую помощь �? целью повышени�? производитель-
фермеры могут �?тать более привлекательными дл�?                           но�?ти и удовлетворени�? требований покупател�? (и,
агробизне�?а и финан�?овых организаций, предо�?тав-                         потенциально, повышени�? кредито�?по�?обно�?ти)



26
                                                                �?о�?тавл�?ет от 2 процентов в Перу до 28 процентов
 Схема 2 Процент клиентов, об�?луживаемых
                                                                в Мек�?ике (и�?ключением �?вл�?ет�?�? Ко�?та-Рика – око-
нефинан�?овыми организаци�?ми в Сальвадоре
                                                                ло 40 процентов).73 И�?�?ледовани�? в Сальвадоре про-
           Дол�? об�?луживаемых клиентов
                                                                демон�?трировали, что только 35 процентов �?ель�?кого
                                                                на�?елени�? имеют до�?туп к и�?точникам кредитова-
                                          �?ефинан�?овые
                                          учреждени�? 47%        ни�?помимо �?емьи и друзей. Около половины таких
                                          Микрофинан�?о-         и�?точников – нефинан�?овые организации, такие как
                                          вые организации/      рознична�? торговл�? и по�?тавщики, пред�?тавл�?ющие
                                          банки 31%
                                                                агробизне�?, переработчики и закупщики (�?хема 2).74
                                          Ро�?товщики 22%
                                                                   Тем �?амым, ра�?ширение предложени�? в обла�?-
                                                                ти �?ель�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�? требует
И�?точник: Родриге�?-Меза, приводит�?�? в книге Бюшено и Идальго,   ра�?ширени�? организационного потенциала. Один из
„Ча�?тные финан�?овые у�?луги в �?ель�?ких районах Латин�?кой �?ме-
рики: �?итуации и пер�?пективы�?, 2002.                            �?по�?обов – ра�?ширение �?уще�?твующей организаци-
                                                                онной инфра�?труктуры и �?етей (таких, как почтовые
можно предо�?тавл�?ть более �?ффективно группам,                   отделени�?, агенты агробизне�?а или закупочные пун-
а не отдельным фермерам. Группа (а�?�?оциаци�? или                 кты и го�?удар�?твенные банки) и и�?пользование тех-
кооператив) может также �?по�?об�?твовать �?облюде-                 нологии, �?оответ�?твующей потребно�?т�?м �?ель�?ких
нию ее членами �?тандартов каче�?тва и производ�?тва.              районов (мобильные телефоны и мобильные бан-
Формальные а�?�?оциации и кооперативы позвол�?ют                   ков�?кие отделени�?). В�?е организации, занимающие-
заключить более �?ффективные контракты и обе�?пе-                 �?�? �?ель�?ким кредитованием, должны инве�?тировать
чить их выполнение, что может положительно �?ка-                 в методы и технологии, которые позвол�?ют �?ффек-
зать�?�? на показател�?х погашени�? и �?низить ри�?к                  тивно предо�?тавл�?ть финан�?овые у�?луги в районах
продажи третьим �?торонам.7 Примеры �?в�?зей а�?�?о-                �? плохой инфра�?труктурой тран�?порта и �?в�?зи, �? низ-
циаций фермеров �? агробизне�?ом привод�?т�?�? ниже                  кой плотно�?тью на�?елени�? (клиентов) и низким уров-
в опи�?ании характери�?тики 8.                                    нем �?кономиче�?кой де�?тельно�?ти (что �?казывает�?�? на
                                                                производительно�?ти и �?ффективно�?ти пер�?онала).
                                                                   Эти проблемы наиболее �?рко про�?вл�?ют�?�? за
Характери�?тика 7
                                                                пределами гу�?тона�?еленных �?ель�?ких регионов. �?е
Предо�?тавление финан�?овых у�?луг
                                                                удивительно, что наиболее у�?пешные программы
о�?уще�?твл�?ет�?�? �? и�?пользованием
                                                                �?ель�?кого финан�?ировани�? функционируют в Юж-
�?уще�?твующей организационной
                                                                ной и Юго-Западной �?зии, где плотно�?ть на�?елени�?
инфра�?труктуры или ра�?шир�?ет�?�?
                                                                �?о�?тавл�?ет почти .000 человек на квадратный кило-
по�?ред�?твом применени�? технологий.
                                                                метр. Bank Rakyat Indonesia, �? более чем 3 миллиона-
Одним из �?ерьезнейших преп�?т�?твий, �? которым                    ми активных клиентов, работает в �?тране, где плот-
�?талкивает�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?и-                 но�?ть �?ель�?кого на�?елени�? �?о�?тавл�?ет, в �?реднем, 700
рование, �?вл�?ет�?�? дефицит формальных финан�?овых                 человек на квадратный километр. В Бангладеш, на
организаций, об�?луживающих бедные фермер�?кие                    родине Grameen Bank и других попул�?рных органи-
хоз�?й�?тва в �?ель�?ких районах. Типичным примером                 заций, занимающих�?�? �?ель�?ким финан�?ированием,
�?вл�?ет�?�?, например, и�?�?ледование 998 года в Гане,              показатель даже выше: почти 900 человек на квадрат-
которое продемон�?трировало, что в�?его 8 процентов               ный километр. И наоборот: �?редн�?�? плотно�?ть �?ель-
мелких клиентов, пред�?тавл�?ющих �?ель�?кое и город-               �?кого на�?елени�? в большин�?тве �?тран �?фрики (южнее
�?кое малоимущее на�?еление, имели до�?туп к фор-                  Сахары) и Латин�?кой �?мерики – менее 0 человек на
мальным кредитным и �?берегательным у�?лугам.72                   квадратный километр.75
�?налогично, в большин�?тве �?ель�?ких районов раз-                    �?изка�? плотно�?ть на�?елени�? и больша�? террито-
вивающего�?�? мира формальных займов предо�?тав-                   риальна�? ра�?�?е�?нно�?ть клиентов, по �?равнению �? го-
л�?ет�?�? немного, о�?обенно малоимущим фермер�?ким                  род�?кими районами, нар�?ду �? плохой инфра�?трукту-
хоз�?й�?твам. В Латин�?кой �?мерике, например, до�?туп               рой тран�?порта и �?в�?зи, может �?делать традиционную
�?ель�?ких �?емей к формальным кредитным у�?лугам                   филиальную �?труктуру не�?ффективной. Такие у�?ло-



                                                                                                                 27
     Иллю�?траци�? 9 Грузи�?: Кон�?танта–партнер�?тво �? �?ель�?кими банками �? целью ра�?ширени�?
                            предо�?тавлени�? микрофинан�?овых у�?луг
 Кон�?танта - микрофинан�?ова�? организаци�? в Грузии - и�?пользует временные центры у�?луг, обычно комнаты, арендованные в отде-
 лени�?х �?ель�?ких банков, чтобы �?низить затраты, �?в�?занные �? работой в �?ель�?ких районах. Кон�?танта по�?ылает кредитных �?к�?пертов
 в каждый центр у�?луг на два дн�? в неделю, чтобы в�?третить�?�? �? группами клиентов и проконтролировать выдачу займов и получение
 выплат. Кон�?танта выплачивает банкам коми�?�?ию за каждого клиента, который пользует�?�? у�?лугами ка�?�?ира, и перечи�?л�?ет деньги
 через банки, чтобы избежать необходимо�?ти перевозки денег. Е�?ли у банка-партнера е�?ть информационна�? �?и�?тема управлени�?
 (ИСУ), котора�? может ежедневно предо�?тавл�?ть данные о клиентах, Кон�?танта также выплачивает банку коми�?�?ию за каждую опе-
 рацию �? и�?пользованием его �?отрудников. Е�?ли банк-партнер не может обе�?печить такую у�?лугу, �?отрудник Кон�?танты проводит два
 дн�? в неделю в центре у�?луг, выдава�? займы и принима�? выплаты, а данные ввод�?т�?�? непо�?ред�?твенно в ИСУ Кон�?танты.
 Кредитование начало о�?уще�?твл�?ть�?�? в первом центре у�?луг в окт�?бре 2001 года. К маю 2002 года четыре центра у�?луг об�?лужи-
 вали 1.700 активных клиентов, их портфель �?о�?тавил $140.000, при минимальных операционных затратах дл�? Кон�?танты. Центры
 у�?луг �?делали возможным более �?ффективное ра�?ширение, а некоторые из них имеют потенциал тран�?формации в полноценные
 офи�?ы.
 Другие финан�?овые организации пошли по пути Кон�?танты на новые �?ель�?кие рынки. В центрах у�?луг очень низкие операционные
 ра�?ходы, их также можно и�?пользовать в небольших городах. �?апример, банку-партнеру в городе Хашури Кон�?танта платит в�?его
 $60 в ме�?�?ц за аренду офи�?а центра у�?луг и еще $70 в ме�?�?ц - за и�?пользование его �?и�?темы выдачи займов и приема выплат. Е�?ли
 принимать во внимание только пр�?мые затраты, центр у�?луг может до�?тичь прибыльно�?ти, име�? менее 300 активных клиентов.
 И�?точник: Пир�?, “И�?�?ледовани�? конкур�?а инноваций дл�? малоимущего на�?елени�?–Кон�?танта (Грузи�?),�? 2002.




ви�? также увеличивают затраты, �?в�?занные �? перево-                      партнер�?твом, �?еть микробанков в Оаха�?а, Мек�?и-
дом денег и проведением анализа займов, затрудн�?ют                      ка, продемон�?трировала потенциал �?отрудниче�?тва
проведение мониторинга клиентов. Суще�?твует три                         неформальных �?ель�?ких финан�?овых организаций
варианта решени�? �?тих проблем: партнер�?тво �? ме�?-                       �? банками, ра�?положенными в городах. Микробанк
тными организаци�?ми, �?оздание альтернативных                            Xuu Nuu Ndavi (Деньги дл�? малоимущего на�?елени�?)
механизмов предо�?тавлени�? у�?луг и и�?пользование                         в Сан-Хуан Михтепек (по�?елок �? вы�?оким уровнем
технологий.                                                             �?миграции в СШ�? и другие районы Мек�?ики) пред-
                                                                        лагает у�?лугу по �?бору переводов в отделени�?х двух
Партнер�?тво �? ме�?тными организаци�?ми                                    банков (Banorte и Banamex) в �?о�?еднем городе (Тла-
У�?танавление финан�?овыми организаци�?ми взаи-                            хиако).76 Така�? у�?луга �?окращает затраты денег и вре-
моотношений �? ме�?тными организаци�?ми, уже ра�?-                          мени клиентов на получение переводов: �? $5 и ше�?ти
полагающими инфра�?труктурой в �?ель�?ких райо-                            ча�?ов езды на автобу�?е (плю�? длительное ожидание
нах, ча�?то �?вл�?ет�?�? бе�?проигрышной �?итуацией дл�?                        в очереди) до непродолжительной прогулки в офи�?
обеих �?торон. Финан�?овые организации могут �?тать                        микробанка и уплаты $,50.77 Денежные переводы по-
партнерами других финан�?овых �?труктур, например,                        вы�?или ликвидно�?ть Xuu Nuu Ndavi, что в результате
�?ель�?ких банков, или нефинан�?овых учреждений,                           позволило �?низить процентные �?тавки, которые при-
таких как клиники, школы, пункты реализации ло-                         ходит�?�? платить по депозитам клиентов. �?е�?мотр�? на
терей, почтовые отделени�?, аптечные �?ети или по�?-                       небольшой размер банка (260 членов), он, по крайней
тавщики �?ель�?кохоз�?й�?твенного �?ырь�?. Владельцы                          мере, номинально �?вл�?ет�?�? прибыльным.78 Этот и
ме�?тной инфра�?труктуры могут получить дополни-                          другие микробанки в �?ети также ра�?�?матривают воз-
тельный доход за �?чет финан�?овых у�?луг финан�?овой                       можно�?ти �?овме�?тной работы в одном офи�?е �? ком-
организации-партнера, предлагаемых через их отде-                       пани�?ми денежных переводов и предо�?тавлени�? им
лени�?, в то врем�? как финан�?ова�? организаци�? может                      займов, чтобы они могли обрабатывать больший объ-
избежать вложений и операционных затрат, �?в�?зан-                        ем переводов.
ных �? �?озданием отдельной �?ети (иллю�?траци�? 9).                            �?налогичным образом В�?емирный �?овет кредит-
   �?апример, е�?ли у банка или компании денежных                         ных �?оюзов (WOCCU) внедрил IRNet (Международ-
переводов нет �?ети �?ель�?ких отделений, �?оглашени�?                       ную �?еть переводов), котора�? �?в�?зана �? компани�?ми
�? другими организаци�?ми могут обе�?печить до�?туп                         денежных переводов, такими как Vigo. IRNet позвол�?-
к �?ель�?ким переводам, например, по�?ред�?твом �?огла-                      ет отправл�?ть переводы из кредитных �?оюзов в СШ�?
шений �? магазинами розничной торговли или �?в�?зи                         �?ет�?м кредитных �?оюзов в Центральной �?мерике,
�? �?етью кредитных �?оюзов. Будучи неформальным                           Мек�?ике и Ямайке. Коми�?�?и�? IRNet – $0 �? перевода



28
            Иллю�?траци�? 10 Кени�?: Equity Building Society – и�?пользуем мобильный банкинг

 В 2000 году Equity Building Society в Кении внедрила мобильный банкинг примерно в 20 �?амых изолированных городах и �?елах �?тра-
 ны. Мобильные команды приезжали раз в неделю и предлагали р�?д банков�?ких у�?луг, включа�? займы, переводы денег и �?берегатель-
 ные �?чета. Команды функционировали �?ледующим образом:
    •   Данные о клиентах загружали�?ь в ноутбук, и универ�?альна�?, пуленепробиваема�? машина-внедорожник и�?пользовала�?ь дл�?
        перевозки ноутбука, денег, пер�?онала и вооруженной (нан�?той у правитель�?тва) охраны в районы де�?тельно�?ти мобильного
        банкинга.
    •   Дл�? питани�? ноутбука и информационной �?и�?темы управлени�? (ИСУ), а также дл�? работы оборудовани�? передачи данных
        и голо�?овых �?ообщений, в машине и�?пользовала�?ь �?олнечна�? �?нерги�?.
    •   Из машины данные передавали�?ь в головное отделение, которое могло об�?луживать до п�?ти мобильных команд одновре-
        менно. Дл�? передачи данных и�?пользовала�?ь технологи�? GSM, котора�? �?вл�?ет�?�? надежной и безопа�?ной, в отличие от теле-
        фонных линий, которые также были до�?тупны в некоторых обла�?т�?х. Эта технологи�? позвол�?ет также обновл�?ть информа-
        цию о �?о�?то�?нии �?чета клиента непо�?ред�?твенно мобильной команде. Кроме того, и�?пользовал�?�? VHF радио-канал дл�? �?в�?зи
        команды �? офи�?ом отделений.

 И�?точник: �?йе, “Equity Building Society (EBS): Сель�?кохоз�?й�?твенное кредитование�?, 2003; Котзи, Каббучо и Мнджама, “Изучаем возрождение Equity
 Building Society в Кении�?, 2002; Крейг и Гудвин-Грон, “Доноры как безмолвные партнеры в разработке продуктов МФО: MicroSave-�?фрика и Equity
 Building Society в Кении�?, 2003; EBS, “Опыт мобильного банкинга�?, 2003; PlaNet Rating, “Equity Building Society (EBS),�? 2001.



�?уммы менее $.000, ниже �?реднего показател�? в 3                         внедрила программу мобильного банкинга, позво-
процентов дл�? переводов в Центральную и Южную                             лившую предлагать р�?д финан�?овых у�?луг, включа�?
�?мерику, котора�? �?о�?тавила бы $26 дл�? �?реднего пе-                        �?ель�?кохоз�?й�?твенные займы, даже в отдаленных
ревода ($200).79 По оценкам WOCCU, 0 процентов пе-                       �?ель�?ких районах, до�?тига�? при �?том полной �?амо-
реводов, о�?уще�?твл�?емых через IRNet, и�?пользуют�?�?                         окупаемо�?ти. В начале 2004 года такие мобильные
дл�? �?бережений.80                                                         отделени�? об�?луживали 29 районов и более 2.000
   Кооперативы в Доминикан�?кой Ре�?публике ра�?-                            клиентов (иллю�?траци�? 0).83
полагают более плотной �?етью �?ель�?ких отделений,                             В конце 990-х годов В�?емирный банк обе�?печи-
чем банки, и пользуют�?�? �?тим преимуще�?твом дл�?                            вал поддержку мобильного банкинга го�?удар�?твен-
привлечени�? новых членов. San Jose de Matas, на-                          ными банками в рамках крупного проекта �?ель�?ко-
пример, получил и выдал денежных переводов на                             го финан�?ировани�? во Вьетнаме. Банк и�?пользовал
�?умму $500.000 за год, и многие из получателей де-                        �?пециально оборудованные автомобили дл�? об�?лу-
нежных переводов �?тали членами кооператива.8                             живани�? отдаленных и горных районов, охватыва�?
FEDECACES – федераци�? кредитных �?оюзов Саль-                              более 300.000 �?ель�?ких клиентов, и при �?том получал
вадора – имеет обширную �?ель�?кую �?еть дл�? мало-                           прибыль.84 Эти и другие примеры демон�?трируют,
имущих клиентов, а также широкую �?еть кредитных                           что необходимо дл�? у�?пешного мобильного банкин-
�?оюзов- партнеров за рубежом, что облегчает пере-                         га, включа�? �?табильную информационную �?и�?тему
вод денег. В 2002 году FEDECACES перечи�?лил $22                           управлени�?, позвол�?ющую проводить �?ффективный
миллиона в виде денежных переводов �?воим клиен-                           анализ займа, получать информацию о выплатах
там в Сальвадоре.82                                                       и контролировать про�?рочки, а также �?коро�?тную
                                                                          �?и�?тему передачи данных, дл�? защиты от ошибок
Создание альтернативных механизмов                                        и злоупотреблений.
предо�?тавлени�? у�?луг
Гибкие альтернативные механизмы предо�?тавлени�?                            И�?пользование технологий
у�?луг, такие как мобильный банкинг или аренда ра-                         Технологиче�?кие инновации могут значительно по-
бочих ме�?т в других организаци�?х, может �?низить                           вы�?ить �?ффективно�?ть и �?низить затраты финан�?о-
затраты на предо�?тавление финан�?овых у�?луг в от-                          вых организаций, работающих в �?ель�?ких районах.
даленных, �?лабо на�?еленных районах. Среди широ-                           То е�?ть, технологи�? имеет потенциал �?тать о�?новным
ко и�?пользуемых механизмов – мобильный банкинг                            �?ред�?твом ра�?ширени�? до�?тупа к �?ель�?ким финан�?о-
и аренда рабочих ме�?т в других организаци�?х. �?а-                          вым у�?лугам. Среди наиболее попул�?рных и в�?е бо-
пример, в 2000 году Equity Building Society в Кении                       лее до�?тупных технологий: банкоматы, �?март-карты,



                                                                                                                                             29
дебетовые карточки, карманные компьютеры (КПК)           но повы�?ить за �?чет внедрени�? кредитного �?коринга
или коммуникаторы и мобильные телефоны.                  в �?и�?теме КПК.
   Банкоматы, �?март-карты и дебетовые карточки              По мере ра�?ширени�? �?путниковых �?етей мобиль-
могут обе�?печить гибкие возможно�?ти в обла�?ти по-        ные телефоны также пред�?тавл�?ют огромный потен-
гашени�? и обе�?печить более удобный до�?туп к �?четам       циал дл�? ра�?ширени�? финан�?овых у�?луг в развиваю-
клиентов. Они также помогают �?ократить затраты           щих�?�? �?транах, включа�? �?ель�?кие районы. В некото-
на инфра�?труктуру отделений и оплату труда, обе�?-        рых развивающих�?�? �?транах количе�?тво мобильных
печить предо�?тавление финан�?овых у�?луг в районах         телефонов уже превы�?ило количе�?тво банков�?ких
�? плохой �?в�?зью и перебо�?ми �? �?лектриче�?твом.            �?четов. Мобильные телефоны могут и�?пользовать�?�?
   В Боливии PRODEM ра�?ширил �?вою �?еть отделе-           дл�? проверки балан�?а займа и графика погашени�?,
ний, у�?тановив 20 банкоматов. Эти аппараты имеют         потенциально их можно и�?пользовать дл�? об�?лу-
некоторые необычные характери�?тики: они оборудо-         живани�? денежных переводов и платежей, е�?ли под-
ваны у�?трой�?твом �?читывани�? отпечатков пальцев           ключить к ка�?�?овому терминалу или другой �?и�?те-
дл�? идентификации клиентов, а также дают голо�?о-         ме обработки платежей. Сотовые �?ети также могут
вые ин�?трукции на трех �?зыках, чтобы �?делать фи-         и�?пользовать�?�? дл�? вне�?ени�? �?ред�?тв на депозиты
нан�?овые у�?луги более до�?тупными дл�? неграмотных         и �?н�?ти�? наличных, е�?ли они �?оединены �? ме�?тны-
и полуграмотных клиентов и тех, кто не владеет и�?-       ми агентами. �?о, и �?то �?тало о�?новным уроком дл�?
пан�?ким. По�?кольку банкоматы �?в�?заны �?о �?март-           микрофинан�?овых организаций, чтобы технологи�?
картами (которые �?одержат информацию о �?четах            прине�?ла пользу, финан�?ова�? организаци�? должна
клиентов и проведенных операци�?х), им необходимо         �?начала прове�?ти тщательные и�?�?ледовани�? рынка
лишь дважды в день обновл�?ть данные �? централь-          и анализ выгодно�?ти затрат, и затем убедить�?�?, что
ного �?ервера-�?то �?кономит около $800.000 в год на        ее информационна�? �?и�?тема может обе�?печить дан-
оплате у�?луг до�?тупа по интернету. Смарт-карты об-       ными в той форме и в то врем�?, которые требуют�?�?
ход�?т�?�? клиентам в $0 при выдаче и $7 в год за об�?лу-   по новой технологии.
живание. Банкомат обходит�?�? PRODEM в менее, чем
$20.000, что делает его у�?тановку более �?кономиче�?ки
                                                         Характери�?тика 8
оправданной, чем открытие отделений.85
                                                         Член�?кие организации могут облегчить
   В Эквадоре �?еть банкоматов позвол�?ет малоиму-
                                                         до�?туп к финан�?овым у�?лугам в �?ель�?ких
щим и �?ель�?ким �?емь�?м получить до�?туп к денежным
                                                         районах и могут быть жизне�?по�?обными в
переводам, которые отправл�?ют им род�?твенники, ра-
                                                         отдаленных регионах.
ботающие в И�?пании. Banco Solidario – �?квадор�?кий
банк дл�? малоимущих – предлагает дебетовую карто-        У член�?ких организаций неоднозначный по�?лужной
чку (La Chauchera), которую клиенты могут и�?пользо-      �?пи�?ок в обла�?ти предо�?тавлени�? финан�?овых у�?луг
вать дл�? �?н�?ти�? денег, вне�?енных в И�?пан�?кие �?бере-      в �?ель�?ких районах, но они могут функционировать
гательные банки, включа�? La Caixa, Caja Madrid и Caja    даже в отдаленных районах, по�?кольку могут и�?поль-
Murcia, а также Banca Sella в Италии. Клиенты могут      зовать пер�?онал на добровольной или полудобро-
получить до�?туп к денежным переводам в более чем         вольной о�?нове, полагают�?�? на знание ме�?тных у�?ло-
800 банкоматах по в�?ей �?тране или в любом из более       вий при оценке займов, и�?пользуют давление ме�?тной
00 кооперативов, �? которыми Banco Solidario заклю-      общины дл�? управлени�? про�?рочками и опирают�?�?
чил �?оглашение о �?тратегиче�?ком партнер�?тве.86           на организационные �?и�?темы и инфра�?труктуру ба-
   КПК могут упро�?тить работу кредитных �?к�?пертов        зового уровн�?. Тем �?амым, такие организации, фор-
и у�?корить прин�?тие решений, е�?ли �?и�?тема анализа        мальные или неформальные, могут ра�?ширить до-
займов и мониторинга клиентов финан�?овой органи-         �?туп к займам, �?бережени�?м и другим финан�?овым
зации �?вл�?ет�?�? до�?таточно развитой. Banco del Estado     продуктам в �?ель�?ких районах. Кроме того, взаимо-
в Чили и�?пользует КПК �? большим у�?пехом при выда-        дей�?твие �? а�?�?оциаци�?ми производителей (фермеров)
че �?ель�?кохоз�?й�?твенных займов непо�?ред�?твенно на        может �?ократить операционные затраты дл�? кредит-
фермах, на что уходит не более ча�?а. Каче�?тво бы�?т-      ных организаций (как финан�?овых, так и агентов
рых, принимаемых на низовом уровне решений, мож-         рынка продуктов, таких как переработчики и �?к�?пор-



30
теры), по�?кольку таким организаци�?м легче работать                        и и�?пользуют�?�? �?вои кредитные продукты, что по-
�? объединенной группой, чем �? разрозненными отде-                         могает гарантировать �?оответ�?твие кредитных про-
льными фермерами. И дл�? агробизне�?а, который по�?-                         дуктов ме�?тной �?ель�?кохоз�?й�?твенной де�?тельно�?ти.
тавл�?ет �?ырье фермерам, работа �? организованными                          CVECA, Сотрудниче�?тво �? �?ель�?кими а�?�?оциаци�?ми
группами мелких фермеров �?окращает затраты и уп-                          фермеров в обла�?ти оценки клиентов, гарантий по
рощает по�?тавки �?ырь�?, закупки урожа�? и хранение                          займам и определени�? графика погашени�? дл�? чле-
данных.                                                                   нов CVECA �?по�?об�?твует минимизации затрат и по-
                                                                          вышению уровн�? �?ффективно�?ти мониторинга.88
Традиционные �?берегательно-кредитные                                         Еще один пример помощи член�?тва – продукт по
организации                                                               �?трахованию �?кота, предлагаемый в �?епале коопера-
Общинные �?ель�?кие �?берегательно-кредитные орга-                           тивами мелких фермеров (SFCL). Этот продукт пред-
низации (изве�?тные как CVECA) преобладают в не-                           полагает уча�?тие комитета членов, работающих под
которых районах Западной �?фрики и могут быть                              руковод�?твом менеджеров SFCL, в проце�?�?е оценки
рентабельными даже в труднодо�?тупных, отдален-                            �?кота �? целью определени�? �?уммы �?трахового покры-
ных районах. �?апример, �?еть CVECA в малий�?ком                             ти�?.89
регионе �?ионо имеет более 9.000 активных заемщи-                             Менее формальные групповые модели также име-
ков и вкладчиков, финан�?ова�? �?амоокупаемо�?ть и ка-                        ют потенциал дл�? работы в бедных отдаленных райо-
че�?тво портфел�? наход�?т�?�? на очень вы�?оком уровне.                        нах (иллю�?траци�? ). Среди методов, �?окращающих
CVECA объединены в �?ети, которые получают заем-                           операционные затраты, – и�?пользование про�?тых
ные �?ред�?тва в апек�?ном банке и предо�?тавл�?ют кре-                        информационных �?и�?тем, про�?тых финан�?овых про-
диты отдельным CVECA. Кредитный капитал также                             дуктов, добровольного или полудобровольного пер-
пополн�?ет�?�? за �?чет �?бережений членов. �?удит и обу-                       �?онала, знание группой отдельных потенциальных
чение, на платной о�?нове предо�?тавл�?емые незави�?и-                        заемщиков, а также и�?пользование групповых меха-
мым центром �?одей�?тви�? („CAREC�?,87 которому �?та                           низмов дл�? обе�?печени�? платежей. При от�?ут�?твии
функци�? была передана француз�?кой �?ПО CIDR),                              альтернативных и�?точников финан�?ировани�?, таких
обе�?печивают регул�?рную поддержку.                                        как банков�?кие займы, и дл�? того, чтобы удовлетво-
   То, что CVECA ра�?положены в �?ель�?ких районах,                          рить потребно�?ть в надежном ме�?те дл�? хранени�?
позвол�?ет �?низить операционные затраты. В каждом                          денег, �?ти организации зача�?тую ориентированы на
по�?елке у�?танавливает�?�? �?во�? процентна�? �?тавка                            �?бережени�?.

 Иллю�?траци�? 11 �?фрика: CARE – �?ель�?ка�? �?берегательно-кредитна�? модель – �?амоуправл�?емые
                                  группы �?ель�?ких женщин
 Сель�?ка�? �?берегательно-кредитна�? модель CARE, разработанна�?, в первую очередь, дл�? женщин в малона�?еленных и бедных
 �?ель�?ких районах, добила�?ь значительного охвата в некоторых �?транах �?фрики по�?ле �?воего по�?влени�? в �?игере, под названием
 «программа Matu Masa Dubara» (MMD) в 1993 году. В �?игере более 160.000 �?ель�?ких женщин вход�?т в 5.500 мелких �?амоуправл�?е-
 мых �?берегательно-кредитных групп, примерно по 30 членов кажда�?. Программа Kupfuma Ishungu в Зимбабве на�?читывает 5.000
 членов в 770 �?мешанных группах (хот�? только 13 процентов членов �?вл�?ют�?�? мужчинами), по �?о�?то�?нию на июнь 2002 года.
 Проект CARE помогает женщинам �?амоорганизовать�?�?, в то врем�? как �?ель�?кий агент (об�?луживающий, в �?реднем 550 членов в про-
 грамме в Зимбабве) обе�?печивает первичное обучение и о�?уще�?твл�?ет мониторинг по вопро�?ам процедур, характери�?тик продукта,
 роли комитета управлени�? группой и других а�?пектов. Члены группы делают еженедельные взно�?ы, а также имеют до�?туп к займам
 из �?берегательного фонда группы. Примерно через год большин�?тво групп ра�?предел�?ет накопленные �?ред�?тва поровну между
 членами, обычно когда возникает определенна�? потребно�?ть в �?ред�?твах, например, в �?езон по�?евной. Члены обычно удваивают
 �?вои �?бережени�? за год за �?чет процентного дохода от займов (они обычно у�?танавливают процентную �?тавку на уровне 10 процен-
 тов в ме�?�?ц, займы обычно выдают�?�? на три недели). Большин�?тво групп и�?пользуют у�?тные, а не пи�?ьменные контракты, процедуры
 довольно про�?ты (члены вно�?�?т одинаковую �?умму, например, еженедельно), и �?то не �?о�?тавл�?ет проблем.
 Затраты на организацию и об�?луживание таких групп оценивают�?�? между $18–$39 на одного члена, в �?игере �?редн�?�? �?умма �?бе-
 режений на одного члена - $12,50, а �?редн�?�? �?умма займа - $7. (Сумма займов накапливает�?�? в течение цикла, и можно вз�?ть 10
 займов по $7.) Пропаганди�?ты �?той программы (CARE International) подчеркивают, что она функционирует даже в отдаленных и
 очень бедных �?ель�?ких районах, и что очень многие группы �?танов�?т�?�? �?амоокупаемыми. Более того, они �?читают, что в ра�?чете
 на одного клиента затраты гораздо ниже, чем затраты более формальных микрофинан�?овых программ.

 И�?точник: Хиршленд, “Сберегательные операции дл�? очень мелких или отдаленных вкладчиков: некоторые �?тратегии,�? 2003; �?ллен, “CARE International
 - �?ель�?кие �?берегательно-кредитные программы в �?фрике: дей�?твенное микрофинан�?ирование дл�? �?ель�?ких малоимущих,�? 2002.




                                                                                                                                              3
   Когда такие неформальные модели управл�?ют�?�?           Зернова�? компани�? V&M предлагает бе�?процен-
членами, а не профе�?�?ионалами, �?берегательные про-    тные аван�?ы мелким и крупным закупщикам, а так-
дукты могут быть менее ликвидными, например, как      же группам а�?�?оциаций производителей. КОмпани�?
фик�?ированные депозиты. Такое ограничение лик-        имеет показатель погашени�? – 98 процентов. �?ван�?ы
видно�?ти обычно компен�?ирует�?�? до�?тупом к займам      группам а�?�?оциаций ра�?�?читывают�?�? на о�?нове поло-
или �?н�?тием денег �? депозита в �?лучае чрезвычайных    вины �?уммы �?тоимо�?ти урожа�? по оговоренной цене,
об�?то�?тель�?тв.90                                      без залога, и предо�?тавл�?ют�?�? на �?рок до 20 дней.
                                                      Ча�?тично аван�?ы и�?пользуют�?�? на перевозку продук-
�?�?�?оциации производителей                             ции группы на �?клад; о�?таток передает�?�? отдельным
�?�?�?оциации производителей могут обе�?печить до-        а�?�?оциаци�?м производителей, которые ра�?предел�?ют
�?туп мелких фермеров к кредитам агробизне�?а и фи-     его �?реди �?воих членов. Средн�?�? �?умма займа – 5.000-
нан�?овых организаций путем �?нижени�? операцион-        0.000 долл. СШ�?.9
ных затрат дл�? �?отрудничающих �? ними кредиторов          Однако опыт а�?�?оциаций производителей (ферме-
и помогают повы�?ить каче�?тво и а�?�?ортимент �?воих      ров) неоднозначен: наблюдали�?ь проблемы, �?в�?занные
продуктов, чтобы �?оответ�?твовать �?тандартам, �?об-     �? от�?ут�?твием мотивации членов и недо�?таточным
людени�? которых требуют покупатели, как отмеча-       потенциалом а�?�?оциаций. Чтобы организовать �?ф-
ло�?ь в характери�?тике 6.                              фективные а�?�?оциации, более мелкие и маргинальные
   Ча�?тные переработчики и �?к�?портеры в р�?де �?тран    фермеры могут нуждать�?�? в техниче�?ком �?одей�?твии
признали потенциал а�?�?оциаций производителей          и обучении. Первоначальные ра�?ходы могут оказать-
(фермеров). С конца 990-х годов а�?�?оциации фер-      �?�? выше �?уммы, которую готовы заплатить пред�?та-
меров, работающих на давальче�?ком �?ырье, широко       вители ча�?тного �?ектора, и, возможно, понадобит�?�?
поддерживали�?ь переработчиками хлопка и табака        дополнительна�? поддержка доноров через �?пециали-
и закупочными организаци�?ми в Мозамбике. Lomaco       зированных по�?редников, которые �?могут обе�?печить
– компани�?, перерабатывающа�? хлопок, и Mocotex,       проведение тренингов, поддержку �?и�?тем и �?уще�?т-
котора�? в по�?лед�?твии ее поглотила, �?тали инициа-     вующих а�?�?оциаций и фермеров, желающих �?оздать
торами �?отен а�?�?оциаций производителей (кажда�?        а�?�?оциации производителей. Примеры поддержки,
объедин�?ет 20-40 членов) в округах Монтепу�?з, Ба-     оказываемой одним из таких по�?редников а�?�?оциаци-
лама и �?амуно. CANAM – компани�?, закупающа�?           �?м фермеров и кооперативов, – Лигой кооперативов
�?емена хлопка (примерно на 30.000 мелких, �?редних     СШ�? (CLUSA) – привод�?т�?�? в иллю�?трации 2.
и крупных фермах) дл�? обработки и продажи. В 2003        Помимо ра�?ширени�? до�?тупа к кредитам дл�? мел-
году она предо�?тавила фермерам $500.000 в виде �?ы-    ких фермеров, результатами такой поддержки а�?�?о-
рьевых кредитов. Многие из ее по�?тавщиков �?вл�?-       циаций производителей могут �?тать долго�?рочные
ют�?�? членами а�?�?оциаций фермеров, �? которыми она      �?труктурные изменени�? в до�?тупе фермеров к фи-
имеет формальные контракты. У мелких членов е�?ть      нан�?ированию и рынкам, помощь в проведении пере-
индивидуальные карточки, в которых запи�?ывают�?�?       говоров, а также ра�?ширение �?ель�?кохоз�?й�?твенных
�?ырьевые кредиты, продажа �?ем�?н хлопка и прочие       навыков, знаний о рынке, организационное развитие,
операции. CANAM имеет положительный опыт �?о-          повышение грамотно�?ти и у�?илени�? лоббировани�?
трудниче�?тва �? а�?�?оциаци�?ми фермеров, она обнару-     общиной �?воих интере�?ов.
жила, что они помогают при возврате кредита (в 2003
году – почти 00-процентное погашение), �?окращают     Потребно�?ть в �?и�?темах поддержки второго
операционные затраты, помога�? закупать и до�?тав-      уровн�?
л�?ть �?емена хлопка на переработку оптом, �?нижают      Мелкие �?ель�?кие член�?кие финан�?овые �?труктуры
объем бумажной работы, которой было бы гораздо        – как �?берегательно-кредитные организации, так
больше при работе �? многочи�?ленными мелкими фер-      и а�?�?оциации производителей – могут �?традать от
мерами. В каче�?тве признани�? �?того, CANAM выпла-      �?лабо�?ти внутреннего контрол�? и мониторинга, мо-
чивает а�?�?оциаци�?м коми�?�?ию 5–0 процентов (хот�?      гут подвергать�?�? ри�?ку ухудшени�? каче�?тва портфе-
выплата коми�?�?ий не гарантирована, е�?ли у�?лови�? на    л�?, монополизации или захвата �?о �?тороны образо-
рынке неблагопри�?тные).                               ванных или вли�?тельных членови и даже могут �?тать



32
Иллю�?траци�? 12 Замби�? и Мозамбик: CLUSA – поддержка а�?�?оциаций фермеров и кооперативов

 Agriflora, Замби�?
 Agriflora из Замбии была ча�?тным �?к�?портером цветов, фруктов и овощей на европей�?кий и ав�?тралий�?кий рынки. Годовой объем
 продаж �?о�?тавл�?л $30 миллионов, она предо�?тавл�?ла �?ырьевые кредиты 7.000 фермерам.* Хот�? у компании были �?вои �?об�?твенные
 фермы, она также закупала продукцию близлежащих мелких и крупных фермеров. CLUSA и Agriflora �?отрудничали, они учреждали
 кооперативы и обе�?печивали их техниче�?кой поддержкой, чтобы мелкие фермеры �?могли �?тать конкуренто�?по�?обными, а также
 заключали �? ними контракты на закупку продукции и по�?тавку �?ырь�?. Кроме того, Agriflora предо�?тавл�?ла кооперативам �?ырьевые
 кредиты, и�?пользу�? методологию группового поручитель�?тва дл�? обе�?печени�? займов. По�?ле подпи�?ани�? предварительных конт-
 рактов на закупку фермеры получали ежеме�?�?чные платежи от компании за по�?тавл�?емую продукцию.** В 2001 году Agriflora имела
 контракты по�?тавки �? 300 мелкими фермерами из во�?ьми кооперативов.
 Программа развити�? �?ель�?ких коллективных предпри�?тий, Мозамбик
 CLUSA начала о�?уще�?твл�?ть Программу развити�? �?ель�?ких коллективных предпри�?тий в Мозамбике в �?ередине 1990-х годов. CLUSA
 начала �? того, что �?обрала вме�?те дей�?твующие а�?�?оциации фермеров и индивидуальных фермеров �? целью �?оздани�? �?ети, охва-
 тывающей более 800 а�?�?оциаций в провинци�?х �?ампула, �?иа�?�?а и Кабо Дельгадо. Целью CLUSA было �?делать а�?�?оциации более
 привлекательными дл�? агробизне�?а и финан�?овых организаций, �?по�?об�?тву�? более каче�?твенному ведению документации, коор-
 динации производ�?тва, �?бору продукции и предо�?тавлению информации о �?тандартах каче�?тва, требуемых закупочными органи-
 заци�?ми. CLUSA и�?пользовала децентрализованный пер�?онал, чтобы обе�?печить проведение в а�?�?оциаци�?х тренингов и оказывать
 кон�?ультационные у�?луги. И�?пользовали�?ь методы �?овме�?тного обучени�? дл�? преподавани�? навыков, необходимых дл�? �?оздани�?
 ориентированных на потребно�?ти рынка а�?�?оциаций, такие как �?о�?тавление бюджета и об�?луживание контрактов. CLUSA также �?о-
 дей�?твовала в получении кредитов дл�? а�?�?оциаций. К �?ередине 2003 года CLUSA работала примерно �? 26.000 фермеров в 860 а�?�?о-
 циаци�?х (которые также называют�?�? “�?ель�?кие коллективные предпри�?ти�?�?). CLUSA �?отрудничала �? ше�?тью пред�?тавител�?ми агро-
 бизне�?а, и в 2003 году двое из них - Export Marketing и V&M Grain Company - предо�?тавили а�?�?оциаци�?м производителей денежных
 аван�?ов на �?умму $136.000 на арахи�?, �?емена кунжута и бобы. CLUSA также вы�?тупила брокером при получении финан�?ировани�? от
 GAPI (небанков�?ка�? финан�?ова�? организаци�? �? уча�?тием го�?удар�?тва) дл�? 24 групп а�?�?оциаций.

 * Еще до напи�?ани�? �?того материала Agriflora �?толкнула�?ь �? финан�?овыми трудно�?т�?ми, которые вызвали ее закрытие. Это не означает, что опи�?анна�?
 �?хема не имеет права на �?уще�?твование, банкрот�?тво было вызвано �?ов�?ем другими причинами.
 **Пир�?, “Кредитование фермеров покупател�?ми и по�?тавщиками: должны ли за �?то платить доноры?�? 2003.
 И�?точники: Де Влеттер, “Обзор трех у�?пешных примеров �?ель�?кого финан�?ировани�? в Мозамбике,�? 2003; CLUSA, “Квартальный отчет, апрель-июнь
 2003�?; и�?�?ледовани�? CGAP.



объектом мошенниче�?тва. �?екоторые управл�?ют�?�?                             летворению кратко�?рочных потребно�?тей в деньгах
не�?колькими членами, которые монополизировали                             (например, �? помощью агент�?тва рефинан�?ировани�?).
до�?туп к займам или предо�?тавл�?ют займы о�?таль-                              Создание �?ффективной, жизне�?по�?обной �?трук-
ным членам как „привилегию�?, при �?том �?умма зай-                          туры, однако, может быть �?в�?зано �? проблемами.
ма равна �?умме �?бережений или взно�?ов члена. Более                        �?апример, в Мали 0 лет ушло на то, чтобы проект
формальные член�?кие организации, такие как �?бере-                         организационного развити�? �?и�?тем CVECA до-
гательно-кредитные кооперативы, зареги�?трирован-                          �?тиг техниче�?кой и финан�?овой �?амоокупаемо�?ти.93
ные органами, о�?уще�?твл�?ющими надзор за финан-                            В Во�?точной �?фрике наблюдает�?�? �?оциальное и куль-
�?овыми организаци�?ми в �?тране, менее подвержены                           турное разделение между �?берегательно-кредитны-
таким злоупотреблени�?м. Такие организации, однако,                        ми кооперативами и апек�?ной �?труктурой, при �?том
имеют более затратную �?труктуру и меньше подход�?т                         апек�?ы во�?принимают�?�? как �?труктуры, от�?таива-
дл�? работы в маргинальных �?ель�?ких районах.92                             ющие �?об�?твенные интере�?ы и плохо реагирующие
   Создание �?труктур организационной поддержки                            на потребно�?ти �?воих членов. В Танзании апек�?на�?
второго уровн�? дл�? мелких �?ель�?ких финан�?овых ор-                         организаци�? SCULT (Лига �?берегательных и кредит-
ганизаций, таких как �?ети или федерации �?берега-                          ных �?оюзов Танзании) не �?могла предо�?тавит многих
тельно-кредитных кооперативов, поможет преодолеть                         у�?луг �?воим партнерам-кооперативам; в результате
некоторые из �?тих проблем. �?удит, �?бор показателей                        чего кооперативы начали тер�?ть интере�?, а в начале
и их �?равнение могут �?по�?об�?твовать прозрачно�?ти и                        2000 года даже ра�?�?матривали возможно�?ть выхода
выработке �?тандартов. Кроме того, могут предлагать�?�?                      из апек�?а.94
у�?луги по обучению членов организаций навыкам ве-                            Хот�? некоторые федерации кооперативов �?вл�?-
дени�? переговоров �? банками и донорами о получении                        ют�?�? не�?ффективными и обход�?т�?�? дорого, е�?ть
�?ред�?тв, лоббированию политиче�?ких и правовых ре-                         и позитивные примеры, например, SICREDI и Cresol
форм, мониторингу показателей де�?тельно�?ти и удов-                        в Бразилии (иллю�?траци�? 3). SICREDI – �?и�?тема



                                                                                                                                              33
�?берегательно-кредитных кооперативов дл�? мел-                              держке, чем �?то изначально предполагало�?ь, в �?ред-
ких фермер�?ких хоз�?й�?тв. Она �?пециализирует�?�? на                           не�?рочной и долго�?рочной пер�?пективе (е�?ли не �?
�?ель�?кохоз�?й�?твенном кредитовании, в о�?новном –                            �?амого начала) за �?ти у�?луги придет�?�? платить. Там,
на производ�?тво ри�?а, пшеницы, гов�?дины, фуража,                           где ре�?ур�?ы и потенциал общин очень ограничены,
рыбы, овощей, а также на приобретение �?ель�?кохо-                           например, в отдаленных районах или там, где �?коно-
з�?й�?твенного оборудовани�?. Кратко�?рочные займы                             миче�?ка�? де�?тельно�?ть о�?уще�?твл�?ет�?�? на очень низ-
финан�?ируют�?�? за �?чет депозитов, а долго�?рочные                            ком уровне, неформальные модели могут быть более
– за �?чет кредитов Банка национального развити�?.                           уме�?тными. �?ельз�? требовать от организаций более
Сумма займов SICREDI зави�?ит от потенциального                             бы�?трого ро�?та, чем позвол�?ет их потенциал.95
дохода от продажи урожа�?, а также от дохода хоз�?й�?-                           Важной задачей дл�? доноров, го�?удар�?тва и в�?ех,
тва и �?о�?то�?нию долгов, �?умма ограничена в размере                         кто �?тремит�?�? поддерживать член�?кие организации,
половины затрат на производ�?тво. Заемщики выпла-                           �?вл�?ет�?�? до�?тижение балан�?а: оказыва�? поддержку,
чивают проценты ежеме�?�?чно, а о�?новную �?умму                               необходимую дл�? �?окращени�? коррупции, избежани�?
погашают единовременно, по�?ле �?бора урожа�?.                                ошибок, вызванных �?лабым управлением и некомпе-
                                                                           тентным руковод�?твом, и ограничени�? финан�?овых
Суще�?твующие проблемы                                                      ошибок до приемлемого уровн�?, не ограничивать при
Кадровые и финан�?овые ре�?ур�?ы, имеющие�?�? в не-                             �?том возможно�?ти небольших неформальных а�?�?о-
больших �?ель�?ких общинах, ограничивают управ-                              циаций ве�?ти �?ффективную де�?тельно�?ть и о�?тавать-
ленче�?кий потенциал член�?ких организаций. Эти ор-                          �?�? жизне�?по�?обными. Когда член�?кие организации
ганизации ча�?то требуют более тщательного надзора                          чрезмерно зави�?имы от внешнего финан�?ировани�?
и мониторинга и нуждают�?�? в более �?ерьезной под-                           или поддержки, �?то может вызвать конфликт �? инте-


     Иллю�?траци�? 13 Бразили�?: SICREDI и CRESOL–оказание поддержки второго уровн�? группам
                                         кооперативов
 SICREDI �?ледует по�?ледовательной практике кредитовани�?, направленной на поддержку �?ель�?кого хоз�?й�?тва, а также управл�?ет
 ри�?ками, �?в�?занными �? ликвидно�?тью, на �?и�?темном уровне. Единые, общие дл�? в�?ей �?и�?темы �?тандарты �?трого контролируют�?�?.
 Чтобы и�?пользовать название и логотип SICREDI, кредитные �?оюзы должны �?оответ�?твовать �?трогим финан�?овым и политиче�?ким
 �?тандартам, а также поддерживать каче�?тво продукции на вы�?оком уровне. Финан�?ова�? информаци�? членов о�?вещает�?�? в рамках
 �?и�?темы, чтобы обе�?печить взаимный контроль над �?облюдением �?тих �?тандартов. Методами управлени�? вы�?окими ри�?ками, �?в�?-
 занными �? узкой �?пециализацией и �?ильной зави�?имо�?тью от �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?, �?вл�?ют�?�? ограничение доли
 активов, задей�?твованных в таком кредитовании, финан�?ирование долго�?рочных займов за �?чет кредитов �?ационального Банка
 Развити�? и �?трахование урожа�? (через PROAGRO - национальную программу �?траховани�? урожа�?).
 Уча�?тие в �?той �?и�?теме – о�?новной фактор у�?пеха кооперативов SICREDI: они имеют до�?туп к рефинан�?ированию, имеют возмож-
 но�?ть предлагать более широкий �?пектр у�?луг, чем обо�?обленные организации, �? выгодой дл�? �?еб�? и�?пользуют примен�?ющий�?�?
 �?и�?темный подход к управлению ри�?ками ликвидно�?ти и а�?�?оциируют�?�? �? брендом, подразумевающим вы�?окие �?тандарты каче�?т-
 ва. Совет SICREDI разрабатывает политику и продукты, предо�?тавл�?ет у�?луги по обучению. Кооперативный банк (Bansicredi) позво-
 л�?ет членам выпу�?кать кредитные карточки, предлагает интернет-банкинг, выдает кредиты (включа�? аккредитивы), обе�?печивает
 �?трахование (�?ель�?кохоз�?й�?твенное, а также �?трахование жизни и имуще�?тва ). Членам (о�?обенно тем, кто выращивает кофе) также
 оказывает�?�? помощь в о�?уще�?твлении форвардных �?делок, по�?ред�?твом ин�?трумента Cedula de Producto Rural. Кроме того, уча�?тие
 SICREDI в программе �?траховани�? урожа�? PROAGRO, котора�? добавл�?ет премиум в размере 3,9% к процентной �?тавке, позвол�?ет ее
 членам оказывать у�?луги �?ель�?кохоз�?й�?твенного �?траховани�?.
 Cresol - еще одна �?еть кооперативов мелких фермеров в Бразилии (котора�? обычно об�?луживает менее обе�?печенных клиентов,
 чем SICREDI) - также работает как �?труктура поддержки второго уровн�?. Корни Cresol - в фермер�?ких организаци�?х и движении,
 �?оздавшем в �?ель�?кохоз�?й�?твенных обла�?т�?х общинные �?берегательно-кредитные механизмы, формализовавшие�?�? по�?тепенно
 в кооперативы. Эти кооперативы впо�?лед�?твии объединили�?ь в �?еть (Cresol) �? центральным кооперативом (Cresol-Baser) и реги-
 ональными центрами у�?луг “Cresol Baser�?, которые предлагают в�?помогательные у�?луги, такие как аудит, ведение бухгалтер�?ко-
 го учета, программное обе�?печение и юридиче�?кую поддержку; центры также о�?уще�?твл�?ют мониторинговую функцию и роль
 по�?редника в отношени�?х �? Центральным банком. Центры об�?луживают не�?колько кооперативов, что �?по�?об�?твует повышению
 �?ффективно�?ти операций, в о�?новном, они укомплектованы членами кооперативов. Кооперативы Cresol также получают до�?туп
 к централизованному фонду ликвидно�?ти. Го�?удар�?тво предо�?тавл�?ет �?уб�?идированные кредиты Cresol через BNDES (го�?удар�?-
 твенный банк развити�? - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) и программу PRONAF (Programa Nacional para
 Agricultura Familiar).

 И�?точник: Бранч, “Финан�?ирование �?ель�?кого хоз�?й�?тва кредитными �?оюзами: Sicredi Бразили�?�?, 2003; и�?�?ледовани�? CGAP (включа�? контакты �?
 SICREDI и DGRV (Кооператив из Германии и Конфедераци�? Райффайзен); отчеты DGRV и веб-�?айт, www.dgrv.org; Биттенкур, “O cooperativismo de crédito
 no Brasil,�? 2003; и финан�?ова�? отчетно�?ть Cresol.




34
ре�?ами их членов и подвергнуть ри�?ку их депозиты.96     политиче�?ким мотивам, жизне�?по�?обно�?ть и по-
Общинные (ротационные) фонды поочередного кре-          тенциальна�? �?ффективно�?ть го�?удар�?твенных про-
дитовани�?, не о�?нованные на �?бережени�?х членов,         грамм �?ель�?кохоз�?й�?твенного �?траховани�? находит-
почти никогда не до�?тигают у�?пеха. Фонды �? внешним      �?�? под вопро�?ом.
первоначальным или о�?новным и�?точником финан-              Более пер�?пективный подход – территориаль-
�?ировани�? (например, предо�?тавленным донор�?ким          ное индек�?ное �?трахование, которое может при-
агент�?твом) обычно не до�?тигают вы�?оких показате-       мен�?ть�?�? дл�? защиты и от производ�?твенных, и от
лей погашени�?, до�?таточных дл�? долго�?рочного фун-       ценовых ри�?ков. Такое �?трахование примен�?ет�?�?
кционировани�? ротационных фондов.                       на региональном уровне и обе�?печивает защиту от
                                                        определенных �?обытий, которые не зави�?�?т от ин-
                                                        дивидуального поведени�? за�?трахованных ферме-
Характери�?тика 9
                                                        ров. Среди примеров – поли�?ы �?траховани�? от не-
Территориальное индек�?ное �?трахование
                                                        благопри�?тных у�?ловий, �?в�?занных �? ливн�?ми или
может защитить от ри�?ков, �?в�?занных �?
�?ель�?кохоз�?й�?твенным кредитованием                      перепадами температуры в различных обла�?т�?х, при
                                                        которых �?траховые выплаты о�?уще�?твл�?ют�?�?, е�?ли
Го�?удар�?тво долгое врем�? �?тремило�?ь помочь �?о-          индек�? оказывает�?�? ниже (или выше) определенно-
кратить ри�?ки, �?в�?занные �? �?ель�?кохоз�?й�?твенным         го уровн�?, а также поли�?ы, ув�?занные �? ценами на
производ�?твом и ценами, предо�?тавл�?�? у�?луги по          урожай. Такие поли�?ы позвол�?ют компани�?м �?тра-
�?трахованию �?кота или, чаще в�?его, урожа�?. �?о та-       ховать на �?лучай конкретных, а не в�?ех ри�?ков, �?в�?-
кие программы обычно �?традали от вы�?оких адми-          занных �? ведением �?ель�?кого хоз�?й�?тва, определение
ни�?тративных ра�?ходов, нереально низких премий,         ри�?ков на региональном уровне позвол�?ет им быть
морального ри�?ка и у�?звимо�?ти перед лицом �?ерьез-       более у�?тойчивыми и делает их привлекательными
ных убытков. �?дмини�?тративные ра�?ходы редко �?о-         дл�? ча�?тных �?траховщиков, по�?кольку они �?нижают
�?тавл�?ют менее 30 процентов дохода, полученного за      админи�?тративные ра�?ходы, ри�?ки мошенниче�?тва
�?чет премий.97 Более того, �?трахование обычно пок-      и моральные ри�?ки.
рывало множе�?твенные (или в�?е) ри�?ки, а не �?пеци-          Кредиторы могут приобретать поли�?ы �?трахова-
фиче�?кие ри�?ки, измеримые в чи�?ловом выражении.         ни�?, чтобы защитить �?вои �?ель�?кохоз�?й�?твенные
В конце 990-х и�?�?ледование �?еми го�?удар�?твенных        портфели и переложить оплату премий на �?воих кли-
программ �?траховани�? урожа�? продемон�?трировало,         ентов-фермеров �? помощью дополнительных коми�?-
что, в �?реднем, убытки (выплаты) более чем в два раза   �?ий или повышени�? процентной �?тавки. Индек�?иро-
превы�?или доходы.98                                     ванные ин�?трументы хеджировани�?, приобретаемые
   Моральный ри�?к вли�?ет как на �?траховые ком-          на международном рынке, могут позволить креди-
пании (управл�?ющие �?хемами, финан�?ируемыми              торам компен�?ировать потенциальные убытки от
го�?удар�?твом), так и на клиентов таких программ.        погодных у�?ловий или ценовых ри�?ков, придава�? им
Фермеры, чаще в�?его, не предпринимают шагов по          большую уверенно�?ть в отношении �?ель�?кохоз�?й�?-
�?нижению потерь, а идут на более вы�?окий ри�?к           твенного кредитовани�? или его ра�?ширени�?. Финан-
(например, вы�?ажива�? культуры на не предназна-          �?овые организации могут приобретать ин�?трументы
ченной дл�? нее площади), в то врем�? как компании        хеджировани�?, которые �?нижают подверженно�?ть
меньше думают о �?облюдении передовых методов            ри�?ку убытков от невозврата займов, неблагопри�?т-
�?траховани�? при оценке убытков (по�?кольку они           ных погодных у�?ловий или опозданий �? выплатами
�?читают, что го�?удар�?тво покроет убытки). Злоупот-      процентов в результате неблагопри�?тных изменений
реблени�? может также �?тать проблемой. В Мек�?ике,        цен на продукцию, производимую, продаваемую или
например, до того, как национальное агент�?тво �?ель-     перерабатываемую их клиентами.00 Хеджирование
�?кохоз�?й�?твенного �?траховани�? было закрыто, как         может примен�?ть�?�? ко в�?ему портфелю или к каждо-
вы�?�?нило�?ь, ин�?пекторы брали вз�?тки, �?о�?тавл�?ю-         му отдельному займу.
щие, в �?реднем, 30 процентов от выплат фермерам.99         Территориальное индек�?ное �?трахование только
Принима�? во внимание банкрот�?тво многих �?хем,           в по�?леднее врем�? �?тало примен�?ть�?�? организаци-
финан�?ируемых го�?удар�?твом, и их у�?звимо�?ть по          �?ми, которые кредитуют мелких фермеров или за-



                                                                                                        35
купают у них продукцию; у�?пешных примеров в�?е         ри�?ками В�?емирного банка (CRMG), котора�? помог-
еще немного. �?едавний пример – Кооперативный          ла кооперативу разработать �?тратегию управлени�?
�?оюз жителей Килиманджаро (KNCU), крупный ко-         ри�?ками и об�?удить у�?лови�? «опционов пут». Груп-
оператив мелких фермеров, выращивающих кофе           па также обучила пер�?онал CRDB оценке ценовых
в Танзании, на долю которого приходит�?�? около         ри�?ков и предо�?тавила кон�?ультации отно�?ительно
 процентов национального производ�?тва кофе.         тенденций хеджировани�?. CRMG �?читает, что такую
Кооператив добил�?�? определенных у�?пехов в �?ни-        в�?помогательную роль в будущем будут о�?уще�?т-
жении зави�?имо�?ти от негативных изменений цен         вл�?ть ча�?тные брокеры, и потребует�?�? только времен-
на кофе, приобрета�? «опционы пут», позвол�?ющие        на�? поддержка доноров или го�?удар�?тва.
ему поддерживать в течение �?езона закупа заранее         Микрофинан�?овые организации, которые �?тра-
оговоренную �? фермерами минимальную закуп-            хуют мелких фермеров и принимают во внимание
ную цену. Кооператив получает кредиты в ме�?тном       �?в�?занные �? �?тим ри�?ки, должны быть очень о�?то-
банке – Банке развити�? кооперативов и �?ель�?кого       рожными. Когда �?траховые �?обыти�? довольно редки,
хоз�?й�?тва (CRDB), чтобы оплатить премии по кон-       в�?е хорошо, и премии могут �?тать привлекательным
тракту хеджинга (опционы пут). Тем �?амым коопе-       и�?точником доходов. �?о ката�?трофиче�?кие �?обыти�?,
ратив �?нижает зави�?имо�?ть от колебаний и падени�?      даже на ме�?тном уровне, могут подвергнуть микро-
цены на кофе в период переработки или в ожидании      финан�?овую организацию ри�?ку банкрот�?тва и невы-
продажи. По�?кольку кооператив и�?пользовал такой       полнени�? об�?затель�?тв перед за�?трахованными кли-
подход только в течение одного �?езона, еще �?лиш-      ентами. Страхование, по �?воей природе – продукт,
ком рано делать какие-либо заключени�? в отноше-       по�?троенный на дивер�?ификации ри�?ков в как мож-
нии его �?ффективно�?ти.0                             но более широкой группе за�?трахованных клиентов
   Индек�?ное �?трахование имеет потенциал как в об-    и в�?евозможных об�?то�?тель�?тв, которые могут вы-
ла�?ти �?окращени�? ри�?ка убытков индивидуальных         звать на�?туплени�? �?траховых �?лучаев.
фермеров, так и операционных ри�?ков кредиторов.
О�?новна�? трудно�?ть дл�? �?траховщиков, в плане ра�?-
                                                      Характери�?тика 0
про�?транени�? такого метода на мелких фермеров,
                                                      Чтобы до�?тичь у�?пеха,
заключает�?�? в том же, в чем и дл�? микрофинан�?овых
                                                      �?ель�?кохоз�?й�?твенное
организаций: как рентабельно об�?луживать мелкие       микрофинан�?ирование должно
контракты и транзакции. Го�?удар�?тво и доноры могут    быть защищено от политиче�?кого
прин�?ть на вооружение или поддержать меры, ра�?ши-     вмешатель�?тва
р�?ющие потенциал индек�?ного �?траховани�?, привле-
ка�? не только ча�?тный �?ектор, но и мелких фермеров.   Вмешатель�?тво го�?удар�?тва и доноров в кредитова-
Они могут, например, обе�?печить функционирование      ние и �?ель�?кохоз�?й�?твенные рынки, как уже �?уще�?т-
и до�?тупно�?ть точных, �?вежих и обширных баз дан-      вующее, так и непред�?казуемое, �?вл�?ет�?�?, возможно,
ных о национальном или региональном уровне о�?ад-      �?амым �?ерьезным и�?точником ри�?ка дл�? организа-
ков и цен на продукцию, которые ча�?тные �?траховщи-    ций, занимающих�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным креди-
ки могут и�?пользовать дл�? оценки ин�?трументов по-     тованием. Предо�?тавление у�?луг и разработка �?хем
годных и ценовых ри�?ков. Кроме того, доноры могут     �?ель�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�? во многом
поощр�?ть выход брокеров на рынок (например, пуб-      проходили под давлением �? целью обе�?печени�? фи-
лику�? данные о новых подходах или провод�? обуче-      нан�?ировани�? фермер�?кого производ�?тва и повы-
ние). Брокеры могут помочь финан�?овым организаци-     шени�? �?ель�?ких �?тандартов жизни, а не �? целью �?о-
�?м оценить ри�?ки, �?в�?занные �? их �?ель�?кохоз�?й�?твен-   здани�? жизне�?по�?обной инфра�?труктуры �?ель�?кого
ными портфел�?ми, и ри�?ки о�?уще�?твлени�? операций       финан�?ировани�?. Когда пред�?тавители го�?удар�?тва
�?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?, а также помочь    �?талкивают�?�? �? выбором между обе�?печением мак-
им об�?удить договоры �?траховани�? и хеджировани�?.      �?имального охвата у�?луг �?ель�?кого финан�?ирова-
   Хот�? брокеры, в идеале, должны пред�?тавл�?ть ча�?-   ни�? через �?оздание �?амоокупаемых организаций
тный �?ектор, KNCU и CRDB в Танзании получили          и и�?пользованием организаций в каче�?тве каналов
такую поддержку от Группы управлени�? товарными        финан�?ировани�? дл�? пр�?мой поддержки внедрени�?



36
технологий, увеличени�? продоволь�?твенного произ-      что фермы, о�?обенно �?емейные, должны �?уб�?идиро-
вод�?тва и развити�? �?ель�?кой инфра�?труктуры, жер-      вать�?�? ради до�?тижени�? широких �?оциальных це-
тву�? долго�?рочной �?амоокупаемо�?тью, они обычно        лей. Ме�?тные �?ель�?кохоз�?й�?твенные �?уб�?идии в раз-
предпочитают по�?ледний вариант – за �?чет �?амооку-     витых �?транах очень значительны, по �?равнению
паемо�?ти.                                             �? общим объемом помощи развивающим�?�? �?транам,
   С начала 970-х годов Программа �?ель�?кого финан-   не говор�? уже о помощи �?ель�?кому хоз�?й�?тву. Сель-
�?ировани�? Универ�?итета штата Огайо, а также дру-      �?кохоз�?й�?твенные �?уб�?идии в СШ�? в 2003 году ($6,4
гие академиче�?кие де�?тели, �?пециали�?ты по оценке      миллиарда) превы�?или общий объем помощи СШ�?
и управл�?ющие, подготовила обширную литературу,       развивающим�?�? �?транам ($6,3 миллиарда).04
в которой ра�?�?матривают�?�? недо�?татки подобного
традиционного подхода к �?ель�?кохоз�?й�?твенному         �?изкие показатели погашени�?
кредитованию.02 В о�?нове �?той критики – предложе-    Когда правитель�?тва развивающих�?�? �?тран о�?уще�?т-
ние, заключающее�?�? в том, что го�?удар�?тво и агент-    вл�?ют программу помощи �? и�?пользованием займов,
�?тва развити�? могут �?ыграть о�?новную роль в �?ти-      ди�?циплина на кредитных рынках �?традает, и �?та-
мулировании �?оздани�? �?амоокупаемых финан�?овых         новит�?�? труднее занимать�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным
организаций, об�?луживающих �?ель�?кое на�?еление,        финан�?ированием. В 960-х и 970-х годах, когда
и что �?ти организации не нуждают�?�? в по�?то�?нных       �?пециали�?ты по оценке проводили анализ низких
�?уб�?иди�?х.                                            показателей погашени�? в программах кредитовани�?,
   В то же врем�? многие го�?удар�?тва �?фрики (юж-       ориентированных на мелких фермеров, они �?�?ыла-
нее Сахары) традиционно поддерживают низкие           ли�?ь на об�?то�?тель�?тва, не поддающие�?�? контролю
цены на продоволь�?твие, чтобы угодить город�?ко-       ни заемщиков, ни кредиторов. Чтобы объ�?�?нить ка-
му на�?елению – подход, который �?окращает доходы       жущую�?�? не�?по�?обно�?ть малоимущих заемщиков
�?ель�?кого хоз�?й�?тв и �?нижает �?про�? на у�?луги �?ель-    выплачивать займы, они �?�?ылали�?ь на �?тихийные
�?кого финан�?ировани�?. Кроме того, правитель�?тва       бед�?тви�?, �?лабую инфра�?труктуру рынка, неадекват-
развитых �?тран подрывают �?ель�?кое хоз�?й�?тво раз-      ное землепользование и другие факторы, которые
вивающих�?�? �?тран, „демпингу�?�? за �?чет завезенной      у�?иливают �?ель�?кохоз�?й�?твенные ри�?ки. Фактиче�?-
�?ель�?кохоз�?й�?твенной продукции на рынки разви-        ки, они �?читали, что те же факторы, которые вызы-
вающих�?�? �?тран, ча�?то �? целью оказани�? помощи.        вают бедно�?ть, вызывают и невозврат займов.
Така�? завезенна�? продукци�? дешевле ме�?тной и та-         В начале 980-х гг. аналитики обвин�?ли програм-
ит ри�?к подрыва ме�?тного �?ель�?кохоз�?й�?твенного        мные �?тратегии в низких показател�?х погашени�?
производ�?тва и �?нижени�? доходов фермеров.03 Го-      фермеров. По�?кольку займы фермерам обычно пре-
�?удар�?твенный контроль за �?к�?портными ценами на       до�?тавл�?ли�?ь как �?лемент в рамках интегрированно-
продукцию и вмешатель�?тво го�?удар�?тва в проце�?�?ы      го подхода, включающего более каче�?твенные �?емена,
переработки и реализации также негативно �?казы-       методы ведени�? фермер�?тва и маркетинговые �?трук-
вают�?�? на �?ель�?кохоз�?й�?твенных рынках во многих       туры (такие как кооперативы), а также земельную ре-
развивающих�?�? �?транах. Во многих �?луча�?х �?к�?порт      форму, то провал любого из �?тих �?лементов ра�?�?мат-
продукции обкладывает�?�? непомерными налогами.         ривал�?�? как до�?таточный дл�? дефолта фактор. Также
                                                      �?читало�?ь, что выдача займов �? опозданием, не�?оот-
Чрезмерные �?уб�?идии в �?ель�?кое хоз�?й�?тво              вет�?твующие �?уммы или �?роки и другие проблемы,
Правитель�?тва по в�?ему миру, включа�? правитель-       �?в�?занные �? предо�?тавлением займов в рамках интег-
�?тва �?кономиче�?ки развитых го�?удар�?тв, пока не        рированного подхода, �?по�?об�?твуют возникновению
прин�?ли �?тих предложений и, кажет�?�?, �?читают, что     неплатежей.
фермер�?кие хоз�?й�?тва и �?ель�?кие общины должны            Чего не �?могли вы�?�?нить �?ти ранние и�?�?ледова-
поддерживать�?�? через перера�?пределение доходов.       ни�?, так �?то ответа на вопро�?, почему одни фермеры
Их позици�?, котора�? нашла отражение в �?ель�?ко-        в регионе выплачивают �?вои займы, в то врем�? как
хоз�?й�?твенных �?уб�?иди�?х и импортных пошлинах          другие – нет, не�?мотр�? на �?хожие культуры, урожай-
в Европей�?кий Союз и СШ�?, в программах пр�?мого        но�?ть, доходы и ри�?ки. Эти аналитики пришли к вы-
кредитовани�? в развивающем�?�? мире, �?о�?тоит в том,     воду, что мелкие фермеры, никогда не получавшие



                                                                                                      37
кредитов в формальном �?екторе, не знают, как ими                         у�?угубл�?ет�?�?, е�?ли у кредитора �?ложила�?ь привычка
пользовать�?�?. Они пришли к заключению, что такие                         �?пи�?ывать задолженно�?ть фермерам каждые не�?коль-
заемщики „перенаправили�? кредит на потребитель-                          ко лет, е�?ли така�? задолженно�?ть угрожает праву мел-
�?кие цели, такие как �?вадьба, похороны, образова-                        ких землевладельцев на землю. При таком �?ценарии у
ние дл�? детей или даже питание. В литературе ощу-                        мелких фермеров возникает и�?кушение задерживать
щала�?ь �?трога�? моральна�? цензура при об�?уждении                          выплаты или накапливать долги в ожидании того,
�?тих фактов, хот�? �?егодн�? признает�?�?, что многие из                      что кредиторы их неминуемо �?пишут.07
�?тих меропри�?тий прине�?ли значительную �?кономи-                             Правитель�?тва �?лишком ча�?то �?пи�?ывают долги
че�?кую пользу малоимущим, обе�?печив финан�?овую                           фермеров, чтобы обе�?печить поддержку �?ель�?кого
поддержку пре�?тарелым родител�?м.05                                      на�?елени�? перед выборами. В Ко�?та-Рике го�?удар�?-
   Через много лет аналитики начали признавать, что                      твенное �?пи�?ание долга в 999 году значительно �?ни-
вина за низкие показатели погашени�? должна быть                          зило платежи по кредитным картам, предлагаемым
возложена на кредиторов и �?лабо�?ть �?озданных ими                         Financiera Trisan – финан�?овой компанией, учреж-
�?тимулов дл�? выполнени�? их об�?затель�?тв по зай-                          денной оптовыми по�?тавщиками агрохимикатов (�?м.
мам.06 Хот�? некоторые из перечи�?ленных выше при-                        иллю�?трацию 7). В результате �?того показатели про-
чин, безу�?ловно, повышали уровень ри�?ка в �?ель�?ко-                       �?рочек по карточкам до�?тигли 25 процентов, и более
хоз�?й�?твенном кредитовании, о�?новной причиной                            2.200 �?четов были �?пи�?аны за два года.08 �?налогично
дефолта заемщиков была политиче�?ка�? �?кономика                            в 200 году Го�?удар�?твенный банк �?ель�?кого хоз�?й�?-
кредита (иллю�?траци�? 4). Го�?удар�?тво обе�?печива-                        тва и �?ель�?кохоз�?й�?твенных кооперативов (BAAC)
ло дешевыми кредитами мелких фермеров в обмен                            Таиланда был вынужден уча�?твовать в го�?удар�?твен-
на голо�?а, а так же как компен�?ацию за низкие цены                       ной программе �?пи�?ани�? долга фермеров, которые
и от�?ут�?твие инве�?тиций в �?ель�?кую инфра�?трукту-                         и�?пытывали трудно�?ти �? погашением займов. Более
ру. В результате го�?удар�?тво не о�?обо требовало чет-                     двух миллионов фермеров, �? задолженно�?тью бо-
кого и�?полнени�? об�?затель�?тв по займам, о�?обенно                         лее $,7 миллиарда, что �?о�?тавл�?ет треть портфел�?
ввиду общих трудно�?тей, �? которыми �?талкивали�?ь                          BAAC, изъ�?вили желание уча�?твовать в программе.
большие группы фермеров.                                                 В результате ко�?ффициент �?пи�?ани�? займов BAAC
                                                                         под�?кочил �? 3 процентов в 200 году до 2 процентов
Схемы �?пи�?ани�? долга                                                     в 2002 году, и его резервы под �?пи�?ание повы�?или�?ь
Про�?рочки по займам обычно возра�?тают, е�?ли фер-                         до 2 процента портфел�? займов.09 Это �?вило�?ь по-
мер�?ким хоз�?й�?твам автоматиче�?ки предлагает�?�?                            казателем возра�?тающих проблем �? платежами, что
возможно�?ть избежать выплаты займа, или в �?иту-                          в долго�?рочной пер�?пективе отразило�?ь на имидже
ации, когда и заемщики, и кредиторы признают, что                        клиентов BAAC и на возможно�?ти в будущем требо-
о�?уще�?твить выплаты будет трудно. Эта �?итуаци�?                           вать вы�?окий уровень ди�?циплины погашени�?.


     Иллю�?траци�? 14 Замби�?: Omnia Small Scale – нежелательные по�?лед�?тви�? го�?удар�?твенной
                       поддержки �?ель�?кохоз�?й�?твенного производ�?тва
 Omnia Small Scale была учреждена Omnia - производителем удобрений и маркетинговой компанией из Южной �?фрики - дл�? пре-
 до�?тавлени�? удобрений в кредит мелким фермерам в Замбии. Фермеры, которым не хватало денег, могли получить удобрени�? на
 оговоренную �?умму, в зачет по�?тавок продукции (например, три мешка кукурузы за один мешок удобрений). Эта �?хема �?ффективно
 функционировала до тех пор, пока го�?удар�?тво не решило и�?пользовать пред�?тавителей Omnia в каче�?тве агентов �?уб�?идирован-
 ной программы предо�?тавлени�? удобрений в кредит. Ра�?�?лабленное отношение к про�?рочкам в го�?удар�?твенной программе при-
 вело к �?нижению �?про�?а на программу Omnia.

 В �?вою очередь, Omnia перешла к более �?ложному кредитному пакету, который включал как �?емена, так и удобрени�?. Он был пред-
 назначен дл�? фермеров �? хорошей кредитной и�?торией по го�?удар�?твенной �?хеме, в рамках �?того пакета было выдано $300.000
 в форме кредитов. �?о Omnia поне�?ла убытки по �?тому пакету, по�?кольку показатель погашени�? �?о�?тавил в�?его 80 процентов. Поми-
 мо низкого урожа�? в некоторых районах, причиной убытков также �?вили�?ь задолженно�?ть клиентов го�?удар�?твенной программе
 (по�?кольку некоторые из клиентов Omnia также во�?пользовали�?ь го�?удар�?твенными кредитами) и их ожидани�?, что организаци�?
 окажет�?�? терпимой к неплатежам. Omnia больше не предлагает кредиты мелким фермерам, в о�?новном, из-за неблагопри�?тного
 �?ффекта от при�?ут�?тви�? го�?удар�?тва в �?екторе удобрений.

 И�?точник: Руот�?и, “Сель�?кохоз�?й�?твенные торговые компании как и�?точник кредита дл�? мелких фермеров ,�? 2003.




38
Суб�?идированные процентные �?тавки                     Целевое кредитование
Традиционна�? (�?тара�?) парадигма �?ель�?кохоз�?й�?-        Суб�?идированные процентные �?тавки ча�?то допол-
твенного кредитовани�? в�?е еще широко ра�?про�?тра-      н�?ли�?ь у�?ловием, чтобы кредиты были направлены
нена и имеет не�?колько фундаментальных недо�?тат-      на возведение определенных культур или другие
ков, но наиболее опа�?ным из них �?вл�?ет�?�? �?уб�?иди-     цели и�?пользовани�?. Учитыва�? универ�?ально�?ть де-
рование процентных �?тавок. Дешевый кредит влечет      нег и �?ложную природу доходов и ра�?ходов бюджета
за �?обой порочную практику дефицита кредитов,         малоимущих �?емей, дл�? обе�?печени�? до�?тижени�? по-
от которой преимуще�?тва получают более обе�?пе-        добных целей люба�? программа целевого кредитова-
ченные �?ель�?кие жители, и�?пользующие авторитет        ни�? требует вы�?оких затрат на мониторинг.
и �?в�?зи дл�? получени�? до�?тупа к дешевым кредитам,
что лишает кредиторов необходимых �?ред�?тв дл�?         Когда кредиты не доход�?т до малоимущего
адекватного контрол�? и возврата займов, политизи-     на�?елени�?
рует выдачу и возврат кредитов и, в конечном итоге,   Большин�?тво программ �?ель�?кохоз�?й�?твенного кре-
требует непрекращающих�?�? операционных �?уб�?и-          дитовани�? в развивающих�?�? �?транах в�?е еще подвер-
дий дл�? кредиторов.0 Этот замкнутый круг, нар�?ду    гают�?�? политиче�?кому вмешатель�?тву, �?традают от
�? периодиче�?ким вмешатель�?твом го�?удар�?тва, от-       �?уб�?идированных процентных �?тавок, целевого кре-
рицательно �?казывающим�?�? на возврате займов, убе-     дитовани�? и низкого каче�?тва у�?луг. Эта парадигма не
дил многих аналитиков, что �?ель�?кохоз�?й�?твенное       работает. Ме�?тна�? �?лита ча�?то при�?ваивают займы,
кредитование �?лишком ри�?кованно и не может быть       предназначенные дл�? малоимущих фермеров, а про-
коммерче�?ким.                                         �?рочки недопу�?тимо вы�?оки (ча�?то гораздо выше 40
                                                      процентов). Такие результаты типичны, не�?мотр�?
Вы�?окие операционные затраты                          на 30-летний опыт и ты�?�?чи �?уб�?идированных про-
Кредиторы ча�?то и�?пользуют вы�?окие операцион-         грамм �?ель�?кого кредитовани�?.
ные затраты по займам �? низкой процентной �?тавкой        �?апример, в 974 году на долю �?амых обе�?печен-
в каче�?тве механизма нормализации вы�?окого �?про-      ных де�?�?ти процентов �?ель�?ких заемщиков при-
�?а, по�?кольку они не в �?о�?то�?нии регулировать такой   ходило�?ь 80 процентов вы�?око�?уб�?идированных
�?про�? про�?тым увеличением процентных �?тавок.          �?ель�?кохоз�?й�?твенных кредитов, предлагаемых де-
�?апример, кредиторы требуют, чтобы заемщики не-       партаментом �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�?
�?колько раз приезжали в банк или в другие агент�?тва   �?ационального банка Ко�?та-Рики. �?а долю �?амых
дл�? подготовки �?оответ�?твующих документов, чтобы      бедных 50 процентов на�?елени�? приходит�?�? только 5
проверить, как об�?то�?т дела �? за�?вкой, и выполнить    процентов кредитов (�?редн�?�? �?умма займов – $585),
прочие у�?лови�?, необходимые дл�? получени�? займа.      даже не�?мотр�? на то, что программа была задумана
Эти вы�?окие операционные затраты �?нижают цен-         дл�? того, чтобы обе�?печить до�?туп мелких фермеров
но�?ть займов дл�? клиентов и �?нижают веро�?тно�?ть       к дешевым кредитам. Эти результаты перекликают�?�?
платежей, по�?кольку замщики не преживают по по-       �? результатами о�?тальных банков из Ко�?та-Рики, во-
воду того, что им могут отказать в займе в �?ледую-    шедших в и�?�?ледование.2
щем году:когда займы у�?троены до�?таточно �?ложно,         Спу�?т�? де�?�?тилетие результаты не изменили�?ь.
заемщики закономерно �?читают, что в �?ледующем         Межамерикан�?кий банк развити�? изучал проекты
году им в�?е равно откажут по какой-либо причине.      целевого и �?уб�?идированного �?ель�?кохоз�?й�?твен-
Ча�?тично вы�?окие операционные затраты возника-        ного кредитовани�? в Латин�?кой �?мерике и пришел
ют из-за того, что кредиторы не имеют до�?таточных     к выводу, что дешевые кредиты оказывают негатив-
доходов, за �?чет которых они могут пополн�?ть опе-     ное воздей�?твие на ра�?пределение ре�?ур�?ов, ра�?пре-
рационный бюджет. Тем �?амым, низкие процентные        деление доходов, макро�?кономиче�?кое управление
�?тавки не позвол�?ют кредиторам получить доход,        и развитие финан�?ового рынка. Оценка программ
который им требует�?�? дл�? �?оздани�? инфра�?трукту-       �?ель�?кохоз�?й�?твенного кредитовани�? в Эквадоре,
ры, необходимой дл�? предложени�? каче�?твенных          Панаме и Перу в 983 году пришла к �?ледующим вы-
финан�?овых у�?луг.                                  водам:




                                                                                                       39
     Охват ограничен. �?а долю Banco Agrario в Перу    роль в р�?де программ, поддерживавших вы�?окий уро-
     приходит�?�? более 80% кредитов, предо�?тавл�?е-     вень погашени�? на прот�?жении продолжительного
     мых финан�?овым �?ектором, но ими пользуют�?�?       отрезка времени и до�?тигших �?амоокупаемо�?ти или
     только 7% фермеров.                              находивших�?�? на пути к ее до�?тижению. �?екоторые
     Большин�?тво займов предо�?тавл�?ет�?�? клиен-        из характери�?тик применимы ко в�?ем видам микро-
     там �? более вы�?окими доходами.                   финан�?ировани�?, в то врем�? как другие �?лужат дл�?
                                                      решени�? узких проблем, наблюдающих�?�? при об�?лу-
     Процентные �?тавки обычно отрицательны
                                                      живании фермер�?ких хоз�?й�?тв и �?ель�?кохоз�?й�?твен-
     в реальном выражении.
                                                      ных инве�?тиций. В заключительной главе об�?ужда-
     Операционные затраты по займам вы�?окие.
                                                      ет�?�? зарождающа�?�?�? модель �?ель�?кохоз�?й�?твенного
     В Эквадоре общие операционные затраты за-
                                                      микрофинан�?ировани�?.
     емщиков, выплачивающих мелкие займы, оце-
     нивают�?�? как �?квивалент процентной �?тавки
                                                      Общие характери�?тики у�?пешного �?ель�?кохо-
     – 5 процентов в ме�?�?ц.
                                                      з�?й�?твенного микрофинан�?ировани�?
       �?изкое каче�?тво портфел�?, про�?рочки от 4 до   За по�?ледние 20 лет один из важнейших выводов,
       26 процентов.3                               к которому пришли �?пециали�?ты в обла�?ти финан�?ов
   Такие результаты характерны не только дл�? Латин-   развити�?, заключает�?�? в том, что малоимущие �?емьи,
�?кой �?мерики. �?нализ контролируемого го�?удар�?-        о�?обенно малоимущие фермер�?кие �?емьи, занимают-
твом Банка �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�? Паки�?-      �?�? не�?колькими видами де�?тельно�?ти, прино�?�?щи-
тана (ADBP) в �?ередине 990-х продемон�?трировал,      ми доход, ра�?полагают не�?колькими финан�?овыми
что �?оциальные затраты банка превы�?или его поло-      �?тратеги�?ми по преодолению кризи�?ов и и�?пользуют
жительное �?оциальное вли�?ние почти на 35%. Более      р�?д формальных и неформальных финан�?овых ин�?-
того, было вы�?влено, что 69% �?ель�?ких хоз�?й�?тв по-    трументов. Хот�? �?ель�?кохоз�?й�?твенное производ�?тво
лучили в�?его 23% займов формального �?ектора, ана-     и �?вл�?ет�?�? о�?новным и�?точником доходов, оно редко
логичных предо�?тавл�?емым ADBP (на долю которого       �?вл�?ет�?�? един�?твенным и�?точником.
приходит�?�? наибольша�? ча�?ть �?ель�?кохоз�?й�?твен-           Такое откровение позволило программам финан-
ного кредитовани�?, предо�?тавл�?емого формальным        �?ов развити�?, о�?обенно в микрокредитном движении,
�?ектором), в то врем�? как на долю четырех процен-     уйти от концепции прив�?зки выплаты займа к опре-
тов хоз�?й�?тв (наиболее обе�?печенных) пришло�?ь 42%     деленной инве�?тиционной де�?тельно�?ти. Соответ�?-
займов. По займам, полученным политиче�?ки �?в�?-        твенно, в�?е хоз�?й�?тво, занимающее деньги, ра�?�?мат-
занными заемщиками, наблюдают�?�? �?амые вы�?окие         ривает�?�? как �?кономиче�?ка�? единица, где доходы от
показатели неплатежей. В 996 году ко�?ффициент по-    различных видов де�?тельно�?ти перемешивают�?�?,
гашени�? по займам ADBP �?о�?тавил 45%, �?низивши�?ь       чтобы удовлетворить различные потребно�?ти, воз-
�? 59% в 99 году. �?вторы пришли к заключению, что    никающие ежедневно, и выполнить об�?затель�?тва по
политиче�?кие факторы �?ыграли �?ерьезную роль в         платежам. Этот �?двиг крайне положительно �?казал-
�?нижении показателей погашени�?.4                    �?�? на показател�?х погашени�? и, возможно, �?вл�?ет�?�?
                                                      преду�?ловием дл�? до�?тижени�? финан�?овой �?амооку-
�?овые модели �?ель�?кохоз�?й�?твенного                    паемо�?ти большин�?твом �?хем кредитовани�? мало-
микрофинан�?ировани�?                                   имущего на�?елени�?.
                                                         Организации, у�?пешно занимающие�?�? �?ель�?ко-
В данном документе были об�?уждены некоторые ха-       хоз�?й�?твенным микрофинан�?ированием, �?очетают
рактери�?тики, которые были вы�?влены в �?равнитель-     о�?новные принципы микрокредитного движени�?
но у�?пешных программах предо�?тавлени�? финан�?о-        (выбор однородной группы заемщиков и же�?ткий
вых у�?луг малоимущим фермерам. �?и одна из �?тих        контроль платежей, по�?тепенно увеличивающие�?�?
программ не �?одержала в�?е �?ти характери�?тики од-      �?уммы кредитов, плотный мониторинг и т.д.) �? нали-
новременно; мы, однако, и не пытаем�?�? предложить,     чием техниче�?ких навыков, необходимых дл�? оценки
что кажда�? программа должна интегрировать в�?е.        �?ель�?кохоз�?й�?твенного потенциала возможных заем-
�?о кажда�? их �?тих характери�?тик �?ыграла �?ерьезную     щиков. С �?той точки зрени�? �?ти организации не отли-



40
чают�?�? �?уще�?твенно от большин�?тва �?воих город�?ких      традиционных микрокредитных продуктов к пот-
коллег, работающих по �?хемам индивидуального кре-      ребно�?т�?м �?ель�?ких заемщиков, хот�? общий объем
дитовани�?, которые требуют от кредитных �?к�?пертов      займов о�?тает�?�? незначительным, а по�?лужной �?пи-
информированно�?ти о значительном чи�?ле разнооб-        �?ок по-прежнему краток.
разных видов бизне�?-де�?тельно�?ти.                         Более того, организации, занимающие�?�? тради-
   Организации, занимающие�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твен-        ционным �?ель�?кохоз�?й�?твенным финан�?ировани-
ным микрофинан�?ированием, могут модифици-              ем, могут предо�?тавл�?ть финан�?овые у�?луги более
ровать �?роки и у�?лови�? займов дл�? того, чтобы они      �?ффективно, е�?ли примут на вооружение передовые
лучше �?оответ�?твовали более цикличным денеж-           методы микрофинан�?ировани�?, �?окращающие ри�?-
ным потокам в фермер�?ких хоз�?й�?твах и более же�?-       ки и позвол�?ющие до�?тичь финан�?овой �?амоокупае-
ткому временному (�?езонному) фактору потребно�?ти       мо�?ти. Такие методы помогут организаци�?м выжить
в кредитах на выращивание �?ель�?кохоз�?й�?твенных         в политиче�?ком климате, при котором многие доно-
культур или на животновод�?тво. Они �?могли �?того        ры и го�?удар�?тва не про�?вл�?ют желани�? по�?то�?нно
до�?тичь, при �?том не ув�?зав платежи �? доходами от      �?уб�?идировать �?екторальные кредитные программы.
определенного вида инве�?тиционной де�?тельно�?ти.        И�?пользу�? �?тратегии микрофинан�?овых организаций
   Одним из признаков у�?пешного микрокредито-          по управлению ри�?ками и методы кредитного анализа
вани�? �?вл�?ет�?�? дивер�?ификаци�? кредиторами кре-         �?овокупных видов �?кономиче�?кой де�?тельно�?ти и и�?-
дитных портфелей, �? инве�?тированием в широкий          точников доходов �?емьи, традиционные кредитные
диапазон различных, не �?в�?занных друг �? другом,        организации могут повы�?ить �?амоокупаемо�?ть и цен-
видов �?кономиче�?кой де�?тельно�?ти. �?налогично, ор-      но�?ть �?воих у�?луг дл�? малоимущих �?емей. �?апример,
ганизации, которые �?трем�?т�?�? начать или ра�?ширить      повы�?ив процентные �?тавки, такие кредиторы могут
фермер�?кое кредитование, могут работать �? большой      увеличить бюджет, предложить вы�?ококаче�?твенные
группой домохоз�?й�?тв, занимающих�?�? многочи�?-           у�?луги и улучшить показатели погашени�?.
ленными различными видами �?ель�?кого хоз�?й�?тва             �?о �?ель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?ирование
и другой �?кономиче�?кой де�?тельно�?тью.                  не может быть у�?пешным, е�?ли при�?ут�?твует полити-
   Привлечение депозитов должно ра�?�?матривать�?�?        че�?кое вмешатель�?тво. Даже оптимальным образом
как необходимый компонент предо�?тавлени�? мик-          продуманные и функционирующие программы не
рофинан�?овых у�?луг фермер�?ким хоз�?й�?твам. Факты        в �?о�?то�?нии придерживать�?�? вы�?оких показателей
�?видетель�?твуют о том, что большин�?тво �?ель�?ких        погашени�?, е�?ли широко примен�?ют�?�? �?хемы проще-
малоимущих предпочли бы пользовать�?�? �?берега-          ни�? долга (аннулировани�? задолженно�?ти), в широ-
тельными �?четами, а не займами, дл�? крупных ин-        ких ма�?штабах предо�?тавл�?ют�?�? �?уб�?идированные
ве�?тиций, а также дл�? удовлетворени�? большин�?тва       кредиты и примен�?ют�?�? льготные процентные �?тав-
финан�?овых потребно�?тей, по�?кольку бедно�?ть �?ти-       ки, которыми характеризует�?�? большин�?тво подде-
мулирует кон�?ервативный (в �?мы�?ле – �?кономный)         рживаемых го�?удар�?твом подходов.
подход к управлению финан�?ами.
   С некоторыми �?ерьезными, но не о�?обо �?уще�?т-        Специальные подходы дл�? решени�?
венными поправками можно кон�?татировать, что           отдельных проблем
многие �?ель�?кохоз�?й�?твенные производ�?тва можно         В данном документе мы об�?удили не�?колько различ-
финан�?ировать, и�?пользу�? �?тандартные принципы          ных подходов – ув�?зывание займов �? и�?полнением
микрокредитовани�?. Поддержка ра�?про�?транени�?           контрактных об�?затель�?тв, приобретение индек�?ного
де�?тельно�?ти у�?пешных микрофинан�?овых органи-          �?траховани�?, и�?пользование технологий и �?уще�?тву-
заций на �?ель�?кие районы практиче�?ки неизбежно         ющей организационной инфра�?труктуры в �?ель�?ких
ра�?ширит предложение �?ред�?тв, выдел�?емых на �?ель-      районах, – которые и�?пользовали�?ь у�?пешными орга-
�?кое хоз�?й�?тво, по мере того как �?ти организации бу-   низаци�?ми, занимающими�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным
дут �?тремить�?�? об�?луживать финан�?овые потребно�?-       микрофинан�?ированием, дл�? решени�? �?пецифиче�?-
ти фермер�?ких хоз�?й�?тв. И�?�?ледовани�?, которые про-     ких проблем. Эти проблемы не �?вл�?ют�?�? общими дл�?
водили�?ь дл�? �?того документа, продемон�?трировали       в�?ех �?итуаций, �?в�?занных �? финан�?ированием �?ель-
значительное чи�?ло у�?пешных попыток адаптации          �?кого хоз�?й�?тва, и не в�?е программы должны �?оот-



                                                                                                     4
вет�?твовать в�?ем перечи�?ленным характери�?тикам.        �? невозможно�?тью погашени�? из-за непредвиденных
Более того, �?ти характери�?тики �?тали учитывать�?�?       факторов, которые могут �?казать�?�? на доходах.
�?ов�?ем недавно, и и�?тори�? их у�?пеха �?ов�?ем непродол-      В по�?леднее врем�? предпринимают�?�? у�?или�? по
жительна, по �?равнению �? теми, которые уже давно       предо�?тавлению финан�?овых у�?луг �?ель�?ким и фер-
примен�?ют�?�? в микрофинан�?ировании. �?екоторые           мер�?ким хоз�?й�?твам �? и�?пользованием �?уще�?тву-
из них �?вл�?ют�?�? �?к�?периментальными, но упомина-        ющей коммерче�?кой инфра�?труктуры. Кроме того,
ют�?�? зде�?ь по той причине, что они помогают разре-     примен�?ет�?�? технологи�? дл�? повышени�? до�?тупно�?-
шить важные вопро�?ы, возникающие в проце�?�?е фи-        ти и каче�?тва у�?луг через банкоматы, мобильные те-
нан�?ировани�? �?ель�?кохоз�?й�?твенного производ�?тва,       лефоны, КПК и коммуникаторы, а также �?март-кар-
а также потому, что они вызывают значительный ин-      ты. Большин�?тво из �?тих технологий, позвол�?ющих
тере�? �?реди тех, кто занимает�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твен-     значительно �?низить затраты на предо�?тавление у�?-
ным финан�?ированием.                                   луг в �?ель�?ких районах, необходимо �?читать �?к�?пери-
   Контрактное фермер�?тво доказало �?вою жизне�?по-      ментальными, хот�? и пер�?пективными.
�?обно�?ть как ин�?трумент управлени�? ри�?ками и фи-          Это же можно �?казать и о �?траховании урожа�?
нан�?ировани�? производ�?тва комплек�?ных культур,         от общих ри�?ков, �?в�?занных �? �?ель�?кохоз�?й�?твен-
которые требуют вы�?окого уровн�? �?тандартизации,        ным кредитованием. Хот�? прилагают�?�? у�?или�? по
или там, где требует�?�? обе�?печение определенного       разработке �?хем �?траховани�?, накоплена информа-
минимума объема производ�?тва. Информаци�? о кли-        ци�? о том, какие типы �?траховани�? и гарантийных
ентах, которой ра�?полагают закупщики и переработ-      фондов не�?ффективны, необходимо в�?е же прове�?ти
чики, предо�?тавл�?ющие кредиты в рамках таких кон-      тщательные и�?�?ледовани�?, прежде чем давать общие
трактов, также таит огромный потенциал, который        рекомендации мелким фермерам отно�?ительно �?тра-
о�?обо ценен дл�? �?ель�?ких кредиторов. По�?вл�?ют�?�?        ховани�? урожа�?.
новые подходы, которые позвол�?ют и�?пользовать кон-        Тем не менее, во врем�? пилотных те�?тов по в�?ему
трактные �?оглашени�?и помогают обе�?печить �?облю-        миру в течение по�?ледние лет в�?е �?ти характери�?ти-
дение �?тандартов производ�?тва. �?о финан�?ирование,      ки продемон�?трировали определенный потенциал.
о�?уще�?твл�?емое агробизне�?ом, не решает вопро�?ов        Еще более важно то, что они помогают решить �?амые
долго�?рочного финан�?ировани�?, по�?кольку контрак-       на�?ущные проблемы �?ель�?кохоз�?й�?твенного финан-
тные �?оглашени�?, в о�?новном, заключают�?�? на �?езон-     �?ировани�?: крупные и долго�?рочные инве�?тиции,
ной о�?нове и не �?вл�?ют�?�? долго�?рочными инве�?тици-      комбинации ценовых ри�?ков и ри�?ков, �?в�?занных
�?ми в �?ель�?кохоз�?й�?твенную инфра�?труктуру.             �? урожайно�?тью, �?равнительно вы�?окие затраты по
   Долго�?рочное финан�?ирование инве�?тиционной          ведению де�?тельно�?ти в �?ель�?ких районах �? низкой
де�?тельно�?ти – один из наименее ра�?про�?транен-         плотно�?тью на�?елени�? и кредитование клиентов, не
ных типов �?ель�?кохоз�?й�?твенного финан�?ировани�?.        имеющих кредитной и�?тории. Скорее в�?его, те �?ель-
Можно приве�?ти примеры лишь очень немногих у�?-         �?кохоз�?й�?твенные микрофинан�?овые организации,
пешных программ. Лизинг и�?пользовал�?�? в ограни-        которые ограничивают �?еб�? лишь общими чертами
ченном ма�?штабе, и по�?тому результаты его и�?пользо-    микрофинан�?овой парадигмы, не �?могут решить по-
вани�? �?ледует �?читать �?к�?периментальными. Однако       добные «�?к�?тремальные» задачи. И е�?ли организации,
�?про�? на долго�?рочное финан�?ирование может и не        занимающие�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенным финан�?ирова-
быть таким вы�?оким, как об �?том говорит�?�? в лите-      нием, не продвинут�?�? по пути решени�? �?тих задач,
ратуре по �?ель�?кохоз�?й�?твенному финан�?ированию.        они будут продолжать ра�?�?матривать�?�? как не�?ффек-
Большин�?тво долго�?рочных �?ель�?кохоз�?й�?твенных          тивные компоненты финан�?ового �?ектора.
инве�?тиций финан�?ируют�?�?, в о�?новном, не займа-           Одной из о�?новных причин, по которой финан-
ми финан�?овых организаций, а за �?чет �?бережений        �?овые организации избегают �?ель�?кохоз�?й�?твенного
хоз�?й�?тв и �?ред�?тв, занимаемых у друзей и членов       кредитовани�?, помимо вы�?окого ри�?ка, �?вл�?ет�?�? то,
�?емьи. И�?пользу�? различные и�?точники финан�?иро-        что дешевые �?уб�?идированные кредиты и �?оответ�?-
вани�? долго�?рочных крупных инве�?тиций, малоиму-        твующие ожидани�? клиентов �?уще�?твенно затрудни-
щие хоз�?й�?тва �?нижают �?редние затраты на привле-       ли возможно�?ти у�?тановлени�? реальных цен на зай-
чение займов и дивер�?ифицируют ри�?ки, �?в�?занные        мы (другими �?ловами – до�?тижение уровн�? �?амооку-



42
паемо�?ти). В то же врем�? малоимущие фермер�?кие        �? ее результатом, который характеризует�?�? меньшей
хоз�?й�?тва могут или не хотеть, или не иметь возмож-   �?ффективно�?тью, чем результат внедрений в больни-
но�?ти оплачивать вы�?окие процентные �?тавки, необ-     цы, школы, дороги и другие на�?ущные потребно�?ти.
ходимые дл�? у�?транени�? нерентабельно�?ти многих        Проще говор�?, не �?тоит поощр�?ть отдельных людей
мелких �?ель�?ких кредиторов или вы�?оких операци-       или хоз�?й�?тва в�?тупать в долги ради �?ель�?кохоз�?й�?-
онных затрат город�?ких кредиторов. �?о �? учетом ха-    твенной или животноводче�?кой де�?тельно�?ти, е�?ли
рактери�?тик новых моделей, пред�?тавленных в �?том      она, �?корее в�?его, не прине�?ет прибыли, или же е�?ли
документе, затраты как кредиторов, так и заемщиков    лучший результат может быть до�?тигнут за �?чет аль-
будут �?нижать�?�?, что приведет к �?амоокупаемо�?ти       тернативной де�?тельно�?ти, такой как микропредпри-
�?ель�?кохоз�?й�?твенного микрофинан�?ировани�?.            ниматель�?тво или наемный труд на другой ферме
   Открытым о�?тает�?�? вопро�?: �?уще�?твуют ли отде-      (пред�?тавл�?ющих ценно�?ть дл�? домохоз�?й�?тва как
льные группы фермеров, например, такие, у которых     �?тратегии управлени�? ри�?ками по�?ред�?твом �?балан-
очень мало земли, или те, кто занимает�?�? неорошае-    �?ированно�?ти и разнообрази�? �?кономиче�?кой актив-
мым �?ель�?ким хоз�?й�?твом, дл�? которых в�?е еще оп-      но�?ти).
равданы �?уб�?идии на финан�?ирование �?ель�?кого хо-         Многие миллионы �?ель�?ких жителей получили
з�?й�?тва? Имеют �?мы�?л начальные �?уб�?идии, направ-      бы до�?туп к более каче�?твенным у�?лугам, е�?ли бы
ленные на �?нижение затрат финан�?овых организа-        финан�?овые организации примен�?ли на практике ха-
ций, об�?луживающих подобных клиентов, например:       рактери�?тики новых моделей �?ель�?кохоз�?й�?твенного
�?уб�?идии на повышение �?ффективно�?ти операций          микрофинан�?ировани�?, пред�?тавленные в данном
и разработку более пер�?пективных �?и�?тем и проце-      документе, у�?пешно�?ть которых продемон�?трирова-
дур (а не на �?уб�?идирование процентных �?тавок). �?о    ли немногочи�?ленные �?равнительно у�?пешные про-
любое и�?пользование �?уб�?идий должно быть �?балан-      граммы. �?вторы надеют�?�?, что доноры и правитель-
�?ированным, �? учетом ограниченных ре�?ур�?ов пра-       �?тва откажут�?�? от �?тарой парадигмы как доказавшей
витель�?тв развивающих�?�? �?тран и �?тоимо�?ти �?уб�?и-      �?вою не�?о�?то�?тельно�?ть и продолжат инве�?тировать
дировани�? фермер�?кой де�?тельно�?ти по �?равнению        в развитие �?лементов новой модели.




                                                                                                      43
С�?ылки                                                                  ми, при которых выплаты по займу вычитают�?�? из цены, вы-
                                                                        плачиваемой за конечную продукцию.

1    (IFAD) МФСР, Отчет о �?ель�?кой бедно�?ти 2001: Проблемы         19   �?аваха�?, „Проце�?�? адаптации технологий кредитовани�?:
     в проце�?�?е предотвращени�? �?ель�?кой бедно�?ти; и В�?емирный           Financiera Calpiá в �?ель�?ких районах Сальвадора�?, 1999; �?а-
     банк, Сель�?кие финан�?овые у�?луги: Внедрение �?тратегии бан-         ваха�? и Гон�?але�?-Вега, „�?оватор�?кие подходы к �?ель�?кому
     ка по охвату �?ель�?ких малоимущих, 2003. По�?ледние данные           кредитованию: Financiera Calpiá в Сальвадоре�?, 2000.
     В�?емирного банка (Отчет «В�?емирный мониторинг» 2005)          20   Financiera Calpiá недавно тран�?формировала�?ь в банк
     �?видетель�?твуют о том, что �?тот показатель �?низил�?�? до 1,1         – Banco ProCredit. В �?нваре 2005 года Caja los Andes (офици-
     миллиарда.                                                         ально – „ча�?тный финан�?овый фонд�?) также тран�?формиро-
2    Зде�?ь помощь оценивает�?�? как дол�? �?реднего валового на-            вал�?�? в банк – Banco los Andes ProCredit. В �?том документе
     ционального дохода (В�?Д) дл�? членов Комитета �?одей�?тви�?            будут и�?пользовать�?�? первоначальные названи�?, по�?кольку
     развитию (КСР) Организации �?кономиче�?кого �?отрудниче�?т-            и�?�?ледовани�? проводили�?ь, когда обе организации еще �?у-
     ва и развити�? (ОЭСР). См. ОЭСР, „2003 ОЭСР Отчет о развитии        ще�?твовали под �?тарыми названи�?ми и в �?тарой организа-
     �?отрудниче�?тва: �?тати�?тиче�?кое приложение�?.                        ционно-правовой форме.

3    (IFAD) МФСР, Отчет о �?ель�?кой бедно�?ти 2001.                  21   Райт, Микрофинан�?овые �?и�?темы: разработка каче�?твенных
                                                                        финан�?овых у�?луг дл�? малоимущих, 2000.
4    DFID, „Важно�?ть развити�? финан�?ового �?ектора дл�? ро�?та
     и �?нижени�? уровн�? бедно�?ти�?, 2004.                            22   Пир�? и Райнш, „EDPYME Confianza, Перу�?, 2005.

5    Фон Пишке, Финан�?ирование на переднем крае: кредито�?по-       23   �?йе, „Банк �?ель�?кого развити�? Centenary: Сель�?кохоз�?й�?-
     �?обно�?ть и роль кредитовани�? в ча�?тной �?кономике, 1991.            твенное кредитование�?, 2002.

6    В�?емирный банк, Внедрение �?тратегии банка по охвату           24   Шрадер, „Эффективные �?тратегии ра�?ширени�?�?, 2003; CGAP
     �?ель�?ких малоимущих, 2003.                                         перепи�?ка и�?�?ледовател�? �? Ричардом Рейнольд�?ом (World
                                                                        Vision) и Сабиной Бина (финан�?овым директором EKI) в 2003
7    „Секторальные займы�? и�?пользовали�?ь дл�? того, чтобы по-
                                                                        году; EKI „Финан�?ова�? отчетно�?ть, 31-12-2002�?.
     мочь �?транам-кредиторам реформировать финан�?овые
     рынки (например, внедрить рыночные процентные �?тавки и        25   Бюшено, 2003, „�?оватор�?кие продукты и адаптаци�? дл�? �?ель-
     �?тимулировать конкуренцию банков, а также у�?илить регу-            �?кого финан�?ировани�?�?, 2003.
     л�?торную �?реду), и не направл�?ли�?ь на �?ель�?кохоз�?й�?твен-      26   Интервью автора �? руковод�?твом Banco del Estado (Кри�?тен),
     ное кредитование.                                                  1997–98.
8    Веннер, „У�?военные уроки �?ель�?кого финан�?ировани�?: Опыт       27   См., например, �?дам�? и Фитчетт, �?еформальное финан�?и-
     Межамерикан�?кого банка развити�?�?, 2002.                            рование в бедных �?транах, 1992.
9    FAO, „Ми�?�?и�? по оценке урожа�? и продоволь�?твенных запа-       28   Себ�?тад и Коу�?н, Управление ри�?ком в микрофинан�?ировании
     �?ов в Малави�?, 2003.                                               и бедно�?ть, 2001.
10   �?йе, „Банк �?ель�?кого развити�? Centenary: Сель�?кохоз�?й�?-       29   См. Ратефорд, Малоимущие и их деньги, 2000.
     твенное кредитование�?, 2002.                                  30   Мы включили BAAC по причине огромных ма�?штабов де-
11   Онума, „Ра�?ширение до�?тупа к �?ель�?кому финан�?ированию              �?тельно�?ти, хот�? то, что она находит�?�? в го�?удар�?твенной
     через регулируемую �?и�?тему �?клад�?ких ра�?пи�?ок в �?фрике�?,           �?об�?твенно�?ти, накладывает некоторую туманно�?ть на пока-
     2003.                                                              затели ее �?амоокупаемо�?ти.
12   Варанги�? и др., „Преодоление кофейного кризи�?а в Цент-        31   Под разнообразием имеет�?�? в виду, в первую очередь, пред-
     ральной �?мерике�?, 2003.                                            ложение �?берегательных у�?луг. В кредитной де�?тельно�?ти
13   О�?новные и�?ключени�? – некоторые типы кредитных дого-               BAAC по-прежнему доминирует �?ель�?кое хоз�?й�?тво, хот�? и в
     воров между фермерами и �?ель�?кохоз�?й�?твенными перера-              меньшей мере, чем раньше.
     ботчиками или закупщиками, при которых выплаты по займу       32   Эти данные привод�?т�?�? BAAC в Годовом отчете 2002, �?о
     вычитают�?�? из цены, выплачиваемой за конечную продук-              �?�?ылкой на данные �?ационального отдела �?тати�?тики Таи-
     цию.                                                               ланда. Клиенты получали кредиты в BAAC либо напр�?мую,
14 Визиты о�?уще�?твл�?ли приглашенные кон�?ультанты CGAP, ока-             либо через кооперативы и а�?�?оциации. Обратите внимание,
     зывающие помощь организаци�?м и программам в Боливии,               что финан�?овый год BAAC начинает�?�? в апреле и заканчива-
     Индии, Кении, Мозамбике, Перу и Уганде.                            ет�?�? в марте. Приведенные зде�?ь данные отно�?�?т�?�? к 2002
                                                                        финан�?овому году по �?о�?то�?нию на 31 марта 2003, е�?ли не
15   Хаггбладе и др., „Стратегии �?тимулировани�? �?ель�?кой �?коно-
                                                                        оговорен другой период.
     мики, не �?в�?занной �? фермер�?твом, в развивающих�?�? �?тра-
     нах�?, 2002.                                                   33   Венерт и Шакь�?, „Явл�?ют�?�? ли SFCL �?ффективными микрофи-
                                                                        нан�?овыми организаци�?ми? Комплек�?ный финан�?овый ана-
16   Халм и Мо�?ли, „Финан�?ирование дл�? малоимущих или ни-
                                                                        лиз„ 33 SFCL,�? 2001; Сибел, „Реформа �?ель�?кохоз�?й�?твенного
     щих?�? 1997.
                                                                        банка развити�?�? 2001.
17   Робин�?он, Микрофинан�?ова�? революци�?, Том 2: Уроки из Индо-
                                                                   34   Показатели многих SFCL в по�?леднее врем�? ухудшили�?ь из-
     незии, 180–82.
                                                                        за дей�?тви�? Маои�?т�?ких пов�?танцев.
18   И�?ключение – кредитные договора между фермерами и
                                                                   35   Термин „�?берегательно-кредитные кооперативы�? и�?пользу-
     �?ель�?кохоз�?й�?твенными переработчиками или закупщика-
                                                                        ет�?�? зде�?ь дл�? обозначени�? „кредитных �?оюзов�?




44
                                                                       С�?ылки продолжение
36   Биттенкур, „O cooperativismo de crédito no Brasil,�? 2003; Отче-   59   Гор, „Финан�?ирование �?ель�?кой торговли в Южной �?фрике�?,
     ты Cresol.                                                             2003.
37   И�?�?ледовани�? CGAP (включа�? контакты �? SICREDI и DGRV);            60   Шеферд, „Финан�?ирование маркетинга в �?ель�?ком хоз�?й�?-
     веб-�?айт DGRV: www.dgrv.org.                                           тве: опыт �?зии�?, 2004.
38   Пир�?, Гудленд и Малдер, „Инве�?тиции в �?ель�?кое финан�?иро-         61   Соглашени�? подобного типа также называют «ув�?занными»,
     вание на �?ель�?кохоз�?й�?твенную де�?тельно�?ть: обзор�?, 2004;              «�?оединенными» или «�?цепленными» („interlocking�?), по�?-
     �?йе, „Банк �?ель�?кого развити�? Centenary (CERUDEB): Сель�?ко-            кольку �?ырье по�?тавл�?ет�?�? в кредит под ожидаемый заем-
     хоз�?й�?твенное кредитование�?, 2002.                                     щиком урожай.
39   Пир�? и Райнш, „Caja los Andes, Боливи�?�?, 2005.                    62   Руот�?и, „Сель�?кохоз�?й�?твенные торговые компании как и�?-
40   Кри�?тен и Фогель, „Важно�?ть привлечени�? ме�?тных ре�?ур-                 точник кредита дл�? мелких фермеров: опыт, выводы и потен-
     �?ов дл�? предотвращени�? финан�?ового кризи�?а: пример кре-                циальна�? роль доноров�?, 2003.
     дитных �?оюзов в Гондура�?е�?, 1984.                                 63   Там же.
41   Рубио, „EDPYME Confianza,�? 2002; Пир�? и Райнш, „EDPYME            64   Веро�?тно, менее �?пециализированные закупщики могут
     Confianza, Перу�?, 2005.                                                предлагать займы на другие цели.
42   Бюшено, „Финан�?ирование мелких фермеров в Латин�?кой               65   Шеферд, „Финан�?ирование маркетинга в �?ель�?ком хоз�?й�?-
     �?мерике�?,1997.                                                         тве: опыт �?зии�?, 2004.
43   Ли, „И�?�?ледовани�? рынка, ориентированные на потребно�?ти           66   Руот�?и, „Сель�?кохоз�?й�?твенные торговые компании как и�?-
     клиентов: Пример PRODEM�?, 2000; Рубио, „EDPYME Confianza�?,             точник кредита дл�? мелких фермеров: опыт, выводы и потен-
     2002.                                                                  циальна�? роль доноров�?, 2003; CLUSA, „Квартальный отчет,
44   Рубио, „EDPYME Confianza�?, 2002; Пир�? и Райнш, „EDPYME                 апрель-июнь 2003�?; Де Влеттер, „Обзор трех у�?пешных при-
     Confianza, Перу�?, 2005.                                                меров �?ель�?кого финан�?ировани�? в Мозамбике„, 2003.

45   Ли, „И�?�?ледовани�? рынка, ориентированные на потребно�?ти           67   Пир�?, „Кредитование фермеров покупател�?ми и по�?тавщи-
     клиентов: Пример PRODEM�?, 2000.                                        ками: могут ли в �?том уча�?твовать доноры?�? 2003.

46   �?йе, „ Банк �?ель�?кого развити�? Centenary (CERUDEB): Сель-         68   По�?ле �?ли�?ни�? банка �? Европей�?ким банком он прекратил
     �?кохоз�?й�?твенное кредитование�?, 2002.                                  �?вое уча�?тие и CES Solidaridad учредил микрофинан�?овую
                                                                            организацию и �?ам �?тал предо�?тавл�?ть финан�?ирование.
47   Техниче�?кий партнер �?той организации – ACDI/VOCA – раз-
     работал �?тратегию дивер�?ификации портфел�? дл�? преодо-             69   �?льварадо, Галарза и Кахави�?а, „El Linking ONG–Banco del CES
     лени�? �?той проблемы и предо�?тавил техниче�?кую подде-                   Solidaridad de Chiclayo�?, 2000; Веннер, �?льварадо и Галарза,
     ржку дл�? внедрени�? �?той �?тратегии.                                     „Пер�?пективные методы �?ель�?кого финан�?ировани�?: Опыт
                                                                            �?тран Латин�?кой �?мерики и ба�?�?ейна Кариб�?кого мор�?,�?
48   См. У�?�?тли, „Лизинг оборудовани�? и кредитование: микро-
                                                                            2003.
     финан�?овый �?правочник,�? 2003, более полное об�?уждение
     применени�? �?рочного кредитовани�? в управлении активами            70   Ка�?�?овые терминалы и�?пользуют�?�? дл�? о�?уще�?твлени�? вы-
     и об�?затель�?твами.                                                     плат и получени�? займов и ра�?положены в точках розничной
                                                                            торговли.
49   FAO, „Срочное финан�?ирование в �?ель�?ком хоз�?й�?тве: обзор
     накопленного опыта�?, 2003.                                        71   Пир�?, „Кредитование фермеров покупател�?ми и по�?тавщи-
                                                                            ками: могут ли в �?том уча�?твовать доноры?�? 2003.
50   FAO, „Срочное финан�?ирование в �?ель�?ком хоз�?й�?тве�?. Изме-
     нени�? в организационной кла�?�?ификации займов по�?ле 1999           72   (IFAD) МФСР (2003). Дополнительна�? информаци�? о �?берега-
     года и�?кажают долю �?рочных займов.                                     тельных �?тавках, См. �?риеетей и Удри, 2000.

51   Годовые отчеты BAAC; Хабербергер и др., „Проблемы �?ффек-          73   Веннер и Проенза, 2000.
     тивного охвата: Пример банка �?ель�?кого хоз�?й�?тва и �?ель-          74   Родриге�?-Меза, цитировано Бюшено и Идальго (2002).
     �?кохоз�?й�?твенных кооперативов (BAAC)�?, 2003.                      75   www.studentsoftheworld.info/infopays/rank/densite2.html;
52   FAO, „Срочное финан�?ирование в �?ель�?ком хоз�?й�?тве�?, 2003.              В�?емирный банк, показатели мирового развити�? 2001.
53   У�?�?тли, „Лизинг оборудовани�? и кредитование: микрофинан-          76   CGAP предо�?тавила грант в рамках программы инноваций
     �?овый �?правочник�?, 2003                                                дл�? малоимущих – $50.000 на поддержку двух микробанков,
54   См. FAO, „Срочное финан�?ирование в �?ель�?ком хоз�?й�?тве�?,                которые о�?уще�?твл�?ли пилотные проекты денежных пере-
     2003.                                                                  водов, а также работали �? мигрантами в Калифорнии, откуда
                                                                            вы�?ылали�?ь денежные переводы.
55   �?йе, „DFCU лизинг�?, 2002.
                                                                       77   Это значительна�? дол�? �?бережений, учитыва�?, что денежные
56   У�?�?тли, „Лизинг оборудовани�? и кредитование: микрофинан-
                                                                            переводы обычно �?о�?тавл�?ют от $100 до $250.
     �?овый �?правочник�?, 2003
                                                                       78   Отчеты AMUCSS (Asociación Mexicana de Uniones de Crédito
57   (IFC) МФК, „Лизинг в Центральной �?зии�?, 2003; USAID, „Лизинг:
                                                                            del Сектор Social); и�?�?ледовани�? CGAP и командировки авто-
     обзор МФК�?, 2003.
                                                                            ра (Пир�?), окт�?брь 2003.
58   Смит, Стокбридж и Лохано, „Стимулирование предо�?тав-
                                                                       79   В�?емирный банк, „Денежные переводы рабочих: Важно�?ть
     лени�? кредитов фермерам: роль взаимоотношений между
                                                                            и �?табильные и�?точники финан�?ировани�? внешнего разви-
     трейдерами и заминдарами в �?и�?теме маркетинга урожа�? в
                                                                            ти�?�?, 2003.
     Синдх�?, 1999.




                                                                                                                                    45
С�?ылки продолжение
80   Сандер�?, „Денежные переводы мигрантов в развивающие�?�?            97   Ярон, „Сель�?кое финан�?ирование: проблемы, модели и пере-
     �?траны. И�?�?ледовани�? ма�?штаба: обзор и знаком�?тво �? про-              довые методы�?, 1998.
     блемами финан�?овых у�?луг дл�? малоимущих�?, 2003.                  98   Ски�?, Хейзелл и Миранда, „�?овые подходы к �?трахованию
81   Орозко, „Денежные переводы, �?ель�?кий �?ектор и политиче�?-              урожа�? в развивающих�?�? �?транах�?, 1999.
     кие а�?пекты в Латин�?кой �?мерике�?, 2003.                          99   Там же.
82   Там же.                                                          100 Международные рынки могут �?оздавать пулы ри�?ков по в�?е-
83   Пир�? и Райнш, „Equity Building Society, Кени�?�?, 2005.                му миру, что позвол�?ет хеджирование контрактов дл�? обе�?-
84   В�?емирный банк, Ре�?ур�?ные материалы по инве�?тици�?м в                 печени�? более до�?тупных цен.
     �?ель�?кое хоз�?й�?тво, 2004.                                        101 Брайла и др., „И�?пользование ин�?трументов управлени�? це-
85   Рубио, „Fondo Financiero Privado PRODEM S.A.�?, 2003; Уилен и         новыми и погодными ри�?ками�?, 2003; Мвакалуква, „Управле-
     Эк�?чендж Лтд „Технологи�? банкоматов�?, 2003.                          ние ценовыми ри�?ками и до�?туп к кредитованию�?, 2003.

86   �?еформальное интервью автора (Пир�?) �? Хуаном Ро�?а�?ом,            102 См., например, Дональд, Кредиты дл�? мелких фермеров
     директором международной организации La Caixa, декабрь               в развивающих�?�? �?транах, 1976; Фон Пишке, �?дам�? и До-
     2003; См. также Banco Solidario (2003) [от�?ут�?твует в библио];       нальд, Сель�?кие финан�?овые рынки в развивающих�?�? �?тра-
     Сандер�?, „Денежные переводы мигрантов в развивающие�?�?                нах, 1983; и Фон Пишке, Финан�?ирование на переднем крае:
     �?траны: И�?�?ледовани�? ма�?штаба: обзор и знаком�?тво �? про-             кредито�?по�?обно�?ть и роль кредитовани�? в ча�?тной �?ко-
     блемами финан�?овых у�?луг дл�? малоимущих�?, 2003; Ке�?ада,              номике, 1991.
     „Прибыльна�? �?олидарно�?ть: Эквадор�?кий банк �? �?оциальны-          103 Хот�? выводы неоднозначны, и �?читает�?�?, что �?амым значи-
     ми цел�?ми и вы�?окой прибылью�?, 2003.                                 тельным �?ффектом могло бы быть запрещение импорта (а не
87   CAREC – француз�?ка�? аббревиатура „Центр поддержки �?ети               вли�?ние на ме�?тное �?ель�?кохоз�?й�?твенное производ�?тво).
     �?бережений и кредитных банков�?,                                      См. Лаудер, Саутгейт и Родриге�?-Меза (2004 (еще не опубли-
                                                                          кована) [необходимо процитировать полно�?тью, не включе-
88   Уомпфлер и Меркуаре, „Микрофинан�?ирование и организа-
                                                                          но в библио] и Ди Джакомо, „Внешн�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенна�?
     ции производителей: роли и партнер�?тва в контек�?те либе-
                                                                          политика СШ�?�?, 1996.
     рализации�?, 2001; Уомпфлер, „Coordination et Pérennisation
     des Services autour du Financement de l’Agriculture Familiale    104 База данных �?уб�?идий, предо�?тавленных EWG фермам, www.
     dans la zone Office du Niger (Мали),�? 2003; перепи�?ка и�?�?ледо-       ewg.org/farm/regionsummary.php?fips=00000); ОЭСР, „Отчет
     вателей CGAP �? Рене Чао-Берофф из CIDR, 2004.                        ОЭСР о �?отрудниче�?тве в обла�?ти развити�? 2003: �?тати�?ти-
                                                                          че�?кое приложение�?, 2003.
89   Перепи�?ка CGAP �? GTZ �?епал, 2003; Шташен, „Финан�?овые
     технологии кооперативов мелких фермеров, Ltd. (SFCL) Про-        105 Кри�?тен, „Бери деньги и беги�?, 1984.
     дукты и инновации�?, 2001.                                        106 См., например, Фогель, „Сель�?кие финан�?овые рынки: значе-
90   Хиршленд, „Об�?луживание мелких �?ель�?ких вкладчиков: до-              ние низких показателей про�?рочек�?, 1981.
     �?тупно�?ть, инновации, компроми�?�?ы,�? 2003.                        107 Фогель, „Сель�?кие финан�?овые рынки: значение низких по-
91   Де Влеттер, „Обзор трех у�?пешных примеров �?ель�?кого фи-              казателей про�?рочек�?, 1981.
     нан�?ировани�? в Мозамбике�?, 2003; Пир�?, „Кредитование             108 Перепи�?ка по �?лектронной почте между и�?�?ледователем
     фермеров покупател�?ми и по�?тавщиками: могут ли в �?том                CGAP и Чарльзом Спалдингом, директором «Три�?ан», декабрь
     уча�?твовать доноры?�? 2003; Руот�?и, „Сель�?кохоз�?й�?твенные             2002; Веннер и Киро�?, „Внедрение кредитных карточек в фи-
     торговые компании как и�?точник кредита дл�? мелких фер-               нан�?ировании �?ель�?кого хоз�?й�?тва: опыт Financiera Trisan�?,
     меров: опыт, выводы и потенциальна�? роль доноров�?, 2003.             2000.
92   Пир�?, Гудленд и Малдер, „Инве�?тиции в �?ель�?кое финан�?иро-        109 Годовой отчет BAAC; Хабербергер и др., „Проблемы �?ффек-
     вание на �?ель�?кохоз�?й�?твенную де�?тельно�?ть: обзор�?, 2004.            тивного охвата: опыт Го�?удар�?твенного банка �?ель�?кого
93   Пир�? и Хелм�?, „�?�?�?оциации финан�?овых у�?луг: развитие и�?-             хоз�?й�?тва и �?ель�?кохоз�?й�?твенных кооперативов (BAAC)�?,
     тории�?, 2001.                                                        2003.

94   Чао-Берофф и др., „Сравнительный анализ член�?ких микро-          110 См., например, Гон�?але�?-Вега, „�?ргументы в пользу рефор-
     финан�?овых организаций в Во�?точной и Западной �?фрике�?,               мировани�? �?и�?темы процентных �?тавок�?, 1983.
     2000.                                                            111 �?дам�?, Гон�?але�?-Вега и Фон Пишке, Crédito Agricola y desarrollo
95   Из книги Пир�?, Гудленд и Малдер, „Инве�?тиции в �?ель�?кое              rural: la nueva vision, 1987.
     финан�?ирование на �?ель�?кохоз�?й�?твенную де�?тельно�?ть:             112 Фогель, „Вли�?ние �?уб�?идированных кредитов на ра�?преде-
     обзор�?, 2004.                                                        ление доходов в Ко�?та-Рике�?, 1984.
96   �?е удивительно, что члены управл�?ют �?воими �?бережени�?-           113 Веннер, „У�?военные уроки �?ель�?кого финан�?ировани�?: опыт
     ми более тщательно, чем деньгами из внешних и�?точников.              Межамерикан�?кого банка развити�?�?, 2002.
     Е�?ли �?умма внешнего финан�?ировани�? значительна по �?рав-          114 Хандкер и Фаруки, „Воздей�?твие кредитовани�? фермеров
     нению �? �?уммой �?бережений членов, обычно, �?традают ана-              в Паки�?тане�?, 1998.
     лиз займов, мониторинг и возврат.




46
Библиографи�?
ACDI/VOCA. „Квартальный отчет организации: SEED-Грузи�?�?. Отдел �?ель�?кого финан�?ировани�? и развити�? предприниматель�?тва, Ва-
    шингтон, Округ Колумби�?, 2002.
–––. „Болгари�?–Проект поддержки агробизне�?а�?. Вашингтон, Округ Колумби�?, 2003. www.acdivoca.org/acdivoca/acdiweb2.nsf/whatwedo/
     bulgariaasp?opendocument.
�?дам�?, Д. У. и Д. Фитчетт. �?еформальное финан�?ирование в бедных �?транах. Боулдер, Колорадо: Westview Press, 1992.
�?дам�?, Д. У., С. Гон�?але�?-Вега и Дж. Д. Фон Пишке. Crédito agricola y desarrollo rural: la nueva vision. Колумбу�?, Огайо: Универ�?итет штата
    Огайо, 1987.
�?зиат�?кий банк развити�?. „�?удит результатов проекта �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�?�?. PPA: NEP161354. Манила, Филиппины: ADB,
    1997.
�?ллен, Г. „CARE International – �?ель�?кие �?берегательно-кредитные программы в �?фрике: дей�?твенное микрофинан�?ирование дл�? �?ель-
    �?ких малоимущих�?. Танзани�?: CARE International, 2002.
�?льварадо, И. и К. Чармел. „Стремительное развитие �?упермаркетов в Ко�?та-Рике: Вли�?ние на рынки �?адовод�?тва�?. Обзор политики
    развити�? 20, № 4 (2002): 473-85.
�?льварадо, Х., Ф. Галарза и Х. Кахави�?а. „El Linking ONG–Banco del CES Solidaridad de Chiclayo.�? Документ, пред�?тавленный на �?еминаре
    Межамерикан�?кого банка развити�?„, пер�?пективные методы �?ель�?кого финан�?ировани�?�?, Вашингтон, Округ Колумби�?, 22 ма�? 2000
    года.
�?риеетей, Э. и С. Удри. „Сбережени�? в �?фрике (южнее Сахары)�? Рабочий документ CID 38. Кембридж, Ма�?�?ачу�?ет�?: Гарвард�?кий Универ-
    �?итет, Центр международного развити�?, 2000.
�?йе, Дж. „Банк �?ель�?кого развити�? Centenary (CERUDEB): Сель�?кохоз�?й�?твенное кредитование�?. Отчет, подготовленный дл�? CGAP, Ва-
     шингтон, Округ Колумби�?, 2002.
–––. „Лизинг DFCU.�? Отчет, подготовленный дл�? CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2002.
–––. „Equity Building Society (EBS): Сель�?кохоз�?й�?твенное кредитование�?. Отчет, подготовленный дл�? CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?,
     2003.
Годовой отчет Го�?удар�?твенного банка �?ель�?кого хоз�?й�?тва и �?ель�?кохоз�?й�?твенных кооперативов. BAAC 2000/2001, 2001/2002 и
    2002/2003. Бангкок: BAAC, 2001, 2002, 2003.
Бердеге, Ж., Ф. Бал�?евич, Л. Флоре�? и Т. Реардон. „Развитие �?упермаркетов в Центральной �?мерике: Вли�?ние на ча�?тные �?тандарты ка-
    че�?тва и безопа�?но�?ти �?вежих фруктов и овощей�?. Предварительный отчет дл�? �?гент�?тва международного развити�? СШ�?, Проект
    RAISE/SPS (В�?емирна�? поддержка �?анитарных и фито�?анитарных норм дл�? развити�? потенциала торговой де�?тельно�?ти), Вашинг-
    тон, Округ Колумби�?, 2003.
Биттенкур, Ж. „O cooperativismo de crédito no Brasil.�? Отчет, подготовленный дл�? Организации ОО�? по вопро�?ам продоволь�?тви�? и �?ель-
    �?кого хоз�?й�?тва (Ф�?О), Рим, Итали�?, 2003.
Бренч, Брайан. „Финан�?ирование �?ель�?кого хоз�?й�?тва кредитными �?оюзами: Sicredi Бразили�?�?. Документ, пред�?тавленный на �?еделе
    �?ель�?кого финан�?ировани�? В�?емирного банка, Вашингтон, Округ Колумби�?, 12 марта 2003.
Брайла, Э., Дж. Дана, У. Ге�?�? и П. Варанги�?. „И�?пользование ин�?трументов управлени�? ценовыми и погодными ри�?ками�?. Документ, пред-
    �?тавленный на конференции �?гент�?тва международного развити�? СШ�? и В�?емирного �?овета кредитных �?оюзов, „Прокладываем
    пути �?ель�?кого финан�?ировани�?: Международна�? конференци�?, по�?в�?щенна�? передовым методам�?, Вашингтон, Округ Колумби�?,
    2–4 июн�? 2003.
Бюшено, Дж. „Финан�?ирование мелких фермеров в Латин�?кой �?мерике�?. Документ, пред�?тавленный на „Первом ежегодном �?еминаре,
   по�?в�?щенном новым методам финан�?ировани�? развити�?�?, Франкфурт, Германи�?, �?ент�?брь 1997.
–––. „�?оватор�?кие продукты и адаптаци�? дл�? �?ель�?кого финан�?ировани�?�?. Документ, пред�?тавленный на конференции �?гент�?тва меж-
     дународного развити�? СШ�? и В�?емирного �?овета кредитных �?оюзов, „Прокладываем пути �?ель�?кого финан�?ировани�?: Междуна-
     родна�? конференци�?, по�?в�?щенна�? передовым методам�?, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2–4 июн�? 2003 г.
Бюшено, Дж. и �?. Идальго. „Ча�?тные финан�?овые у�?луги в �?ель�?ких районах Латин�?кой �?мерики: �?итуации и пер�?пективы�?. Документ,
   пред�?тавленный на конференции Межамерикан�?кого банка развити�?, Форталеза, Бразили�?, 7 марта 2002 г.
Чао-Берофф, П. „Самоуправл�?емые �?ель�?кие банки, Мали (изучение опыта)�?. Эшборн, Германи�?: GTZ, BMZ и CGAP, 1999.
Чао-Берофф, П., Т. Хумар, Дж. Вандербрук, М. Му�?инга, Е. Тиаро и Л. Муте�?а�?ира. „Сравнительный анализ член�?ких микрофинан�?овых
    организаций в Во�?точной и Западной �?фрике�?. �?айроби, Кени�?: MicroSave, 2000.
Кри�?тен, Роберт P. „Бери деньги и беги�?. Кандидат�?ка�? ди�?�?ертаци�?. Универ�?итет штата Огайо, Колумбу�?, Огайо, 1984.
Кри�?тен, Роберт P. и Роберт C. Фогель. „Важно�?ть привлечени�? ме�?тных ре�?ур�?ов дл�? предотвращени�? финан�?ового кризи�?а: Пример
    кредитных �?оюзов в Гондура�?е�?. Документ конференции № 13. пред�?тавлен на конференции „Финан�?овый кризи�?, ино�?транна�?
    помощь и мобилизаци�? ме�?тных ре�?ур�?ов в �?транах ба�?�?ейна Кариб�?кого мор�?�? в Универ�?итете штата Огайо, Колумбу�?, Огайо, 30
    апрел�? – 1 ма�? 1984.




                                                                                                                                       47
Библиографи�? продолжение
Кри�?тен, Роберт П., Ричард Розенберг и Вина Джайадева. Финан�?овые организации �? двойной целью: значение дл�? будущего микрофинан-
    �?ировани�?. CGAP Специальный выпу�?к № 8. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP, 2004.
Котзи, Г., К. Каббучо и �?. Мнджама. „Изучаем возрождение Equity Building Society в Кении�?. �?айроби, Кени�?: MicroSave-�?фрика, 2002.
CLUSA (Лига кооперативов СШ�?). „Квартальный отчет, апрель-июнь 2003.�? Программа развити�? �?ель�?ких коллективных предпри�?тий,
    Мозамбик: CLUSA, 2003.
Култер, Дж. и Г. Е. Онума. „Роль �?и�?темы �?клад�?ких ра�?пи�?ок в ра�?ширении товарного рынка и �?ель�?ких �?тандартов в �?фрике�?. Продоволь-
    �?твенна�? политика 27: 319–37.
Крейг, К. и Р. Гудвин-Грон. „Доноры как безмолвные партнеры в разработке продуктов МФО: MicroSave-�?фрика и Equity Building Society
    в Кении�?. Практиче�?кие примеры передовых методов доноров № 8. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP, 2003.
Cresol. Финан�?ова�? отчетно�?ть Си�?темы кооперативов Cresol (кон�?олидированный балан�?овый отчет и �?равнительна�? таблица показа-
     телей). Отчеты предо�?тавлены Cresol-Baser, Франци�?ко Белтрао, Бразили�?, 2003.
Де Влеттер, Ф. „Обзор трех у�?пешных примеров �?ель�?кого финан�?ировани�? в Мозамбике�?. Отчет, подготовленный дл�? CGAP, Вашингтон,
    Округ Колумби�?, 2003.
ДМР Великобритании (Департамент международного развити�?). „Важно�?ть развити�? финан�?ового �?ектора дл�? ро�?та и �?нижени�? уров-
    н�? бедно�?ти�?. Рабочий документ политиче�?кого отдела. Команда финан�?ового �?ектора, Лондон, 2004.
Ди Джакомо, Г. „Внешн�?�? �?ель�?кохоз�?й�?твенна�? политика СШ�?�?. Foreign Policy in Focus 1, № 10 (1996).
Дональд, Дж. Кредиты дл�? мелких фермеров в развивающих�?�? �?транах. Боулдер, Колорадо: Westview Press, 1976.
EBS (Equity Building Society). „Опыт мобильного банкинга�?. Отчет, подготовленный дл�? CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2003.
EKI. „Финан�?овый отчет, 31-12-2002.�? Сараево, Бо�?ни�? и Герцеговина: EKI, 2002.
FAO (Организаци�? по вопро�?ам продоволь�?тви�? и �?ель�?кого хоз�?й�?тва ОО�?). Положение в обла�?ти продоволь�?тви�? и �?ель�?кого хоз�?й�?-
     тва. Рим, Итали�?: Ф�?О, 1998.
–––. „Срочное финан�?ирование в �?ель�?ком хоз�?й�?тве: обзор накопленного опыта�? FAO Специальный выпу�?к �?ектора инве�?тиций 14.
     Рим, Итали�?: Ф�?О, 2003.
FAO (Организаци�? по вопро�?ам продоволь�?тви�? и �?ель�?кого хоз�?й�?тва ОО�?) В�?емирна�? информаци�? и �?и�?тема раннего оповещени�? и
     МПП (Мирова�? продоволь�?твенна�? программа). „Ми�?�?и�? по оценке урожа�? и продоволь�?твенных запа�?ов в Малави�?. Специальный
     отчет, Рим, Итали�?, 2003.
Гон�?але�?-Вега, С. „�?ргументы в пользу реформировани�? �?и�?темы процентных �?тавок�?. В книге: Сель�?кие финан�?овые рынки в развиваю-
    щих�?�? �?транах, Дж. Д. Фон Пишке, Д. У. �?дам�? и Дж. Дональд. Балтимор, М�?риленд: The Johns Hopkins University Press, 1983.
Гудвин-Грон, Р. „У�?пех в �?ель�?ких �?бережени�?х: как один донор прокладывал путь�?, Практиче�?кие примеры передовых методов доноров
    № 1. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP, 2003. www.microfinancegateway.org/content/article/detail/3779.
Гордон, �?. и �?. Гудленд. „Производ�?твенный кредит дл�? мелких фермеров в �?фрике: у�?лови�? дл�? ча�?тных организаций�?. Сбережени�? и
    развитие 1 (2000): 55–83.
Гор, C. „Финан�?ирование �?ель�?кой торговли в Южной �?фрике�?. Презентаци�? результатов и�?�?ледований дл�? �?гент�?тва международного
     развити�? СШ�?, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2003.
Хабербергер, М.Л., Л. Ваджанаванат и �?. Куа�?акул. „Проблемы �?ффективного охвата: Пример Банка �?ель�?кого хоз�?й�?тва и �?ель�?кохоз�?й�?-
    твенных кооперативов (BAAC).�? Эшборн, Германи�?: GTZ, 2003.
Хаггбладе, С., П. Хейзелл и Т. Реардон. „Стратегии �?тимулировани�? программ, направленных на борьбу �? бедно�?тью в �?ель�?кой нефер-
    мер�?кой �?кономике в развивающих�?�? �?транах�?. Ди�?ку�?�?и�? группы охраны окружающей �?реды и производ�?твенной технологии,
    Документ 92. Вашингтон, Округ Колумби�?: Международный ин�?титут и�?�?ледований продоволь�?твенной политики и В�?емирный
    банк, 2002.
Ге�?�?, У. „�?оватор�?кие финан�?овые у�?луги в Индии: Кредитование и �?трахование, индек�?ированное (�? учетом му�?�?онов) дл�? мелких фер-
      меров�?. Рабочий документ 9. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2003.
Хиршленд, Маделин. „Сберегательные операции дл�? очень мелких или отдаленных вкладчиков: некоторые �?тратегии�?. Итоги об�?ужде-
    ни�? во врем�? виртуальной конференции, 29 апрел�? – 17 ма�? 2002. www.microfinancegateway.org/viewpoint_savings.htm.
–––. „Об�?луживание мелких �?ель�?ких вкладчиков: приближенно�?ть, инновации и компроми�?�?ы�?. Документ, пред�?тавленный на конфе-
     ренции �?гент�?тва международногоразвити�? СШ�? и В�?емирного �?овета кредитных �?оюзов, „Прокладываем пути �?ель�?кого финан-
     �?ировани�?: Международна�? конференци�?, по�?в�?щенна�? передовым методам�?, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2–4 июн�? 2000.
Халм, Д. и П. Мо�?ли. „Финан�?ирование дл�? малоимущих или нищих? Финан�?овые инновации, бедно�?ть и у�?звимо�?ть�?, в издании: Кто нужда-
    ет�?�? в кредитах? Бедно�?ть и финан�?ирование в Бангладеш. Дж. Д. Вуд и И. Шариф, Дакка, Бангладеш: University Press Limited, 1997.
(IFAD) МФСР (Международный фонд �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�?). Отчет о �?ель�?кой бедно�?ти 2001: Проблемы в проце�?�?е предо-
     твращени�? �?ель�?кой бедно�?ти. 2001.
–––. „Гана–до�?туп женщин к формальным финан�?овым у�?лугам�?. Рим, Итали�?: МФСР, 2003. www.ifad.org/gender/learning/sector/finance/42.
      htm.




48
                                                                                        Библиографи�? продолжение
(IFC) МФК (Международна�? финан�?ова�? корпораци�?). „Лизинг в Центральной �?зии�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: МФК, 2003.
МВФ (Международный валютный фонд). Годовой отчет балан�?а платежей 2003. Вашингтон, Округ Колумби�?: МВФ, 2003.
Хандкер, С. Р. и Р. Р. Фаруки. „Воздей�?твие кредитовани�? фермеров в Паки�?тане�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 1998.
Ли, �?. „И�?�?ледовани�? рынка на о�?нове изучени�? клиентов: пример PRODEM.�? Торонто, Онтарио, Канада: Calmeadow, 2000.
Лаудер, С. „По�?т-Шульцев�?кий взгл�?д на продоволь�?твенную помощь, торговлю и производ�?тво зерновых в развивающих�?�? �?транах:
    анализ данных панельного об�?уждени�?�?. Доктор�?ка�? ди�?�?ертаци�?, Универ�?итет штата Огайо, Колумбу�?, Огайо, 2004.
Мейер Р. „Индивидуальное кредитование в �?ель�?ком финан�?ировании: Модель IPC�?. Документ, пред�?тавленный на �?еминаре Микрофи-
   нан�?ового регул�?торного �?овета Южной �?фрики, „Текущие вопро�?ы микрофинан�?ировани�?�?, Йоханне�?бург, Южна�? �?фрика, 12–14
   авгу�?та 2003.
Мвакалуква, Р. „Управление ценовыми ри�?ками и до�?туп к кредитованию�?. Документ, пред�?тавленный на „Международной конферен-
    ции школы бизне�?а CASS, по�?в�?щенной управлению товарными ри�?ками�?, Лондон, 4-5 июн�? 2003.
�?агараджан, Г.. и У. Браун. „Опыт Бангладеш в адаптации финан�?овых у�?луг к у�?лови�?м наводнений: ценно�?ть дл�? микрофинан�?овой ин-
    ду�?трии�?. Проект передовых методов микропредприниматель�?тва, �?гент�?тво международного развити�? СШ�?, Вашингтон, Округ
    Колумби�?, 2000.
�?аваха�?, С. „Проце�?�? адаптации технологий кредитовани�?: Financiera Calpiá в �?ель�?ких районах Сальвадора.�? Колумбу�?, Огайо: Универ-
    �?итет штата Огайо, 1999.
�?аваха�?, С. и С. Гон�?але�?-Вега. „�?оватор�?кие подходы к �?ель�?кому кредитованию: Financiera Calpiá в Сальвадоре.�? Экономика и �?оциоло-
    ги�?, Специальный выпу�?к № 2571. Колумбу�?, Огайо: Универ�?итет штата Огайо, 2000.
ОЭСР (Организаци�? �?кономиче�?кого �?отрудниче�?тва и развити�?). „2003 Отчет ОЭСР: Стати�?тиче�?кое приложение�?. Париж: ОЭСР, 2003.
    www.OECD.org/document/9/0,2340,en_2825_495602_1893129_1_1_1_1,00.html.
Онума, Дж. „Ра�?ширение до�?тупа к �?ель�?кому финан�?ированию через регулируемую �?и�?тему �?клад�?ких ра�?пи�?ок в �?фрике�?. Документ,
    пред�?тавленный на конференции �?гент�?тва международного развити�? СШ�? и В�?емирного �?овета кредитных �?оюзов, „Проклады-
    ваем пути �?ель�?кого финан�?ировани�?: Международна�? конференци�?, по�?в�?щенна�? передовым методам�?, Вашингтон, Округ Колум-
    би�?, 2–4 июн�? 2003.
Орозко, М. „Денежные переводы, �?ель�?кий �?ектор и политиче�?кие а�?пекты в Латин�?кой �?мерике�?. Документ, пред�?тавленный на конфе-
    ренции �?гент�?тва международного развити�? СШ�? и В�?емирного �?овета кредитных �?оюзов, „Прокладываем пути �?ель�?кого финан-
    �?ировани�?: Международна�? конференци�?, по�?в�?щенна�? передовым методам�?, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2–4 июн�? 2003.
Пир�?, Д. и Б. Хелм�?. „�?�?�?оциации финан�?овых у�?луг: развитие и�?тории�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP, 2001.
Пир�?, Д. „И�?�?ледовани�? конкур�?а инноваций дл�? малоимущего на�?елени�? – Кон�?танта (Грузи�?). Пункты об�?луживани�?: низкие затраты
    и ра�?ширение на вторичные рынки �? минимальным ри�?ком �?. Отчет, подготовленный дл�? CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2002.
–––. „Кредитование фермеров покупател�?ми и по�?тавщиками: могут ли в �?том уча�?твовать доноры?�? Документ, пред�?тавленный на
     конференции �?гент�?тва международного развити�? СШ�? и В�?емирного �?овета кредитных �?оюзов, „Прокладываем пути �?ель�?кого
     финан�?ировани�?: Международна�? конференци�?, по�?в�?щенна�? передовым методам,�? Вашингтон, Округ Колумби�?, 2–4 июн�? 2003.
Пир�?, Д. и М. Райнш. „Caja los Andes, Боливи�?�?. Сель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?ирование – и�?�?ледование опыта. Вашингтон, Округ
    Колумби�?: CGAP, 2005.
–––. „EDPYME Confianza, Перу�?. Сель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?ирование – и�?�?ледование опыта. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP,
     2005.
–––. „Equity Building Society, Кени�?�?. Сель�?кохоз�?й�?твенное микрофинан�?ирование – и�?�?ледование опыта. Вашингтон, Округ Колумби�?:
     CGAP, 2005.
Пир�?, Д., �?. Гудленд и A. Малдер. „Инве�?тиции в �?ель�?кое финан�?ирование на �?ель�?кохоз�?й�?твенную де�?тельно�?ть: обзор.�? В издании:
    „Сель�?кое финан�?ирование дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва�?, модуль Ре�?ур�?ных материалов по инве�?тици�?м в �?ель�?кое хоз�?й�?тво. Вашин-
    гтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2004. www-esd.worldbank.org/ais/index.cfm?Page=mdisp&m=7&p=0.
–––. „Переход микрофинан�?овых организаций к �?ель�?кому финан�?ированию дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва�? в издании: „Сель�?кое финан�?и-
     рование дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?тва�?, модуль Ре�?ур�?ных материалов по инве�?тици�?м в �?ель�?кое хоз�?й�?тво 2004. Вашингтон, Округ
     Колумби�?: В�?емирный банк 2004. www-esd.worldbank.org/ais/index.cfm?Page=mdisp&m=7&p=0.
Пир�?, Д., �?. Малдер и �?. Гудленд. „Член�?кие финан�?овые организации.�? в издании: „Сель�?кое финан�?ирование дл�? �?ель�?кого хоз�?й�?-
    тва�?, модуль Ре�?ур�?ных материалов по инве�?тици�?м в �?ель�?кое хоз�?й�?тво 2004. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2004.
    www-esd.worldbank.org/ais/index.cfm?Page=mdisp&m=7&p=0.
Перл, Д., Майкл М. Филлип�?. „Grameen Bank – пионеры предо�?тавлени�? займов малоимущим �?толкнули�?ь �? неплатежами�?. �?ью-Йорк
    Тайм�?, 27 но�?бр�? 2001: 1.
PlaNet Rating. „Equity Building Society (EBS).�? �?айроби, Кени�?: PlaNet Finance, 2001.
Ке�?ада, С. „Прибыльна�? �?олидарно�?ть. Эквадор�?кий банк �? �?оциальными цел�?ми и вы�?окой прибылью�?. Вашингтон, Округ Колумби�?:
    Межамерикан�?кий банк развити�?, 2003.




                                                                                                                                49
Библиографи�? продолжение
Рейлле, Х. и �?. Вега �?ко�?та. „Оценка CGAP организации EMT, Камбоджа�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP, 2002.
Робин�?он, М. С. Самоокупаемое финан�?ирование дл�? малоимущих. том 1 Микрофинан�?ова�? революци�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?е-
    мирный банк и Ин�?титут «Открытое обще�?тво», 2001.
–––. Уроки из Индонезии. том 2 Микрофинан�?ова�? революци�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк и Ин�?титут «Открытое обще-
     �?тво», 2002.
Рубио, Ф. „Caja Rural San Martin�?, отчет, подготовленный дл�? CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?, декабрь 2002.
–––. „EDPYME Confianza�?, отчет, подготовленный CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2002.
–––. „Fondo Financiero Privado PRODEM S.A.�? отчет, подготовленный CGAP, Вашингтон, Округ Колумби�?, 2003.
Ратефорд, C. Малоимущие и их деньги. Ок�?форд: Oxford University Press, 2000.
Руот�?и, Дж. „Сель�?кохоз�?й�?твенные торговые компании как и�?точник кредита дл�? мелких фермеров: Опыт, выводы и потенциальна�?
    роль доноров�?. Отчет, подготовленный дл�? Международного фонда �?ель�?кохоз�?й�?твенного развити�?, Рим, Итали�?, 2003.
Сандер�?, С. „Денежные переводы мигрантов в развивающие�?�? �?траны. И�?�?ледовани�? ма�?штаба: обзор и знаком�?тво �? проблемами фи-
    нан�?овых у�?луг дл�? малоимущих.�? Отчет, подготовленный дл�? Департамента международного развити�? Великобритании, Лондон,
    2003.
Шерр, С. Дж. „Взаимовли�?ние бедно�?ти и проблем окружающей �?реды в �?ель�?ком хоз�?й�?тве: Ключевые факторы и политиче�?кое приме-
   нение�?. Бедно�?ть и проблемы окружающей �?реды 3. �?ью-Йорк: Программа развити�? ОО�? и Европей�?ка�? Коми�?�?и�?, 1999.
Себ�?тад, Дж. и М. Коу�?н. Управление ри�?ком в микрофинан�?ировании и бедно�?ть. Вашингтон, Округ Колумби�?: Pact Publications, 2001.
Шеферд, A. „Финан�?ирование маркетинга в �?ель�?ком хоз�?й�?тве: опыт �?зии�?. Сель�?кохоз�?й�?твенный менеджмент, маркетинг и финан�?о-
   вые у�?луги, Специальный выпу�?к 2. Рим, Итали�?: Ф�?О, 2004.
Шрадер, Лиза Уил�?он. „Эффективные �?тратегии ра�?ширени�?: И�?�?ледовани�? 18 региональных лидеров микрофинан�?ировани�?�?. И�?�?ле-
   довани�?. Варшава, Польша: Центр микрофинан�?ировани�?, 2003.
Сибел, Г. Д. „Реформа �?ель�?кохоз�?й�?твенного банка развити�?�?. Рабочий документ, Универ�?итет Кельна, Германи�?, 2001.
Ски�?, Дж., П. Хейзелл и М. Миранда. „�?овые подходы к �?трахованию урожа�? в развивающих�?�? �?транах�?. Окружающа�? �?реда и произ-
    вод�?тво. Ди�?ку�?�?ионный документ отдела технологии № 55. Вашингтон, Округ Колумби�?: Международный ин�?титут и�?�?ледований
    продоволь�?твенной политики, но�?брь 1999.
Смит, Л., М. Стокбридж и Г. Лохано. „ Стимулирование предо�?тавлени�? кредитов фермерам: роль взаимоотношений между трейдерами
    и заминдарами в �?и�?теме маркетинга урожа�? в Синдх�?. Мировое развитие 27, № 2 (1999): 403–18.
Шташен, Ш. „Финан�?овые технологии кооперативов мелких фермеров Ltd (SFCL): Продукты и инновации�?. Рабочий документ 2. Катманду,
   �?епал: Сель�?кое финан�?ирование, �?епал, 2001.
USAID (�?гент�?тво международного развити�? СШ�?). „Лизинг: обзор МФК.�? Проект развити�? предприниматель�?тва, Вашингтон, Округ Ко-
    лумби�?, 2003.
Варанги�?, П., П. Сигель, Д. Джованнуччи и В. Левин. „Преодоление кофейного кризи�?а в Центральной �?мерике: воздей�?твие и �?тратегии�?.
    Рабочий документ политиче�?ких и�?�?ледований 2993. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2003.
Фогель, Р. С. „Сель�?кие финан�?овые рынки: Значение низких показателей про�?рочек.�? �?мерикан�?кий журнал �?ель�?кохоз�?й�?твенной �?ко-
    номики 63, №1 (1981): 58–65.
–––. „Вли�?ние �?уб�?идированных кредитов на ра�?пределение доходов в Ко�?та-Рике�?. В издании: Подрыв �?ель�?кого развити�? �? помощью
     дешевых кредитов, Д.У. �?дам�?, Д.Г. Гр�?м и Дж.Д. Фон Пишке, Боулдер, Колорадо: Westview Press, 1984.
–––. „Привлечение депозитов: Забыта�? половина �?ель�?кого финан�?ировани�?�?. В издании: Подрыв �?ель�?кого развити�? �? помощью деше-
     вых кредитов, Д.У. �?дам�?, Д.Г. Гр�?м и Дж.Д. Фон Пишке, Боулдер, Колорадо: Westview Press, 1984.
Фон Пишке, Дж. Д. Финан�?ирование на переднем крае: кредито�?по�?обно�?ть и роль кредитовани�? в ча�?тной �?кономике. И�?�?ледовани�?
    развити�?. Вашингтон, Округ Колумби�?, Ин�?титут �?кономиче�?кого развити�?, 1991.
Фон Пишке, Дж. Д., Д.У. �?дам�? и Дж. Дональд, ред. Сель�?кие финан�?овые рынки в развивающих�?�? �?транах. Балтимор, М�?риленд: The Johns
    Hopkins University Press, 1983.
Уомпфлер, B. „Coordination et Pérennisation des Services autour du Financement de l’Agriculture Familiale dans la zone Office du Niger (Мали).�?
    CIRAD and Office du Niger URDOC, июль 2003.
Уомпфлер, Б. и М. Р. Меркуаре. „Микрофинан�?овые организации и организации производителей: роли и партнер�?тво в контек�?те либе-
    рализации.�? Париж: CIRAD, 2001.
Венерт, У. и Р. Шакь�?. „Явл�?ют�?�? ли SFCL �?ффективными микрофинан�?овыми организаци�?ми? Комплек�?ный финан�?овый анализ 33 SFCL.�?
    Рабочий документ 1. Катманду, �?епал: Сель�?кое финан�?ирование – �?епал, 2001.
–––. „Микрофинан�?ирование и вооруженные конфликты в �?епале: губительное воздей�?твие не�?табильно�?ти на кооперативы мелких
     фермеров. (SCFL).�? Рабочий документ 3. Катманду, �?епал: Сель�?кое финан�?ирование – �?епал, 2003.
Веннер, M. „Эффективное финан�?ирование �?ель�?кого хоз�?й�?тва.�? Обзор развити�? микропредприниматель�?тва 3 (2).




50
                                                                                    Библиографи�? продолжение
–––. „У�?военные уроки �?ель�?кого финан�?ировани�?: Опыт Межамерикан�?кого банка развити�?�?. Техниче�?кий документ Департамента у�?-
     тойчивого развити�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: Межамерикан�?кий банк развити�?, 2002.
Веннер, М. и Ф. Проенза. „Сель�?кое финан�?ирование в Латин�?кой �?мерике и �?транах ба�?�?ейна Кариб�?кого мор�?: проблемы и пер�?пекти-
    вы�?. Рабочий документ. Вашингтон, Округ Колумби�?: Межамерикан�?кий банк развити�?, 2000.
Веннер, М. и Р. Киро�?. „Внедрение кредитных карточек в финан�?ировании �?ель�?кого хоз�?й�?тва: опыт Financiera Trisan�?. Департамент
    у�?тойчивого развити�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: МБР, 2000.
Веннер, М., Дж. �?льварадо и Ф. Галарза, ред. „Пер�?пективные методы �?ель�?кого финан�?ировани�?: опыт �?тран Латин�?кой �?мерики и ба�?-
    �?ейна Кариб�?кого мор�?�?. Academia de CentroAmerica, Centro Peruano de Estudios Sociales. Kbvf, Перу: Межамерикан�?кий банк раз-
    вити�?, 2003.
У�?�?тли, Дж. „Лизинг оборудовани�? и кредитование: микрофинан�?овый �?правочник�?. Сери�? передовых методов. Департамент у�?тойчи-
    вого развити�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: Межамерикан�?кий банк развити�?, 2003.
Уилен, Стив и Exchange LLC. „Технологи�? банкоматов�?. Инновации в микрофинан�?ировании. Вашингтон, Округ Колумби�?: CGAP, 2003.
В�?емирный банк. Показатели мирового развити�? 2001. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2001.
В�?емирный банк. „Денежные переводы рабочих: важно�?ть и �?табильный и�?точник внешних финан�?ов дл�? развити�?�?. В: Мировые финан-
    �?ы развити�?: до�?тижение �?табильно�?ти в финан�?ировании развити�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2003.
–––.„Охват �?ель�?ких малоимущих: обновленна�? �?тратеги�? �?ель�?кого развити�?�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2003.
–––.Сель�?кие финан�?овые у�?луги: Внедрение �?тратегии банка по охвату �?ель�?ких малоимущих. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный
     банк, 2003.
–––.Ре�?ур�?ные материалы по инве�?тици�?м в �?ель�?кое хоз�?й�?тво. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2004.
–––. „Мадага�?кар: Микролизинг дл�? �?ель�?кохоз�?й�?твенного производ�?тва�?. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 2004.
Райт, Г. Микрофинан�?овые �?и�?темы: разработка каче�?твенных финан�?овых у�?луг дл�? малоимущих. Дакка: Бангладеш: University Press,
     2000.
Ярон, Дж. „Сель�?кое финан�?ирование: проблемы, модели и передовые методы�?. Развитие окружающей �?реды и обще�?тва (ESSD), �?ери�?
    и�?�?ледований и монографий 14. Вашингтон, Округ Колумби�?: В�?емирный банк, 1998.




                                                                                                                               5
              Специальный
                   выпу�?к
                               № 11




         Вы можете �?вободно делить�?�?
          �?одержанием. Специального
         выпу�?ка �?о �?воими коллегами
         или заказать дополнительные
       �?кземпл�?ры данной работы или
           других работ из �?той �?ерии.

               CGAP �? удоволь�?твием
               ознакомит�?�? �? Вашими
       комментари�?ми по �?той работе.

                               CGAP
                   1818 H Street, NW
                        MSN Q4-400
          Вашингтон, Округ Колумби�?
                         20433 СШ�?

                    Тел: 202-473-9594
                   Фак�?: 202-522-3744

                           Эл. почта:
                  cgap@worldbank.org
                            в�?б-�?айт:
                        www.cgap.org




       Ру�?�?ка�? вер�?и�? �?того документа
         переведена, отредактирована
             и опубликована Центром
           Микрофинан�?ировани�? дл�?
     Центральной и Во�?точной Европы
                          и Стран С�?Г.
             Дл�? того, чтобы получить
        печатную вер�?ию, пожалуй�?та,
     �?в�?жите�?ь �? МФЦ по �?лектронной
        почте: microfinance@mfc.org.pl

        Эта публикаци�? до�?тупна также
       на веб-�?транице: www.mfc.org.pl




52